ผลประกอบการไตรมาส 2 ปี 2026 ของ OppFi: รายได้สูงสุดเป็นประวัติการณ์, กำไรที่ปรับปรุงแล้วลดลง

OppFi (NYSE: OPFI) รายงานรายได้รวมประจำไตรมาส 2 ปี 2026 อยู่ที่ 145.2 ล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้น 1.9% เมื่อเทียบรายปี และมีกำไรต่อหุ้นปรับลดอยู่ที่ 0.18 ดอลลาร์ เทียบกับที่ขาดทุน 0.78 ดอลลาร์ในปีก่อนหน้า ด้านกำไรสุทธิเพิ่มขึ้น 36% สู่ระดับ 15.6 ล้านดอลลาร์ แต่กำไรต่อหุ้นปรับปรุงลดลง 25% เนื่องจากผลขาดทุนด้านเครดิตและค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานที่สูงขึ้นกดดันความสามารถในการทำกำไรพื้นฐาน

ข้อมูลผลประกอบการหลัก

OppFi มีรายได้สูงเป็นประวัติการณ์สำหรับไตรมาสที่สอง แต่รายได้สุทธิ (ซึ่งสะท้อนถึงการเปลี่ยนแปลงในมูลค่ายุติธรรมของลูกหนี้สัญญาเช่าซื้อและสินเชื่อทางการเงิน) ลดลง 14% ส่งผลให้กำไรจากการดำเนินงานลดลง 45.6% ซึ่งบ่งชี้ว่ากำไรสุทธิตามมาตรฐาน GAAP ที่ปรับตัวดีขึ้นนั้นไม่ได้มาจากผลการดำเนินงานหลักที่แข็งแกร่งขึ้น

ความแตกต่างดังกล่าวยังเห็นได้ชัดจากผลประกอบการปรับปรุง โดยกำไรสุทธิปรับปรุงลดลง 27% และกำไรต่อหุ้นปรับปรุงลดลงเหลือ 0.33 ดอลลาร์ ขณะที่กำไรตามมาตรฐาน GAAP ได้รับประโยชน์จากกำไรจากการประเมินมูลค่ายุติธรรมของหนี้สินใบสำคัญแสดงสิทธิจำนวน 0.2 ล้านดอลลาร์ เทียบกับที่ขาดทุน 33.3 ล้านดอลลาร์ในไตรมาสเดียวกันของปีก่อน

กำไรสุทธิปรับปรุงและกำไรต่อหุ้นปรับปรุงเป็นมาตรวัดที่ไม่ใช่ GAAP (non-GAAP) ทั้งนี้ ไตรมาสดังกล่าวสิ้นสุด ณ วันที่ 30 มิถุนายน 2026

การตัดหนี้สูญและต้นทุนธุรกรรมที่สูงขึ้น บดบังการเติบโตของรายได้

การปรับมูลค่ายุติธรรมในเชิงลบที่เพิ่มขึ้นสำหรับลูกหนี้การเงิน ถือเป็นสาเหตุหลักที่ทำให้การเติบโตของรายได้รวมไม่สามารถเปลี่ยนเป็นรายได้สุทธิที่สูงขึ้นได้ โดยรายการปรับปรุงดังกล่าวเพิ่มขึ้นเป็น 59.0 ล้านดอลลาร์ จาก 42.2 ล้านดอลลาร์ ขณะที่หนี้สูญตัดบัญชีสุทธิเพิ่มขึ้นเป็น 39.5% ของรายได้รวม จากเดิม 31.9% นอกจากนี้ สัดส่วนหนี้สูญตัดบัญชีสุทธิปรับเป็นรายปีต่อลูกหนี้เฉลี่ย เพิ่มขึ้นเป็น 52.3% จาก 43.5%

กิจกรรมการปล่อยสินเชื่อก็ชะลอตัวลงเช่นกัน โดยยอดปล่อยสินเชื่อสุทธิรวมลดลง 9.3% สู่ระดับ 212.0 ล้านดอลลาร์ และยอดปล่อยสินเชื่อสุทธิที่เก็บไว้ในพอร์ตลดลง 14.1% สู่ระดับ 176.8 ล้านดอลลาร์ ขณะที่ยอดลูกหนี้ปลายงวดแทบไม่มีการเปลี่ยนแปลง โดยอยู่ที่ 440.1 ล้านดอลลาร์ (เพิ่มขึ้น 0.5%) ในส่วนของอัตราผลตอบแทนเฉลี่ยปรับเป็นรายปีลดลงเหลือ 132.4% จาก 136.1% ขณะที่อัตราการอนุมัติสินเชื่ออัตโนมัติเพิ่มขึ้นเป็น 81.2% จาก 79.7%

