ผลประกอบการไตรมาส 3 ปี 2026 ของ M&T: การเติบโตของสินเชื่อถูกหักลบด้วยค่าใช้จ่ายที่สูงขึ้น

เอ็มแอนด์ที แบงก์ คอร์ปอเรชัน (NYSE: MTB) รายงานรายได้ดอกเบี้ยสุทธิไตรมาส 3/2026 ที่ 1.793 พันล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้น 2% จาก 1.761 พันล้านดอลลาร์ในปีก่อนหน้า ขณะที่กำไรต่อหุ้นปรับลด (diluted EPS) เพิ่มขึ้น 5% สู่ระดับ 5.04 ดอลลาร์ จาก 4.82 ดอลลาร์ อย่างไรก็ตาม กำไรสุทธิลดลง 2% สู่ระดับ 775 ล้านดอลลาร์ เนื่องจากค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานที่สูงขึ้น การตั้งสำรองผลขาดทุนด้านเครดิต และรายได้ที่ไม่ใช่ดอกเบี้ยที่อ่อนตัวลง ได้หักล้างการเติบโตของสินเชื่อและต้นทุนเงินฝากที่ลดลง การลดลง 7% ของจำนวนหุ้นปรับลดเฉลี่ย มีส่วนช่วยให้กำไรต่อหุ้นเคลื่อนไหวในทิศทางตรงกันข้ามกับกำไรสุทธิ

ข้อมูลผลประกอบการหลัก

รายได้ดอกเบี้ยสุทธิได้รับอานิสงส์จากการเติบโตของสินเชื่อและหลักทรัพย์เพื่อการลงทุน รวมถึงอัตราดอกเบี้ยจ่ายที่ลดลงสำหรับเงินฝากมีดอกเบี้ย ผลบวกดังกล่าวถูกหักล้างไปบางส่วนจากผลตอบแทนสินเชื่อที่ลดลง ส่งผลให้อัตราส่วนรายได้ดอกเบี้ยสุทธิเทียบเท่าฐานภาษี (taxable-equivalent net interest margin) อยู่ที่ 3.65% เมื่อเทียบกับ 3.69% ในปีก่อนหน้า และ 3.70% ในไตรมาสก่อนหน้า

รายการอื่น ๆ ในงบกำไรขาดทุนมีแนวโน้มสดใสน้อยกว่า โดยรายได้ที่ไม่ใช่ดอกเบี้ยลดลง 1% ค่าใช้จ่ายที่ไม่ใช่ดอกเบี้ยเพิ่มขึ้น 2% และการตั้งสำรองผลขาดทุนด้านเครดิตเพิ่มขึ้น 8% ส่งผลให้กำไรสุทธิต่ำลงแม้จะมีรายได้ดอกเบี้ยสุทธิที่สูงขึ้น

แนวโน้มสินเชื่อ เงินฝาก และค่าธรรมเนียม

สินเชื่อเฉลี่ยเพิ่มขึ้น 5% เมื่อเทียบกับปีก่อนหน้า สู่ระดับ 1.43296 แสนล้านดอลลาร์ โดยมีการเติบโตในทุกพอร์ตโฟลิโอหลัก สินเชื่อพาณิชย์และอุตสาหกรรมเฉลี่ยเพิ่มขึ้น 7% สู่ระดับ 6.5887 หมื่นล้านดอลลาร์ ขณะที่สินเชื่ออสังหาริมทรัพย์เพื่อการพาณิชย์ สินเชื่ออสังหาริมทรัพย์เพื่อการอยู่อาศัย และสินเชื่อเพื่อการบริโภค เพิ่มขึ้น 4%, 4% และ 5% ตามลำดับ

เมื่อเทียบกับไตรมาสก่อน สินเชื่อเฉลี่ยเติบโต 2.6 พันล้านดอลลาร์ โดยอสังหาริมทรัพย์เพื่อการพาณิชย์คิดเป็น 1.6 พันล้านดอลลาร์ของส่วนที่เพิ่มขึ้นดังกล่าว ตามด้วยสินเชื่อเพื่อการบริโภคที่ 634 ล้านดอลลาร์ และสินเชื่ออสังหาริมทรัพย์เพื่อการอยู่อาศัยที่ 367 ล้านดอลลาร์ เงินฝากเฉลี่ยเพิ่มขึ้นประมาณ 3% เมื่อเทียบกับปีก่อนหน้า สู่ระดับ 1.66777 แสนล้านดอลลาร์ ช่วยสนับสนุนการเติบโตของสินทรัพย์ แม้ว่าการพึ่งพาเงินฝากมีดอกเบี้ยเพิ่มขึ้นจะมีส่วนทำให้ส่วนต่างรายได้ดอกเบี้ยสุทธิต่ำลงเมื่อเทียบกับไตรมาสก่อนหน้า

