ESCO Technologies ไตรมาส 3 ปีงบ 2026: รายได้เพิ่ม 14% ยอดคำสั่งคงค้างสูงสุด

ผลประกอบการทางการเงินหลัก

ESCO Technologies (NYSE: ESE) รายงานรายได้ในไตรมาส 3 ปีงบการเงิน 2026 ที่ 339.0 ล้านดอลลาร์สหรัฐ เพิ่มขึ้น 14% เมื่อเทียบกับปีก่อน ขณะที่กำไรต่อหุ้นปรับลดตาม GAAP จากธุรกิจที่ดำเนินงานต่อเนื่องเพิ่มขึ้น 31% เป็น 1.26 ดอลลาร์ จาก 0.96 ดอลลาร์ อัตรากำไร EBIT ที่ปรับปรุงแล้วขยายตัว 90 จุดพื้นฐานเป็น 22.0% และคำสั่งซื้อ 409.5 ล้านดอลลาร์สหรัฐช่วยผลักดันยอดคำสั่งซื้อคงค้างสู่ระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ที่ 1.54 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ โดย Aerospace & Defense สร้างการเติบโตของรายได้ส่วนใหญ่

รายได้เพิ่มขึ้นราว 42.7 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ซึ่งรวมการเติบโตแบบออร์แกนิก 20 ล้านดอลลาร์สหรัฐ และส่วนสนับสนุน 23 ล้านดอลลาร์สหรัฐจาก Maritime กำไรที่ปรับปรุงแล้วเติบโตเร็วกว่ารายได้ เนื่องจากปริมาณขายและการกำหนดราคาที่สูงขึ้นสนับสนุนอัตราทดเชยจากการดำเนินงาน แม้เงินเฟ้อ ส่วนผสมทางธุรกิจ และค่าใช้จ่ายที่เกี่ยวข้องกับการเข้าซื้อกิจการยังเป็นปัจจัยกดดัน

ตัวเลขรายไตรมาสต่อไปนี้มาจากธุรกิจที่ดำเนินงานต่อเนื่อง เว้นแต่จะระบุไว้เป็นอย่างอื่น โดยจำนวนเงินดอลลาร์สหรัฐเป็นหน่วยล้าน ยกเว้นข้อมูลต่อหุ้น

ส่วนต่างระหว่าง EPS ตาม GAAP และ EPS ที่ปรับปรุงแล้วอยู่ที่ 0.94 ดอลลาร์ต่อหุ้น เพิ่มขึ้นจาก 0.64 ดอลลาร์ในไตรมาสเดียวกันของปีก่อน รายการปรับปรุงในไตรมาส 3 ปีงบการเงิน 2026 ประกอบด้วยค่าตัดจำหน่ายที่เกี่ยวข้องกับการเข้าซื้อกิจการ 0.52 ดอลลาร์ ต้นทุนการจัดหาเงินกู้ 0.20 ดอลลาร์ ต้นทุนที่เกี่ยวข้องกับการเข้าซื้อ Megger ซึ่งยังอยู่ระหว่างดำเนินการ 0.19 ดอลลาร์ และค่าใช้จ่ายในการปรับโครงสร้าง 0.03 ดอลลาร์

ผลการดำเนินงานของธุรกิจและกลุ่มธุรกิจ

Aerospace & Defense คิดเป็นเกือบสามในสี่ของการเพิ่มขึ้นของรายได้รวมของ ESCO และมีการขยายตัวของอัตรากำไรสูงสุด Utility Solutions เติบโตช้ากว่า เนื่องจากการเพิ่มขึ้นของ Doble ถูกหักล้างบางส่วนด้วยรายได้ NRG ที่ลดลง ขณะที่ Test มีรายได้และกำไรที่ปรับปรุงแล้วเพิ่มขึ้นในระดับปานกลาง

จำนวนเงินดอลลาร์สหรัฐในตารางเป็นหน่วยล้าน

Aerospace & Defense: ยอดขายแบบออร์แกนิกเพิ่มขึ้น 9.2 ล้านดอลลาร์สหรัฐ หรือ 9% ขณะที่ Maritime เพิ่ม 22.7 ล้านดอลลาร์สหรัฐ อุปสงค์จากธุรกิจการบินพาณิชย์และกองทัพเรือเป็นปัจจัยนำการเพิ่มขึ้นดังกล่าว EBIT ที่ปรับปรุงแล้วเพิ่มขึ้น 28% เนื่องจากอัตราทดเชยจากปริมาณขายและการกำหนดราคาที่มากกว่าผลกระทบจากเงินเฟ้อและส่วนผสมทางธุรกิจที่ไม่เอื้ออำนวย

Utility Solutions Group: รายได้ของ Doble เพิ่มขึ้น 17% จากอุปสงค์ด้านการทดสอบระบบป้องกัน อุปกรณ์ทดสอบแบบออฟไลน์ และบริการ รายได้ NRG ลดลง 29% ซึ่งจำกัดการเติบโตของกำไรกลุ่มธุรกิจและมีส่วนทำให้อัตรากำไรลดลง คำสั่งซื้อของ NRG ลดลง 27% เช่นกัน โดยบริษัทระบุว่าเป็นผลจากการหมดอายุของเครดิตภาษีพลังงานหมุนเวียนของสหรัฐฯ

