เงิน (XAGUSD) เคลื่อนไหวแรงในวันที่ 17 มิ.ย.: เป็นเพราะสต็อกสินค้า ดอลลาร์ หรือภูมิรัฐศาสตร์?

แรงกดดันขาลงต่อราคากรเงินในช่วงที่ผ่านมาสะท้อนให้เห็นถึงการคาดการณ์ทางเศรษฐกิจมหภาคที่เปลี่ยนแปลงไป พรีเมียมความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์ที่ลดลง และการปรับสถานะการลงทุนอย่างระมัดระวังของนักลงทุนก่อนการตัดสินใจเกี่ยวกับนโยบายการเงินที่สำคัญ

ปัจจัยเร่งสำคัญที่ทำให้ราคาปรับตัวลดลงในรอบการซื้อขายนี้คือความระมัดระวังของนักลงทุนก่อนหน้าการตัดสินใจนโยบายการเงินของธนาคารกลางสหรัฐฯ (เฟด) ในเดือนมิถุนายน การประชุมในครั้งนี้ซึ่งถือเป็นครั้งแรกภายใต้การนำของประธานเฟดคนใหม่ที่เพิ่งได้รับการแต่งตั้ง ส่งผลให้ผู้ร่วมตลาดต่างเฝ้าระวังอย่างใกล้ชิด ทั้งนี้ เพื่อบริหารความเสี่ยงก่อนที่จะมีการเปิดเผยแนวโน้มอัตราดอกเบี้ยและการคุมเข้มนโยบายการเงินในอนาคต นักลงทุนสถาบันจึงได้ปรับลดสัดส่วนการถือครองโลหะมีค่าที่ไม่มีผลตอบแทนในรูปดอกเบี้ยอย่างต่อเนื่อง ส่งผลให้เกิดแรงเทขายในวงกว้างในกลุ่มสินทรัพย์ดังกล่าว

ขณะเดียวกัน ความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ในตะวันออกกลางที่คลี่คลายลงอย่างมากได้ช่วยลดพรีเมียมความเสี่ยงที่สำคัญออกจากกลุ่มสินค้าโภคภัณฑ์ โดยความคืบหน้าในการทำข้อตกลงสันติภาพอย่างเป็นทางการระหว่างสหรัฐอเมริกาและอิหร่าน ส่งผลให้ราคาน้ำมันดิบโลกปรับตัวลดลงอย่างรวดเร็วจนหลุดระดับ 80 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล เนื่องจากต้นทุนพลังงานที่สูงก่อนหน้านี้เคยกระตุ้นความกังวลเกี่ยวกับเงินเฟ้อผลักดันต้นทุนที่ยืดเยื้อ การร่วงลงอย่างกะทันหันของราคาน้ำมันจึงทำให้การคาดการณ์เงินเฟ้อชะลอตัวลงอย่างมาก ส่งผลให้ความน่าดึงดูดของเงินในฐานะสินทรัพย์ปลอดภัยและเครื่องมือป้องกันความเสี่ยงจากเงินเฟ้อตามแบบฉบับลดลง ซึ่งกระตุ้นให้เงินทุนเก็งกำไรและเงินทุนที่ซื้อขายตามแนวโน้มหลั่งไหลออกจากโลหะเงิน

ในส่วนของปัจจัยทางเศรษฐกิจจุลภาค การปรับตัวลดลงในครั้งนี้ได้รับการซ้ำเติมจากพลวัตของอุปสงค์จริงและอุปสงค์เพื่อการลงทุนที่เปลี่ยนแปลงไป โดยหลังจากพุ่งแตะระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์เมื่อช่วงต้นปี อุปสงค์เพื่อการลงทุนก็เริ่มชะลอตัวลง ขณะที่ผู้ร่วมตลาดต่างยอมรับมากขึ้นว่าราคากำลังเข้าสู่ช่วงพักฐานในระยะสั้น การตระหนักถึงปัจจัยนี้ทำให้เกิดการระบายโลหะเงินที่กักตุนไว้ออกมา ทั้งจากผู้ถือครองรายย่อยและนักลงทุนสถาบันที่ต้องการล็อกกำไร แม้ว่าปัญหาอุปทานขาดแคลนเชิงโครงสร้างในระยะยาวของโลหะเงินจะยังคงได้รับการสนับสนุนจากการเปลี่ยนผ่านสู่พลังงานสีเขียว โดยเฉพาะอุปสงค์ที่เพิ่มขึ้นจากพลังงานแสงอาทิตย์ ปัญญาประดิษฐ์ และโครงสร้างพื้นฐานของยานยนต์ไฟฟ้า แต่อุปสงค์ภาคอุตสาหกรรมในระยะสั้นที่อ่อนแอลงได้เปิดทางให้โครงสร้างทางเทคนิคที่เป็นขาลงเข้ามาครอบงำตลาด

ในท้ายที่สุด การปรับตัวลดลงในรอบการซื้อขายนี้สะท้อนถึงการทบทวนกลยุทธ์ใหม่ของผู้ร่วมตลาด โดยปัจจัยร่วมต่าง ๆ ทั้งความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์ที่คลี่คลายลง การคาดการณ์เงินเฟ้อจากราคาพลังงานที่ต่ำลง และการปรับสถานะเชิงรับเพื่อป้องกันความเสี่ยงก่อนทราบผลการประชุมธนาคารกลาง ได้ผลักดันให้เกิดการปิดสถานะซื้ออย่างรวดเร็ว ซึ่งบดบังปัจจัยพื้นฐานระยะยาวที่ยังคงแข็งแกร่งของโลหะเงิน

