ผลประกอบการไตรมาส 4 ปีงบประมาณ 2026 ของ Applied Industrial Technologies: การเติบโตจากภายในหนุนอัตรากำไร EBITDA

Applied Industrial Technologies (NYSE: AIT) รายงานยอดขายสุทธิประจำไตรมาส 4 ตามปีงบการเงิน 2026 ที่ 1.353 พันล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้น 10.4% เมื่อเทียบรายปี ขณะที่กำไรต่อหุ้นเจือจาง (EPS) เพิ่มขึ้น 13.2% สู่ระดับ 3.17 ดอลลาร์ จาก 2.80 ดอลลาร์ ส่วนการเติบโตแบบออร์แกนิกอยู่ที่ 9.7% และอัตรากำไร EBITDA แบบ Non-GAAP ขยายตัวประมาณ 60 basis points เนื่องจากทั้งสองกลุ่มธุรกิจหลักมียอดขายและอัตรากำไรที่เพิ่มขึ้น

ข้อมูลผลประกอบการหลัก

ยอดขายประจำไตรมาสที่เพิ่มขึ้นส่วนใหญ่มาจากธุรกิจเดิม โดยการควบรวมและซื้อกิจการช่วยหนุน 0.3 จุดเปอร์เซ็นต์ และผลกระทบจากอัตราแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศช่วยหนุน 0.4 จุด ส่งผลให้การเติบโตแบบออร์แกนิกอยู่ที่ 9.7%

กำไรขั้นต้นเติบโตช้ากว่ายอดขายเล็กน้อย ทำให้อัตรากำไรขั้นต้นลดลงประมาณ 20 basis points อย่างไรก็ตาม กำไรจากการดำเนินงานและ EBITDA เติบโตเร็วกว่ารายได้ ซึ่งบ่งชี้ว่าการส่งผ่านต้นทุนคงที่ในการดำเนินงาน (operating leverage) ที่อยู่ใต้บรรทัดกำไรขั้นต้นสามารถชดเชยแรงกดดันดังกล่าวได้มากกว่า โดยค่าใช้จ่ายวิธี LIFO ประจำไตรมาสเพิ่มขึ้นเป็น 6.4 ล้านดอลลาร์ จาก 2.9 ล้านดอลลาร์ ซึ่งส่งผลกระทบต่อกำไรต่อหุ้นหลังหักภาษี 0.13 ดอลลาร์ เมื่อเทียบกับ 0.06 ดอลลาร์ในปีก่อนหน้า

EBITDA และกระแสเงินสดอิสระเป็นมาตรวัดที่ไม่ใช่ GAAP (non-GAAP) การเพิ่มขึ้นของ EPS ที่เร็วกว่ากำไรสุทธินั้นยังได้รับการสนับสนุนจากจำนวนหุ้นเจือจางที่ลดลงเหลือ 37.4 ล้านหุ้น จาก 38.5 ล้านหุ้น

ผลการดำเนินงานของธุรกิจและกลุ่มธุรกิจ

กลุ่ม Engineered Solutions มีการเติบโตของยอดขายที่เร็วกว่า ขณะที่กลุ่ม Service Center มีอัตรากำไร EBITDA ที่ปรับตัวดีขึ้นมากกว่า โดยทั้งสองกลุ่มธุรกิจมีส่วนช่วยเพิ่มความสามารถในการทำกำไรจากการดำเนินงานในงบการเงินรวม

Service Center ยังคงเป็นธุรกิจที่มีขนาดใหญ่กว่า และมีอัตรากำไร EBITDA ขยายตัวขึ้น 90 basis points ด้าน Engineered Solutions บันทึกการเติบโตของรายได้รวม (top-line) ที่แข็งแกร่งกว่า และมีอัตรากำไรเพิ่มขึ้น 30 basis points ขณะที่ค่าใช้จ่ายส่วนกลางและอื่น ๆ เพิ่มขึ้นเป็น 24.2 ล้านดอลลาร์ จาก 20.3 ล้านดอลลาร์ ซึ่งส่งผลชดเชยผลกำไรในระดับกลุ่มธุรกิจไปบางส่วน

