เงิน (XAGUSD) ปรับลง 2.88% ในวันที่ 23 มิ.ย.: สิ่งที่คุณต้องจับตา

ปัจจัยขับเคลื่อนหลักที่สร้างแรงกดดันขาลงต่อแร่เงินสปอต (XAGUSD) คือการที่ตลาดทยอยปรับเปลี่ยนการคาดการณ์ต่อนโยบายการเงินโลกอย่างต่อเนื่อง หลังจากที่ธนาคารกลางสหรัฐฯ (เฟด) ได้ส่งสัญญาณคุมเข้มนโยบายการเงิน (Hawkish) เชิงโครงสร้าง ทั้งนี้ การเข้ารับตำแหน่งเป็นครั้งแรกของนายเควิน วอร์ช (Kevin Warsh) ประธานเฟดคนใหม่ และประมาณการล่าสุดของธนาคารกลางซึ่งส่งสัญญาณถึงความเป็นไปได้ในการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในช่วงปลายปีนี้ ได้เปลี่ยนภูมิทัศน์ของสินทรัพย์ที่ไม่มีผลตอบแทนในรูปดอกเบี้ยไปอย่างสิ้นเชิง และจากการที่ตลาดฟิวเจอร์สสะท้อนความเป็นไปได้สูงที่จะมีการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยภายในเดือนกันยายน ส่งผลให้อัตราผลตอบแทนที่แท้จริงและดอลลาร์สหรัฐมีโมเมนตัมปรับตัวสูงขึ้น ซึ่งกลายเป็นปัจจัยกดดันอย่างรุนแรงต่อโลหะมีค่า

ในขณะเดียวกัน การลดลงของเบี้ยความเสี่ยง (Risk Premium) ด้านภูมิรัฐศาสตร์และเงินเฟ้อ กำลังลดทอนความน่าดึงดูดของแร่เงินในฐานะสินทรัพย์ปลอดภัยแบบดั้งเดิมและเครื่องมือป้องกันความเสี่ยงจากเงินเฟ้อ โดยความคืบหน้าทางการทูตในการเจรจาสันติภาพระหว่างสหรัฐฯ-อิหร่าน รวมถึงการหารือเกี่ยวกับแผนงาน (Roadmap) ระยะเวลา 60 วัน ช่วยบรรเทาความวิตกกังวลเกี่ยวกับการหยุดชะงักของอุปทานพลังงานโลกลงอย่างมาก โดยเฉพาะในบริเวณช่องแคบฮอร์มุซ และเมื่อราคาน้ำมันดิบปรับตัวลดลงจากระดับสูงสุดก่อนหน้านี้ การคาดการณ์เงินเฟ้อทั่วโลกก็เริ่มทรงตัว ส่งผลให้นักลงทุนสถาบันต่างพากันปิดสถานะซื้อ (Long Positions) เพื่อเก็งกำไรในโลหะมีค่า ทั้งนี้ แม้ว่าจะมีความผันผวนเกิดขึ้นเป็นระยะจากท่าทีทางการทูต แต่แนวโน้มในภาพรวมชี้ไปที่การลดลงอย่างเป็นระบบของเบี้ยความเสี่ยงจากสงคราม (War Premium) ที่เคยช่วยหนุนราคาโลหะมีค่าก่อนหน้านี้

เมื่อมองจากมุมมองเชิงโครงสร้างในภาพกว้าง การเทขายระหว่างวันถือเป็นการปรับฐานที่ขับเคลื่อนโดยปัจจัยมหภาค มากกว่าที่จะเป็นการเปลี่ยนแปลงในพลวัตของอุปสงค์และอุปทานของตัวสินค้าแร่เงินในระยะยาว ทั้งนี้ ในระยะยาวยังคงมีปัจจัยหนุนแร่เงินจากการขาดดุลเชิงโครงสร้างที่ต่อเนื่องยาวนานหลายปี ซึ่งได้รับแรงหนุนจากอุปสงค์ในภาคอุตสาหกรรมที่แข็งแกร่ง ทั้งจากภาคพลังงานแสงอาทิตย์ อิเล็กทรอนิกส์ และยานยนต์ไฟฟ้า อย่างไรก็ตาม ความเคลื่อนไหวของราคาในระยะสั้น ณ ปัจจุบัน ถูกครอบงำโดยกระแสเงินทุนและการเปิดสถานะเก็งกำไร ซึ่งยังคงมีความอ่อนไหวสูงต่ออัตราดอกเบี้ยที่แท้จริงและสภาพคล่องในระบบมหภาค

ในท้ายที่สุด การผสมผสานระหว่างแนวโน้มการคงอัตราดอกเบี้ยระดับสูงเป็นเวลานานขึ้น (Higher-for-longer) ในสหรัฐฯ และความเสี่ยงด้านเงินเฟ้อจากห่วงโซ่อุปทานที่ลดลง ได้เข้ามาบดบังปัจจัยหนุนด้านอุปสงค์อุปทานที่แท้จริงในตลาดของแร่เงิน โดยในระยะข้างหน้า ฝ่ายค้าการลงทุนของสถาบันการเงินจะยังคงติดตามตัวเลขเงินเฟ้อของสหรัฐฯ ถ้อยแถลงของเจ้าหน้าที่เฟด และความคืบหน้าในการเจรจาทางการทูตในตะวันออกกลาง เพื่อใช้เป็นปัจจัยหลักในการกำหนดทิศทางราคาแร่เงินในระยะสั้นต่อไป

