ผลประกอบการไตรมาส 1 ปีงบประมาณ 2027 ของ Kewaunee Scientific: ยอดขายที่ลดลงและค่าใช้จ่ายองค์กรฉุด EPS

Kewaunee Scientific (NASDAQ: KEQU) รายงานยอดขายไตรมาส 1 ปีงบประมาณ 2027 ที่ 66.32 ล้านดอลลาร์ ลดลง 6.7% เมื่อเทียบรายปี ขณะที่กำไรต่อหุ้นปรับลด (diluted EPS) ลดลงเหลือ 0.58 ดอลลาร์ จาก 1.04 ดอลลาร์ ยอดขายที่ลดลงของกลุ่มผลิตภัณฑ์ห้องปฏิบัติการ (Lab Products Group) ค่าใช้จ่ายค่าตอบแทนของส่วนกลางที่สูงขึ้น และอัตราภาษีที่แท้จริงที่เพิ่มขึ้น มีน้ำหนักมากกว่าผลกำไรที่ปรับตัวดีขึ้นในต่างประเทศ มูลค่างานค้างรับส่งมอบ (Backlog) ณ วันสิ้นสุดไตรมาสเมื่อวันที่ 31 กรกฎาคม 2026 อยู่ที่ 169.0 ล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้นเมื่อเทียบกับไตรมาสก่อนหน้า แต่ยังคงต่ำกว่าระดับของปีก่อนหน้า

ผลประกอบการหลัก

กำไรขั้นต้นลดลงในทิศทางเดียวกับยอดขายโดยรวม ส่งผลให้อัตรากำไรขั้นต้นเพิ่มขึ้นเล็กน้อยประมาณ 20 basis points สู่ระดับ 29.6% อย่างไรก็ตาม ค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานเพิ่มขึ้น 2.2% สู่ 16.48 ล้านดอลลาร์ ส่งผลให้กำไรจากการดำเนินงาน กำไรสุทธิส่วนที่เป็นของบริษัท และ EBITDA ลดลงในอัตราที่เร็วกว่ารายได้

อัตรากำไร EBITDA อยู่ที่ประมาณ 6.8% เมื่อเทียบกับ 8.9% ในไตรมาสเดียวกันของปีก่อน

ผลการดำเนินงานตามธุรกิจและกลุ่มธุรกิจ

กลุ่มผลิตภัณฑ์ห้องปฏิบัติการ (Lab Products Group หรือ LPG) ยังคงเป็นธุรกิจที่ใหญ่ที่สุด และคิดเป็นประมาณ 77% ของยอดขายประจำไตรมาส สภาวะที่ท้าทายในอุตสาหกรรมชีววิทยาศาสตร์ (life sciences) ทำให้ปริมาณการผลิตลดลง แม้ว่าอุปสงค์ที่แข็งแกร่งขึ้นจากภาคการศึกษา การควบคุมต้นทุน และประสิทธิภาพในการดำเนินงานจะมีส่วนช่วยสนับสนุนความสามารถในการทำกำไรก็ตาม

ยอดขายในต่างประเทศลดลงเช่นกัน แต่สัดส่วนโครงการที่มีอัตรากำไรสูงขึ้นซึ่งเป็นใจ ช่วยหนุนทั้งกำไรสุทธิและ EBITDA ของกลุ่มธุรกิจ ส่งผลให้เกิดความแตกต่างอย่างชัดเจนระหว่างผลการดำเนินงานของสองกลุ่มธุรกิจ

EBITDA ของส่วนกลางขาดทุน 3.26 ล้านดอลลาร์ ขาดทุนเพิ่มขึ้นจาก 2.31 ล้านดอลลาร์ โดย Kewaunee ระบุว่าสาเหตุหลักมาจากค่าใช้จ่ายค่าตอบแทนเพิ่มเติมจากการชำระผลตอบแทนจูงใจระยะยาวบางรายการด้วยเงินสดแทนการใช้หุ้น ผู้บริหารคาดว่าค่าใช้จ่ายที่เพิ่มขึ้นนี้จะไม่เกิดขึ้นซ้ำอีก แต่บริษัทไม่ได้แยกระบุจำนวนเงินไว้อย่างชัดเจน

