ผลประกอบการไตรมาส 3 ปี 2026 ของ Cerus: รายได้จากผลิตภัณฑ์เพิ่มขึ้น 10% ขณะที่อัตรากำไรขั้นต้นลดลง

เซรุส (Nasdaq: CERS) รายงานรายได้รวมในไตรมาส 3 ปี 2026 ที่ 64.0 ล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้น 6% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน ขณะที่ผลขาดทุนต่อหุ้นปรับลดตามมาตรฐาน GAAP อยู่ที่ 0.00 ดอลลาร์เมื่อปัดเศษ รายได้จากผลิตภัณฑ์เติบโต 10% สู่ 57.7 ล้านดอลลาร์ แต่อัตรากำไรขั้นต้นของผลิตภัณฑ์ที่ลดลงและค่าใช้จ่าย SG&A ที่สูงขึ้น ส่งผลให้ขาดทุนสุทธิส่วนที่เป็นของบริษัทขยายตัวเป็น 0.6 ล้านดอลลาร์ กระแสเงินสดจากการดำเนินงานปรับตัวดีขึ้นเป็น 3.0 ล้านดอลลาร์ และเซรุสได้ประกาศผลลัพธ์หลัก (topline) ในเชิงบวกจากการศึกษาระยะที่ 3 โครงการ RedeS สำหรับระบบ INTERCEPT เพื่อการเตรียมเม็ดเลือดแดง

ผลประกอบการทางการเงินที่สำคัญ

การเติบโตของรายได้จากผลิตภัณฑ์เป็นปัจจัยขับเคลื่อนหลักในไตรมาสนี้ โดยได้รับแรงหนุนจากยอดขาย INTERCEPT Fibrinogen Complex ในสหรัฐฯ ที่สูงขึ้น ผลิตภัณฑ์เกล็ดเลือดในสหรัฐฯ และยอดขายเครื่องฉายแสง INT200 ในยุโรป ตะวันออกกลาง และแอฟริกา รายได้จากสัญญากับภาครัฐลดลง 16% สู่ระดับ 6.3 ล้านดอลลาร์ หลังจากการสิ้นสุดสัญญาของ FDA และการยุติสัญญา BARDA ปี 2016 ของเซรุส ซึ่งได้รับผลกระทบชดเชยบางส่วนจากกิจกรรมภายใต้สัญญา BARDA ปี 2024

กำไรขั้นต้นจากผลิตภัณฑ์เพิ่มขึ้นช้ากว่ารายได้จากผลิตภัณฑ์ เนื่องจากอัตรากำไรขั้นต้นที่เกี่ยวข้องลดลง 100 basis points EBITDA ปรับปรุงแบบ Non-GAAP และกระแสเงินสดจากการดำเนินงานเพิ่มขึ้น แต่กำไรจากการดำเนินงานตามมาตรฐาน GAAP ลดลง และผลขาดทุนสุทธิขยายตัวกว้างขึ้น

EBITDA ปรับปรุงไม่รวมรายการต่างๆ เช่น รายได้จากสัญญากับภาครัฐและค่าใช้จ่ายทางตรงที่เกี่ยวข้อง ค่าตอบแทนในรูปหุ้น ค่าเสื่อมราคาและค่าตัดจำหน่าย และค่าใช้จ่ายนอกการดำเนินงาน ดังนั้นจึงไม่สามารถเปรียบเทียบโดยตรงกับกำไรจากการดำเนินงานตามมาตรฐาน GAAP ได้

ผลการดำเนินงานตามธุรกิจและภูมิภาค

อเมริกาเหนือสร้างรายได้จากผลิตภัณฑ์เพิ่มขึ้นเป็นส่วนใหญ่ ยอดขาย IFC ในสหรัฐฯ เพิ่มขึ้นเป็น 5.6 ล้านดอลลาร์ จาก 3.9 ล้านดอลลาร์ หรือเพิ่มขึ้นประมาณ 44% ขณะที่ความต้องการ IFC ทั้งหมดซึ่งวัดในหน่วยเทียบเท่า FC15 เพิ่มขึ้นประมาณ 80% เซรุสยังอ้างถึงความแข็งแกร่งในธุรกิจเกล็ดเลือดหลักในสหรัฐฯ อีกด้วย

รายได้จากผลิตภัณฑ์ในภูมิภาค EMEA เพิ่มขึ้น 5% โดยได้แรงหนุนจากยอดขายเครื่องฉายแสง INT200 อย่างไรก็ตาม ยอดขายชุดเกล็ดเลือดระหว่างประเทศลดลง 3% เมื่อเทียบกับการเติบโต 5% ในอเมริกาเหนือ การเติบโตของชุดเกล็ดเลือดทั่วโลกอยู่ที่ 3% ขณะที่จำนวนโดสเกล็ดเลือดที่คำนวณได้สำหรับการรักษาเพิ่มขึ้น 2%