ค่าใช้จ่ายที่สูงขึ้นยังสร้างแรงกดดันเพิ่มเติม โดยค่าใช้จ่ายรวมเพิ่มขึ้น 11.5% สู่ระดับ 61.8 ล้านดอลลาร์ นำโดยค่าธรรมเนียมวิชาชีพที่เพิ่มขึ้นเป็น 13.6 ล้านดอลลาร์ จากเดิม 4.8 ล้านดอลลาร์ ทั้งนี้ OppFi ระบุว่ามีค่าใช้จ่ายในไตรมาส 2 จำนวน 7.9 ล้านดอลลาร์ที่เกี่ยวข้องกับธุรกรรมของ BNCCORP ที่ยังรอดำเนินการ และการปรับโครงสร้างองค์กรให้เรียบง่ายขึ้น อย่างไรก็ดี เงินเดือน ค่าใช้จ่ายทางการตลาด และค่าใช้จ่ายดอกเบี้ยที่ลดลง ช่วยชดเชยแรงกดดันดังกล่าวได้บางส่วน

กระแสเงินสด งบแสดงฐานะการเงิน และการจัดสรรเงินทุน

OppFi ได้เปิดเผยตัวเลขกระแสเงินสดสำหรับช่วง 6 เดือนแรกของปี 2026 แทนที่จะเป็นเพียงไตรมาส 2 เท่านั้น โดยกระแสเงินสดจากการดำเนินงานในช่วงครึ่งปีแรกเพิ่มขึ้น 1.9% สู่ระดับ 182.8 ล้านดอลลาร์ กระแสเงินสดไหลออกจากการลงทุนลดลงเหลือ 78.5 ล้านดอลลาร์ จากเดิม 115.6 ล้านดอลลาร์ ขณะที่กระแสเงินสดไหลออกจากการจัดหาเงินเพิ่มขึ้นเป็น 105.7 ล้านดอลลาร์ จาก 73.8 ล้านดอลลาร์

ณ วันที่ 30 มิถุนายน เงินสดและเงินสดที่มีข้อจำกัดในการใช้งานมีจำนวนรวม 91.8 ล้านดอลลาร์ ซึ่งรวมถึงเงินสดที่ไม่มีข้อจำกัดในการใช้งานจำนวน 64.3 ล้านดอลลาร์ ด้านหนี้สินรวมลดลง 14% จากสิ้นปี สู่ระดับ 276.5 ล้านดอลลาร์ ขณะที่ส่วนของผู้ถือหุ้นเพิ่มขึ้น 34.1% สู่ระดับ 414.3 ล้านดอลลาร์

OppFi รายงานความสามารถในการจัดหาเงินทุนรวมประมาณ 541.8 ล้านดอลลาร์ ซึ่งรวมถึงวงเงินกู้ยืมที่ยังไม่ได้เบิกใช้จำนวน 173.5 ล้านดอลลาร์ โดยวงเงินกู้ยืมที่ยังไม่ได้เบิกใช้ลดลงจาก 203.6 ล้านดอลลาร์ ณ สิ้นปี ซึ่งมีสาเหตุหลักมาจากการสิ้นสุดของวงเงินสินเชื่อหมุนเวียน Gray Rock

ในช่วงครึ่งปีแรก OppFi ได้ซื้อหุ้นสามัญคลาส A คืนเป็นมูลค่า 11.2 ล้านดอลลาร์ ที่ราคาเฉลี่ย 9.46 ดอลลาร์ต่อหุ้น โดยบริษัทได้เริ่มซื้อหุ้นคืนในระหว่างไตรมาส 2 ภายใต้โครงการวงเงิน 40 ล้านดอลลาร์ที่ได้รับอนุมัติเมื่อวันที่ 6 พฤษภาคม 2026

แนวทางการดำเนินงานตลอดปี 2026

OppFi ได้อัปเดตแนวทางการดำเนินงานตลอดปี โดยระบุช่วงคาดการณ์สำหรับรายได้ กำไรสุทธิปรับปรุง และกำไรต่อหุ้น (EPS) ปรับปรุง ทั้งนี้ ข้อมูลเผยแพร่ที่ได้รับไม่ได้ระบุถึงช่วงคาดการณ์ก่อนหน้านี้ ดังนั้นจึงไม่สามารถระบุทิศทางการปรับเปลี่ยนได้จากข้อมูลที่มีอยู่

ช่วงกำไรต่อหุ้น (EPS) ปรับปรุงนี้คำนวณจากจำนวนหุ้นปรับลดเฉลี่ยถ่วงน้ำหนักที่ประมาณ 86 ล้านหุ้น ทั้งนี้ กำไรสุทธิปรับปรุงและกำไรต่อหุ้นปรับปรุงเป็นมาตรวัดทางการเงินที่ไม่ใช่มาตรฐานบัญชีทั่วไป (Non-GAAP) และบริษัทไม่ได้แสดงการกระทบยอดกับประมาณการผลประกอบการตามมาตรฐาน GAAP เนื่องจากไม่สามารถคาดการณ์ช่วงเวลาหรือจำนวนเงินของรายการปรับปรุงที่จำเป็นได้อย่างสมเหตุสมผล

