ผลประกอบการไตรมาส 3 ปี 2026 ของ First Financial Bankshares: ต้นทุนทางเครดิตที่ลดลงและการขยายตัวของอัตรากำไรช่วยหนุนกำไรเพิ่มขึ้น

First Financial Bankshares (NASDAQ: FFIN) รายงานรายได้ดอกเบี้ยสุทธิในไตรมาส 3/2026 อยู่ที่ 138.51 ล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้นจาก 127.00 ล้านดอลลาร์ในปีก่อนหน้า ขณะที่กำไรต่อหุ้นเจือจางเพิ่มขึ้นเป็น 0.52 ดอลลาร์ จาก 0.36 ดอลลาร์ ทั้งนี้ กำไรสุทธิแตะระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์รายไตรมาสที่ 74.31 ล้านดอลลาร์ เนื่องจากส่วนต่างรายได้ดอกเบี้ยสุทธิปรับสมบูรณ์ตามเกณฑ์ภาษีขยายตัวขึ้น และสำรองผลขาดทุนด้านเครดิตลดลงอย่างมากเมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อนซึ่งได้รับผลกระทบจากการตัดจำหน่ายหนี้สูญสินเชื่อที่เกี่ยวข้องกับการทุจริต นอกจากนี้ สินเชื่อยังขยายตัวในระหว่างไตรมาส แม้ว่าอัตราดอกเบี้ยระยะยาวที่สูงขึ้นจะกดดันรายได้จากสินเชื่อเพื่อที่อยู่อาศัยและมูลค่าของพอร์ตเงินลงทุนในหลักทรัพย์ก็ตาม

ข้อมูลผลประกอบการหลัก

การเพิ่มขึ้นของกำไรสะท้อนถึงทั้งการปรับตัวดีขึ้นของการดำเนินงานพื้นฐานและการเปรียบเทียบต้นทุนทางเครดิตที่เอื้ออำนวย รายได้ดอกเบี้ยสุทธิเพิ่มขึ้นประมาณ 9.1% โดยได้แรงหนุนจากฐานสินทรัพย์ที่ก่อให้เกิดรายได้เฉลี่ยที่ใหญ่ขึ้นและส่วนต่างรายได้ที่กว้างขึ้น ขณะที่สำรองผลขาดทุนด้านเครดิตลดลงประมาณ 91.7%

ค่าใช้จ่ายยังคงเป็นปัจจัยถ่วง โดยค่าใช้จ่ายที่ไม่ใช่ดอกเบี้ยเพิ่มขึ้นประมาณ 10.0% ซึ่งเติบโตเร็วกว่าการเติบโตของรายได้ที่ไม่ใช่ดอกเบี้ยที่ 4.0% ส่วนหนึ่งเป็นผลมาจากค่าตอบแทน ค่าธรรมเนียมทางกฎหมายและวิชาชีพ ค่าใช้จ่ายด้านซอฟต์แวร์ และค่าใช้จ่ายในการโฆษณาที่สูงขึ้น

สำรองผลขาดทุนในปีก่อนหน้ารวมผลกระทบจากการตัดจำหน่ายหนี้สูญสินเชื่อรายใหญ่เนื่องจากการทุจริตของผู้กู้ยืม ส่งผลให้การตัดจำหน่ายหนี้สูญสุทธิด้านสินเชื่อลดลงเหลือ 935,000 ดอลลาร์ จาก 22.34 ล้านดอลลาร์ ส่งผลให้การเปรียบเทียบกำไรแบบปีต่อปีมีความได้เปรียบเป็นพิเศษ

รายได้ค่าธรรมเนียมและกิจกรรมการให้สินเชื่อ

การบริหารความมั่งคั่งเป็นปัจจัยบวกที่ใหญ่ที่สุดในส่วนของรายได้ที่ไม่ใช่ดอกเบี้ย ค่าธรรมเนียมเพิ่มขึ้นเป็น 14.49 ล้านดอลลาร์ จาก 12.95 ล้านดอลลาร์ โดยได้รับแรงหนุนจากบัญชีใหม่และรายได้ค่าธรรมเนียมแร่ธาตุที่สูงขึ้นซึ่งเชื่อมโยงกับราคาน้ำมันและก๊าซ สินทรัพย์ภายใต้การบริหารแตะระดับ 12.35 พันล้านดอลลาร์ เมื่อเทียบกับ 12.05 พันล้านดอลลาร์ในปีก่อนหน้า