ธุรกิจค่าธรรมเนียมให้ผลลัพธ์ที่หลากหลาย โดยรายได้จากบริการทรัสต์และการลงทุนเพิ่มขึ้น 6% เมื่อเทียบกับปีก่อนหน้า สู่ระดับ 230 ล้านดอลลาร์ ขณะที่รายได้จากธุรกิจสินเชื่อเพื่อที่อยู่อาศัย (mortgage banking) เพิ่มขึ้น 3% สู่ระดับ 152 ล้านดอลลาร์ เนื่องจากรายได้จากการรับช่วงบริหารจัดการสินเชื่อที่อยู่อาศัย (sub-servicing) เติบโตขึ้น โดย M&T เริ่มรับช่วงบริหารจัดการสินเชื่อที่อยู่อาศัยเพิ่มเติมอีก 6.29 หมื่นล้านดอลลาร์ในเดือนมิถุนายน 2026

รายได้จากตลาดทุนและบริการที่ปรึกษาลดลง 8% สู่ระดับ 32 ล้านดอลลาร์ รายได้จากการดำเนินงานอื่น ๆ ลดลง 25% สู่ระดับ 85 ล้านดอลลาร์ สาเหตุหลักมาจากไตรมาส 3/2025 มีการรับรู้ส่วนแบ่งรายได้ตามเงื่อนไข (earnout distribution) จำนวน 28 ล้านดอลลาร์ที่เกี่ยวกับการขายธุรกิจ Collective Investment Trust ในปี 2023 และกำไรจากการขายสัญญาเช่าอุปกรณ์ 12 ล้านดอลลาร์ ฐานเปรียบเทียบดังกล่าวหักล้างรายได้จากการลงทุนของ M&T ใน Bayview Lending Group ที่เพิ่มขึ้น 11 ล้านดอลลาร์เมื่อเทียบกับปีก่อนหน้า

ความสามารถในการทำกำไร คุณภาพสินเชื่อ และเงินกองทุน

ค่าใช้จ่ายที่ไม่ใช่ดอกเบี้ยเพิ่มขึ้นสู่ระดับ 1.393 พันล้านดอลลาร์ โดยมีปัจจัยหนุนหลักมาจากค่าใช้จ่ายด้านเทคโนโลยีและบริการวิชาชีพ ค่าใช้จ่ายด้านการประมวลผลข้อมูลและซอฟต์แวร์จากภายนอกเพิ่มขึ้น 25% สู่ระดับ 173 ล้านดอลลาร์ สะท้อนถึงการบำรุงรักษาซอฟต์แวร์และการอัปเกรดโครงสร้างพื้นฐานทางเทคโนโลยี ค่าใช้จ่ายด้านบริการวิชาชีพและบริการอื่น ๆ เพิ่มขึ้น 22% สู่ระดับ 97 ล้านดอลลาร์ เนื่องจากโครงการเทคโนโลยี โครงการริเริ่มระดับองค์กร และค่าใช้จ่ายทางกฎหมายที่สูงขึ้น

อัตราส่วนค่าใช้จ่ายต่อรายได้ (efficiency ratio) เพิ่มขึ้นสู่ระดับ 54.4% จาก 53.6% ในปีก่อนหน้า และ 52.8% ในไตรมาส 2/2026 บ่งชี้ว่าค่าใช้จ่ายคิดเป็นสัดส่วนที่สูงขึ้นของรายได้ อัตราตอบแทนต่อสินทรัพย์เฉลี่ยปรับเป็นตัวเลขปรับเต็มปี (annualized ROA) ลดลงสู่ระดับ 1.40% จาก 1.49% ขณะที่อัตราตอบแทนต่อส่วนของผู้ถือหุ้นสามัญเฉลี่ย (ROCE) เกือบจะไม่เปลี่ยนแปลงที่ระดับ 11.44%