บทวิเคราะห์และคำอธิบายของฝ่ายบริหาร

Todd Schwartz ประธานเจ้าหน้าที่บริหารและประธานกรรมการบริหาร ได้เน้นย้ำถึงการเปลี่ยนผ่านของ OppFi ไปสู่แพลตฟอร์มทางการเงินที่มีความหลากหลายมากขึ้น แผนงานปัจจุบันของฝ่ายบริหารรวมถึงการดำเนินการซื้อกิจการ BNCCORP และ BNC National Bank ที่ยังค้างอยู่ให้เสร็จสิ้น การเตรียมความพร้อมสำหรับผลิตภัณฑ์วงเงินสินเชื่อใหม่ และการขยายแผนงานผลิตภัณฑ์ในภาพรวมที่กว้างขึ้น

ฝ่ายบริหารเชื่อว่าการดำเนินงานในฐานะธนาคารระดับชาติ ประกอบกับชุดผลิตภัณฑ์ที่หลากหลายขึ้นและความสามารถทางเทคโนโลยีที่เพิ่มเข้ามา จะสามารถช่วยปรับปรุงความสม่ำเสมอของรายได้ในระยะยาวได้ อย่างไรก็ดี ผลประโยชน์เหล่านี้ยังคงขึ้นอยู่กับการทำธุรกรรมให้เสร็จสิ้นและการดำเนินการที่ประสบความสำเร็จ

ธุรกรรมของบุคคลภายในเมื่อเร็ว ๆ นี้

ข้อมูลบุคคลภายในที่ได้รับแสดงให้เห็นถึงการมอบสิทธิ์ในหุ้นแก่กรรมการหลายรายในเดือนมิถุนายน 2026 พร้อมกับการเปิดเผยการขายหุ้นจำนวน 3 รายการ ธุรกรรมเหล่านี้ถูกนำเสนออย่างเป็นกลาง และไม่ได้เป็นสิ่งสะท้อนถึงมุมมองของบุคคลภายในที่มีต่อแนวโน้มของบริษัทด้วยตัวของมันเอง

ความเสี่ยงที่นักลงทุนต้อง จับตา

• ผลการดำเนินงานด้านสินเชื่อ: อัตราการตัดหนี้สูญที่สูงขึ้นและ การปรับปรุงมูลค่ายุติธรรมในแดนลบที่เพิ่มขึ้นส่งผลให้รายได้สุทธิลดลง หากสถานการณ์ แย่ลงไปอีกก็อาจสร้างแรงกดดันต่อกำไรจากการดำเนินงานและกำไร ปรับปรุงอย่างต่อเนื่อง
• ปริมาณการปล่อยสินเชื่อใหม่และอัตราผลตอบแทน: ปริมาณการปล่อยสินเชื่อใหม่ทั้งหมดและการปล่อยสินเชื่อใหม่ที่เก็บไว้ในพอร์ต ที่ลดลง ประกอบกับอัตราผลตอบแทนเฉลี่ยที่ลดลง อาจจำกัดการเติบโต ของรายได้หากแนวโน้มดังกล่าวเกิดขึ้นต่อไป
• การดำเนินการเข้าซื้อกิจการ BNCCORP: รายการดังกล่าว ยังคงอยู่ภายใต้เงื่อนไขการปิดรายการและการอนุมัติจากหน่วยงานกำกับดูแล ความท้าทายในการควบรวมกิจการหรือต้นทุนการทำธุรกรรมเพิ่มเติมอาจส่งผลกระทบต่อ ผลประโยชน์ที่คาดหวังและค่าใช้จ่ายในระยะสั้น
• ความพร้อมของแหล่งเงินทุน: OppFi ยังคงรายงาน วงเงินทุนที่แข็งแกร่ง แต่วงเงินสินเชื่อที่ยังไม่ได้ใช้ลดลงหลังจาก วงเงินสินเชื่อหมุนเวียนถูกยกเลิก การเติบโตของการปล่อยสินเชื่อในอนาคตส่วนหนึ่งขึ้นอยู่กับ การเข้าถึงแหล่งเงินทุนอย่างต่อเนื่อง

บทสรุป

ผลประกอบการไตรมาส 2/2026 ของ OppFi โดดเด่นด้วยรายได้ในไตรมาสสองที่สูงเป็นประวัติการณ์และ กำไรสุทธิ GAAP ที่เพิ่มขึ้น อย่างไรก็ตาม ผลการดำเนินงานที่แท้จริงอ่อนแอลงเนื่องจาก การตัดหนี้สูญเพิ่มขึ้น รายได้สุทธิลดลง และค่าธรรมเนียมวิชาชีพสูงขึ้น ตัวชี้วัดสำคัญถัดไปคือผลการดำเนินงานด้านสินเชื่อ แนวโน้มการปล่อยสินเชื่อใหม่ การกลับสู่ภาวะปกติของค่าใช้จ่าย ความคืบหน้าในการเข้าซื้อกิจการ BNCCORP และ การดำเนินงานตามแนวทางผลประกอบการตลอดทั้งปีที่ได้รับการปรับปรุงใหม่