ผลประกอบการไตรมาส 2 ปี 2026 ของ SES AI: อัตรากำไรขั้นต้นปรับตัวดีขึ้น ขณะที่รายได้ลดลง

SES AI (NYSE: SES) รายงานรายได้ไตรมาส 2/2026 ที่ระดับ 5.1 ล้านดอลลาร์ ลดลงจาก 6.7 ล้านดอลลาร์ในไตรมาส 1 ขณะที่ผลขาดทุนต่อหุ้นตามมาตรฐาน GAAP ขยายตัวขึ้นเป็น 0.05 ดอลลาร์ จาก 0.04 ดอลลาร์ ส่วนอัตรากำไรขั้นต้นปรับตัวดีขึ้น 4.2 จุดเปอร์เซ็นต์ สู่ระดับ 22.3% แต่อย่างไรก็ตาม ผลขาดทุนสุทธิตามมาตรฐาน GAAP เพิ่มขึ้นเป็น 17.8 ล้านดอลลาร์ และบริษัทรายงานสภาพคล่องอยู่ที่ประมาณ 163 ล้านดอลลาร์

ผลประกอบการทางการเงินหลัก

รายได้ลดลงประมาณ 23.9% เมื่อเทียบกับไตรมาสก่อนหน้า ขณะที่ผลขาดทุนทั้งตามมาตรฐาน GAAP และ Non-GAAP ต่างปรับตัวเพิ่มขึ้น อย่างไรก็ตาม ไตรมาสนี้แสดงให้อนุญาตเห็นอัตรากำไรขั้นต้นที่ปรับตัวดีขึ้น พร้อมทั้งเริ่มรับรู้รายได้แรกจากธุรกิจใหม่ ๆ ซึ่งรวมถึง Materials และ Molecular Universe

การเปรียบเทียบต่อไปนี้เป็นการเปรียบเทียบกับไตรมาสก่อนหน้า เนื่องจากข้อมูลผลประกอบการที่ได้รับแสดงตัวเลขของไตรมาส 1/2026 แทนที่จะเป็นตัวเลขแบบเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน

ผลการดำเนินงานตามกลุ่มธุรกิจและส่วนงาน

ระบบกักเก็บพลังงานยังคงเป็นธุรกิจที่สร้างรายได้มากที่สุดของ SES AI โดย UZ Energy ได้รับการรับรองให้เป็นพันธมิตรด้านแบตเตอรี่จาก Sol-Ark ซึ่งช่วยให้บริษัทสามารถเข้าถึงระบบนิเวศกักเก็บพลังงานสำหรับที่พักอาศัยในสหรัฐฯ ที่มีฐานมั่นคง และเปิดโอกาสในการแข่งขันเพื่อสร้างยอดขายแบตเตอรี่ผ่านช่องทางดังกล่าว

กลุ่ม Materials สร้างรายได้ในไตรมาส 2 ที่ระดับ 1.2 ล้านดอลลาร์ หรือคิดเป็นประมาณ 23.5% ของรายได้ทั้งหมด นอกจากนี้ Molecular Universe ยังเริ่มรับรู้รายได้เป็นครั้งแรกผ่านข้อตกลงสมัครสมาชิกหลายปีในโครงการ “Search in a Box” กับผู้ผลิตแบตเตอรี่รายใหญ่ระดับโลก

สำหรับโดรนและระบบไร้คนขับ Qichao Hu ประธานเจ้าหน้าที่บริหารกล่าวว่า โรงงานในเกาหลีใต้เหลือเวลาอีกประมาณหนึ่งเดือนก่อนจะบรรลุระดับกำลังการผลิตต่อปีที่ 1 ล้านเซลล์ซึ่งสอดคล้องกับมาตรฐาน NDAA นอกจากนี้ บิรษัทยังอยู่ระหว่างดำเนินการเพื่อคว้าคำสั่งซื้อที่ครอบคลุมไปจนถึงปี 2028 แม้จะไม่มีการเปิดเผยมูลค่าคำสั่งซื้อก็ตาม

อัตรากำไรที่สูงขึ้นไม่เพียงพอชดเชยรายได้ที่ลดลง

เมื่อนำอัตรากำไรที่รายงานมาคำนวณกับรายได้รายไตรมาส กำไรขั้นต้นที่คำนวณได้อยู่ที่ประมาณ 1.14 ล้านดอลลาร์ในไตรมาส 2 เทียบกับประมาณ 1.21 ล้านดอลลาร์ในไตรมาส 1 ดังนั้น การปรับตัวดีขึ้นของอัตรากำไร 4.2 จุดเปอร์เซ็นต์ จึงยังไม่เพียงพอที่จะชดเชยฐานรายได้ที่ลดลงได้

ขณะเดียวกัน ผลขาดทุนสุทธิตามมาตรฐาน GAAP ขยายตัวขึ้นประมาณ 47.1% ส่วนผลขาดทุนสุทธิตามมาตรฐาน Non-GAAP เพิ่มขึ้นประมาณ 18.0% ตัวเลขทั้งสองนี้แสดงให้เห็นว่าอัตรากำไรขั้นต้นที่ปรับตัวดีขึ้นยังไม่ได้ส่งผลให้บรรทัดสุดท้าย (กำไรสุทธิ) ดีขึ้น แม้สถานะสภาพคล่องของ SES AI ที่มีอยู่ประมาณ 163 ล้านดอลลาร์จะช่วยเสริมศักยภาพทางการเงิน แต่ผลขาดทุนที่เกิดขึ้นอย่างต่อเนื่องยังคงเป็นปัจจัยสำคัญที่ต้องเฝ้าระวัง

