ผลประกอบการไตรมาส 4 ปีงบประมาณ 2026 ของ Penguin Solutions: การเติบโตของธุรกิจหน่วยความจำหนุนรายได้เพิ่มขึ้น 68%

Penguin Solutions (NASDAQ: PENG) รายงานยอดขายสุทธิประจำไตรมาส 4 ปีงบการเงิน 2026 ที่ 566.7 ล้านดอลลาร์ สำหรับไตรมาสซึ่งสิ้นสุด ณ วันที่ 28 สิงหาคม 2026 เพิ่มขึ้น 68% จาก 337.9 ล้านดอลลาร์ในปีก่อนหน้า ขณะที่กำไรต่อหุ้นปรับลดตามหลักการบัญชีทั่วไป (GAAP diluted EPS) เพิ่มขึ้นสู่ระดับ $1.29 จาก $0.11 โดยกลุ่มธุรกิจ Integrated Memory เป็นตัวการหลักในการเพิ่มขึ้นของรายได้ และการประหยัดจากขนาดการดำเนินงาน (operating leverage) ช่วยหนุนกำไรจากการดำเนินงานตาม GAAP เพิ่มขึ้นสู่ระดับ 69.5 ล้านดอลลาร์ แม้ว่าสิทธิประโยชน์ทางภาษีจำนวน 57.6 ล้านดอลลาร์จะช่วยเพิ่มกำไรสุทธิตามที่รายงานไว้อย่างมีนัยสำคัญ นอกจากนี้ บริษัทฯ ยังได้ปรับเพิ่มแนวโน้มยอดขายและ non-GAAP EPS สำหรับปีงบการเงิน 2027 อีกด้วย

ข้อมูลผลประกอบการหลัก

ความต้องการศูนย์ข้อมูลที่ขับเคลื่อนด้วย AI ช่วยสนับสนุนการเติบโตที่เร่งตัวขึ้นในไตรมาสนี้ ผู้บริหารกล่าวว่า การเติบโตปรับตัวดีขึ้นจากยอดขายที่ค่อนข้างทรงตัวในครึ่งแรกของปีงบการเงิน 2026 เป็น 48% ในไตรมาส 3 และ 68% ในไตรมาส 4 หลังจากเปิดตัว AI Factory Platform และมุ่งเน้นกลุ่มลูกค้าศูนย์ข้อมูลมากขึ้น

กำไรขั้นต้นเติบโตช้ากว่ารายได้ ส่งผลให้อัตรากำไรขั้นต้นตาม GAAP ลดลงประมาณ 1.1 จุดเปอร์เซ็นต์ อย่างไรก็ตาม ค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานเพิ่มขึ้นเพียงประมาณ 3% ทำให้กำไรจากการดำเนินงานเพิ่มขึ้นเร็วกว่ายอดขายอย่างมาก

สำหรับปีงบการเงิน 2026 เต็มปี ยอดขายสุทธิเพิ่มขึ้น 26% สู่ระดับ 1.73 พันล้านดอลลาร์ GAAP diluted EPS เพิ่มขึ้นเป็น $2.60 จาก $0.28 ขณะที่ Non-GAAP diluted EPS เพิ่มขึ้นเป็น $2.87 จาก $1.90

ผลการดำเนินงานตามกลุ่มธุรกิจ

Integrated Memory เป็นเครื่องยนต์หลักในการเติบโตตามที่รายงาน ยอดขายของกลุ่มธุรกิจนี้เพิ่มขึ้น 208.6 ล้านดอลลาร์ คิดเป็นประมาณ 91% ของการเพิ่มขึ้นของรายได้รวมเมื่อเทียบกับปีก่อนหน้าของบริษัทในไตรมาสนี้ โดยกลุ่มธุรกิจนี้คิดเป็นประมาณ 60% ของยอดขายสุทธิในไตรมาส 4

การปรับตัวดีขึ้นในไตรมาสของ Advanced Computing ไม่สามารถชดเชยความอ่อนแอในช่วงก่อนหน้าได้ โดยยอดขายตลอดทั้งปีของกลุ่มธุรกิจนี้อยู่ที่ 558.8 ล้านดอลลาร์ ลดลงจาก 648.4 ล้านดอลลาร์ในปีงบการเงิน 2025 ในทางตรงกันข้าม ยอดขายตลอดทั้งปีของ Integrated Memory เพิ่มขึ้นเกือบเท่าตัวเป็น 924.0 ล้านดอลลาร์ จาก 464.2 ล้านดอลลาร์

