i3 Verticals ไตรมาส 3 ปีงบ 2026: รายได้เพิ่ม 2.2% ลดแนวโน้มทั้งปี

i3 Verticals (Nasdaq: IIIV) รายงานรายได้จากธุรกิจที่ดำเนินงานต่อเนื่องในไตรมาส 3 ปีงบการเงิน 2026 ที่ 53.1 ล้านดอลลาร์สหรัฐ เพิ่มขึ้น 2.2% เมื่อเทียบกับปีก่อน ขณะที่กำไรต่อหุ้นปรับลดจากธุรกิจที่ดำเนินงานต่อเนื่องปรับดีขึ้นเป็น 0.19 ดอลลาร์สหรัฐ จากขาดทุน 0.03 ดอลลาร์สหรัฐ EBITDA ที่ปรับปรุงแล้วเพิ่มขึ้น 4.6% และอัตรากำไรขยายตัว แต่ฝ่ายบริหารระบุว่าความอ่อนแอของรายได้ที่ไม่เกิดขึ้นประจำและความล่าช้าในการดำเนินการส่งผลให้ผลประกอบการต่ำกว่าที่บริษัทคาดไว้ ไตรมาสดังกล่าวสิ้นสุดวันที่ 30 มิถุนายน 2026

ผลประกอบการทางการเงินหลัก

การเพิ่มขึ้นของรายได้ในระดับเล็กน้อยมาพร้อมกับการลดลง 5% ของค่าใช้จ่ายดำเนินงานรวม ส่งผลให้ขาดทุนจากการดำเนินงานตาม GAAP แคบลงเหลือ 0.9 ล้านดอลลาร์สหรัฐ จาก 4.8 ล้านดอลลาร์สหรัฐ แม้ว่าธุรกิจที่ดำเนินงานต่อเนื่องยังคงขาดทุนในระดับการดำเนินงาน

กำไรสุทธิจากธุรกิจที่ดำเนินงานต่อเนื่องกลับมาเป็นบวก โดยได้รับแรงหนุนจากรายได้อื่น 9.9 ล้านดอลลาร์สหรัฐ เทียบกับ 4.6 ล้านดอลลาร์สหรัฐในปีก่อน EBITDA ที่ปรับปรุงแล้วเติบโตเร็วกว่ารายได้เล็กน้อย ส่งผลให้อัตรากำไร EBITDA ที่ปรับปรุงแล้วเพิ่มขึ้น 60 จุดพื้นฐาน

การนำเสนอผลประกอบการของธุรกิจที่ดำเนินงานต่อเนื่องไม่รวมธุรกิจ Merchant Services และ Healthcare RCM ที่ขายกิจการไปแล้ว โดยมีการปรับปรุงตัวเลขของงวดก่อนเพื่อให้เทียบเคียงกันได้ สำหรับผลประกอบการรวม กำไรสุทธิลดลงเหลือ 5.7 ล้านดอลลาร์สหรัฐ จาก 18.4 ล้านดอลลาร์สหรัฐ เนื่องจากไตรมาสเดียวกันของปีก่อนรวมรายได้ 19.4 ล้านดอลลาร์สหรัฐจากธุรกิจที่ยุติการดำเนินงาน

รายได้ประจำเติบโตเร็วกว่ารายได้รวม แต่ความล่าช้ากดดันแนวโน้ม

ARR เพิ่มขึ้น 8.3% ซึ่งสูงกว่าการเพิ่มขึ้น 2.2% ของรายได้รายไตรมาสอย่างมีนัยสำคัญ ฝ่ายบริหารระบุว่าการเติบโตตามเกณฑ์รายงานที่อ่อนแอกว่าเกิดจากแรงกดดันอย่างต่อเนื่องในรายได้ที่ไม่เกิดขึ้นประจำบางประเภท และความล่าช้าในการดำเนินการ ซึ่งบ่งชี้ว่าการเติบโตของฐานรายได้ประจำตามสัญญายังไม่แปลงเป็นการเติบโตของรายได้รวมในระดับที่เทียบเคียงกัน

บริการระดับรัฐที่มีสาระสำคัญ 4 โครงการในตลาด Transportation เริ่มให้บริการในช่วงเวลาดังกล่าว ฝ่ายบริหารเชื่อว่าการติดตั้งใช้งานเหล่านี้อาจช่วยเร่งการเติบโตของรายได้ประจำ แต่บริษัทไม่ได้ระบุมูลค่ารายได้ที่คาดว่าจะได้รับหรือช่วงเวลาที่จะเกิดขึ้น

