ผลประกอบการไตรมาส 2 ปี 2026 ของ Riskified: การเติบโตของรายได้เร่งตัวขึ้นเป็น 22%

Riskified (NYSE: RSKD) รายงานรายได้ไตรมาส 2/2026 ที่ 98.7 ล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้น 22% จาก 81.1 ล้านดอลลาร์ในปีก่อนหน้า ขณะที่ขาดทุนสุทธิตามมาตรฐาน GAAP อยู่ที่ 0.07 ดอลลาร์ต่อหุ้น ด้าน EBITDA ที่ปรับปรุงแล้วและกระแสเงินสดอิสระเพิ่มขึ้น แต่อัตรากำไรขั้นต้นตามมาตรฐาน GAAP หดตัวลง 3 จุดเปอร์เซ็นต์ ทั้งนี้ ผลประกอบการดังกล่าวเผยแพร่เมื่อวันที่ 12 สิงหาคม 2026 ครอบคลุมระยะเวลาสามเดือนซึ่งสิ้นสุด ณ วันที่ 30 มิถุนายน

ผลประกอบการทางการเงินหลัก

การเติบโตของรายได้เร่งตัวขึ้นจาก 7% ในไตรมาส 1 เป็น 22% ในไตรมาส 2 ซึ่ง Riskified ระบุว่าเป็นการเติบโตที่เร็วที่สุดในรอบกว่าสี่ปี บริษัทอธิบายว่าการเร่งตัวขึ้นนี้เป็นผลมาจากเพิ่มขึ้นของผู้ค้าใหม่และการขายต่อยอด (upselling) ขณะที่ยอดขายรวมผ่านแพลตฟอร์ม (GMV) ที่ได้รับการตรวจสอบผ่านแพลตฟอร์มเพิ่มขึ้น 13% สู่ระดับ 4.13 หมื่นล้านดอลลาร์

กำไรขั้นต้นเติบโตช้ากว่ารายได้ ซึ่งสะท้อนถึงอัตรากำไรขั้นต้นที่ลดลง อย่างไรก็ตาม ขาดทุนสุทธิตามมาตรฐาน GAAP แคบลง และ EBITDA ที่ปรับปรุงแล้วเพิ่มขึ้น 84%

Riskified นิยาม GMV ว่าเป็นมูลค่ารวมของคำสั่งซื้อที่ได้รับการตรวจสอบโดยแพลตฟอร์ม รวมถึงคำสั่งซื้อที่ไม่ได้รับการอนุมัติ ขณะที่รายได้คิดจาก GMV ที่ได้รับการอนุมัติคูณด้วยค่าธรรมเนียมปรับตามความเสี่ยงที่เกี่ยวข้อง ดังนั้น GMV จึงไม่อยู่ในระดับเดียวกับยอดขายของผู้ค้าที่สมบูรณ์หรือรายได้ของบริษัทโดยตรง

ผลการดำเนินงานทางธุรกิจและแพลตฟอร์ม

การได้มาซึ่งผู้ค้าใหม่เป็นปัจจัยสำคัญที่ช่วยหนุนผลงานในไตรมาสนี้ Riskified มีลูกค้าใหม่เพิ่มขึ้นในทั้งสี่ภูมิภาค โดย 5 ใน 10 รายใหญ่ที่สุดของลูกค้าใหม่ตั้งอยู่ในต่างประเทศนอกสหรัฐอเมริกา และครอบคลุมหมวดหมู่ธุรกิจ 5 ประเภท นอกจากนี้ บริษัทระบุว่าอัตราการชนะคู่แข่งยังคงสูงกว่า 75%

กิจกรรมการชำระเงินทางเลือกขยายตัวขึ้นเช่นกัน โดยมูลค่าตัวเงินของรายการ ACH ที่ดำเนินการโดย Riskified สูงกว่าระดับในไตรมาส 2/2025 ประมาณ 19 เท่า และผู้บริหารระบุว่า ACH ได้กลายมาเป็นส่วนสำคัญและกำลังเติบโตของธุรกิจใหม่ อย่างไรก็ตาม บริษัทไม่ได้เปิดเผยรายได้จาก ACH หรือสัดส่วนของ ACH ต่อปริมาณการทำธุรกรรมทั้งหมด

