ผลประกอบการไตรมาส 4 ปีงบประมาณ 2026 ของ Lucky Strike: รายได้ขยับสูงขึ้น ขณะที่ EBITDA ที่ปรับปรุงแล้วลดลง

Lucky Strike Entertainment (NYSE: LUCK) รายงานรายได้ไตรมาส 4 ปีงบการเงิน 2026 ที่ระดับ 303.9 ล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้น 0.9% เมื่อเทียบรายปี ขณะที่ขาดทุนสุทธิแคบลงเหลือ 26.2 ล้านดอลลาร์ จาก 74.7 ล้านดอลลาร์ อย่างไรก็ดี รายได้จากสาขาเดิมลดลง 2.5% EBITDA ปรับปรุงลดลง 16.5% เหลือ 74.1 ล้านดอลลาร์ และกระแสเงินสดจากการดำเนินงานประจำไตรมาสพลิกเป็นติดลบ

ผลประกอบการดังกล่าวซึ่งเปิดเผยเมื่อวันที่ 27 สิงหาคม 2026 ครอบคลุมไตรมาสที่สิ้นสุด ณ วันที่ 28 มิถุนายน รายได้จากการเข้าซื้อกิจการช่วยสนับสนุนรายได้รวม ขณะที่จำนวนลูกค้าที่เข้าใช้บริการในเดือนมิถุนายนที่ลดลง ค่าใช้จ่ายด้านเงินเดือนและบริหารจัดการที่สูงขึ้น รวมถึงผลขาดทุนจากการด้อยค่าที่เพิ่มขึ้น ได้กดดันอัตรากำไรจากการดำเนินงาน

ผลประกอบการทางการเงินหลัก

รายได้ตามรายงานปรับตัวเพิ่มขึ้นเล็กน้อย แม้ว่ารายได้จากสาขาเดิมจะลดลงก็ตาม รายได้รวมจากสาขาเพิ่มขึ้น 2.1% ซึ่งรวมถึงรายได้จากการเข้าซื้อกิจการจำนวน 13.1 ล้านดอลลาร์ ขณะที่รายได้จากสาขาเดิมลดลงจาก 291.2 ล้านดอลลาร์ เหลือ 284.1 ล้านดอลลาร์

ต้นทุนเพิ่มขึ้นเร็วกว่ารายได้ ส่งผลให้ทั้งกำไรจากการดำเนินงานและ EBITDA ปรับปรุงลดลง ผลขาดทุนสุทธิตามมาตรฐาน GAAP ที่แคบลงมีสาเหตุหลักมาจากสิทธิประโยชน์ทางภาษีเงินได้ที่ดีขึ้น มากกว่าจะเป็นผลมาจากผลประกอบการก่อนภาษีที่ปรับตัวดีขึ้น

รายได้จากสาขาเดิมและ EBITDA ปรับปรุง เป็นตัวชี้วัดที่ไม่ใช่มาตรฐาน GAAP ที่กำหนดโดยบริษัท และอาจไม่สามารถเปรียบเทียบกับตัวชี้วัดที่มีชื่อคล้ายกันของบริษัทอื่นได้โดยตรง

การกระจายตัวของธุรกิจและรายได้

รายได้จากสวนสนุกและอื่น ๆ เป็นหมวดหมู่เดียวที่มีการเติบโตอย่างมีนัยสำคัญในไตรมาสนี้ โดยเพิ่มขึ้น 3.9 ล้านดอลลาร์ ซึ่งมากกว่าการเพิ่มขึ้นของรายได้รวมของบริษัทที่ 2.8 ล้านดอลลาร์ ช่วยชดเชยการลดลงเล็กน้อยในธุรกิจโบว์ลิ่งและอาหารและเครื่องดื่ม

ผู้บริหารระบุว่าความอ่อนแอของรายได้จากสาขาเดิมในช่วงปลายไตรมาส มีสาเหตุหลักมาจากจำนวนลูกค้าที่ลดลงอย่างมากในเดือนมิถุนายนระหว่างการแข่งขันฟุตบอลโลก โดยกล่าวว่าแนวโน้มยอดขายสาขาเดิมเป็นบวกตลอด 11 เดือนแรกของปีงบการเงิน ก่อนที่เดือนมิถุนายนจะฉุดให้ผลประกอบการรวมทั้งปีติดลบเล็กน้อย

