Apyx Medical ไตรมาส 2 ปีงบการเงิน 2026: รายได้โต 22.1% ขาดทุนลดลง

Apyx Medical (NASDAQ: APYX) รายงานรายได้ในไตรมาส 2 ปีงบการเงิน 2026 ที่ 13.9 ล้านดอลลาร์สหรัฐ เพิ่มขึ้น 22.1% เมื่อเทียบกับปีก่อน ขณะที่ขาดทุนต่อหุ้นปรับลดตาม GAAP ดีขึ้นเป็น 0.07 ดอลลาร์สหรัฐ จาก 0.09 ดอลลาร์สหรัฐ ธุรกิจ Surgical Aesthetics เป็นปัจจัยขับเคลื่อนการเพิ่มขึ้นของรายได้และสนับสนุนให้อัตรากำไรขั้นต้นสูงขึ้น แต่การใช้เงินสดจากการดำเนินงานเพิ่มขึ้นจากการเปลี่ยนแปลงของเงินทุนหมุนเวียน

ผลประกอบการทางการเงินหลัก

สำหรับไตรมาสสิ้นสุดวันที่ 30 มิถุนายน กำไรขั้นต้นเติบโตเร็วกว่ารายได้ เนื่องจาก Surgical Aesthetics มีสัดส่วนยอดขายมากขึ้น ส่วนผสมของรายได้ที่ดีขึ้นช่วยให้อัตรากำไรขั้นต้นขยายเป็น 63.9% แม้จะถูกหักล้างบางส่วนจากผลกระทบของภาษีศุลกากรที่เริ่มส่งผลต่อ Apyx ในช่วงครึ่งหลังของปี 2025

ค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานที่สูงขึ้นดูดซับกำไรขั้นต้นส่วนหนึ่งที่เพิ่มขึ้น อย่างไรก็ดี ขาดทุนจากการดำเนินงาน ขาดทุนสุทธิส่วนที่เป็นของผู้ถือหุ้น และขาดทุน EBITDA ที่ปรับปรุงแล้ว ต่างลดลงจากไตรมาสเดียวกันของปีก่อน

EBITDA ที่ปรับปรุงแล้วเป็นมาตรวัดที่ไม่ใช่ GAAP ซึ่งไม่รวมรายการต่าง ๆ เช่น ดอกเบี้ย ภาษี ค่าเสื่อมราคาและค่าตัดจำหน่าย ค่าตอบแทนในรูปหุ้น และรายการที่ไม่เกิดขึ้นประจำบางรายการ

ผลการดำเนินงานของธุรกิจและกลุ่มธุรกิจ

Surgical Aesthetics สร้างการเติบโตเกือบทั้งหมดของบริษัทในไตรมาสนี้ รายได้ของธุรกิจเพิ่มขึ้น 2.7 ล้านดอลลาร์สหรัฐ โดยได้แรงหนุนจากยอดขาย AYON ยอดขายเครื่องกำเนิดไฟฟ้าในต่างประเทศที่สูงขึ้น และปริมาณการขายในประเทศที่เพิ่มขึ้นของหัวจับแบบใช้ครั้งเดียว ยอดขายเครื่องกำเนิดไฟฟ้าแบบแยกเดี่ยวในประเทศที่ลดลงเป็นปัจจัยหักล้างบางส่วน

รายได้ OEM ลดลงเนื่องจากปริมาณการขายให้ลูกค้าปัจจุบันลดลง ฝ่ายบริหารคาดว่ารายได้ OEM จะลดลงตลอดทั้งปี และระบุว่าการลดลงดังกล่าวมีแนวโน้มจะดำเนินต่อไป เนื่องจาก Apyx มุ่งเน้นไปที่ Surgical Aesthetics มากขึ้น

AYON ยังคงเป็นหัวใจสำคัญของกลยุทธ์การขยายตัวของบริษัท ในระหว่างไตรมาส Apyx ได้รับการอนุมัติ FDA 510(k) ที่ขยายขอบเขตให้ครอบคลุมการดูดไขมันด้วยกำลัง เริ่มเปิดตัวหัวจับสำหรับการดูดไขมันด้วยกำลังแบบใช้ซ้ำได้ในวงจำกัดกับศัลยแพทย์ที่คัดเลือกไว้ และเริ่มจัดส่งเชิงพาณิชย์ครั้งแรกในเดือนมิถุนายน 2026

อัตรากำไรที่ดีขึ้นช่วยลดขาดทุน แต่เงินทุนหมุนเวียนเพิ่มการใช้เงินสด

กำไรขั้นต้นเพิ่มขึ้นราว 1.8 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ซึ่งสูงกว่าการเพิ่มขึ้นของค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานราว 1.0 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ความสัมพันธ์ดังกล่าวอธิบายได้ว่าทำไมขาดทุนจากการดำเนินงานจึงลดลง แม้ค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานรวมเพิ่มเป็น 10.7 ล้านดอลลาร์สหรัฐ จาก 9.7 ล้านดอลลาร์สหรัฐ

ค่าใช้จ่ายที่เพิ่มขึ้นประกอบด้วยค่าใช้จ่ายในการขาย ทั่วไป และบริหารที่เพิ่มขึ้น 1.0 ล้านดอลลาร์สหรัฐ และต้นทุนที่เกี่ยวข้องกับเงินเดือนเพิ่มขึ้น 0.3 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ซึ่งถูกหักล้างบางส่วนด้วยค่าใช้จ่ายด้านบริการวิชาชีพที่ลดลง 0.3 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ค่าใช้จ่ายอื่นยังคงอยู่ที่ประมาณ 1.1 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ซึ่งรวมค่าใช้จ่ายดอกเบี้ย 1.4 ล้านดอลลาร์สหรัฐ