ตัวชี้วัดสินเชื่อมีความคละกันแต่ยังคงดีกว่าปีก่อนหน้าในหลายด้าน โดยสินเชื่อที่ไม่ก่อให้เกิดรายได้ (nonaccrual loans) ลดลง 14% เมื่อเทียบกับปีก่อนหน้า สู่ระดับ 1.298 พันล้านดอลลาร์ และอัตราการตัดจำหน่ายหนี้สูญสุทธิปรับเป็นตัวเลขปรับเต็มปีดีขึ้นสู่ระดับ 0.35% จาก 0.42% อย่างไรก็ตาม เมื่อเทียบกับไตรมาสก่อน สินเชื่อที่ไม่ก่อให้เกิดรายได้เพิ่มขึ้น 7% และยอดตัดจำหน่ายหนี้สูญสุทธิเพิ่มขึ้นสู่ระดับ 127 ล้านดอลลาร์ จาก 80 ล้านดอลลาร์ ส่วนสินเชื่อที่ค้างชำระตั้งแต่ 90 วันขึ้นไปแต่ยังคงรับรู้รายได้ดอกเบี้ย เพิ่มขึ้น 32% เมื่อเทียบกับปีก่อนหน้า สู่ระดับ 570 ล้านดอลลาร์ ซึ่งส่วนใหญ่เป็นสินเชื่ออสังหาริมทรัพย์เพื่อการอยู่อาศัยที่รัฐบาลค้ำประกัน

สำรองค่าเผื่อผลขาดทุนจากสินเชื่ออยู่ที่ 2.179 พันล้านดอลลาร์ หรือคิดเป็น 1.51% ของสินเชื่อทั้งหมด ลดลงจาก 1.59% ในปีก่อนหน้า M&T ระบุว่าอัตราส่วนสำรองที่ลดลงเป็นผลมาจากระดับสินเชื่อด้อยคุณภาพ (criticized loans) ที่ลดลง

อัตราส่วนเงินกองทุนชั้นที่ 1 ที่เป็นหุ้นสามัญ (CET1 ratio) ประเมินอยู่ที่ 10.16% เทียบกับ 10.19% ในไตรมาส 2/2026 และ 10.99% ในปีก่อนหน้า M&T ระบุว่าอัตราส่วนเงินกองทุนของบริษัทยังคงสูงกว่าเกณฑ์ขั้นต่ำตามกฎระเบียบ ขณะที่อัตราส่วนการดำรงสภาพคล่อง (liquidity coverage ratio) ประเมินอยู่ที่ 107% กำไรขาดทุนเบ็ดเสร็จสะสมอื่นลดลง 588 ล้านดอลลาร์ในระหว่างไตรมาสเนื่องจากอัตราดอกเบี้ยปรับตัวสูงขึ้น และอัตราส่วนส่วนของผู้ถือหุ้นสามัญที่มีตัวตนต่อสินทรัพย์ที่มีตัวตนลดลง 22 basis points จากไตรมาสก่อน

จำนวนหุ้นที่ลดลงช่วยหนุน EPS แม้กำไรจะลดลง

ความแตกต่างที่ชัดเจนที่สุดในไตรมาสนี้คือระหว่างกำไรสุทธิกับกำไรต่อหุ้น โดยกำไรสุทธิต่างหากสำหรับผู้ถือหุ้นสามัญลดลง 3% สู่ระดับ 732 ล้านดอลลาร์ แต่กำไรต่อหุ้นปรับลด (diluted EPS) เพิ่มขึ้น 5% เนื่องจากจำนวนหุ้นปรับลดถัวเฉลี่ยที่หมุนเวียนในตลาดลดลง 7% สู่ระดับ 145.174 ล้านหุ้น

M&T ซื้อคืนหุ้นสามัญจำนวน 1.3 ล้านหุ้น คิดเป็นมูลค่า 323 ล้านดอลลาร์ ในช่วงไตรมาส 3 หลังจากซื้อคืน 465 ล้านดอลลาร์ในไตรมาสก่อนหน้า จำนวนหุ้นที่ลดลงทำให้กำไรที่จัดสรรต่อหุ้นที่เหลืออยู่เพิ่มขึ้น แต่การซื้อคืนหุ้น การเติบโตของสินเชื่อ และผลขาดทุนที่ยังไม่เกิดขึ้นจริงจากการประเมินมูลค่าหลักทรัพย์เพื่อการลงทุน ก็สร้างแรงกดดันต่อตัวชี้วัดเงินกองทุนด้วยเช่นกัน

มุมมองของผู้บริหาร

แดริล เอ็น. ไบเบิล (Daryl N. Bible) ประธานเจ้าหน้าที่ฝ่ายการเงิน เน้นย้ำถึงการเติบโตของสินเชื่อและเงินฝาก สภาพเครดิตที่มั่นคง และฐานะเงินกองทุนของ M&T นอกจากนี้ ผู้บริหารยังชี้ให้เห็นถึงความหลากหลายของธุรกิจที่สร้างรายได้ค่าธรรมเนียม แม้ผลประกอบการที่รายงานจะแสดงให้เห็นว่าการเติบโตในธุรกิจสินเชื่อเพื่อที่อยู่อาศัยและบริการทรัสต์ถูกหักล้างด้วยรายได้จากตลาดทุนที่ลดลงและฐานเปรียบเทียบที่สูงในรายได้จากการดำเนินงานอื่น ๆ