จำนวนผู้เข้าใช้บริการสวนน้ำยังได้รับแรงกดดันจากสภาพอากาศที่เย็นและมีฝนตกในช่วงต้นฤดูร้อน ผู้บริหารกล่าวว่าการใช้จ่ายต่อหัวที่สูงขึ้นและการบริหารจัดการแรงงานที่เข้มงวดมากขึ้นช่วยปกป้องความสามารถในการทำกำไร โดยคาดว่ารายได้ส่วนใหญ่จากฤดูร้อนจะรับรู้ในไตรมาสที่สิ้นสุดเดือนกันยายน

ขาดทุน GAAP ที่แคบลงบดบังผลประกอบการก่อนภาษีที่อ่อนแอลง

การปรับตัวดีขึ้นของขาดทุนสุทธิของ Lucky Strike ไม่ได้เกิดจากความสามารถในการทำกำไรขั้นพื้นฐานที่แข็งแกร่งขึ้น โดยขาดทุนก่อนภาษีขยายตัวเพิ่มขึ้นเป็น 38.7 ล้านดอลลาร์ จาก 20.3 ล้านดอลลาร์ เนื่องจากกำไรจากการดำเนินงานลดลง และค่าใช้จ่ายอื่น ๆ รวมเพิ่มขึ้นเป็น 48.2 ล้านดอลลาร์ จาก 35.5 ล้านดอลลาร์

บริษัทได้บันทึกสิทธิประโยชน์ทางภาษีเงินได้จำนวน 12.5 ล้านดอลลาร์ในไตรมาสนี้ เทียบกับค่าใช้จ่ายภาษี 54.4 ล้านดอลลาร์ในไตรมาสเดียวกันของปีก่อน การเปลี่ยนแปลงด้านภาษีดังกล่าวทำให้ขาดทุนสุทธิตามรายงานแคบลง แม้ว่าผลประกอบการก่อนภาษีจะแย่ลงก็ตาม ดังนั้น การลดลงของ EBITDA ปรับปรุงและการหดตัว 5.1 จุดเปอร์เซ็นต์ของอัตรากำไร EBITDA ปรับปรุง จึงสะท้อนถึงแรงกดดันจากการดำเนินงานในไตรมาสนี้ได้ชัดเจนกว่า

ค่าใช้จ่ายด้านเงินเดือนและสวัสดิการพนักงานประจำสาขาเพิ่มขึ้นเป็น 77.0 ล้านดอลลาร์ จาก 70.2 ล้านดอลลาร์ ขณะที่ค่าใช้จ่ายในการขาย ทั่วไป และบริหาร เพิ่มขึ้นเป็น 40.9 ล้านดอลลาร์ จาก 32.7 ล้านดอลลาร์ ผลขาดทุนจากการด้อยค่าและการจำหน่ายสินทรัพย์ถาวรยังเพิ่มขึ้นเป็น 16.9 ล้านดอลลาร์ จาก 6.2 ล้านดอลลาร์ โดยต้นทุนการดำเนินงานสาขาที่ต่ำลงรวมถึงค่าเสื่อมราคาและค่าตัดจำหน่ายสามารถชดเชยได้เพียงบางส่วนเท่านั้น

ค่าใช้จ่ายดอกเบี้ยอยู่ที่ 51.1 ล้านดอลลาร์ ซึ่งสูงกว่ากำไรจากการดำเนินงานประจำไตรมาสที่ 9.6 ล้านดอลลาร์อย่างมาก ส่วนต่างดังกล่าวยังคงเป็นประเด็นสำคัญเมื่อพิจารณาจากยอดหนี้สินที่สูงขึ้นของบริษัท