Penguin ได้เพิ่มลูกค้าศูนย์ข้อมูล AI Infrastructure จำนวน 6 รายในช่วงไตรมาส 4 ซึ่งรวมถึงผู้ให้บริการ neocloud 4 ราย โดยตลอดปีงบการเงิน 2026 บริษัทฯ เพิ่มลูกค้าได้ 17 ราย และขยายธุรกิจกับลูกค้าเดิม 12 ราย สัญญาความร่วมมือที่ประกาศรวมถึงการปรับใช้และการดำเนินงาน AI factory ขนาด 36,000 GPU ในนอร์เวย์ แม้ว่าแถลงการณ์จะไม่ได้ระบุกรอบเวลาการรับรู้รายได้จากชัยชนะในสัญญาเหล่านี้ก็ตาม

นอกจากนี้ บริษัทฯ ยังได้สร้างความสัมพันธ์ด้านห่วงโซ่อุปทานหน่วยความจำและโครงสร้างพื้นฐาน AI เพิ่มเติม เพื่อปรับปรุงความพร้อมในการจัดหาชิ้นส่วน ขณะเดียวกัน บริษัทฯ ได้เสร็จสิ้นการเสนอขายหุ้นกู้แปลงสภาพชนิดไม่ด้อยสิทธิ อัตราดอกเบี้ย 0% มูลค่า 750 ล้านดอลลาร์ ซึ่งครบกำหนดไถ่ถอนในปี 2031

การประหยัดจากขนาดการดำเนินงานปรับตัวดีขึ้น แต่สิทธิประโยชน์ทางภาษีช่วยขยายขอบเขต GAAP EPS

กำไรขั้นต้นตาม GAAP เพิ่มขึ้นประมาณ 61% ขณะที่ค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานรวมเพิ่มขึ้นจาก 84.3 ล้านดอลลาร์ เป็น 86.4 ล้านดอลลาร์ พฤติกรรมด้านต้นทุนนี้ทำให้กำไรจากการดำเนินงานเพิ่มขึ้นมากกว่า 5 เท่า แม้ว่าอัตรากำไรขั้นต้นจะลดลงก็ตาม ทั้งนี้ แถลงการณ์ไม่ได้ระบุสาเหตุเฉพาะเจาะจงที่ทำให้อัตรากำไรถูกกดดัน ดังนั้นผลกระทบจากสัดส่วนยอดขาย Integrated Memory ที่สูงขึ้นในไตรมาสนี้จึงไม่สามารถแยกออกจากตัวเลขที่เปิดเผยได้

ในส่วนล่างถัดจากกำไรจากการดำเนินงาน Penguin บันทึกค่าใช้จ่ายที่มิใช่จากการดำเนินงานรวม 32.0 ล้านดอลลาร์ ส่งผลให้กำไรก่อนภาษีลดลงเหลือ 37.4 ล้านดอลลาร์ จากกำไรจากการดำเนินงาน 69.5 ล้านดอลลาร์ จากนั้นสิทธิประโยชน์ทางภาษีเงินได้จำนวน 57.6 ล้านดอลลาร์ ได้ช่วยหนุนกำไรสุทธิรวมเป็น 95.0 ล้านดอลลาร์ และกำไรสุทธิส่วนที่เป็นของ Penguin Solutions เป็น 93.2 ล้านดอลลาร์ ส่งผลให้การเพิ่มขึ้น 1,073% ของ GAAP diluted EPS ไม่ได้เป็นผลมาจากการเติบโตจากการดำเนินงานเพียงอย่างเดียว นอกจากนี้ บริษัทฯ ยังเตือนว่าอัตราภาษีที่แท้จริงตาม GAAP อาจผันผวนอย่างมากระหว่างไตรมาส

คาดการณ์แนวโน้มปีงบการเงิน 2027

Penguin ได้ปรับเพิ่มแนวโน้มปีงบการเงิน 2027 จากประมาณการเบื้องต้นที่ออกพร้อมกับผลประกอบการไตรมาส 3 ค่ากลางของยอดขายสุทธิเพิ่มขึ้นประมาณ 260 ล้านดอลลาร์ เป็น 2.43 พันล้านดอลลาร์ ขณะที่อัตราการเติบโตของ non-GAAP EPS ที่คาดไว้เพิ่มขึ้นเป็นประมาณ 55% จากประมาณการเบื้องต้นเดิมที่ประมาณ 30%

แนวโน้มดังกล่าวอิงตามหุ้นปรับลดจำนวน 63 ล้านหุ้น ผู้บริหารระบุว่าการเพิ่มขึ้นดังกล่าวมีสาเหตุหลักมาจากความแข็งแกร่งอย่างต่อเนื่องในธุรกิจหน่วยความจำและการเร่งตัวขึ้นอีกของ AI Infrastructure ขณะเดียวกันก็คาดหวังว่าจะเกิดการประหยัดจากขนาดการดำเนินงานทั่วทั้งธุรกิจ