Riskified ยังรายงานว่าการใช้งานความสามารถด้านการข่าวกรองอัตลักษณ์ (identity intelligence) นอกเหนือจากขั้นตอนการชำระเงินนั้นปรับตัวเพิ่มขึ้น ผู้ช่วย AI อย่าง ARIA ได้ถูกรวมเข้าไว้ในแพลตฟอร์มโดยกว้าง เพื่อช่วยทีมตรวจจับการฉ้อโกงและความเสี่ยงในการสืบสวนกิจกรรมและตอบสนองต่อแนวโน้มใหม่ ๆ แม้จะไม่มีการเปิดเผยตัวเลขรายได้โดยตรงจากส่วนนี้ก็ตาม

ฟุตบอลโลกและ NBA ไฟนอลส์ ช่วยหนุนปริมาณการทำธุรกรรมในหมวดตั๋วเข้าชมและดิจิทัลไฟแนนซ์ให้สูงขึ้น เนื่องจาก Riskified ไม่ได้ระบุตัวเลขรายได้ที่ได้จากส่วนนี้ จึงยังไม่ชัดเจนว่าการเร่งตัวขึ้นของรายได้ในไตรมาสนี้มาจากปริมาณที่เกี่ยวเนื่องกับกิจกรรมเหล่านี้มากน้อยเพียงใด

ความสามารถในการทำกำไร กระแสเงินสด และงบดุล

รายได้เติบโต 22% แต่กำไรขั้นต้นตามมาตรฐาน GAAP เพิ่มขึ้นเพียง 13% ส่งผลให้อัตรากำไรขั้นต้นตามมาตรฐาน GAAP ลดลง 3 จุดเปอร์เซ็นต์ สู่ระดับ 46% ส่วนอัตรากำไรขั้นต้นแบบ Non-GAAP ก็ลดลงเช่นกันมาอยู่ที่ 46% เมื่อเทียบกับ 50% ในปีก่อนหน้า โดยในรายงานไม่ได้ระบุสาเหตุเฉพาะเจาะจงของการหดตัวของอัตรากำไรในไตรมาสนี้

แม้จะเผชิญแรงกดดันดังกล่าว แต่อัตรากำไร EBITDA ที่ปรับปรุงแล้วเพิ่มขึ้นเป็น 4% จาก 3% ขณะที่อัตราขาดทุนสุทธิตามมาตรฐาน GAAP ปรับตัวดีขึ้นเป็น 9% จาก 14% ด้านกระแสเงินสดจากการดำเนินงานเพิ่มขึ้นเป็น 13.3 ล้านดอลลาร์ จาก 5.6 ล้านดอลลาร์ ซึ่งช่วยหนุนให้กระแสเงินสดอิสระเพิ่มขึ้นเป็น 12.9 ล้านดอลลาร์

Riskified สิ้นสุดไตรมาสด้วยเงินสด เงินฝาก และเงินลงทุนรวมประมาณ 223.6 ล้านดอลลาร์ และไม่มีหนี้สิน ในช่วงไตรมาส 2 บริษัทใช้เงิน 63.9 ล้านดอลลาร์ในการซื้อหุ้นคืนประมาณ 13.7 ล้านหุ้น ทั้งนี้ จำนวนหุ้นชำระแล้วทั้งหมดลดลง 26% นับตั้งแต่เริ่มโครงการซื้อหุ้นคืน แม้ว่าบริษัทไม่ได้ระบุว่าการซื้อหุ้นคืนเป็นสิ่งบ่งชี้ถึงมูลค่าหุ้นก็ตาม

คาดการณ์ผลประกอบการตลอดปี 2026

Riskified ปรับเพิ่มคาดการณ์รายได้และ EBITDA ที่ปรับปรุงแล้วสำหรับตลอดทั้งปีขึ้นเป็นครั้งที่สองในปี 2026 โดยฝ่ายบริหารอธิบายว่าการปรับเพิ่มนี้เป็นผลมาจากการส่งผ่านผลประกอบการในไตรมาส 2 และแรงขับเคลื่อนทางธุรกิจเพิ่มเติม