ค่าธรรมเนียมบริการเงินฝากเพิ่มขึ้นเป็น 6.69 ล้านดอลลาร์ จาก 6.45 ล้านดอลลาร์ เนื่องจากจำนวนบัญชีใหม่สุทธิเพิ่มขึ้น ขณะที่รายได้จากสินเชื่อเพื่อที่อยู่อาศัยเคลื่อนไหวไปในทิศทางตรงกันข้าม โดยลดลงเหลือ 4.18 ล้านดอลลาร์ จาก 4.38 ล้านดอลลาร์ เนื่องจากอัตราดอกเบี้ยระยะยาวที่พุ่งสูงขึ้นส่งผลกระทบต่อทั้งปริมาณสินเชื่อและส่วนต่างกำไร

สินเชื่อเพื่อการลงทุน ณ สิ้นไตรมาสอยู่ที่ 8.54 พันล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้นจาก 8.24 พันล้านดอลลาร์ในปีก่อนหน้า และ 8.35 พันล้านดอลลาร์ ณ วันที่ 30 มิถุนายน บริษัทมีการปล่อยสินเชื่อเพิ่มขึ้น 191.86 ล้านดอลลาร์ในระหว่างไตรมาส 3 คิดเป็นอัตราการเติบโตแบบปรับเป็นรายปีที่เปิดเผยที่ 9.12% ทั้งนี้ สินเชื่อเพื่อการพาณิชย์ สินเชื่ออสังหาริมทรัพย์เพื่อการพาณิชย์ที่เจ้าของไม่ได้เข้าอยู่เอง สินเชื่อเพื่อที่อยู่อาศัย และสินเชื่อเช่าซื้อรถยนต์เพื่อการบริโภคต่างปรับตัวเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่องเมื่อเทียบกับไตรมาสก่อนหน้า ขณะที่สินเชื่อเพื่อการก่อสร้างและการพัฒนาปรับตัวลดลง

ความสามารถในการทำกำไร คุณภาพสินเชื่อ และเงินกองทุน

อัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์เฉลี่ยเพิ่มขึ้นเป็น 1.93% จาก 1.44% ขณะที่อัตราผลตอบแทนจากส่วนของผู้ถือหุ้นเฉลี่ยเพิ่มขึ้นเป็น 15.02% จาก 11.85% อย่างไรก็ตาม อัตราส่วนค่าใช้จ่ายต่อรายได้แย่ลง 85 basis points เมื่อเทียบรายปี เนื่องจากอัตราการเติบโตของค่าใช้จ่ายสูงกว่าการเติบโตของรายได้ค่าธรรมเนียม

ค่าใช้จ่ายเงินเดือน ค่าคอมมิชชัน และผลประโยชน์พนักงานที่ไม่รวมการปรับมูลค่าตลาดของ SERP อยู่ที่ 47.79 ล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้นจาก 42.32 ล้านดอลลาร์ บริษัทระบุว่าการเพิ่มขึ้นดังกล่าวเกิดจากการปรับขึ้นเงินเดือนประจำปีตามผลงานและตามสภาวะตลาดที่มีผลตั้งแต่วันที่ 1 มีนาคมเป็นหลัก การเติบโตของค่าใช้จ่ายอื่น ๆ มาจากค่าธรรมเนียมทางกฎหมายและวิชาชีพ ค่าตัดจำหน่ายและค่าใช้จ่ายด้านซอฟต์แวร์ ตลอดจนค่าใช้จ่ายในการโฆษณาและการประชาสัมพันธ์

ตัวชี้วัดเครดิตมีผลลัพธ์ผสมผสานกัน แต่ไม่ได้แสดงถึงภาวะตึงเครียดดังเช่นการตัดจำหน่ายหนี้สูญในปีก่อนหน้า สินทรัพย์ด้อยคุณภาพคิดเป็น 0.71% ของสินเชื่อและสินทรัพย์รอการขาย ซึ่งไม่เปลี่ยนแปลงจากปีก่อนหน้าและลดลงจาก 0.80% ในไตรมาสก่อนหน้า ในขณะเดียวกัน สินเชื่อจัดชั้นเพิ่มขึ้นเป็น 294.49 ล้านดอลลาร์ จาก 252.96 ล้านดอลลาร์ในปีก่อนหน้า และ 283.10 ล้านดอลลาร์ ณ วันที่ 30 มิถุนายน

สำรองค่าเผื่อผลขาดทุนด้านเครดิตอยู่ที่ 113.89 ล้านดอลลาร์ คิดเป็น 1.33% ของสินเชื่อ เมื่อเทียบกับ 1.29% ในปีก่อนหน้า และ 1.35% ในไตรมาสก่อนหน้า ขณะที่อัตราส่วนเงินกองทุนชั้นที่ 1 ที่เป็นส่วนของผู้ถือหุ้นสามัญอยู่ที่ 20.45% เพิ่มขึ้นจาก 19.10% ในปีก่อนหน้า