นอกจากนี้ เซรุสยังได้ประกาศผลลัพธ์หลัก (topline) ในเชิงบวกจากการทดลองระยะที่ 3 โครงการ RedeS สำหรับระบบเลือด INTERCEPT เพื่อการเตรียมเม็ดเลือดแดง แต่รายงานข่าวไม่ได้ระบุผลลัพธ์ที่เป็นตัวเลขหรือการวิเคราะห์โดยละเอียด ทำให้ผลการวิจัยฉบับสมบูรณ์และขั้นตอนทางกฎหมายและระเบียบข้อบังคับถัดไปเป็นหลักกิโลเมตรสำคัญในอนาคต

การเติบโตของผลิตภัณฑ์ไม่ได้ส่งผลให้กำไรตามมาตรฐาน GAAP สูงขึ้น

การเพิ่มขึ้น 10% ของรายได้จากผลิตภัณฑ์ทำให้กำไรขั้นต้นจากผลิตภัณฑ์เติบโตเพียง 8% เนื่องจากอัตรากำไรขั้นต้นจากผลิตภัณฑ์ลดลงจาก 53.4% เหลือ 52.4% เซรุสระบุว่าสาเหตุหลักของการลดลงมาจากเงินดอลลาร์สหรัฐที่อ่อนค่าลงเมื่อเทียบกับเงินยูโร และต้นทุนผลิตภัณฑ์ที่สูงขึ้นจากเงินเฟ้อ ทั้งนี้ การตั้งราคาและส่วนผสมผลิตภัณฑ์ที่เอื้ออำนวยมากขึ้นช่วยชดเชยได้บางส่วน

ค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานทั้งหมดเพิ่มขึ้น 5% สู่ระดับ 36.2 ล้านดอลลาร์ ค่าใช้จ่ายด้านวิจัยและพัฒนา (R&D) ลดลงประมาณ 10% เหลือ 14.3 ล้านดอลลาร์ เนื่องจากเสร็จสิ้นการลงทะเบียนผู้ป่วยในการศึกษา RedeS การพัฒนา INT200 ก้าวหน้าเกินกว่าขั้นการยื่นขออนุมัติก่อนวางตลาดในสหรัฐฯ แล้ว และค่าใช้จ่ายโครงการที่ได้รับทุนจากรัฐบาลลดลง

ค่าใช้จ่าย SG&A เคลื่อนไหวไปในทิศทางตรงกันข้าม โดยเพิ่มขึ้นประมาณ 18% สู่ระดับ 21.9 ล้านดอลลาร์ เซรุสอ้างถึงต้นทุนเกี่ยวกับพนักงานที่สูงขึ้น ขณะที่ไตรมาสของปีก่อนยังได้รับประโยชน์จากเครดิตภาษีแบบครั้งเดียว เมื่อรวมกับรายได้จากสัญญากับภาครัฐที่ลดลงและแรงกดดันด้านอัตรากำไร จึงทำให้กำไรจากการดำเนินงานตามมาตรฐาน GAAP ลดลงเหลือ 0.383 ล้านดอลลาร์ แม้ว่าค่าใช้จ่ายนอกการดำเนินงานจะปรับตัวดีขึ้นจากปีก่อน แต่ก็ยังเพียงพอที่จะทำให้เกิดขาดทุนสุทธิส่วนที่เป็นของบริษัท 0.550 ล้านดอลลาร์

กระแสเงินสดและงบดุล

กระแสเงินสดจากการดำเนินงานเพิ่มขึ้นเป็น 3.0 ล้านดอลลาร์ จาก 1.9 ล้านดอลลาร์ เซรุสระบุว่าการปรับตัวดีขึ้นเป็นผลมาจากบรรทัดสุดท้ายที่ดีขึ้นอย่างต่อเนื่องตามลำดับไตรมาสและการจัดการสินค้าคงคลัง

เงินสด รายการเทียบเท่าเงินสด และการลงทุนระยะสั้นแตะระดับ 57.1 ล้านดอลลาร์ ณ วันที่ 30 กันยายน 2026 เพิ่มขึ้น 0.8 ล้านดอลลาร์ จากวันที่ 30 มิถุนายน แต่ลดลงจาก 82.9 ล้านดอลลาร์ ณ สิ้นปี 2025 บริษัทมีเงินกู้ยืมระยะยาวคงค้าง 35.0 ล้านดอลลาร์ และมีการเบิกใช้วงเงินสินเชื่อหมุนเวียน 28.5 ล้านดอลลาร์ นอกจากนี้ยังมีวงเงินคงเหลืออีก 16.5 ล้านดอลลาร์ภายใต้วงเงินหมุนเวียน ซึ่งขึ้นอยู่กับระดับฐานการกู้ยืม

ประมาณการตลอดทั้งปี

เซรุสยืนยันคาดการณ์รายได้จากผลิตภัณฑ์สำหรับปี 2026 เต็มปีตามเดิม โดยคงกรอบรายได้จากผลิตภัณฑ์โดยรวมและรายได้จาก IFC ไว้ตามเดิม แนวโน้มที่คงไว้นี้คาดว่าการเติบโตของรายได้จากผลิตภัณฑ์จะอยู่ที่ 11% ถึง 12% จากปี 2025

