ผลประกอบการไตรมาส 4 ปีงบประมาณ 2026 ของ Oil-Dri: ยอดขายสูงสุดเป็นประวัติการณ์และอัตรากำไรจากการดำเนินงานที่ขยายตัวขึ้น

Oil-Dri Corporation of America (NYSE: ODC) รายงานยอดขายสุทธิสำหรับไตรมาส 4 ปีงบการเงิน 2026 ที่ 129.3 ล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้น 3% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน ขณะที่กำไรต่อหุ้นปรับลดของหุ้นสามัญ (diluted common EPS) เพิ่มขึ้น 12% เป็น 1.00 ดอลลาร์ จาก 0.89 ดอลลาร์ กำไรจากการดำเนินงานเพิ่มขึ้น 17% จากค่าใช้จ่ายในการขาย การทั่วไป และการบริหาร (SG&A) ที่ลดลง ช่วยสนับสนุนความสามารถในการทำกำไร ขณะที่อัตรากำไรขั้นต้นยังคงทรงตัวแม้ต้นทุนค่าขนส่งจะสูงขึ้น

ผลประกอบการหลัก

รายได้แตะระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ต่อไตรมาส โดยกลุ่มผลิตภัณฑ์ทั้งสองกลุ่มได้รับประโยชน์หลักจากสัดส่วนการขายผลิตภัณฑ์ที่ดีขึ้น กำไรขั้นต้นเติบโตสอดคล้องกับยอดขาย แต่การลดลงของค่าใช้จ่าย SG&A ส่งผลให้กำไรจากการดำเนินงานและ EBITDA เติบโตเร็วกว่ารายได้

ผลการดำเนินงานตามกลุ่มธุรกิจและกลุ่มส่วนงาน

กลุ่มผลิตภัณฑ์ภาคธุรกิจแบบ B2B (Business-to-Business Products Group) ทำยอดขายประจำไตรมาสสูงสุดเป็นประวัติการณ์ที่ 50.1 ล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้น 4% ขณะที่กำไรจากการดำเนินงานของส่วนงานเพิ่มขึ้น 13% เป็น 17.0 ล้านดอลลาร์ ยอดขายที่สูงขึ้นและค่าใช้จ่าย SG&A ที่ลดลง ช่วยชดเชยต้นทุนขายที่สูงขึ้นได้มากกว่า

ธุรกิจสุขภาพสัตว์ (Animal health) เป็นธุรกิจที่เติบโตเร็วที่สุดของกลุ่ม โดยมีรายได้เพิ่มขึ้น 18% แตะระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ที่ 9.9 ล้านดอลลาร์ เนื่องจากการเพิ่มขึ้นของปริมาณการขายทั้งในประเทศและต่างประเทศ อุปสงค์มาจากทั้งลูกค้าเดิมและลูกค้ารายใหม่ ยอดขายผลิตภัณฑ์ทางการเกษตรเพิ่มขึ้น 6% เป็น 12.6 ล้านดอลลาร์ สะท้อนถึงอุปสงค์ที่สูงขึ้นและช่วงเวลาการสั่งซื้อ ขณะที่รายได้จากผลิตภัณฑ์กรองและฟอกสีของเหลว (fluids purification) ทรงตัวอยู่ที่ประมาณ 27.6 ล้านดอลลาร์

ยอดขายกลุ่มผลิตภัณฑ์ค้าปลีกและค้าส่ง (Retail and Wholesale) เพิ่มขึ้น 3% เป็น 79.2 ล้านดอลลาร์ แต่กำไรจากการดำเนินงานของส่วนงานลดลง 5% เหลือ 9.3 ล้านดอลลาร์ เนื่องจากต้นทุนการขนส่งทรายแมวสูงขึ้นอย่างมาก ความแตกต่างนี้ทำให้ส่วนงานดังกล่าวกลายเป็นแหล่งกดดันอัตรากำไรหลักในระหว่างไตรมาส

ยอดขายทรายแมวแบบรับจ้างบรรจุ (Co-packaged cat litter) พุ่งขึ้น 60% โดยได้รับแรงหนุนจากพอร์ตผลิตภัณฑ์ที่ขยายเพิ่มขึ้นซึ่งรวมถึงทรายแมวน้ำหนักเบา อย่างไรก็ตาม รายได้ทรายแมวในประเทศที่ไม่รวมผลิตภัณฑ์รับจ้างบรรจุ ลดลง 3% เหลือ 55.9 ล้านดอลลาร์ ทรายแมวประเภทคริสตัลเติบโตขึ้น แต่ทรายแมวประเภทดินเหนียวได้รับผลกระทบจากช่วงเวลาการจัดโปรโมชันของลูกค้ารายใหญ่ การเปลี่ยนแปลงราคาและการกระจายสินค้าของผู้ค้าปลีก รวมถึงการใช้จ่ายทางการค้าที่เพิ่มขึ้นของคู่แข่ง