ต้นทุนทางการเงินหนุนส่วนต่างกำไร ขณะที่อัตราดอกเบี้ยระยะยาวกระทบส่วนของผู้ถือหุ้นตามบัญชี

อัตราดอกเบี้ยส่งผลกระทบต่อส่วนต่าง ๆ ของธุรกิจในทิศทางตรงกันข้าม อัตราผลตอบแทนของสินทรัพย์ที่ก่อให้เกิดรายได้ปรับสมบูรณ์ตามเกณฑ์ภาษีลดลงเล็กน้อยสู่ระดับ 5.30% จาก 5.34% แต่ต้นทุนของหนี้สินที่มีภาระดอกเบี้ยลดลงอย่างมีนัยสำคัญมากกว่าสู่ระดับ 2.06% จาก 2.28% เมื่อรวมกับการเติบโตของสินทรัพย์เฉลี่ยที่ก่อให้เกิดรายได้ดอกเบี้ยที่ประมาณ 6.1% ปัจจัยเหล่านี้ช่วยหนุนส่วนต่างรายได้ดอกเบี้ยสุทธิเพิ่มขึ้น 11 basis points และส่งผลให้รายได้ดอกเบี้ยสุทธิเพิ่มขึ้น

การเคลื่อนไหวของอัตราดอกเบี้ยระยะยาวสร้างแรงกดดันในส่วนอื่น ๆ นอกจากจะทำให้รายได้จากสินเชื่อเพื่อที่อยู่อาศัยลดลงแล้ว ยังทำให้ผลขาดทุนที่ยังไม่เกิดขึ้นจริงหลังหักภาษีจากพอร์ตเงินลงทุนในหลักทรัพย์เพิ่มขึ้นเป็น 489.55 ล้านดอลลาร์ จาก 279.67 ล้านดอลลาร์ ณ วันที่ 30 มิถุนายน การเพิ่มขึ้นของผลขาดทุนที่ยังไม่เกิดขึ้นจริงจำนวน 209.89 ล้านดอลลาร์เมื่อเทียบกับไตรมาสก่อนหน้าเป็นสาเหตุหลักที่ทำให้ส่วนของผู้ถือหุ้นลดลงเหลือ 1.83 พันล้านดอลลาร์ จาก 2.00 พันล้านดอลลาร์ในระหว่างไตรมาส ด้านมูลค่าตามบัญชีที่มีตัวตนต่อหุ้นลดลงเหลือ 10.59 ดอลลาร์ จาก 11.75 ดอลลาร์ และอัตราส่วนส่วนของผู้ถือหุ้นสามัญที่มีตัวตนลดลงเหลือ 10.23% จาก 11.23%

มุมมองของผู้บริหาร

David Bailey ประธานและประธานเจ้าหน้าที่บริหารระบุว่ากำไรสุทธิรายไตรมาสที่สูงเป็นประวัติการณ์นั้นเป็นผลมาจากการขยายตัวของส่วนต่างรายได้ดอกเบี้ยสุทธิอย่างต่อเนื่องเป็นหลัก ผู้บริหารกล่าวว่าลำดับความสำคัญในระยะสั้นยังคงเป็นการเติบโตของงบการเงินอย่างมีระเบียบวินัยและการบริหารจัดการความเสี่ยงอย่างรอบคอบ

บริษัทยังมีแผนที่จะเปิดสาขา Bee Cave ในช่วงปลายเดือนตุลาคม 2026 ซึ่งจะเป็นสาขาให้บริการเต็มรูปแบบแห่งแรกของ First Financial Bankshares ในตลาดออสติน และเป็นส่วนหนึ่งของการขยายธุรกิจในวงกว้างทั่วรัฐเทกซัส

รายการเปลี่ยนแปลงการถือหลักทรัพย์ของผู้บริหารเมื่อเร็ว ๆ นี้

ข้อมูลผู้ภายในที่แยกต่างหากแสดงให้เห็นว่ามีการซื้อหุ้นจำนวน 80,110 หุ้นจากการทำรายการ 31 รายการในช่วงหกเดือนก่อนหน้า เมื่อเทียบกับการขายหุ้นจำนวน 15,000 หุ้นใน 1 รายการ ส่งผลให้มีการซื้อสุทธิรวม 65,110 หุ้น ขณะที่มีการรายงานการถือหุ้นรวมของผู้ภายในอยู่ที่ประมาณ 5.16 ล้านหุ้น

รายการซื้อและขายล่าสุดที่ระบุไว้อย่างชัดเจนมีดังนี้:

การเปิดเผยข้อมูลล่าสุดอื่น ๆ รวมถึงการให้หุ้นเป็นของขวัญ การให้ผลตอบแทนเป็นหุ้น และการใช้สิทธิในตราสารอนุพันธ์ รายการเหล่านั้นไม่ควรได้รับการตีความในลักษณะเดียวกับการซื้อหรือขายในตลาดเสรี

ความเสี่ยงที่นักลงทุนต้องติดตาม

• การเติบโตของค่าใช้จ่าย: ค่าใช้จ่ายที่ไม่ใช่ดอกเบี้ยเพิ่มขึ้นประมาณ 10.0% และอัตราส่วนค่าใช้จ่ายต่อรายได้แย่กว่าปีก่อนหน้า การเติบโตอย่างต่อเนื่องของค่าตอบแทน ค่าบริการวิชาชีพ และค่าใช้จ่ายด้านซอฟต์แวร์ อาจจำกัดประโยชน์ที่จะได้รับจากรายได้ดอกเบี้ยสุทธิที่สูงขึ้น
• การเติบโตของสินเชื่อจัดชั้น: สินเชื่อจัดชั้นเพิ่มขึ้นทั้งเมื่อเทียบรายปีและเมื่อเทียบกับไตรมาสก่อนหน้า แม้ว่าอัตราส่วนสินทรัพย์ด้อยคุณภาพจะลดลงก็ตาม หากปรับตัวแย่ลงอีกอาจนำไปสู่การตั้งสำรองหรือการตัดจำหน่ายหนี้สูญที่สูงขึ้น
• ผลกระทบของอัตราดอกเบี้ยต่อส่วนของผู้ถือหุ้นตามบัญชี: ผลขาดทุนจากหลักทรัพย์ที่ยังไม่เกิดขึ้นจริงซึ่งมีขนาดใหญ่ขึ้นได้ลดส่วนของผู้ถือหุ้นและมูลค่าตามบัญชีที่มีตัวตนในระหว่างไตรมาส 3 การเคลื่อนไหวของอัตราดอกเบี้ยระยะยาวเพิ่มเติมอาจยังคงส่งผลกระทบต่อตัววัดเหล่านี้ต่อไป
• การเปรียบเทียบทางเครดิตที่ได้เปรียบเป็นพิเศษ: กำไรที่เพิ่มขึ้นส่วนใหญ่สะท้อนถึงการไม่มีการตัดจำหน่ายหนี้สูญที่เกี่ยวข้องกับการทุจริตในปีก่อนหน้า นักลงทุนควรแยกแยะผลกระทบจากฐานดังกล่าวออกจากผลตอบแทนสม่ำเสมอของการขยายตัวของส่วนต่างกำไรและการเติบโตของงบการเงิน
• ความไวต่ออัตราดอกเบี้ยของสินเชื่อเพื่อที่อยู่อาศัย: อัตราดอกเบี้ยระยะยาวที่สูงขึ้นได้ลดปริมาณสินเชื่อเพื่อที่อยู่อาศัยและส่วนต่างกำไรในระหว่างไตรมาส ซึ่งแสดงให้เห็นถึงความไวของธุรกิจค่าธรรมเนียมต่อการเปลี่ยนแปลงของอัตราดอกเบี้ย

สรุป

กำไรในไตรมาส 3/2026 ของ First Financial Bankshares ปรับตัวดีขึ้น เนื่องจากส่วนต่างรายได้ดอกเบี้ยสุทธิที่กว้างขึ้น การเติบโตของสินทรัพย์ที่ก่อให้เกิดรายได้ และต้นทุนทางเครดิตที่ลดลงอย่างมาก มีน้ำหนักมากกว่าค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานที่สูงขึ้น การเติบโตของสินเชื่อและค่าธรรมเนียมการบริหารความมั่งคั่งเป็นแรงหนุนเพิ่มเติม แต่สินเชื่อจัดชั้นเพิ่มขึ้น และผลขาดทุนจากหลักทรัพย์ที่เกิดจากอัตราดอกเบี้ยส่งผลให้ส่วนของผู้ถือหุ้นตามบัญชีลดลง ประเด็นสำคัญที่ต้องติดตามคือ กำไรจากส่วนต่างรายได้จะสามารถชดเชยแรงกดดันด้านค่าใช้จ่ายได้อย่างต่อเนื่องหรือไม่ สินเชื่อจัดชั้นจะมีแนวโน้มอย่างไร และอัตราดอกเบี้ยระยะยาวจะสร้างแรงกดดันเพิ่มเติมต่อรายได้จากสินเชื่อเพื่อที่อยู่อาศัยและส่วนของผู้ถือหุ้นที่มีตัวตนหรือไม่