ฝ่ายบริหารระบุว่า ผลประกอบการที่อยู่ในช่วงคาดการณ์เหล่านี้จะขึ้นอยู่กับกรอบเวลาและการเร่งตัวของการเปิดตัวผู้ค้าใหม่และการขายต่อยอด การรักษาฐานผู้ค้าเดิม และสภาพแวดล้อมทางเศรษฐกิจมหภาคในภาพรวม ทั้งนี้ คาดการณ์ EBITDA ที่ปรับปรุงแล้วถือเป็นมาตรวัด Non-GAAP ล่วงหน้า ซึ่งบริษัทไม่ได้ให้ตัวเลขการกระทบยอดตามมาตรฐาน GAAP เนื่องจากรายการที่ยกเว้นบางรายการไม่สามารถคาดการณ์ได้ล่วงหน้าหากไม่ใช้ความพยายามอย่างเกินสมควร

ความเสี่ยงที่นักลงทุนควรติดตาม

• แรงกดดันต่ออัตรากำไรขั้นต้น: อัตรากำไรขั้นต้นทั้งแบบ GAAP และ Non-GAAP ปรับตัวลดลง แม้ว่ารายได้จะเติบโตเร็วขึ้นก็ตาม นอกจากนี้ Riskified ยังระบุว่าการโจมตีเพื่อฉ้อโกงขนาดใหญ่และเหตุการณ์ความมั่นคงปลอดภัยเป็นปัจจัยที่อาจส่งผลกระทบต่ออัตราส่วนต้นทุนต่อการบันทึกบัญชี (cost-to-book ratio) และอัตรากำไรขั้นต้น
• การดำเนินการด้านการเปิดตัวและการรักษาฐานผู้ค้า: แนวโน้มที่ปรับเพิ่มขึ้นขึ้นอยู่กับส่วนหนึ่งว่าผู้ค้าใหม่จะเริ่มใช้งานจริงเมื่อใด ปริมาณธุรกรรมจะเพิ่มขึ้นเร็วเพียงใด จังหวะของการขายต่อยอดแก่ลูกค้า และความสามารถของ Riskified ในการรักษาฐานผู้ค้าเดิมไว้
• การพึ่งพาปริมาณธุรกรรมของผู้ค้าและสภาวะเศรษฐกิจมหภาค: รายได้มีความสัมพันธ์ไปในทิศทางเดียวกันกับ GMV ที่ได้รับการตรวจสอบและอนุมัติผ่านแพลตฟอร์ม ดังนั้น กิจกรรมทำธุรกรรมที่ชะลอตัวลงในหมู่ผู้ค้าจึงอาจส่งผลกระทบต่อการเติบโตได้
• สัดส่วนรายได้ที่ยังไม่ได้ระบุตัวเลขจากพื้นที่การเติบโตใหม่: ACH, ความสามารถด้านการข่าวกรองอัตลักษณ์ และ ARIA แสดงให้เห็นถึงแรงขับเคลื่อนในการดำเนินงาน แต่ Riskified ไม่ได้เปิดเผยตัวเลขสัดส่วนรายได้จากส่วนเหล่านี้ จึงทำให้ยากที่จะวัดผลกระทบทางการเงินและความยั่งยืนได้

บทสรุป

ผลประกอบการไตรมาส 2/2026 ของ Riskified แสดงให้เห็นถึงการเร่งตัวขึ้นของรายได้ที่ชัดเจน โดยได้รับแรงหนุนจากผู้ค้าใหม่ การขายต่อยอด รวมถึงกรณีการใช้งานการชำระเงินและแพลตฟอร์มที่ขยายตัว ด้านความสามารถในการทำกำไรที่ปรับปรุงแล้วและการสร้างกระแสเงินสดปรับตัวดีขึ้นแม้ว่าอัตรากำไรขั้นต้นจะลดลง ทำให้การรักษาความเสถียรของอัตรากำไรเป็นประเด็นสำคัญที่ต้องพิจารณาควบคู่ไปกับการเติบโตที่แข็งแกร่งขึ้น ส่วนตัวชี้วัดสำคัญในระยะถัดไป ได้แก่ กำหนดเวลาการเริ่มใช้งานของผู้ค้า การรักษาฐานลูกค้า ปริมาณการทำธุรกรรม และการดำเนินงานให้บรรลุตามคาดการณ์ตลอดทั้งปีที่ปรับเพิ่มขึ้น