Sweetgreen ไตรมาส 2 ปีงบ 2026: รายได้โต 3.8% แต่มาร์จิ้นร้านลดลง

Sweetgreen (NYSE: SG) รายงานรายได้ในไตรมาส 2 ปีงบการเงิน 2026 ที่ 192.7 ล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้น 3.8% เมื่อเทียบกับปีก่อน ขณะที่ขาดทุนสุทธิต่อหุ้นปรับลดเพิ่มขึ้นเป็น 0.22 ดอลลาร์ จาก 0.20 ดอลลาร์ สำหรับช่วง 13 สัปดาห์สิ้นสุดวันที่ 28 มิถุนายน 2026 รายได้จากร้านอาหารใหม่ช่วยชดเชยยอดขายสาขาเดิมที่ลดลง แต่กำไรระดับร้านอาหารลดลงราว 600 จุดพื้นฐาน และ EBITDA ที่ปรับปรุงแล้วพลิกเป็นติดลบเล็กน้อย

ผลประกอบการทางการเงินหลัก

ร้านอาหารใหม่ช่วยให้รายได้รวมยังเติบโต แม้ยอดขายสาขาเดิมลดลง 6.2% อย่างไรก็ตาม ความสามารถในการทำกำไรอ่อนแอลง เนื่องจากต้นทุนการดำเนินงานร้านอาหารเพิ่มขึ้นเร็วกว่ารายได้ ส่งผลให้กำไรระดับร้านอาหารลดลง 9.9 ล้านดอลลาร์

กำไรระดับร้านอาหารและ EBITDA ที่ปรับปรุงแล้วเป็นมาตรวัดแบบ non-GAAP ส่วนขาดทุนจากการดำเนินงาน ขาดทุนสุทธิ และขาดทุนต่อหุ้นปรับลด รายงานตามเกณฑ์ GAAP

ร้านอาหารใหม่ขับเคลื่อนการเติบโต ขณะที่อุปสงค์จากสาขาเดิมยังอ่อนแอ

ร้านอาหารที่เปิดในหรือหลังไตรมาสเดียวกันของปีก่อน สร้างรายได้เพิ่มขึ้น 18.4 ล้านดอลลาร์ ซึ่งมากกว่าการชดเชยรายได้จากร้านอาหารสาขาเดิมที่ลดลง 11.2 ล้านดอลลาร์ ทำให้รายได้รวมเพิ่มขึ้น แม้สาขาที่เปิดดำเนินการมานานยังอยู่ภายใต้แรงกดดัน

ยอดขายสาขาเดิมที่ลดลง 6.2% ประกอบด้วยจำนวนลูกค้าที่ลดลง 2.0% และการลดลง 4.2% จากส่วนผสมของผลิตภัณฑ์ Sweetgreen ระบุว่าการลดลงของส่วนผสมผลิตภัณฑ์สะท้อนกิจกรรมส่งเสริมการขายที่เพิ่มขึ้น การเปลี่ยนไปสู่เมนูแรป และการนำ ripple fries ออกจากเมนู บริษัทเปิดร้านอาหารใหม่สุทธิ 2 แห่งในไตรมาสนี้ เทียบกับ 9 แห่งในปีก่อน

สัดส่วนยอดขายผ่านช่องทางดิจิทัลยังเพิ่มขึ้นต่อเนื่อง รายได้ดิจิทัลรวมคิดเป็น 66.3% ของยอดขาย เพิ่มจาก 60.8% ขณะที่รายได้ดิจิทัลที่บริษัทเป็นเจ้าของเพิ่มเป็น 38.8% จาก 33.4% มาตรวัดรายได้ดิจิทัลที่บริษัทเป็นเจ้าของของ Sweetgreen รวมธุรกรรมในร้านที่เข้าเกณฑ์ซึ่งทำผ่านโปรแกรมรางวัลของบริษัท

แรงกดดันด้านต้นทุนร้านอาหารชดเชยผลบวกจากค่าใช้จ่ายส่วนกลางที่ลดลง

ต้นทุนการดำเนินงานร้านอาหารรวมเพิ่มเป็น 86.9% ของรายได้ จาก 81.1% ต้นทุนอาหาร เครื่องดื่ม และบรรจุภัณฑ์ เพิ่มเป็น 29.8% ของรายได้ จาก 27.7% ขณะที่ต้นทุนแรงงานเพิ่มเป็น 29.2% จาก 27.5% ค่าใช้จ่ายด้านสถานที่และต้นทุนการดำเนินงานร้านอาหารอื่น ๆ ก็ใช้สัดส่วนรายได้สูงขึ้นเช่นกัน