ความสามารถในการทำกำไรและงบดุล

อัตรากำไรขั้นต้นที่ค่อนข้างคงที่ชี้ให้เห็นว่าต้นทุนสินค้าปรับตัวตามยอดขายที่ลดลง แต่ค่าใช้จ่ายส่วนที่อยู่ต่ำกว่ากำไรขั้นต้นสร้างแรงกดดันมากกว่า ดอกเบี้ยจ่ายลดลงเหลือ 626,000 ดอลลาร์ จาก 1.06 ล้านดอลลาร์ ช่วยชดเชยผลการดำเนินงานที่อ่อนตัวลงได้บางส่วน

อัตราภาษีที่แท้จริงเพิ่มขึ้นเป็นประมาณ 28.0% จาก 19.4% โดย Kewaunee กล่าวว่าการเพิ่มขึ้นดังกล่าวสะท้อนถึงสัดส่วนกำไรที่มาจากผลการดำเนินงานในต่างประเทศมากขึ้น ซึ่งช่วยอธิบายว่าเหตุใดกำไรสุทธิส่วนที่เป็นของบริษัทจึงลดลงรุนแรงกว่ากำไรก่อนภาษี

เงินสดในมือ รวมเงินสดติดภาระผูกพัน อยู่ที่ 10.26 ล้านดอลลาร์ ณ วันสิ้นไตรมาส ลดลงจาก 11.62 ล้านดอลลาร์ ณ วันที่ 30 เมษายน 2026 ขณะที่เงินทุนหมุนเวียนค่อนข้างทรงตัวเมื่อเทียบกับไตรมาสก่อนหน้า โดยอยู่ที่ 56.72 ล้านดอลลาร์ เทียบกับ 57.05 ล้านดอลลาร์

หนี้สินระยะยาวลดลงเหลือ 39.38 ล้านดอลลาร์ จาก 40.85 ล้านดอลลาร์ หากไม่รวมภาระทางการเงินจากการขายและเช่ากลับ (sale-leaseback) หนี้สินระยะยาวลดลง 8.2% เหลือ 13.84 ล้านดอลลาร์ จาก 15.09 ล้านดอลลาร์ ขณะที่อัตราส่วนหนี้สินต่อทุน (debt-to-equity ratio) ปรับตัวดีขึ้นเป็น 0.59 เท่า จาก 0.61 เท่า ส่วนหนี้สินระยะสั้นเพิ่มขึ้นเป็น 6.48 ล้านดอลลาร์ จาก 5.90 ล้านดอลลาร์

งานค้างรับส่งมอบและความคิดเห็นของฝ่ายบริหาร

มูลค่างานค้างรับส่งมอบ (Backlog) เพิ่มขึ้นประมาณ 1.9% จากวันที่ 30 เมษายน สู่ 169.0 ล้านดอลลาร์ แต่ยังคงต่ำกว่าระดับ 205.0 ล้านดอลลาร์ที่รายงานไว้เมื่อหนึ่งปีก่อนอยู่ 17.6% การปรับตัวดีขึ้นเมื่อเทียบกับไตรมาสก่อนช่วยสนับสนุนกิจกรรมในอนาคตได้ระดับหนึ่ง ขณะที่การลดลงเมื่อเทียบรายปีและกรอบเวลาในการส่งมอบโครงการยังคงเป็นข้อจำกัดสำคัญ

Thomas D. Hull III ประธานและประธานเจ้าหน้าที่บริหาร กล่าวว่า กิจกรรมการเสนอราคายังคงแข็งแกร่งในตลาดของบริษัท อย่างไรก็ตาม กรอบเวลาในการอนุมัติและเริ่มโครงการยังคงยืดออกไปท่ามกลางความไม่แน่นอนทางภูมิรัฐศาสตร์และเศรษฐกิจ ส่งผลให้การเปลี่ยนกิจกรรมของลูกค้าให้กลายเป็นงานค้างรับส่งมอบและรายได้ที่รับรู้กลายเป็นปัจจัยแปรผันสำคัญสำหรับไตรมาสถัด ๆ ไป