RF Test & Measurement: การเติบโตของรายได้มาจากธุรกิจทดสอบและวัดผล EMC ในสหรัฐฯ รวมถึงธุรกิจการป้องกันคลื่นรบกวนสำหรับการแพทย์และอุตสาหกรรมเป็นหลัก EBIT ที่ปรับปรุงแล้วเพิ่มขึ้น 8% โดยได้รับการสนับสนุนจากปริมาณขายและการกำหนดราคา แต่ถูกหักล้างบางส่วนด้วยเงินเฟ้อ

คำสั่งซื้อรายไตรมาสรวม 409.5 ล้านดอลลาร์สหรัฐ คิดเป็นอัตราส่วน book-to-bill ที่ 1.21 คำสั่งซื้อของ Aerospace & Defense ลดลง 66% เนื่องจากช่วงเดียวกันของปีก่อนรวมยอดคำสั่งซื้อคงค้างของ Maritime ที่เข้าซื้อมา 364.2 ล้านดอลลาร์สหรัฐ และคำสั่งซื้อขนาดใหญ่หลายรายการจากกองทัพเรือ อย่างไรก็ดี แม้มีฐานเปรียบเทียบดังกล่าว อัตราส่วน book-to-bill ของกลุ่มธุรกิจนี้ยังสูงกว่า 1 ที่ 1.16 คำสั่งซื้อของ Utility Solutions และ Test เพิ่มขึ้น 20% และ 42% ตามลำดับ โดย Test ได้ประโยชน์จากโครงการป้องกันคลื่นรบกวนในภาคอุตสาหกรรมและตัวกรอง EMI สำหรับศูนย์ข้อมูลในสหรัฐฯ

ความสามารถในการทำกำไร กระแสเงินสด และงบดุล

กระแสเงินสดในช่วงเก้าเดือนจากธุรกิจที่ดำเนินงานต่อเนื่องของ ESCO ดีขึ้นอย่างมาก โดยเพิ่มเป็น 193.4 ล้านดอลลาร์สหรัฐ จาก 88.3 ล้านดอลลาร์สหรัฐ อย่างไรก็ตาม กระแสเงินสดจากการดำเนินงานรวมแทบไม่เปลี่ยนแปลงที่ 134.0 ล้านดอลลาร์สหรัฐ เทียบกับ 132.0 ล้านดอลลาร์สหรัฐ เนื่องจากธุรกิจที่ยุติการดำเนินงานใช้เงินสด 59.3 ล้านดอลลาร์สหรัฐ หลังจากสร้างกระแสเงินสด 43.7 ล้านดอลลาร์สหรัฐในช่วงเดียวกันของปีก่อน

บริษัทใช้เงินสุทธิ 101 ล้านดอลลาร์สหรัฐเพื่อชำระหนี้ในช่วงเก้าเดือนแรก โดยอิงจากการชำระเงินต้น 231 ล้านดอลลาร์สหรัฐ และการกู้ยืมใหม่ 130 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ณ วันที่ 30 มิถุนายน 2026 หนี้สินระยะสั้นและระยะยาวรวมอยู่ที่ 85 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ลดลงจาก 186 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ณ วันที่ 30 กันยายน 2025 เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดลดลงเป็น 73.2 ล้านดอลลาร์สหรัฐ จาก 101.4 ล้านดอลลาร์สหรัฐในช่วงเวลาเดียวกัน

การเข้าซื้อกิจการหนุนยอดขาย แต่ต้นทุนธุรกรรมขยายส่วนต่างของกำไร

การเข้าซื้อกิจการส่งผลต่อผลประกอบการทั้งสองด้านของไตรมาส Maritime สร้างรายได้ราว 23 ล้านดอลลาร์สหรัฐ จากรายได้ที่เพิ่มขึ้น 43 ล้านดอลลาร์สหรัฐของ ESCO ซึ่งหมายความว่าธุรกิจแบบออร์แกนิกสร้างรายได้เพิ่มขึ้นส่วนที่เหลือ 20 ล้านดอลลาร์สหรัฐ Maritime มีความสำคัญเป็นพิเศษต่อ Aerospace & Defense โดยเพิ่มรายได้รายไตรมาส 22.7 ล้านดอลลาร์สหรัฐ

ขณะเดียวกัน ค่าตัดจำหน่ายที่เกี่ยวข้องกับการเข้าซื้อกิจการและต้นทุนที่เกี่ยวข้องกับธุรกรรม Megger ซึ่งยังอยู่ระหว่างดำเนินการ มีส่วนทำให้เกิดส่วนต่างระหว่าง EPS ตาม GAAP ที่ 1.26 ดอลลาร์ และ EPS ที่ปรับปรุงแล้วที่ 2.20 ดอลลาร์ ESCO คาดว่า Megger จะเข้ามาเป็นส่วนหนึ่งของ Utility Solutions Group และยังคงคาดว่าจะปิดการเข้าซื้อกิจการได้ในไตรมาส 1 ปีงบการเงิน 2027 โดยขึ้นอยู่กับกระบวนการอนุมัติจากหน่วยงานกำกับดูแล