ธุรกรรมของบุคคลภายในล่าสุด

ข้อมูลรวมย้อนหลัง 6 เดือนที่ได้รับรายงานการซื้อหุ้นรวม 1,058,129 หุ้นจาก 8 ธุรกรรม และการขายหุ้น 302,737 หุ้นจาก 9 ธุรกรรม ส่งผลให้เกิดยอดซื้อสุทธิ 755,392 หุ้น การถือหุ้นรวมของบุคคลภายในระบุไว้ที่ประมาณ 7.28 ล้านหุ้น โดยการซื้อสุทธิคิดเป็น 11.6% ของจำนวนดังกล่าว

รายการบุคคลล่าสุด 10 รายการครอบคลุมชุดข้อมูลที่แตกต่างออกไป ได้แก่ การขาย 7 รายการด้วยมูลค่ารวมที่รายงานประมาณ 790,672 ดอลลาร์ และการให้รางวัลหุ้น 3 รายการที่มีมูลค่ารายงานเป็นศูนย์ ไม่มีรายการซื้อปรากฏใน 10 ธุรกรรมนี้ และธุรกรรมเหล่านี้เพียงอย่างเดียวไม่ได้บ่งชี้ถึงมุมมองของบุคคลภายในต่อแนวโน้มของเซรุส

บทบาทในตารางแสดงตามที่ปรากฏในข้อมูลธุรกรรมที่ได้รับ

ความเสี่ยงที่นักลงทุนต้องติดตาม

• แรงกดดันด้านอัตรากำไรของผลิตภัณฑ์: ความผันผวนของอัตราแลกเปลี่ยนและต้นทุนผลิตภัณฑ์จากเงินเฟ้อส่งผลให้อัตรากำไรขั้นต้นของผลิตภัณฑ์ลดลง 100 basis points แรงกดดันอย่างต่อเนื่องอาจจำกัดการสร้างกำไรจากยอดขายผลิตภัณฑ์ที่สูงขึ้น
• รายได้จากสัญญากับภาครัฐลดลง: การสิ้นสุดและการยุติสัญญาส่งผลให้รายได้จากสัญญากับภาครัฐลดลง 16% ทำให้รายได้รวมเติบโตช้ากว่ารายได้จากผลิตภัณฑ์
• การดำเนินการเชิงพาณิชย์: แนวโน้มตลอดทั้งปีขึ้นอยู่กับการยอมรับใช้ IFC อย่างต่อเนื่อง การเติบโตของเกล็ดเลือดในสหรัฐฯ และการเปิดตัว INT200 ทั้งนี้ยอดขายชุดเกล็ดเลือดระหว่างประเทศลดลงในระหว่างไตรมาส แม้ว่ารายได้จากผลิตภัณฑ์รวมใน EMEA จะสูงขึ้นก็ตาม
• สภาพคล่องและหนี้สิน: เงินสดและการลงทุนระยะสั้นยังคงสูงกว่าระดับในเดือนมิถุนายน แต่ต่ำกว่ายอด ณ สิ้นปี เซรุสยังมีหนี้คงค้าง 63.5 ล้านดอลลาร์ในส่วนของเงินกู้ยืมระยะยาวและวงเงินหมุนเวียน ขณะที่ความสามารถในการกู้ยืมเพิ่มเติมยังคงขึ้นอยู่กับฐานการกู้ยืม
• ความไม่แน่นอนทางคลินิกและระเบียบข้อบังคับ: โครงการ RedeS ให้ผลลัพธ์หลักในเชิงบวก แต่ไม่ได้รวมการวิเคราะห์ฉบับสมบูรณ์ไว้ ทั้งนี้ ระบบบำบัดเม็ดเลือดแดง INTERCEPT และ INT200 ยังคงต้องผ่านกระบวนการตรวจสอบและอนุมัติจากหน่วยงานกำกับดูแล

บทสรุป

ผลประกอบการไตรมาส 3 ปี 2026 ของเซรุสแสดงให้เห็นถึงการเติบโตของรายได้จากผลิตภัณฑ์อย่างต่อเนื่อง นำโดยยอดขาย IFC เกล็ดเลือดในสหรัฐฯ และ INT200 พร้อมกับการสร้างกระแสเงินสดจากการดำเนินงานที่ปรับตัวดีขึ้น การเติบโตดังกล่าวไม่ได้แปรเปลี่ยนเป็นกำไรตามมาตรฐาน GAAP ที่สูงขึ้น เนื่องจากอัตรากำไรของผลิตภัณฑ์แคบลง ค่าใช้จ่าย SG&A เพิ่มขึ้น และรายได้จากสัญญากับภาครัฐลดลง ประเด็นหลักที่ต้องติดตามคือการดำเนินงานตามแนวโน้มรายได้จากผลิตภัณฑ์ที่ยืนยันไว้ การทรงตัวของอัตรากำไรขั้นต้นของผลิตภัณฑ์ ความยั่งยืนของกระแสเงินสดจากการดำเนินงานที่เป็นบวก และขั้นตอนทางคลินิกและกฎระเบียบข้อบังคับถัดไปสำหรับระบบบำบัดเม็ดเลือดแดง