ยอดขายผลิตภัณฑ์อุตสาหกรรมและกีฬาเพิ่มขึ้น 7% เป็น 12.1 ล้านดอลลาร์ โดยมีสาเหตุหลักมาจากมาตรการปรับราคาขึ้นเพื่อชดเชยต้นทุนที่สูงขึ้น บริษัทบริษัทย่อยในแคนาดาของ Oil-Dri ก็รายงานรายได้ประจำไตรมาสสูงสุดเป็นประวัติการณ์เช่นกัน โดยเพิ่มขึ้น 3% จากทั้งผลิตภัณฑ์ทรายแมวและผลิตภัณฑ์อุตสาหกรรม

กำไรจากการดำเนินงานของส่วนงานไม่รวมค่าใช้จ่ายส่วนกลางที่ไม่ได้จัดสรร ดังนั้นจึงไม่ได้คำนวณบวกเข้ากับกำไรจากการดำเนินงานรวมโดยตรง

ค่าใช้จ่าย SG&A ที่ลดลงช่วยชดเชยแรงกดดันด้านค่าขนส่ง

ต้นทุนขายต่อตันในประเทศเพิ่มขึ้น 3% ในไตรมาสนี้ โดยมีสาเหตุหลักมาจากค่าใช้จ่ายในการขนส่งสินค้าที่สูงขึ้น Oil-Dri ระบุว่าแรงกดดันด้านการขนส่งเกิดจากราคาน้ำมันดีเซลและกำลังการขนส่งทางรถบรรทุกที่ลดลง แม้จะมีต้นทุนเหล่านั้น แต่อัตรากำไรขั้นต้นยังคงอยู่ที่ 27.8% ไม่เปลี่ยนแปลงจากไตรมาสเดียวกันของปีก่อน

ค่าใช้จ่าย SG&A ลดลง 8% เหลือ 17.7 ล้านดอลลาร์ สะท้อนถึงค่าบริการภายนอกที่ลดลงและต้นทุนด้านทรัพยากรบุคคลขององค์กรที่ลดลง สัดส่วน SG&A ต่อยอดขายลดลงเหลือ 13.7% จาก 15.3% ช่วยให้อัตรากำไรจากการดำเนินงานกว้างขึ้นประมาณ 160 basis points เป็น 14.1%

อัตรากำไรขั้นต้นที่ทรงตัวในไตรมาสนี้สวนทางกับภาพรวมทั้งปีงบการเงิน ซึ่งอัตรากำไรขั้นต้นลดลงเหลือ 27.8% จาก 29.5% สำหรับภาพรวมทั้งปี ต้นทุนขายต่อตันในประเทศเพิ่มขึ้น 4% เนื่องจากต้นทุนการผลิตและค่าขนส่งที่สูงขึ้น

ค่าใช้จ่ายภาษีเงินได้ประจำไตรมาสเพิ่มขึ้นเป็น 3.7 ล้านดอลลาร์ จาก 2.4 ล้านดอลลาร์ เนื่องจากกำไรก่อนภาษีที่สูงขึ้นและสิทธิประโยชน์ทางภาษีแบบครั้งเดียวที่บันทึกไว้ในช่วงเดียวกันของปีก่อน แม้จะมีค่าใช้จ่ายภาษีที่สูงขึ้น แต่อัตรากำไรสุทธิก็ปรับตัวดีขึ้นเป็น 11.2% จาก 10.4%

กระแสเงินสดและงบการเงินสำหรับภาพรวมทั้งปี

Oil-Dri เปิดเผยกระแสเงินสดเฉพาะในรูปแบบภาพรวมทั้งปีเท่านั้น กระแสเงินสดจากการดำเนินงานในปีงบการเงิน 2026 อยู่ที่ 80.1 ล้านดอลลาร์ ทรงตัวจากปีก่อน ขณะที่รายจ่ายลงทุนเพิ่มขึ้นเป็น 34.2 ล้านดอลลาร์ ซึ่งหมายถึงกระแสเงินสดอิสระประมาณ 45.9 ล้านดอลลาร์ ก่อนกิจกรรมลงทุนอื่น ๆ

เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด ณ สิ้นปี เพิ่มขึ้น 23.2 ล้านดอลลาร์ แตะระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ที่ 73.7 ล้านดอลลาร์ ในระหว่างปี บริษัทยังใช้เงิน 12.6 ล้านดอลลาร์ในการซื้อหุ้นคืน และจ่ายเงินปันผล 10.4 ล้านดอลลาร์ หหนี้สินระยะยาวอยู่ที่ 37.9 ล้านดอลลาร์ ณ วันที่ 31 กรกฎาคม 2026 โดยมีอีก 1.0 ล้านดอลลาร์ที่จัดประเภทเป็นส่วนของหนี้สินระยะยาวที่ถึงกำหนดชำระภายในหนึ่งปี