ธุรกรรมของผู้บริหารในช่วงที่ผ่านมา

ข้อมูลธุรกรรมของผู้บริหารที่ได้รับระบุว่าไม่มีการซื้อด้วยเงินสดในช่วง 6 เดือนที่ผ่านมา การให้หุ้นสองรายการลงวันที่ 1 พฤษภาคม 2026 และการมอบหุ้นเป็นของขวัญหนึ่งรายการลงวันที่ 26 มีนาคม ถูกรายงานที่มูลค่า 0 ดอลลาร์ โดยไม่ได้ระบุจำนวนหุ้นของธุรกรรม

รายการขายที่รายงานต่อไปนี้เป็นธุรกรรมล่าสุดที่มีการเปิดเผยมูลค่าและราคาขาย ข้อมูลเหล่านี้ถูกนำเสนอโดยไม่ได้อนุมานถึงมุมมองของผู้บริหารต่อแนวโน้มของบริษัท

ปัจจัยเสี่ยงที่นักลงทุนต้องติดตาม

• การเปลี่ยนสถานะโครงการและงานค้างรับส่งมอบ: งานค้างรับส่งมอบปรับตัวดีขึ้นเมื่อเทียบกับไตรมาสก่อน แต่ยังคงต่ำกว่าระดับของปีก่อนหน้าอย่างมาก กรอบเวลาในการอนุมัติและเริ่มโครงการที่ยืดออกไปอาจทำให้การรับรู้รายได้ล่าช้า
• สภาวะตลาด LPG: ความอ่อนแออย่างต่อเนื่องในอุตสาหกรรมชีววิทยาศาสตร์และปริมาณการผลิตที่ลดลงอาจกดดันยอดขายและการเติบโตของกำไรจากการดำเนินงาน แม้ว่าอุปสงค์จากภาคการศึกษาและการควบคุมต้นทุนจะช่วยสนับสนุนก็ตาม
• ความไวต่อค่าใช้จ่าย: ค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานเพิ่มขึ้นแม้ว่ารายได้จะลดลง และผลขาดทุนของส่วนกลางที่ขยายตัวขึ้นได้กดดันความสามารถในการทำกำไรในภาพรวม ค่าใช้จ่ายค่าตอบแทนที่เพิ่มขึ้นคาดว่าจะไม่เกิดขึ้นซ้ำอีก แต่ไม่ได้มีการเปิดเผยมูลค่าแยกต่างหาก
• สัดส่วนรายได้ต่างประเทศและภาษี: โครงการที่มีอัตรากำไรสูงกว่าช่วยหนุนผลกำไรในต่างประเทศ แต่สัดส่วนกำไรในต่างประเทศที่สูงขึ้นก็ทำให้อัตราภาษีที่แท้จริงเพิ่มขึ้นด้วย ดังนั้นการเปลี่ยนแปลงของสัดส่วนโครงการจึงอาจส่งผลกระทบต่อทั้งอัตรากำไรของกลุ่มธุรกิจและกำไรสุทธิรวม

สรุป

ผลประกอบการไตรมาส 1 ปีงบประมาณ 2027 ของ Kewaunee Scientific แสดงให้เห็นถึงยอดขายที่ลดลงและกำไรสุทธิรวมที่อ่อนตัวลงอย่างมีนัยสำคัญ แม้ว่าอัตรากำไรขั้นต้นจะทรงตัวและกำไรในต่างประเทศจะปรับตัวดีขึ้นก็ตาม แรงกดดันด้านปริมาณของ LPG ค่าใช้จ่ายส่วนกลางที่สูงขึ้น และอัตราภาษีที่เพิ่มขึ้นเป็นปัจจัยกดดันหลักต่อกำไร ขณะที่หนี้สินที่ลดลงและงานค้างรับส่งมอบที่เพิ่มขึ้นเมื่อเทียบกับไตรมาสก่อนช่วยสร้างสมดุลได้บ้าง ผลประกอบการในอนาคตจะขึ้นอยู่กับช่วงเวลาในการเปลี่ยนสถานะโครงการ อุปสงค์ในกลุ่มชีววิทยาศาสตร์ และค่าใช้จ่ายส่วนกลางจะกลับสู่ระดับปกติอย่างที่ฝ่ายบริหารคาดไว้หรือไม่