การปรับดีขึ้นของผลขาดทุนตามรายงานไม่ได้ส่งผ่านไปสู่กระแสเงินสดจากการดำเนินงานที่แข็งแกร่งขึ้น เงินสดที่ใช้ในการดำเนินงานเพิ่มเป็น 3.5 ล้านดอลลาร์สหรัฐ จาก 1.2 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ซึ่งฝ่ายบริหารระบุว่ามีสาเหตุหลักจากการเปลี่ยนแปลงของเงินทุนหมุนเวียน โดยถูกหักล้างบางส่วนจากขาดทุนจากการดำเนินงานที่ลดลง สินค้าคงคลังเพิ่มเป็น 10.7 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ณ วันที่ 30 มิถุนายน จาก 8.6 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ณ สิ้นปี 2025 ขณะที่ลูกหนี้การค้าลดลงเป็น 13.6 ล้านดอลลาร์สหรัฐ จาก 16.8 ล้านดอลลาร์สหรัฐ

Apyx สิ้นสุดไตรมาสด้วยเงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด 27.6 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ลดลงจาก 31.7 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2025 หนี้ระยะยาวสุทธิอยู่ที่ 35.3 ล้านดอลลาร์สหรัฐ เทียบกับ 34.8 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ณ สิ้นปี

แนวโน้มทั้งปีงบการเงิน 2026

Apyx ยืนยันแนวโน้มทั้งปีเดิม แทนที่จะปรับเปลี่ยนเป้าหมาย แนวโน้มดังกล่าวตั้งอยู่บนสมมติฐานว่าธุรกิจ Surgical Aesthetics จะเติบโตต่อเนื่องโดยมี AYON สนับสนุน ควบคู่กับรายได้ OEM ที่ลดลงอย่างมาก

ด้วยรายได้ครึ่งปีแรกที่ 26.4 ล้านดอลลาร์สหรัฐ Apyx จำเป็นต้องมีรายได้ครึ่งปีหลังราว 32.6 ล้านดอลลาร์สหรัฐถึง 33.6 ล้านดอลลาร์สหรัฐ เพื่อบรรลุเป้าหมายทั้งปี ซึ่งทำให้การนำ AYON ไปใช้ รวมถึงการเติบโตอย่างต่อเนื่องของสินค้าสิ้นเปลืองและยอดขายเครื่องกำเนิดไฟฟ้าในต่างประเทศในช่วงที่เหลือของปี 2026 มีความสำคัญอย่างมาก

ธุรกรรมของบุคคลภายในล่าสุด

ข้อมูลธุรกรรมของบุคคลภายในที่ให้มาไม่แสดงรายการซื้อหรือขายในช่วงหกเดือนล่าสุด แต่รายงานการใช้สิทธิหลักทรัพย์อนุพันธ์หลายรายการและการได้รับหุ้นหนึ่งรายการ การซื้อในตลาดเปิดเพียงรายการเดียวที่รายงานในข้อมูลสองปีคือธุรกรรมสองรายการของ CFO ซึ่งดำเนินการในเดือนสิงหาคม 2024

บันทึกเหล่านี้อธิบายธุรกรรม แต่เพียงลำพังไม่ได้ยืนยันมุมมองของบุคคลภายในต่อผลการดำเนินงานในอนาคตของ Apyx

ความเสี่ยงที่นักลงทุนควรติดตาม

• การดำเนินงานในครึ่งปีหลัง: การบรรลุกรอบรายได้ทั้งปีที่ยืนยันไว้ต้องอาศัยรายได้ราว 32.6 ล้านดอลลาร์สหรัฐถึง 33.6 ล้านดอลลาร์สหรัฐในครึ่งปีหลัง ทำให้การนำ AYON ไปใช้เป็นปัจจัยสำคัญต่อแนวโน้ม
• การใช้เงินสดและหนี้สิน: การใช้เงินสดจากการดำเนินงานเพิ่มขึ้นแม้ผลขาดทุนลดลง Apyx มีเงินสด 27.6 ล้านดอลลาร์สหรัฐ เทียบกับหนี้ระยะยาวสุทธิ 35.3 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ณ สิ้นไตรมาส
• แรงกดดันจากภาษีศุลกากร: ส่วนผสมยอดขายที่ดีขึ้นช่วยเพิ่มอัตรากำไรขั้นต้น แต่ภาษีศุลกากรยังเป็นปัจจัยหักล้างบางส่วนและอาจจำกัดการขยายตัวของอัตรากำไรเพิ่มเติม
• การหดตัวของ OEM: รายได้ OEM ลดลง 12% ในไตรมาสนี้ และฝ่ายบริหารคาดว่ารายได้จะลดลงทั้งปี รวมทั้งอ่อนแอต่อเนื่องเมื่อเวลาผ่านไป

สรุป

ผลประกอบการไตรมาส 2 ของ Apyx Medical สะท้อนการเติบโตของ Surgical Aesthetics โดยเฉพาะจาก AYON ควบคู่กับอัตรากำไรขั้นต้นที่ดีขึ้น และขาดทุนจากการดำเนินงานและ EBITDA ที่ปรับปรุงแล้วที่ลดลง ปัจจัยถ่วงหลักคือการใช้เงินสดจากการดำเนินงานที่สูงขึ้นจากเงินทุนหมุนเวียน ระยะถัดไปของแนวโน้มปี 2026 ขึ้นอยู่กับว่า AYON และผลิตภัณฑ์ Surgical Aesthetics ที่เกี่ยวข้องจะสามารถสร้างรายได้ครึ่งปีหลังในระดับสูงตามที่แนวโน้มทั้งปีที่ยืนยันไว้บ่งชี้ได้หรือไม่ ขณะที่บริษัทควบคุมค่าใช้จ่ายและการใช้เงินสด