ARR คำนวณจากการทำให้รายได้ประจำที่รับรู้ภายในไตรมาสเป็นตัวเลขรายปี โดยไม่ใช่การคาดการณ์ ไม่คำนึงถึงปัจจัยฤดูกาล และตั้งสมมติฐานว่าสัญญาของลูกค้าที่ยังมีผลอยู่จะดำเนินต่อไป แม้ว่าสัญญาเหล่านั้นอาจไม่ได้รับการต่ออายุหรือขยายระยะเวลา

ความสามารถในการทำกำไร กระแสเงินสด และงบดุล

ค่าใช้จ่ายในการขาย ทั่วไป และบริหาร ลดลง 13% เหลือ 28.9 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ขณะที่ต้นทุนการให้บริการลดลง 3% เหลือ 16.3 ล้านดอลลาร์สหรัฐ การลดลงเหล่านี้ช่วยให้อัตรากำไรจากการดำเนินงานปรับดีขึ้นเป็นประมาณลบ 1.7% จากลบ 9.3% แม้ว่าค่าเสื่อมราคาและค่าตัดจำหน่ายเพิ่มขึ้น 5% และบริษัทบันทึกค่าใช้จ่ายจากสิ่งตอบแทนที่อาจเกิดขึ้น 1.4 ล้านดอลลาร์สหรัฐ

ผลกำไรสุทธิตาม GAAP ที่เป็นบวกยังคงพึ่งพารายการที่อยู่ต่ำกว่ากำไรจากการดำเนินงาน รายได้อื่นเพิ่มขึ้นเป็น 9.9 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ซึ่งมากกว่าชดเชยขาดทุนจากการดำเนินงานและค่าใช้จ่ายดอกเบี้ย 1.8 ล้านดอลลาร์สหรัฐ แหล่งที่มาของรายได้อื่นดังกล่าวไม่ได้ระบุรายละเอียดในเอกสารเผยแพร่

สำหรับงวดเก้าเดือนสิ้นสุดวันที่ 30 มิถุนายน กระแสเงินสดจากการดำเนินงานปรับดีขึ้นเป็น 38.4 ล้านดอลลาร์สหรัฐ จากกระแสเงินสดไหลออก 8.3 ล้านดอลลาร์สหรัฐในปีก่อน กิจกรรมลงทุนใช้เงินสด 68.1 ล้านดอลลาร์สหรัฐ เทียบกับเงินสดรับ 78.8 ล้านดอลลาร์สหรัฐในงวดเดียวกันของปีก่อน ขณะที่กิจกรรมจัดหาเงินใช้เงินสด 32.2 ล้านดอลลาร์สหรัฐ

เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดลดลงเหลือ 2.6 ล้านดอลลาร์สหรัฐ จาก 66.7 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ณ วันสิ้นปีงบการเงินเดือนกันยายน 2025 ขณะที่หนี้สินระยะยาวเพิ่มขึ้นจากศูนย์เป็น 114.3 ล้านดอลลาร์สหรัฐ หุ้น Class A ที่คงค้างลดลงเหลือ 18.2 ล้านหุ้น จาก 24.0 ล้านหุ้นในช่วงเวลาเดียวกัน ฝ่ายบริหารระบุว่าบริษัทซื้อหุ้นคืนมากกว่า 20% ของหุ้นที่คงค้างผ่านโครงการซื้อหุ้นคืนตั้งแต่เดือนตุลาคม 2024 แต่ไม่ได้ระบุว่าการซื้อดังกล่าวเป็นการประเมินมูลค่าหุ้น

แนวโน้มปีงบการเงิน 2026

บริษัทปรับลดกรอบแนวโน้มหลักทั้งสามรายการสำหรับปีงบการเงิน 2026 การปรับลด EBITDA ที่ปรับปรุงแล้วมีสัดส่วนมากกว่าการเปลี่ยนแปลงของรายได้และกำไรต่อหุ้นที่ปรับปรุงแล้ว ซึ่งชี้ถึงแรงกดดันต่อกำไรที่คาดการณ์ไว้มากกว่าต่อรายได้

แนวโน้มดังกล่าวไม่รวมการเข้าซื้อกิจการในอนาคตและต้นทุนที่เกี่ยวข้องกับธุรกรรม แนวโน้มกำไรต่อหุ้นปรับลดที่ปรับปรุงแล้วตั้งอยู่บนสมมติฐานอัตราภาษีที่แท้จริง 25%

