ผลประกอบการไตรมาส 1 ปีงบประมาณ 2027 ของ AngioDynamics: การเติบโตของเทคโนโลยีทางการแพทย์ช่วยหนุนอัตรากำไร

AngioDynamics (NASDAQ: ANGO) รายงานรายได้ประจำไตรมาส 1 ปีงบการเงิน 2027 ที่ 80.9 ล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้น 6.9% จาก 75.7 ล้านดอลลาร์ ขณะที่ผลขาดทุนต่อหุ้นปรับลดตามมาตรฐาน GAAP แคบลงเหลือ 0.17 ดอลลาร์ จาก 0.26 ดอลลาร์ การเติบโตของ Med Tech การกำหนดราคาที่ส่งผลดี และสัดส่วนการขายที่มีอัตรากำไรสูงขึ้นช่วยเพิ่มความสามารถในการทำกำไร แม้ว่ากระแสเงินสดจ่ายจากการดำเนินงานยังคงอยู่ที่ 15.3 ล้านดอลลาร์

ผลประกอบการทางการเงินหลัก

Med Tech คิดเป็นสัดส่วนส่วนใหญ่ของการเพิ่มขึ้นของรายได้ ขณะที่กำไรขั้นต้นเติบโตเร็วกว่าค่าใช้จ่ายในการดำเนินงาน สิ่งนี้ส่งผลให้ผลขาดทุนจากการดำเนินงานตามมาตรฐาน GAAP แคบลงเหลือ 7.3 ล้านดอลลาร์ และผลขาดทุนสุทธิตัวเลขปรับปรุงแคบลงเหลือ 1.8 ล้านดอลลาร์ จาก 4.2 ล้านดอลลาร์

ตารางต่อไปนี้แยกผลลัพธ์ตามมาตรฐาน GAAP ออกจากตัวเลขปรับปรุงของบริษัท

ผลลัพธ์ปรับปรุงไม่รวมการตัดจำหน่ายสินทรัพย์ไม่มีตัวตน ค่าใช้จ่ายในการเข้าซื้อกิจการและการปรับโครงสร้าง รายการที่ผิดปกติอื่น ๆ และผลกระทบทางภาษีที่เกี่ยวข้อง

ผลการดำเนินงานตามธุรกิจและส่วนงาน

Med Tech สร้างยอดขายได้ 39.9 ล้านดอลลาร์ และทำสถิติเติบโตเป็นตัวเลขสองหลักติดต่อกันเป็นไตรมาสที่แปด Med Device ยังคงเป็นส่วนงานที่ใหญ่กว่าในแง่ของรายได้ แต่เติบโตเพียง 1.4% ทำให้เกิดความแตกต่างอย่างชัดเจนของโมเมนตัมระหว่างสองธุรกิจ

ภายในกลุ่ม Mechanical Thrombectomy ยอดขาย AlphaVac เพิ่มขึ้น 37.4% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน และเพิ่มขึ้น 6.4% จากไตรมาสก่อนหน้า ด้าน AngioVac ลดลง 5.9% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน แต่ปรับตัวดีขึ้น 9.1% จากไตรมาสก่อนหน้า

NanoKnife เป็นสายผลิตภัณฑ์ที่มีการเปิดเผยยอดขายซึ่งเติบโตเร็วที่สุด ยอดขายหัวตรวจ (Probe) เพิ่มขึ้น 24.1% ขณะที่ยอดขายเครื่องมือและอุปกรณ์ทุน (Capital sales) เพิ่มขึ้น 53.5% โดยบริษัทระบุว่าผลการดำเนินงานนี้เป็นผลมาจากอุปสงค์ของการทำหัตถการต่อมลูกหมากเป็นหลัก

การเติบโตตามภูมิภาคมีความสมดุล โดยรายได้ในสหรัฐฯ เพิ่มขึ้น 6.9% สู่ระดับ 71.1 ล้านดอลลาร์ ขณะที่รายได้ต่างประเทศเพิ่มขึ้น 6.4% สู่ระดับ 9.8 ล้านดอลลาร์

ความสามารถในการทำกำไร กระแสเงินสด และงบดุล

อัตรากำไรขั้นต้นตามมาตรฐาน GAAP ขยายตัวเป็น 59.4% จาก 55.3% โดยได้แรงหนุนจากการกำหนดราคาที่ส่งผลดีและการเปลี่ยนผ่านไปสู่ Med Tech โดยอัตรากำไรของ Med Tech เพิ่มขึ้นเป็น 66.2% จาก 62.2% ขณะที่อัตรากำไรของ Med Device เพิ่มขึ้นเป็น 52.7% จาก 49.3%