ฝ่ายบริหารระบุว่าอัตรากำไรระดับร้านอาหารที่หดตัวเกิดจากยอดขายสาขาเดิมที่ติดลบ การใช้วัตถุดิบที่สูงขึ้น การลงทุนเพิ่มปริมาณเนื้อไก่และเต้าหู้ และกิจกรรมส่งเสริมการขายที่เพิ่มขึ้น ปัจจัยเหล่านี้ทำให้อัตรากำไรระดับร้านอาหารลดลงเหลือ 13.1% จาก 18.9%

ค่าใช้จ่ายส่วนกลางที่ลดลงช่วยชดเชยได้บางส่วน ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารลดลงเหลือ 29.7 ล้านดอลลาร์ หรือ 15.4% ของรายได้ จาก 34.5 ล้านดอลลาร์ หรือ 18.6% การลดลงดังกล่าวรวมถึงค่าตอบแทนในรูปหุ้นที่ลดลง 2.8 ล้านดอลลาร์ และเงินเดือนกับสวัสดิการของฝ่ายบริหารที่ลดลง 1.2 ล้านดอลลาร์ ต้นทุนการด้อยค่าและการปิดกิจการยังลดลงเหลือ 2.2 ล้านดอลลาร์ จาก 5.3 ล้านดอลลาร์ ซึ่งช่วยให้อัตรากำไรจากการดำเนินงานคงที่ที่ติดลบ 14.2% แม้เศรษฐศาสตร์ระดับร้านอาหารอ่อนแอลง

ณ วันที่ 28 มิถุนายน 2026 Sweetgreen มีเงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด 142.6 ล้านดอลลาร์ เทียบกับ 89.2 ล้านดอลลาร์ ณ วันที่ 28 ธันวาคม 2025 หนี้สินรวมลดลงเล็กน้อยเป็น 428.0 ล้านดอลลาร์ จาก 432.0 ล้านดอลลาร์ในช่วงเวลาเดียวกัน

แนวโน้มปีงบการเงิน 2026

Sweetgreen ปรับปรุงแนวโน้มปีงบการเงิน 2026 หลังอุปสงค์สำหรับอาหารสดปรุงสำเร็จลดลงภายหลังการระบาดของโรคไซโคลสปอเรียซิสในหลายรัฐซึ่งเริ่มขึ้นในช่วงกลางเดือนกรกฎาคม เนื่องจากการระบาดเริ่มขึ้นหลังสิ้นสุดไตรมาสที่รายงาน ผลกระทบทางการเงินหลักที่บริษัทเปิดเผยจึงอยู่ในแนวโน้มข้างหน้า โดยฝ่ายบริหารระบุว่าระยะเวลาและความเร็วของการฟื้นตัวของอุปสงค์ยังไม่แน่นอน

ร้านอาหารใหม่ตามแผนราวครึ่งหนึ่งคาดว่าจะมี Infinite Kitchen แนวโน้มอัตรากำไรระดับร้านอาหารและ EBITDA ที่ปรับปรุงแล้วเป็นตัวเลขแบบ non-GAAP และไม่ได้มีการกระทบยอดกับมาตรวัด GAAP ที่เทียบเคียงกันได้ เนื่องจากความไม่แน่นอนเกี่ยวกับรายการปรับปรุงที่อาจเกิดขึ้น

มุมมองของฝ่ายบริหาร

Jonathan Neman ซีอีโอ ยอมรับว่าผลประกอบการรายไตรมาสต่ำกว่าเป้าหมายของบริษัท แต่ระบุว่าลูกค้าตอบรับเมนูแรป การดำเนินงานของร้านอาหารกำลังปรับตัวดีขึ้น และธุรกรรมแข็งแกร่งขึ้นตลอดไตรมาส ลำดับความสำคัญที่ฝ่ายบริหารระบุคือ การยกระดับประสบการณ์ลูกค้า ดึงดูดลูกค้าเพิ่มขึ้น และฟื้นฟูความสามารถในการทำกำไรระดับร้านอาหาร