รายการซื้อขายของคนในเร็วๆ นี้

ในช่วงระยะเวลา 6 เดือนตามที่รายงาน คนในซื้อหุ้นจำนวน 16,040 หุ้นจาก 2 รายการ และขายหุ้นจำนวน 94,186 หุ้นจาก 15 รายการ ส่งผลให้เกิดยอดขายสุทธิ 78,146 หุ้น ทั้งนี้ หุ้นที่คนในถือครองทั้งหมดระบุไว้ที่ประมาณ 1.76 ล้านหุ้น โดยยอดซื้อและขายสุทธิคิดเป็น -4.30%

รายการที่รายงานล่าสุด 10 รายการประกอบด้วยการขาย 8 รายการ มูลค่ารวมตามที่รายงานประมาณ 2.44 ล้านดอลลาร์ และการให้รางวัลเป็นหุ้น 2 รายการซึ่งรายงานที่มูลค่าศูนย์ ทั้งหมดระบุเป็นการถือครองโดยตรง รายการเหล่านี้เพียงอย่างเดียวไม่ได้แสดงถึงมุมมองของคนในที่มีต่อแนวโน้มของบริษัทฯ

ความเสี่ยงที่นักลงทุนต้องติดตาม

• การพึ่งพาการเติบโตของ Integrated Memory: กลุ่มธุรกิจนี้สร้างยอดขายได้ประมาณ 60% ของยอดขายในไตรมาส 4 และคิดเป็นประมาณ 91% ของการเพิ่มขึ้นของรายได้เมื่อเทียบกับปีก่อนหน้า ดังนั้น การชะลอตัวของความต้องการหน่วยความจำที่ขับเคลื่อนด้วย AI หรือราคาหน่วยความจำที่ผันผวนจึงอาจส่งผลกระทบอย่างมากต่อผลประกอบการของบริษัทฯ
• แรงกดดันต่ออัตรากำไรขั้นต้น: อัตรากำไรขั้นต้นตาม GAAP ลดลงประมาณ 1.1 จุดเปอร์เซ็นต์ แม้ยอดขายจะเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็ว นอกจากนี้ คาดการณ์อัตรากำไรขั้นต้นตาม GAAP สำหรับปีงบการเงิน 2027 ที่ 27% บวกหรือลบ 2 จุดเปอร์เซ็นต์ ยังทำให้เกิดกรอบผลลัพธ์ที่เป็นไปได้ที่ค่อนข้างกว้าง
• การดำเนินการปรับใช้ AI ขนาดใหญ่: Penguin กำลังดำเนินโครงการที่ซับซ้อน รวมถึงการปรับใช้ 36,000 GPU และบริการดำเนินงานตลอด 24 ชั่วโมง ทั้งนี้ กรอบเวลาการปรับใช้ คำสั่งซื้อของลูกค้า และการต่อสัญญา สามารถส่งผลกระทบต่อช่วงเวลาในการรับรู้รายได้
• ความพร้อมในการจัดหาชิ้นส่วนและซัพพลายเออร์: บริษัทฯ ได้จัดทำข้อตกลงการจัดหาหน่วยความจำและโครงสร้างพื้นฐาน AI เพิ่มเติมเพื่อรองรับความต้องการ ทั้งนี้ ข้อจำกัดด้านความพร้อมของชิ้นส่วนหรือการเปลี่ยนแปลงในต้นทุนวัตถุดิบอาจเป็นข้อจำกัดการเติบโตหรือความสามารถในการทำกำไร
• ความผันผวนของกำไรที่เกี่ยวข้องกับภาษี: สิทธิประโยชน์ทางภาษีจำนวน 57.6 ล้านดอลลาร์ช่วยเพิ่มกำไรสุทธิตาม GAAP ในไตรมาส 4 อย่างมีนัยสำคัญ เนื่องจากผู้บริหารระบุว่าอัตราภาษีตาม GAAP อาจผันผวนอย่างมากในแต่ละไตรมาส ปัจจัยหนุนนี้จึงอาจไม่เกิดขึ้นซ้ำ

สรุป

การเติบโตที่เร่งตัวขึ้นของ Penguin Solutions ในไตรมาส 4 ปีงบการเงิน 2026 ถูกนำโดย Integrated Memory และได้รับการสนับสนุนจากกิจกรรมศูนย์ข้อมูล AI ที่เติบโตขึ้น ขณะที่การเติบโตของค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานที่จำกัดช่วยให้เกิดการประหยัดจากขนาดการดำเนินงานอย่างมาก การปรับเพิ่มแนวโน้มปีงบการเงิน 2027 ชี้ให้เห็นถึงแรงส่งอย่างต่อเนื่อง โดยเฉพาะอย่างยิ่งใน AI Infrastructure แต่นักลงทุนควรแยกแยะการปรับตัวดีขึ้นของการดำเนินงานพื้นฐานออกจากสิทธิประโยชน์ทางภาษีที่ช่วยขยายขอบเขตของ GAAP EPS และติดตามดูว่าการเติบโตของรายได้จะสามารถเปลี่ยนเป็นอัตรากำไรขั้นต้นที่เสถียรยิ่งขึ้นได้หรือไม่