ส่วนหนึ่งของการปรับตัวดีขึ้นของอัตรากำไรชั่วคราวเป็นผลมาจากปัจจัยชั่วคราว โดย AngioDynamics ได้รับเงินคืนภาษีศุลกากรจำนวน 1.2 ล้านดอลลาร์ และหากไม่มีผลประโยชน์ดังกล่าว อัตรากำไรขั้นต้นจะอยู่ที่ 57.8% ทั้งนี้ ค่าใช้จ่ายด้านภาษีศุลกากรลดลงเหลือ 0.9 ล้านดอลลาร์ จาก 1.7 ล้านดอลลาร์ ส่งผลให้บริษัทรายงานผลประโยชน์สุทธิจากภาษีศุลกากรที่ 0.4 ล้านดอลลาร์ ส่วนต้นทุนการเปลี่ยนผ่านการผลิตและอัตราเงินเฟ้อทั่วโลกยังคงเป็นปัจจัยกดดันบางส่วน

ค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานเพิ่มขึ้นเป็น 55.3 ล้านดอลลาร์ จาก 52.5 ล้านดอลลาร์ โดยค่าใช้จ่ายในการวิจัยและพัฒนาเพิ่มขึ้นเป็น 8.0 ล้านดอลลาร์ จาก 6.4 ล้านดอลลาร์ และค่าใช้จ่ายในการขายและการตลาดเพิ่มขึ้นเป็น 30.0 ล้านดอลลาร์ จาก 28.1 ล้านดอลลาร์ การเพิ่มขึ้นดังกล่าวส่งผลให้กำไรขั้นต้นที่สูงขึ้นไม่สามารถสร้างกำไรจากการดำเนินงานตามมาตรฐาน GAAP ได้ อย่างไรก็ตาม ผลขาดทุนจากการดำเนินงานยังคงแคบลงอย่างมีนัยสำคัญ

การแปลงเป็นเงินสดยังคงอ่อนแอกว่าแนวโน้มกำไรปรับปรุง โดยบริษัทใช้เงินสดในการดำเนินงานไป 15.3 ล้านดอลลาร์ ซึ่งส่วนใหญ่สะท้อนถึงการใช้เงินสด 17.4 ล้านดอลลาร์จากเจ้าหนี้การค้า ค่าใช้จ่ายค้างจ่าย และหนี้สินอื่น ๆ รวมถึงการเพิ่มขึ้นของสินค้าคงคลัง 2.7 ล้านดอลลาร์ เงินสดลดลงจาก 53.9 ล้านดอลลาร์ ณ ต้นปีงบการเงิน เหลือ 34.0 ล้านดอลลาร์ ณ วันที่ 31 สิงหาคม 2026 ทั้งนี้ AngioDynamics ยังคงไม่มีหนี้สิน

ประมาณการสำหรับปีงบการเงิน 2027

AngioDynamics ยืนยันประมาณการทั้งหมดสำหรับปีงบการเงิน 2027 ที่ออกไว้ก่อนหน้านี้ ณ วันที่ 8 ตุลาคม 2026 โดยแนวโน้มที่ไม่มีการเปลี่ยนแปลงนี้คาดการณ์ว่า Med Tech จะเติบโตอย่างต่อเนื่องในระดับสองหลัก ยอดขาย Med Device จะทรงตัว และ EBITDA ปรับปรุงจะเป็นบวกสำหรับปีนี้

ช่วงอัตรากำไรขั้นต้นเต็มปีที่ 54%–55% นั้นต่ำกว่า 59.4% ในไตรมาสแรก ฝ่ายบริหารคาดว่าอัตรากำไรในครึ่งปีหลังจะต่ำกว่าในครึ่งปีแรก และสมมติว่าผลกระทบจากภาษีศุลกากรจะใกล้เคียงกับปีงบการเงิน 2026 โดยไม่รวมเงินคืนภาษี

การเปลี่ยนผ่านผู้นำ และพัฒนาการของผลิตภัณฑ์ NanoKnife

Eric Honroth มีกำหนดก้าวขึ้นดำรงตำแหน่งประธานและซีอีโอในวันที่ 2 พฤศจิกายน 2026 สืบต่อจาก Jim Clemmer โดย Clemmer จะยังคงดำรงตำแหน่งที่ปรึกษาผู้บริหารในระหว่างช่วงการเปลี่ยนผ่าน ทั้งนี้ AngioDynamics ได้บันทึกค่าใช้จ่ายเกี่ยวกับการเกษียณอายุและการเปลี่ยนผ่านซีอีโอจำนวน 0.8 ล้านดอลลาร์ในระหว่างไตรมาส

นอกจากนี้ FDA ยังได้อนุมัติข้อยกเว้นอุปกรณ์เพื่อการค้นคว้าทดลอง (Investigational Device Exemption) สำหรับการศึกษาวิเคราะห์ความเป็นไปได้ RELIEF ของเทคโนโลยี irreversible electroporation ของ NanoKnife ในโรคต่อมลูกหมากโต (Benign Prostatic Hyperplasia) การศึกษานี้ออกแบบมาเพื่อรับผู้เข้าร่วม 40 คนในศูนย์วิจัยสูงสุด 5 แห่งในสหรัฐฯ โดยมีตัวชี้วัดหลัก (primary endpoint) เป็นการวัดการเปลี่ยนแปลงของคะแนนอาการหลังผ่านไป 6 เดือน โครงการนี้อาจขยายการใช้งาน NanoKnife ไปสู่สาขาอื่นนอกเหนือจากมะเร็งวิทยา อย่างไรก็ตาม บริษัทไม่ได้ให้ประมาณการทางการเงินสำหรับตลาดที่มีศักยภาพนี้