ในเชิงเทคนิค เงิน (XAGUSD) มีค่า MACD (12,26,9) อยู่ที่ -0.738 ซึ่งบ่งชี้ถึงสัญญาณขาย ขณะที่ค่า RSI ที่ 34.548 แสดงถึงสภาวะเป็นกลาง และค่า Williams %R ที่ 87.663 แสดงถึงสภาวะขายมากเกินไป โปรดติดตามอย่างใกล้ชิด

เหตุการณ์และความเสี่ยงล่าสุด:

• **การปรับเปลี่ยนนโยบายการเงินในเชิงคุมเข้มภายใต้การนำของประธานเฟด Warsh:** แนวทางนโยบายล่าสุดของธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) ภายใต้การนำของ Kevin Warsh ประธานเฟดคนใหม่ ได้สร้างความประหลาดใจให้กับตลาดด้วยท่าทีเชิงคุมเข้ม (hawkish) โดยเฟดได้คงอัตราดอกเบี้ยไว้ที่ระดับ 3.50%–3.75% พร้อมทั้งส่งสัญญาณปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในอนาคต การปรับเปลี่ยนท่าทีในเชิงคุมเข้มนี้ได้หนุนดัชนีดอลลาร์สหรัฐ (DXY) ให้แข็งค่าขึ้น และผลักดันให้อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐปรับตัวสูงขึ้น ซึ่งเป็นการเพิ่มต้นทุนค่าเสียโอกาสอย่างมีนัยสำคัญในการถือครองสินทรัพย์ที่ไม่มีผลตอบแทนในรูปดอกเบี้ยอย่าง XAGUSD
• **การลดลงของเบี้ยความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์และเงินเฟ้อ:** ความคืบหน้าทางการทูตที่แข็งแกร่งและข้อตกลงหยุดยิงในสวิตเซอร์แลนด์ระหว่างสหรัฐฯ และอิหร่าน ได้ช่วยลดเบี้ยความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์ลง ในขณะที่ราคาน้ำมันดิบปรับตัวลดลงเนื่องจากการสัญจรทางเรือผ่านช่องแคบฮอร์มุซที่เพิ่มขึ้น ส่งผลให้ความคาดหวังต่ออัตราเงินเฟ้อโลกที่ขับเคลื่อนโดยพลังงานปรับตัวลดลง ซึ่งกระตุ้นให้เกิดการเร่งปิดสถานะซื้อเก็งกำไร (long positions) ในโลหะมีค่าอย่างรวดเร็ว
• **อุปสงค์ภาคอุตสาหกรรมที่ชะลอตัวและการลดปริมาณการใช้แร่เงินในแผงโซลาร์เซลล์:** ภาพรวมอุปสงค์ภาคอุตสาหกรรมของแร่เงินกำลังเผชิญกับปัจจัยลบในระยะสั้น เนื่องจากผู้ผลิตแผงโซลาร์เซลล์ (photovoltaic) ได้เดินหน้าลดปริมาณการใช้แร่เงินต่อเซลล์ลงอย่างจริงจังเพื่อลดต้นทุน ส่งผลให้ปริมาณการใช้แร่เงินในอุตสาหกรรม PV ลดลงราว 19% ถึง 20% เมื่อเทียบเป็นรายปี การเปลี่ยนแปลงเชิงโครงสร้างนี้ ประกอบกับการลดลงของค่าพรีเมียมในการส่งมอบจริงในตลาดสปอตค้าส่งของเอเชีย ได้ทำให้ราคาฐานที่สำคัญของโลหะจริงหมดไป
• **การหลุดแนวรับทางเทคนิคที่กระตุ้นแรงขายอย่างเป็นระบบ:** แร่เงินสปอต (XAGUSD) ได้หลุดเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 200 วันเป็นครั้งแรกนับตั้งแต่กลางปี 2025 และขณะนี้กำลังซื้อขายต่ำกว่าเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 20 วัน, 50 วัน และ 100 วัน การทรุดตัวทางเทคนิคครั้งสำคัญนี้ได้กระตุ้นให้โปรแกรมเทรดอัตโนมัติแบบตามแนวโน้มส่งคำสั่งขายออกมา ซึ่งทำให้สินค้าโภคภัณฑ์นี้เผชิญกับความผันผวนในขาลงและเสี่ยงที่จะกลับลงไปทดสอบแนวรับที่ลึกขึ้นใกล้ระดับ 61.50 ดอลลาร์

บทความนี้อาจมีเนื้อหาที่สร้างหรือแปลโดย AI และผ่านการตรวจสอบโดยมนุษย์แล้ว โดยมีวัตถุประสงค์เพื่อใช้อ้างอิงและให้ข้อมูลทั่วไปเท่านั้น และไม่ถือเป็นคำแนะนำด้านการลงทุน