ความสามารถในการทำกำไร กระแสเงินสด และงบดุล

กระแสเงินสดอิสระประจำไตรมาสเพิ่มขึ้น 15.6% สู่ระดับ 159.7 ล้านดอลลาร์ ซึ่งสอดคล้องอย่างกว้าง ๆ กับการเติบโตของ EBITDA อย่างไรก็ตาม การเปรียบเทียบแบบเต็มปีออกมาเป็นบวกน้อยกว่า โดยกระแสเงินสดจากการดำเนินงานปีงบการเงิน 2026 ลดลงเหลือ 484.1 ล้านดอลลาร์ จาก 492.4 ล้านดอลลาร์ ขณะที่กระแสเงินสดอิสระลดลงเล็กน้อยสู่ระดับ 460.5 ล้านดอลลาร์ จาก 465.2 ล้านดอลลาร์

เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด ณ สิ้นปีงบการเงินอยู่ที่ 127.1 ล้านดอลลาร์ ลดลงจาก 388.4 ล้านดอลลาร์ การลดลงดังกล่าวสะท้อนถึงการใช้เงินในกิจกรรมจัดหาเงินทุนจำนวนมาก มากกว่าที่จะเกิดจากกระแสเงินสดไตรมาสที่อ่อนแอ โดยในระหว่างปีงบการเงิน 2026 Applied ได้ชำระคืนเงินกู้ยืมภายใต้วงเงินสินเชื่อหมุนเวียนจำนวน 310.0 ล้านดอลลาร์ ซื้อหุ้นทุนคืนจำนวน 317.2 ล้านดอลลาร์ และจ่ายเงินปันผลจำนวน 72.6 ล้านดอลลาร์ ส่งผลให้หนี้สินระยะยาวลดลงเหลือ 262.3 ล้านดอลลาร์ จาก 572.3 ล้านดอลลาร์

ประมาณการผลดำเนินงานปีงบการเงิน 2027

Applied ได้เปิดเผยคาดการณ์แนวโน้มสำหรับปีงบการเงินซึ่งจะสิ้นสุด ณ วันที่ 30 มิถุนายน 2027 แนวโน้มดังกล่าวได้รวมความไม่แน่นอนด้านภูมิรัฐศาสตร์และนโยบายการค้า แรงกดดันด้านเงินเฟ้อ และการลงทุนเพื่อการเติบโตไว้แล้ว แต่ไม่รวมผลตอบแทนจากการควบรวมกิจการหรือการซื้อหุ้นคืนในอนาคต

นอกจากนี้ บริษัทได้ปรับเพิ่มเป้าหมายระยะกลางเป็นยอดขาย 7 พันล้านดอลลาร์ และอัตรากำไร EBITDA ที่ 14% ซึ่งคาดว่าจะดำเนินการให้บรรลุผลในช่วง 5 ปีข้างหน้า ทั้งนี้ ความสำเร็จขึ้นอยู่กับสภาวะเศรษฐกิจมหาภาค จังหวะเวลาและขอบเขตของการเข้าซื้อกิจการ ตลอดจนความคืบหน้าของโครงการริเริ่มภายในองค์กร

มุมมองของผู้บริหาร

ผู้บริหารเปิดเผยว่า ยอดขายแบบออร์แกนิกเพิ่มขึ้นประมาณ 7% เมื่อเทียบรายปีในช่วงที่ผ่านมาของไตรมาส 1 ปีงบการเงิน 2027 ซึ่งบ่งชี้ว่าแนวโน้มอุปสงค์ที่เป็นบวกยังคงดำเนินอยู่อย่างต่อเนื่องหลังจากสิ้นปีงบการเงิน Neil Schrimsher ประธานเจ้าหน้าที่บริหาร ให้ความเห็นว่าแรงขับเคลื่อนของ Service Center มาจากการใช้จ่ายด้านการบำรุงรักษาเชิงเทคนิค การซ่อมบำรุง และการปฏิบัติงาน (MRO) รวมถึงโครงการริเริ่มยอดขายภายใน ขณะที่กลุ่ม Engineered Solutions ได้รับประโยชน์จากแนวโน้มคำสั่งซื้อที่เป็นบวกและการเข้าถึงกลุ่มลูกค้าที่มีอัตราการเติบโตสูงกว่า