รายการการซื้อขายหุ้นของผู้บริหารเมื่อเร็ว ๆ นี้

ในช่วงระยะเวลาหกเดือนที่มีการรายงาน คนในบริษัท/ผู้บริหาร (insiders) ได้ซื้อหุ้นรวม 49,194 หุ้น ผ่าน 16 รายการ และขายหุ้นรวม 54,542 หุ้น ผ่าน 11 รายการ ส่งผลให้เป็นการขายสุทธิ 5,348 หุ้น หรือคิดเป็น 1.10% ของการถือครองหุ้นของคนในบริษัทที่รายงาน รายการเหล่านี้แสดงตามที่รายงานและไม่ได้เป็นตัวชี้วัดมุมมองของคนในบริษัทต่อแนวโน้มของ M&T โดยตรง

แหล่งข้อมูลไม่ได้ระบุสกุลเงินสำหรับมูลค่ารายการที่รายงาน

ปัจจัยเสี่ยงที่นักลงทุนต้องติดตาม

• แรงกดดันต่อส่วนต่างรายได้ดอกเบี้ยสุทธิ: อัตราส่วนส่วนต่างรายได้ลดลงทั้งเมื่อเทียบกับปีก่อนหน้าและเมื่อเทียบกับไตรมาสก่อน เนื่องจากผลตอบแทนสินเชื่อที่ลดลงและการเติบโตที่ได้รับการสนับสนุนเงินทุนจากเงินฝากมีดอกเบี้ย ได้จำกัดผลประโยชน์ที่ได้รับจากสินทรัพย์ที่สร้างรายได้ที่สูงขึ้น
• ต้นทุนด้านเทคโนโลยีที่เพิ่มขึ้น: ค่าใช้จ่ายด้านการประมวลผลข้อมูล ซอฟต์แวร์ และบริการวิชาชีพเติบโตเร็วกว่าหมวดรายได้หลัก ส่งผลให้อัตราส่วนค่าใช้จ่ายต่อรายได้สูงขึ้น
• แนวโน้มสินเชื่อเมื่อเทียบกับไตรมาสก่อนที่มีความคละกัน: สินเชื่อที่ไม่ก่อให้เกิดรายได้และการตัดจำหน่ายหนี้สูญสุทธิเพิ่มขึ้นจากไตรมาส 2 แม้ว่าทั้งสองตัวชี้วัดจะยังคงดีกว่าปีก่อนหน้า นอกจากนี้ การเติบโตอย่างรวดเร็วของสินเชื่ออสังหาริมทรัพย์เพื่อการพาณิชย์เมื่อเทียบกับไตรมาสก่อนยังเป็นประเด็นที่ต้องติดตามอย่างต่อเนื่อง
• ความอ่อนไหวของเงินกองทุน: การเติบโตของสินเชื่อ การซื้อหุ้นคืน และผลขาดทุนจากการประเมินมูลค่าหลักทรัพย์เพื่อการลงทุน มีส่วนทำให้ อัตราส่วน CET1 และอัตราส่วนส่วนของผู้ถือหุ้นสามัญที่มีตัวตน ลดลง ซึ่งลดกันชนเงินกองทุนเมื่อเทียบกับปีก่อนหน้า

สรุป

ผลประกอบการไตรมาส 3/2026 ของ M&T สะท้อนถึงการเติบโตของสินเชื่อในวงกว้างและรายได้ดอกเบี้ยสุทธิที่สูงขึ้น รวมเข้ากับรายได้ค่าธรรมเนียมที่อ่อนตัวลง ค่าใช้จ่ายที่เกี่ยวข้องกับเทคโนโลยีที่เพิ่มขึ้น และการตั้งสำรองสินเชื่อที่มากขึ้น คุณภาพสินเชื่อยังคงปรับตัวดีขึ้นเมื่อเทียบกับปีก่อนหน้าแต่อ่อนตัวลงเมื่อเทียบกับไตรมาสก่อน ขณะที่อัตราส่วนเงินกองทุนลดลงท่ามกลางการเติบโตของสินทรัพย์ การซื้อหุ้นคืน และผลขาดทุนจากการประเมินมูลค่าหลักทรัพย์ ประเด็นสำคัญที่ต้องติดตามคือ การเติบโตของสินเชื่อจะสามารถแปลงเป็นส่วนต่างรายได้ที่กว้างขึ้นได้หรือไม่ ค่าใช้จ่ายด้านเทคโนโลยีจะชะลอตัวลงหรือไม่ และการเพิ่มขึ้นของต้นทุนทางเครดิตเมื่อเทียบกับไตรมาสก่อนหน้าจะดำเนินต่อไปหรือไม่