ธุรกรรมของบุคคลภายในล่าสุด

ในช่วงหกเดือนที่รายงาน บุคคลภายในซื้อหุ้น 975,478 หุ้นจาก 12 ธุรกรรม และขายหุ้น 16,439 หุ้นจาก 2 ธุรกรรม ส่งผลให้มีการซื้อสุทธิ 959,039 หุ้น ยอดถือครองหุ้นของบุคคลภายในรวมรายงานอยู่ที่ 4.15 ล้านหุ้น

ในบรรดาธุรกรรมล่าสุดที่มีการเปิดเผยมูลค่าเป็นตัวเงิน ผู้บริหารสองรายทำรายการขายโดยตรงในเดือนพฤษภาคม ขณะที่ Goldman Sachs Group ซึ่งระบุว่าเป็นผู้ถือผลประโยชน์มากกว่า 10% ของหลักทรัพย์ประเภทหนึ่ง ทำรายการซื้อโดยอ้อมในเดือนเมษายน

กรรมการ 7 รายยังได้รับรางวัลหุ้นเมื่อวันที่ 11 มิถุนายน 2026 ที่ราคาที่รายงาน 0 ดอลลาร์ต่อหุ้น แต่ข้อมูลที่ให้มาไม่ได้ระบุจำนวนหุ้นของรางวัลดังกล่าว

ความเสี่ยงที่นักลงทุนควรติดตาม

• แรงกดดันต่ออุปสงค์จากการระบาด: การระบาดของโรคไซโคลสปอเรียซิสได้ลดอุปสงค์สำหรับอาหารสดปรุงสำเร็จ และฝ่ายบริหารยังไม่สามารถระบุช่วงเวลาหรือความเร็วของการฟื้นตัวได้
• ความอ่อนแอของยอดขายสาขาเดิมที่ต่อเนื่อง: ยอดขายสาขาเดิมยังติดลบจากจำนวนลูกค้าที่ลดลงและส่วนผสมผลิตภัณฑ์ การส่งเสริมการขายที่ต่อเนื่องอาจช่วยสนับสนุนธุรกรรม แต่กดดันส่วนผสมรายได้และอัตรากำไร
• แรงกดดันด้านต้นทุนระดับร้านอาหาร: การใช้วัตถุดิบที่สูงขึ้น ปริมาณเนื้อไก่และเต้าหู้ที่มากขึ้น และการส่งเสริมการขายที่เพิ่มขึ้น มีส่วนทำให้อัตรากำไรลดลงราว 600 จุดพื้นฐาน
• การขาดทุนต่อเนื่อง: EBITDA ที่ปรับปรุงแล้วเปลี่ยนจากบวก 6.4 ล้านดอลลาร์เป็นติดลบเล็กน้อยในไตรมาสนี้ ขณะที่แนวโน้มทั้งปีที่ปรับปรุงแล้วคาดว่าขาดทุน EBITDA ที่ปรับปรุงแล้ว 23 ล้านดอลลาร์ถึง 27 ล้านดอลลาร์

สรุป

ร้านอาหารใหม่ของ Sweetgreen ช่วยรักษาการเติบโตของรายได้ในระดับเล็กน้อยในไตรมาส 2 ปีงบการเงิน 2026 แต่ยอดขายสาขาเดิมที่ลดลงและต้นทุนร้านอาหารที่สูงขึ้นทำให้ความสามารถในการทำกำไรอ่อนแอลง ค่าใช้จ่ายส่วนกลางและค่าใช้จ่ายการด้อยค่าที่ลดลงช่วยป้องกันไม่ให้อัตรากำไรจากการดำเนินงานแย่ลงเพิ่มเติม อย่างไรก็ดี การหดตัวของอัตรากำไรระดับร้านอาหารและอุปสงค์ที่ลดลงจากการระบาดเป็นปัจจัยกำหนดแนวโน้มระยะใกล้ ตัวชี้วัดหลักที่ควรติดตาม ได้แก่ จำนวนลูกค้าสาขาเดิม ความเข้มข้นของการส่งเสริมการขาย การใช้วัตถุดิบ และความคืบหน้าในการฟื้นฟูความสามารถในการทำกำไรระดับร้านอาหาร