ธุรกรรมของบุคคลภายในล่าสุด

ข้อมูลสรุปธุรกรรมบุคคลภายในย้อนหลังหกเดือนที่ให้มาระบุว่ามีการได้มาซึ่งหุ้น 88,976 หุ้นจาก 7 ธุรกรรม และมีการขายหุ้น 6,122 หุ้นจาก 1 ธุรกรรม ส่งผลให้มีการได้มาสุทธิ 82,854 หุ้น ธุรกรรมล่าสุดที่รายงานรวมถึงการซื้อหุ้นในตลาดเปิดของ CEO การขายหุ้นของผู้บริหาร 1 รายการ และการให้หุ้นเป็นรางวัลแก่กรรมการ 6 รายการ อย่างไรก็ดี ธุรกรรมเหล่านี้เพียงลำพังไม่ได้ยืนยันมุมมองของบุคคลภายในต่อแนวโน้มของบริษัท

ข้อมูลธุรกรรมที่ให้มาไม่ได้ระบุจำนวนหุ้นรายบุคคลสำหรับการให้หุ้นเป็นรางวัลแก่กรรมการ

ความเสี่ยงที่นักลงทุนควรติดตาม

• แรงกดดันจากการดำเนินการและรายได้ที่ไม่เกิดขึ้นประจำ: ความล่าช้าและความอ่อนแอในรายได้ที่ไม่เกิดขึ้นประจำบางประเภท ทำให้การเติบโตของรายได้รวมต่ำกว่าการเติบโตของ ARR และมีส่วนต่อการปรับลดแนวโน้มทั้งปี
• ความสามารถในการทำกำไรจากการดำเนินงานยังเป็นลบ: การลดต้นทุนช่วยให้ขาดทุนจากการดำเนินงานแคบลง แต่ธุรกิจที่ดำเนินงานต่อเนื่องยังไม่สร้างกำไรจากการดำเนินงานตาม GAAP ในไตรมาสนี้
• การพึ่งพารายได้อื่น: การกลับมามีกำไรสุทธิตาม GAAP ได้รับแรงหนุนจากรายได้อื่น 9.9 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ไม่ใช่กำไรจากการดำเนินงาน ดังนั้นลักษณะและความต่อเนื่องของรายได้ดังกล่าวจึงมีความเกี่ยวข้องต่อการเปรียบเทียบในอนาคต
• การเปลี่ยนแปลงของงบดุล: เงินสดลดลงอย่างมากและหนี้สินระยะยาวเพิ่มขึ้นจากศูนย์ ขณะที่ค่าใช้จ่ายดอกเบี้ยรายไตรมาสเพิ่มขึ้น 126% เป็น 1.8 ล้านดอลลาร์สหรัฐ
• ARR ไม่ใช่รายได้ที่รับประกัน: ตัวชี้วัดนี้ทำให้แหล่งรายได้ประจำของหนึ่งไตรมาสเป็นตัวเลขรายปี และไม่คำนึงถึงปัจจัยฤดูกาลหรือความเป็นไปได้ที่สัญญาอาจไม่ได้รับการต่ออายุ

สรุป

i3 Verticals มีรายได้เติบโตเล็กน้อยในไตรมาส 3 ปีงบการเงิน ARR เติบโตเร็วกว่า ขาดทุนจากการดำเนินงานแคบลง และอัตรากำไร EBITDA ที่ปรับปรุงแล้วสูงขึ้น อย่างไรก็ตาม ความล่าช้าในการดำเนินการและรายได้ที่ไม่เกิดขึ้นประจำที่อ่อนแอ ทำให้ฐานรายได้ประจำยังไม่แปลงเป็นการเติบโตโดยรวมที่แข็งแกร่งขึ้น และทำให้บริษัทปรับลดแนวโน้มปีงบการเงิน 2026 ผลประกอบการในอนาคตจะขึ้นอยู่กับรายได้จากบริการ Transportation ระดับรัฐที่เพิ่งเริ่มให้บริการ การแปลง ARR เป็นรายได้ตามเกณฑ์รายงาน การควบคุมต้นทุนการดำเนินงานอย่างต่อเนื่อง และการบริหารสถานะเงินสดและหนี้สินที่เปลี่ยนแปลงไปของบริษัท