ธุรกรรมของบุคคลภายในล่าสุด

ข้อมูลที่ได้รับจาก Yahoo Finance ระบุรายการขายหุ้นของกรรมการสองรายการในเดือนมีนาคมและเมษายน 2026 ตามด้วยการมอบหุ้นเป็นของขวัญสองรายการ และการให้รางวัลหุ้นแก่กรรมการหกรายการในเดือนธันวาคม 2025 โดยทั้งสิบรายการถูกรายงานเป็นการถือครองโดยตรง

การให้รางวัลและการมอบเป็นของขวัญดังกล่าวไม่ใช่การซื้อในตลาดเสรี และรายการที่รายงานเพียงอย่างเดียวนี้ไม่ได้สะท้อนถึงมุมมองของบุคคลภายในต่อแนวโน้มของบริษัท

ความเสี่ยงที่นักลงทุนต้องจับตามอง

• ต้นทุนการขนส่งและการผลิต: แรงกดดันด้านค่าขนส่งได้ลดกำไรจากการดำเนินงานของกลุ่ม Retail and Wholesale ลงแล้ว ขณะที่ต้นทุนต่อตันในประเทศเพิ่มขึ้นทั้งในไตรมาสนี้และภาพรวมทั้งปี การเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่องอาจกดดันอัตรากำไรขั้นต้นและอัตรากำไรของส่วนงาน
• การแข่งขันในตลาดทรายแมวประเภทดินเหนียวในประเทศ: ช่วงเวลาการจัดโปรโมชัน การเปลี่ยนแปลงราคาและการกระจายสินค้าของผู้ค้าปลีก รวมถึงการใช้จ่ายทางการค้าที่สูงขึ้นของคู่แข่ง ส่งผลให้รายได้จากทรายแมวประเภทดินเหนียวลดลง ปัจจัยเหล่านี้อาจส่งผลกระทบต่อปริมาณการขายต่อไป หรือจำเป็นต้องเพิ่มการใช้จ่ายทางการค้ามากขึ้น
• การพึ่งพาสัดส่วนการขายผลิตภัณฑ์และช่วงเวลาสั่งซื้อ: การเติบโตของรายได้ในไตรมาสที่สี่ส่วนใหญ่ได้รับแรงขับเคลื่อนจากสัดส่วนการขายผลิตภัณฑ์ที่ดีขึ้น ขณะที่การเติบโตของผลิตภัณฑ์เกษตรสะท้อนถึงช่วงเวลาการสั่งซื้อบางส่วน การเปลี่ยนแปลงสัดส่วนการขายหรือรูปแบบการสั่งซื้อของลูกค้าอาจทำให้การเติบโตในแต่ละไตรมาสไม่สม่ำเสมอ
• อุปสงค์ B2B ที่ไม่สม่ำเสมอ: แม้ว่าผลการดำเนินงานของธุรกิจสุขภาพสัตว์จะทำได้ดีใน Q4 แต่ยอดขายของธุรกิจสุขภาพสัตว์และผลิตภัณฑ์กรองและฟอกสีของเหลวสำหรับภาพรวมทั้งปีลดลง 7% และ 5% ตามลำดับ เมื่อเทียบกับผลการดำเนินงานที่แข็งแกร่งในปีก่อน การปรับตัวดีขึ้นอย่างต่อเนื่องในกลุ่มธุรกิจเหล่านี้ยังคงเป็นตัวชี้วัดการดำเนินงานที่สำคัญ

สรุป

Oil-Dri สิ้นสุดปีงบการเงิน 2026 ด้วยยอดขายไตรมาสสูงสุดเป็นประวัติการณ์และการขยายตัวของผลกำไรที่แข็งแกร่งขึ้น เนื่องจากค่าใช้จ่าย SG&A ที่ลดลงช่วยชดเชยแรงกดดันด้านค่าขนส่งและการผลิตในระดับงบการเงินรวม กลุ่มธุรกิจ B2B มีการเติบโตทั้งยอดขายและกำไรจากการดำเนินงาน ขณะที่กลุ่ม Retail and Wholesale เผชิญกับต้นทุนการขนส่งทรายแมวที่สูงขึ้นแม้รายได้จะเติบโตก็ตาม ประเด็นสำคัญที่ต้องติดตามคือ ต้นทุนค่าขนส่ง แนวโน้มทรายแมวประเภทดินเหนียวในประเทศ ความยั่งยืนของสัดส่วนการขายผลิตภัณฑ์ที่ดี และแรงส่งที่ปรับตัวดีขึ้นของ B2B จะต่อเนื่องไปเกินกว่าไตรมาสที่สี่หรือไม่