กระแสเงินสดและงบดุล

กระแสเงินสดจากการดำเนินงานประจำไตรมาสติดลบ 12.0 ล้านดอลลาร์ เทียบกับที่เป็นบวก 22.5 ล้านดอลลาร์ในปีก่อนหน้า สำหรับทั้งปีงบการเงิน กระแสเงินสดจากการดำเนินงานลดลงเหลือ 103.9 ล้านดอลลาร์ จาก 177.2 ล้านดอลลาร์ ซึ่งแสดงให้เห็นว่าการสร้างกระแสเงินสดที่อ่อนแอลงไม่ได้จำกัดอยู่แค่ในไตรมาสที่สี่เท่านั้น

เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด ณ สิ้นปีงบการเงินอยู่ที่ 39.4 ล้านดอลลาร์ ลดลงจาก 59.7 ล้านดอลลาร์ หนี้สินสุทธิเพิ่มขึ้นเป็น 1.77 พันล้านดอลลาร์ จาก 1.26 พันล้านดอลลาร์ ซึ่งเป็นการเพิ่มขึ้นประมาณ 507 ล้านดอลลาร์ เงินสดรวมและวงเงินกู้ยืมหมุนเวียนที่ใช้ได้ยังคงค่อนข้างทรงตัวที่ 340.2 ล้านดอลลาร์ เทียบกับ 342.3 ล้านดอลลาร์ เนื่องจากบริษัทได้ขยายวงเงินกู้ยืมหมุนเวียน

ผู้บริหารกล่าวว่ารายจ่ายลงทุนลดลงประมาณ 80 ล้านดอลลาร์จากจุดสูงสุดในปีงบการเงิน 2024 โดยคาดว่าจะลดลงอีกเมื่อโครงการลงทุนที่มีอยู่เสร็จสมบูรณ์และการจัดโครงสร้างพอร์ตโฟลิโอสาขาเสร็จสิ้น อย่างไรก็ตาม การปรับตัวดีขึ้นตามแผนของกระแสเงินสดอิสระจะขึ้นอยู่กับการเติบโตของกำไรและการดำเนินการลดรายจ่ายดังกล่าวได้สำเร็จด้วย

คาดการณ์แนวโน้มปีงบการเงิน 2027

Lucky Strike ได้เปิดเผยคาดการณ์แนวโน้มปีงบการเงิน 2027 โดยคาดว่ารายได้และ EBITDA ปรับปรุงจะเติบโตอย่างต่อเนื่อง พร้อมกับลดสัดส่วนการใช้เงินลงทุน ที่จุดกึ่งกลางของกรอบคาดการณ์ รายได้จะสูงกว่าปีงบการเงิน 2026 ประมาณ 4% ขณะที่ EBITDA ปรับปรุงจะเพิ่มขึ้นประมาณ 5% จากผลประกอบการปีงบการเงิน 2026

ผู้บริหารคาดหวังการเติบโตของรายได้ในรูปแบบ Organic การลงทุนที่ตรงจุดในด้านการตลาดและเทคโนโลยี รวมถึงผลตอบแทนที่เพิ่มขึ้นจากสวนน้ำในปีงบการเงิน 2027 ทั้งนี้ ตัวเลขคาดการณ์ EBITDA ปรับปรุงเป็นตัวชี้วัดที่ไม่ใช่มาตรฐาน GAAP ที่บริษัทจัดทำขึ้นโดยไม่มีการกระทบยอดกับมาตรฐาน GAAP ที่สอดคล้องกัน

ธุรกรรมของผู้ใช้ข้อมูลภายในเมื่อเร็ว ๆ นี้

สรุปข้อมูลการซื้อขายของผู้ใช้ข้อมูลภายในย้อนหลัง 6 เดือนที่จัดสรรมา รายงานการซื้อหุ้นจำนวน 3,000,246 หุ้น จาก 2 ธุรกรรม และขายหุ้นจำนวน 3,000 หุ้น จาก 1 ธุรกรรม ส่งผลให้เป็นการซื้อสุทธิ 2,997,246 หุ้น โดยยอดการถือหุ้นรวมของผู้ใช้ข้อมูลภายในระบุไว้ที่ 10.91 ล้านหุ้น ซึ่งการซื้อสุทธิติดเป็น 37.9% ของฐานหุ้นที่รายงาน