อย่างไรก็ดี ผู้บริหารเตือนว่าฐานเปรียบเทียบจะยากยิ่งขึ้นเมื่อเข้าสู่ช่วงถัดไปของปีงบการเงิน 2027 นอกจากนี้ ยังระบุว่าอัตราเงินเฟ้อ ความไม่แน่นอนทางเศรษฐกิจมหาภาค และการเปลี่ยนแปลงทางนโยบายการค้า เป็นปัจจัยที่ได้รวมไว้ในแนวโน้มประจำปีแล้ว

รายการซื้อขายหลักทรัพย์ของผู้บริหารล่าสุด

สรุปการซื้อขายของผู้บริหาร/วงในในช่วง 6 เดือนที่ผ่านมา แสดงให้เห็นการซื้อหุ้นจำนวน 11 หุ้นจาก 2 รายการ และการขายหุ้นจำนวน 16,845 หุ้นจาก 3 รายการ ส่งผลให้เป็นการขายสุทธิ 16,834 หุ้น โดยรายการขายทั้ง 3 รายการที่รายงานไว้มีรายละเอียดดังด้านล่าง โดยไม่มีการสรุปแรงจูงใจของผู้บริหาร

ความเสี่ยงที่นักลงทุนต้องติดตาม

• เงินเฟ้อและต้นทุนการบัญชีสินค้าคงเหลือ: ค่าใช้จ่ายวิธี LIFO ประจำไตรมาสเพิ่มขึ้นเป็น 6.4 ล้านดอลลาร์ จาก 2.9 ล้านดอลลาร์ ซึ่งสร้างแรงกดดันต่อกำไรมากขึ้นและส่งผลกระทบต่ออัตรากำไรขั้นต้น
• ความไม่แน่นอนทางเศรษฐกิจมหาภาคและนโยบายการค้า: แนวโน้มปีงบการเงิน 2027 ได้รวมความเสี่ยงที่เกี่ยวข้องกับเหตุการณ์ทางภูมิรัฐศาสตร์ นโยบายการค้า และเศรษฐกิจในวงกว้างไว้อย่างชัดเจน ซึ่งอาจส่งผลกระทบต่ออุปสงค์และต้นทุนในภาคอุตสาหกรรม
• ฐานเปรียบเทียบที่ยากยิ่งขึ้น: ผู้บริหารคาดว่าการเปรียบเทียบแบบปีต่อปีจะท้าทายมากขึ้นในระหว่างปีงบการเงิน 2027 ขณะที่คาดการณ์การเติบโตของยอดขายประจำปีนั้นต่ำกว่าอัตราการเติบโตในไตรมาส 4 ที่รายงานไว้ที่ 10.4%
• การดำเนินงานให้บรรลุเป้าหมายระยะกลาง: เป้าหมายยอดขาย 7 พันล้านดอลลาร์ และอัตรากำไร EBITDA ที่ 14% ขึ้นอยู่กับการเข้าซื้อกิจการ โครงการริเริ่มภายใน และสภาวะเศรษฐกิจมหาภาคในช่วง 5 ปีข้างหน้าเป็นบางส่วน

สรุป

Applied สิ้นสุดปีงบการเงิน 2026 ด้วยการเติบโตแบบออร์แกนิกอย่างกว้างขวางในทั้งสองกลุ่มธุรกิจ โดยกำไรจากการดำเนินงานและ EBITDA เติบโตเร็วกว่ายอดขาย และมีกระแสเงินสดอิสระประจำไตรมาสที่ปรับตัวดีขึ้น กลุ่ม Engineered Solutions นำการเติบโตของรายได้ ขณะที่ Service Center ให้อัตรากำไรที่เพิ่มขึ้นมากกว่า จุดถัดไปที่ต้องติดตามคือความยั่งยืนของอุปสงค์ แรงกดดันจากเงินเฟ้อและการบัญชี LIFO ผลการดำเนินงานเทียบกับคาดการณ์ปีงบการเงิน 2027 และความคืบหน้าไปสู่เป้าหมายระยะกลางของบริษัทที่สูงขึ้นทั้งในด้านยอดขายและอัตรากำไร