ธุรกรรมของผู้ภายในเร็ว ๆ นี้

สรุปข้อมูลการซื้อขายของผู้ภายในย้อนหลัง 6 เดือนที่ได้รับ รายงานธุรกรรมในหมวดการซื้อจำนวน 17 รายการ รวมทั้งสิ้น 300,522 หุ้น และการขาย 1 รายการจำนวน 23,370 หุ้น ส่งผลให้เป็นการซื้อสุทธิ 277,152 หุ้น เนื่องจากบันทึกเมื่อเร็ว ๆ นี้รวมถึงหุ้นรางวัลราคาศูนย์ หมวดการซื้อจึงไม่ควรตีความโดยอัตโนมัติว่าเป็นการซื้อในตลาดเสรี

ธุรกรรมล่าสุดเพียงรายการเดียวที่มีการเปิดเผยทิศทาง จำนวนหุ้น และมูลค่าอย่างชัดเจนคือรายการขายดังต่อไปนี้

ธุรกรรมนี้แสดงตามที่มีการรายงาน และโดยตัวมันเองไม่ได้สะท้อนถึงมุมมองของผู้ภายในที่มีต่อแนวโน้มของบริษัท

ปัจจัยเสี่ยงที่นักลงทุนต้องจับตา

• การใช้เงินสด: กระแสเงินสดจ่ายจากการดำเนินงานยังคงอยู่ที่ 15.3 ล้านดอลลาร์ และเงินสดลดลง 19.9 ล้านดอลลาร์ในระหว่างไตรมาส งบดุลที่ไม่มีหนี้สินช่วยให้ความยืดหยุ่น แต่การไหลออกของเงินทุนหมุนเวียนอย่างต่อเนื่องจะลดสภาพคล่องลง
• การปรับตัวเข้าสู่ระดับปกติของอัตรากำไรขั้นต้น: อัตรากำไรในไตรมาสแรกได้รับประโยชน์จากเงินคืนภาษีศุลกากร ขณะที่ประมาณการเต็มปียังคงอยู่ที่ 54%–55% นอกจากนี้ ฝ่ายบริหารยังคาดว่าอัตรากำไรในครึ่งปีหลังจะต่ำกว่าในครึ่งปีแรก
• การพึ่งพา Med Tech: Med Tech เติบโต 13.2% ขณะที่ Med Device เพิ่มขึ้นเพียง 1.4% และคาดว่าจะทรงตัวตลอดทั้งปี การลดลง 5.9% ของ AngioVac ยังแสดงให้เห็นว่าการเติบโตไม่ได้เกิดขึ้นทั่วถึงในทุกผลิตภัณฑ์ของ Med Tech
• ผลขาดทุนตามมาตรฐาน GAAP ที่มีอย่างต่อเนื่อง: แม้ว่ากำไรขั้นต้นและ EBITDA ปรับปรุงจะปรับตัวดีขึ้น แต่ AngioDynamics ยังคงบันทึกผลขาดทุนสุทธิ 7.1 ล้านดอลลาร์ เนื่องจากค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานยังคงสูงกว่ากำไรขั้นต้น
• การดำเนินงานทางคลินิก: โครงการ RELIEF ยังคงเป็นเพียงการศึกษาวิเคราะห์ความเป็นไปได้ การขยายการใช้งาน NanoKnife ไปสู่โรคต่อมลูกหมากโตขึ้นอยู่กับผลการศึกษาทางคลินิกและความคืบหน้าด้านกฎระเบียบเพิ่มเติม

สรุป

ผลประกอบการประจำไตรมาส 1 ปีงบการเงิน 2027 ของ AngioDynamics แสดงให้เห็นว่าการเติบโตของ Med Tech และสัดส่วนการขายที่ส่งผลดีมากขึ้นกำลังช่วยลดผลขาดทุนและปรับปรุง EBITDA ปรับปรุงให้ดีขึ้น โดยมี NanoKnife, Auryon และ AlphaVac เป็นแรงขับเคลื่อนการดำเนินงานหลัก ขณะที่ Med Device และ AngioVac ค่อนข้างอ่อนตัวกว่า จุดสนใจถัดไปของนักลงทุนคือ Med Tech จะสามารถรักษาการเติบโตระดับสองหลักได้หรือไม่ อัตรากำไรขั้นต้นจะลดลงมากน้อยเพียงใดหลังจากได้รับประโยชน์ในครึ่งปีแรก และความสามารถในการทำกำไรที่ปรับตัวดีขึ้นจะเริ่มส่งผลให้การใช้เงินสดลดลงหรือไม่