บันทึกประวัติรายบุคคลเมื่อเร็ว ๆ นี้รวมถึงการซื้อโดยประธานเจ้าหน้าที่บริหารฝ่ายการเงิน (CFO) และกรรมการหลายท่าน รวมถึงการขาย 1 รายการโดยอดีตผู้บริหาร โดยธุรกรรมเหล่านี้ถูกนำเสนอตามที่ได้รับรายงาน โดยไม่ได้มีการสรุปมุมมองของผู้ใช้ข้อมูลภายในที่มีต่อบริษัท

ความเสี่ยงที่นักลงทุนควรติดตาม

• อุปสงค์ของสาขาเดิม: การเติบโตของรายได้ตามรายงานส่วนหนึ่งพึ่งพารายได้จากการเข้าซื้อกิจการ ขณะที่รายได้จากสาขาเดิมลดลง 2.5% ความอ่อนแออย่างต่อเนื่องในสาขาที่มีอยู่อาจจำกัดการเติบโตในรูปแบบ organic
• แรงกดดันด้านอัตรากำไร: ค่าใช้จ่ายด้านเงินเดือน การบริหาร และรายการด้อยค่าที่สูงขึ้น ดันให้อัตรากำไร EBITDA ปรับปรุงลดลง 5.1 จุดเปอร์เซ็นต์ แม้ว่ารายได้จะเติบโตเล็กน้อยก็ตาม
• ภาระหนี้สินและดอกเบี้ย: หหนี้สินสุทธิเพิ่มขึ้นเป็น 1.77 พันล้านดอลลาร์ ขณะที่ค่าใช้จ่ายดอกเบี้ยประจำไตรมาสสูงกว่ากำไรจากการดำเนินงานอย่างมาก การลดภาระหนี้สินขึ้นอยู่กับผลกำไรและกระแสเงินสดที่แข็งแกร่งขึ้น
• การแปลงสภาพเป็นเงินสดและรายจ่ายลงทุน: กระแสเงินสดจากการดำเนินงานประจำไตรมาสพลิกเป็นติดลบ เป้าหมายกระแสเงินสดอิสระของผู้บริหารจำเป็นต้องอาศัยทั้งผลการดำเนินงานที่ดีขึ้นและการลดรายจ่ายลงทุนตามแผนให้ได้สำเร็จ
• ความผันผวนตามฤดูกาลและเหตุการณ์เฉพาะ: ผู้บริหารระบุว่าการแข่งขันฟุตบอลโลกและสภาพอากาศที่ไม่เอื้ออำนวยต่อสวนน้ำเป็นแรงกดดันชั่วคราว นอกจากนี้ รายได้จากสวนน้ำยังกระจุกตัวอยู่ในช่วงฤดูร้อนและคาดว่าจะส่งผลกระทบต่อไตรมาสที่สิ้นสุดเดือนกันยายนมากกว่า

สรุป

รายได้ไตรมาส 4 ปีงบการเงิน 2026 ของ Lucky Strike เพิ่มขึ้นเล็กน้อย โดยได้รับปัจจัยหนุนจากรายได้จากการเข้าซื้อกิจการและการเติบโตในธุรกิจสวนสนุกและกิจกรรมอื่น ๆ แต่ยอดขายจากสาขาเดิม EBITDA ปรับปรุง อัตรากำไร และกระแสเงินสดจากการดำเนินงานอ่อนแอลง ผลขาดทุนสุทธิที่แคบลงส่วนใหญ่เป็นผลมาจากการจัดการทางภาษีมากกว่าผลประกอบการก่อนภาษีที่ดีขึ้น ปีงบการเงิน 2027 จะเป็นบททดสอบว่าผลตอบแทนจากสวนน้ำ รายจ่ายลงทุนที่ลดลง และการเติบโตในรูปแบบ organic จะสามารถปรับปรุงการสร้างกระแสเงินสดได้หรือไม่ ในขณะที่บริษัทต้องบริหารจัดการภาระหนี้สินและดอกเบี้ยที่อยู่ในระดับสูง