แนวโน้มผลประกอบการ

ESCO ปรับเพิ่มกรอบล่างของแนวโน้มยอดขายทั้งปี และเพิ่มช่วงคาดการณ์ EPS ที่ปรับปรุงแล้ว จุดกึ่งกลางของแนวโน้ม EPS ที่ปรับปรุงแล้วใหม่นั้นสูงกว่าการอัปเดตในเดือนพฤษภาคม 0.22 ดอลลาร์ และสูงกว่าแนวโน้มเบื้องต้นในเดือนพฤศจิกายน 0.70 ดอลลาร์

แนวโน้มที่สูงขึ้นได้รับการสนับสนุนจากอุปสงค์ในวงกว้างและยอดคำสั่งซื้อคงค้างสูงสุดเป็นประวัติการณ์ แต่อัตราการเติบโตของ EPS ที่คาดไว้ในไตรมาส 4 ต่ำกว่าการเพิ่มขึ้น 38% ที่รายงานในไตรมาส 3 ปีงบการเงิน

ธุรกรรมของบุคคลภายในล่าสุด

ข้อมูลธุรกรรมของบุคคลภายในที่ให้มาไม่แสดงการซื้อหุ้นโดยบุคคลภายในในช่วงหกเดือนก่อนหน้า ธุรกรรมล่าสุดที่ระบุทิศทางการขายและมูลค่าที่รายงานไว้อย่างชัดเจนเกิดขึ้นในเดือนพฤศจิกายน 2025 ทั้งนี้ บันทึกดังกล่าวเพียงอย่างเดียวไม่ได้บ่งชี้มุมมองของบุคคลภายในต่อแนวโน้มของ ESCO

ความเสี่ยงที่นักลงทุนควรติดตาม

• ความอ่อนแอของ NRG: รายได้ NRG ลดลง 29% และคำสั่งซื้อลดลง 27% หลังเครดิตภาษีพลังงานหมุนเวียนของสหรัฐฯ หมดอายุ ความอ่อนแอที่ต่อเนื่องอาจหักล้างการเติบโตในส่วนอื่นของ Utility Solutions
• เงินเฟ้อและส่วนผสมทางธุรกิจ: เงินเฟ้อส่งผลกระทบต่อ Aerospace & Defense และ Test ขณะที่ส่วนผสมทางธุรกิจที่ไม่เอื้ออำนวยยังจำกัดความสามารถในการทำกำไรของ Aerospace & Defense อัตรากำไร EBIT ที่ปรับปรุงแล้วของ Utility Solutions หดตัว แม้รายได้รวมเพิ่มขึ้น
• จังหวะเวลาของคำสั่งซื้อขนาดใหญ่: การเปรียบเทียบคำสั่งซื้อของ Aerospace & Defense อาจผันผวนอย่างมีนัยสำคัญจากยอดคำสั่งซื้อคงค้างที่ได้มาจากการเข้าซื้อกิจการ และจังหวะเวลาของการได้รับคำสั่งซื้อขนาดใหญ่จากกองทัพเรือ ยอดคำสั่งซื้อคงค้างสูงสุดเป็นประวัติการณ์ไม่ได้ขจัดความเสี่ยงด้านการจัดสรรเงินทุนตามสัญญา การผลิต หรือการส่งมอบ
• การดำเนินการธุรกรรม Megger: การเข้าซื้อกิจการยังขึ้นอยู่กับการอนุมัติจากหน่วยงานกำกับดูแล และได้ก่อให้เกิดต้นทุนด้านการจัดหาเงินทุนและต้นทุนธุรกรรมแล้ว การปิดธุรกรรมและการบูรณาการภายหลังจะส่งผลต่อธุรกิจ Utility Solutions และผลประกอบการที่รายงานของ ESCO

สรุป

การเติบโตในไตรมาส 3 ปีงบการเงิน 2026 ของ ESCO นำโดย Aerospace & Defense โดยทั้งอุปสงค์แบบออร์แกนิกและ Maritime มีส่วนสนับสนุนรายได้ที่สูงขึ้น อัตราทดเชยจากการดำเนินงานสนับสนุนการขยายตัวของอัตรากำไรที่ปรับปรุงแล้ว คำสั่งซื้อยังสูงกว่ายอดขาย และกระแสเงินสดจากธุรกิจที่ดำเนินงานต่อเนื่องดีขึ้นในช่วงเก้าเดือนแรก แนวโน้มที่ปรับเพิ่มและยอดคำสั่งซื้อคงค้างสูงสุดเป็นประวัติการณ์ช่วยเพิ่มความชัดเจนต่อแนวโน้ม ขณะที่ความอ่อนแอของ NRG เงินเฟ้อ จังหวะเวลาของสัญญาขนาดใหญ่ และการปิดการเข้าซื้อ Megger ยังคงเป็นประเด็นหลักที่ต้องติดตาม