ประมาณการผลประกอบการเต็มปี

SES AI ได้คงแนวโน้มรายได้เต็มปี 2026 ไว้ตามเดิมแทนที่จะเปลี่ยนแปลง การที่รายได้รวมครึ่งปีแรกอยู่ที่ 11.8 ล้านดอลลาร์ ทำให้บริษัทจำเป็นต้องทำรายได้ในครึ่งปีหลังให้ได้ประมาณ 18.2 ล้านดอลลาร์ ถึง 23.2 ล้านดอลลาร์ เพื่อให้บรรลุเป้าหมายตามช่วงดังกล่าว

รายได้ครึ่งปีหลังที่ต้องทำให้ได้นั้นสูงกว่ายอดรวมครึ่งปีแรกประมาณ 54% ถึง 97% ส่งผลให้ความเร็วในการต่อยอดเชิงพาณิชย์ในกลุ่มระบบกักเก็บพลังงาน, Materials, Molecular Universe และเซลล์แบตเตอรี่สำหรับโดรน กลายเป็นหัวใจสำคัญในการบรรลุเป้าหมายนี้

ธุรกรรมของคนในบริษัทเมื่อเร็ว ๆ นี้

สรุปข้อมูลจาก Yahoo Finance ระบุการซื้อหุ้นโดยคนในบริษัทจำนวน 2,615,044 หุ้น และการขาย 50,000 หุ้น ในช่วงหกเดือนที่ผ่านมา ส่งผลเป็นการซื้อสุทธิ 2,565,044 หุ้น ผ่านการทำธุรกรรมแปดรายการ ทั้งนี้ มีการรายงานยอดการถือครองหุ้นทั้งหมดของคนในอยู่ที่ 58.33 ล้านหุ้น และการซื้อสุทธิคิดเป็น 4.60% ของยอดการถือครองดังกล่าว

บันทึกรายละเอียดล่าสุดประกอบด้วยการให้หุ้นโดยไม่มีค่าใช้จ่าย (ราคาศูนย์) หกรายการ การขายหุ้นสองรายการโดย Kyle Pilkington และธุรกรรมสองรายการโดย Hong Gan ซึ่งทั้งหมดได้รับการรายงานเป็นการทำธุรกรรมในรูปแบบการถือครองโดยตรง

เนื่องจากหุ้นที่ได้รับส่วนใหญ่เมื่อเร็ว ๆ นี้ถูกระบุว่าเป็นหุ้นให้รางวัลซึ่งไม่มีราคาซื้อ จึงไม่ควรถือว่าเป็นรายการซื้อในตลาดเปิด

ความเสี่ยงที่นักลงทุนต้องจับตา

• การสร้างรายได้ในครึ่งปีหลัง: การบรรลุเป้าหมายประจำปีที่ยืนยันไว้นั้นจำเป็นต้องทำรายได้ในครึ่งปีหลังให้ได้ประมาณ 18.2 ล้านดอลลาร์ ถึง 23.2 ล้านดอลลาร์ ซึ่งสูงกว่ายอดรวมในครึ่งปีแรกอย่างมีนัยสำคัญ
• ผลขาดทุนที่เกิดขึ้นอย่างต่อเนื่อง: ผลขาดทุนสุทธิทั้งตามมาตรฐาน GAAP และ Non-GAAP ต่างขยายตัวกว้างขึ้นแม้จะมีอัตรากำไรขั้นต้นที่สูงขึ้น ซึ่งแสดงให้เห็นว่าความสามารถในการทำกำไรยังคงเผชิญแรงกดดัน
• การต่อยอดเชิงพาณิชย์: การได้รับการรับรองจาก Sol-Ark และรายได้จากการสมัครสมาชิกครั้งแรกของ Molecular Universe ถือเป็นความก้าวหน้าสำคัญเชิงพาณิชย์ แต่สัดส่วนรายได้ในอนาคตจากส่วนนี้ยังไม่มีการระบุตัวเลขอย่างชัดเจน
• การผลิตโดรนและคำสั่งซื้อ: แผนการผลิตระดับ 1 ล้านเซลล์ต่อปีที่สอดคล้องกับมาตรฐาน NDAA และความพยายามในการคว้าคำสั่งซื้อไปจนถึงปี 2028 นั้นขึ้นอยู่กับความสามารถในการผลิตและการตอบสนองลูกค้า
• ความต้องการสภาพคล่อง: SES AI รายงานสภาพคล่องไว้ที่ประมาณ 163 ล้านดอลลาร์ แต่ผลขาดทุนที่ต่อเนื่องและความไม่แน่นอนเกี่ยวกับความต้องการเงินทุนในอนาคตอาจลดเกราะป้องกันดังกล่าวลงตามกาลเวลา

สรุป

ผลประกอบการไตรมาส 2/2026 ของ SES AI สะท้อนถึงรายได้ที่ลดลงเมื่อเทียบกับไตรมาสก่อนหน้าและผลขาดทุนที่ขยายตัวขึ้น พร้อมไปกับการปรับตัวดีขึ้นอย่างมีนัยสำคัญของอัตรากำไรขั้นต้น และความก้าวหน้าเชิงพาณิชย์ในระยะแรกของกลุ่ม Materials, Molecular Universe และระบบกักเก็บพลังงานสำหรับที่พักอาศัยในสหรัฐฯ ประเด็นสำคัญสำหรับช่วงที่เหลือของปี 2026 คือโครงการเหล่านี้จะสามารถเร่งการเติบโตของรายได้ในครึ่งปีหลังได้อย่างมีนัยสำคัญตามที่กำหนดไว้ในประมาณการเต็มปีที่ยืนยันไว้ได้หรือไม่ ขณะเดียวกันก็ต้องจำกัดไม่ให้ผลขาดทุนขยายตัวเพิ่มขึ้นอีก