ในเชิงเทคนิค เงิน (XAGUSD) มีค่า MACD (12,26,9) อยู่ที่ -0.174 ซึ่งบ่งชี้ถึงสัญญาณขาย ขณะที่ค่า RSI ที่ 43.709 แสดงถึงสภาวะเป็นกลาง และค่า Williams %R ที่ 50.010 แสดงถึงสภาวะเป็นกลาง โปรดติดตามอย่างใกล้ชิด

เหตุการณ์และความเสี่ยงล่าสุด:

• การปรับเปลี่ยนท่าทีเป็นเชิงคุมเข้มของธนาคารกลางสหรัฐฯ และความวิตกเกี่ยวกับอัตราดอกเบี้ย:การประชุมนโยบายการเงินของธนาคารกลางสหรัฐฯ (เฟด) ระหว่างวันที่ 16-17 มิถุนายน ซึ่งเป็นครั้งแรกที่มีเควิน วอร์ช (Kevin Warsh) ทำหน้าที่ประธาน ถือเป็นความเสี่ยงขาลงที่สำคัญ โดยมีปัจจัยกระตุ้นจากรายงานตัวเลขการจ้างงานเดือนพฤษภาคมที่แข็งแกร่ง (การจ้างงานนอกภาคเกษตรเพิ่มขึ้น 172,000 ตำแหน่ง) และอัตราเงินเฟ้อ CPI ที่ปรับตัวลงยากที่ระดับ 4.2% ดังนั้น ถ้อยแถลงเชิงคุมเข้มหรือคำเตือนใดๆ ที่ระบุว่าการปรับลดอัตราดอกเบี้ยจะถูกปัดตกไป จะเพิ่มต้นทุนการถือครองสินทรัพย์ (Cost of Carry) ซึ่งเสี่ยงที่จะกระตุ้นให้เกิดการเทขายอย่างรุนแรงในโลหะเงินซึ่งเป็นสินทรัพย์ที่ไม่มีผลตอบแทนในรูปดอกเบี้ย
• การลดลงของค่าพรีเมียมความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์:ความคืบหน้าเกี่ยวกับร่างข้อตกลงหยุดยิงระหว่างสหรัฐฯ-อิหร่าน ซึ่งมีการหารือในระหว่างการประชุมสุดยอด G7 เมื่อวันที่ 15-17 มิถุนายน ได้ช่วยบรรเทาความวิตกกังวลในตลาดพลังงานโลกอย่างรวดเร็ว และเมื่อช่องแคบฮอร์มุซกลับมาเปิดใช้งานอีกครั้งประกอบกับราคาน้ำมันที่ปรับตัวลดลง การลดลงอย่างกะทันหันของความขัดแย้งทางภูมิรัฐศาสตร์จึงทำให้ค่าพรีเมียมในฐานะสินทรัพย์ปลอดภัยที่เคยหนุนราคาโลหะมีค่าสูญสิ้นไป ส่งผลให้ XAGUSD มีความเปราะบางอย่างยิ่งต่อการเทขายทำกำไรในภาวะที่ตลาดหลีกเลี่ยงความเสี่ยง (Risk-off)
• การชะลอตัวของอุปสงค์ในภาคอุตสาหกรรมและพลังงานแสงอาทิตย์:ปัจจัยลบในภาคอุตสาหกรรมระยะกลางกำลังก่อตัวขึ้น เนื่องจากผู้ผลิตแผงโซลาร์เซลล์ (Photovoltaic) เร่งผลักดันมาตรการประหยัดทรัพยากร (Thrifting) เพื่อลดปริมาณการใช้โลหะเงินต่อแผงโซลาร์เซลล์ ทั้งนี้ รายงานจากภาคอุตสาหกรรมบางฉบับคาดการณ์ว่า ปริมาณการใช้โลหะเงินในอุตสาหกรรมโซลาร์เซลล์อาจลดลงถึง 20% เมื่อเทียบรายปี ประกอบกับภาวะอุปทานตึงตัวในตลาดจริงเริ่มบรรเทาลง ดังนั้น การชะลอตัวของอุปสงค์โครงสร้างพื้นฐานด้านพลังงานสะอาดจะส่งผลกระทบอย่างรุนแรงต่อค่าพรีเมียมราคาโลหะเงินในภาคอุตสาหกรรม
• ความเปราะบางทางเทคนิคและการทดสอบแนวรับสำคัญ:แม้จะมีการดีดตัวขึ้นจากการซื้อคืนเพื่อปิดสถานะชอร์ต (Short-covering) จากระดับต่ำสุดในรอบหลายเดือนที่ 63.37 ดอลลาร์เมื่อวันที่ 9 มิถุนายน แต่ XAGUSD ยังคงอยู่ในแนวโน้มขาลงทางเทคนิคในระยะยาว โดยราคาสปอตยังคงเผชิญความยากลำบากในการรักษาโมเมนตัมต่ำกว่าเส้น EMA 20 วัน (71.70 ดอลลาร์) และเส้น SMA 100 วัน (78.55 ดอลลาร์) ส่งผลให้ทิศทางตลาดยังคงมีแนวโน้มเป็นขาลง และมีความเสี่ยงที่จะกลับไปทดสอบโซนแนวรับสำคัญที่ 63.80 ดอลลาร์ และ 61.00 ดอลลาร์

บทความนี้อาจมีเนื้อหาที่สร้างหรือแปลโดย AI และผ่านการตรวจสอบโดยมนุษย์แล้ว โดยมีวัตถุประสงค์เพื่อใช้อ้างอิงและให้ข้อมูลทั่วไปเท่านั้น และไม่ถือเป็นคำแนะนำด้านการลงทุน