Halozyme ไตรมาส 2 ปี 2026: รายได้ค่าลิขสิทธิ์เพิ่ม 50% และปรับเพิ่มแนวโน้ม

Halozyme Therapeutics (NASDAQ: HALO) รายงานรายได้ไตรมาส 2 ปี 2026 ที่ 481.0 ล้านดอลลาร์สหรัฐ เพิ่มขึ้น 48% เมื่อเทียบกับปีก่อน ขณะที่กำไรต่อหุ้นปรับลดตาม GAAP เพิ่มเป็น 1.90 ดอลลาร์สหรัฐ จาก 1.33 ดอลลาร์สหรัฐ สำหรับไตรมาสสิ้นสุดวันที่ 30 มิถุนายน รายได้ค่าลิขสิทธิ์เพิ่มขึ้น 50% เป็น 307.7 ล้านดอลลาร์สหรัฐ และ EBITDA ที่ปรับปรุงแล้วเพิ่มขึ้น 46% เป็น 328.8 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ส่งผลให้บริษัทปรับเพิ่มกรอบแนวโน้มทั้งปีทั้ง 4 รายการ

ข้อมูลผลการดำเนินงานหลัก

การเติบโตนำโดยค่าลิขสิทธิ์จากผลิตภัณฑ์ของพันธมิตรและยอดขายผลิตภัณฑ์ที่สูงขึ้น รายได้จากการดำเนินงานและกำไรสุทธิเพิ่มขึ้นเช่นกัน แม้ทั้งสองรายการเติบโตช้ากว่ารายได้ เนื่องจากต้นทุนผลิตภัณฑ์ ค่าใช้จ่ายที่เกี่ยวข้องกับการเข้าซื้อกิจการ และค่าธรรมเนียมวิชาชีพที่เกี่ยวข้องกับคดีความเพิ่มขึ้น

EBITDA ที่ปรับปรุงแล้วและ EPS แบบ non-GAAP ไม่รวมรายการที่ระบุไว้ ซึ่งรวมถึงค่าตัดจำหน่ายสินทรัพย์ไม่มีตัวตน ค่าตอบแทนในรูปหุ้น และต้นทุนคดีความด้านทรัพย์สินทางปัญญา

แหล่งรายได้และกิจกรรมของพันธมิตร

รายได้ค่าลิขสิทธิ์คิดเป็นประมาณ 64% ของรายได้รายไตรมาส การเพิ่มขึ้น 50% มีสาเหตุหลักจากการนำผลิตภัณฑ์ ENHANZE ของพันธมิตรที่เปิดตัวตั้งแต่ปี 2020 มาใช้เพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง โดยเฉพาะ VYVGART Hytrulo ของ argenx และ DARZALEX SC ของ Janssen ในตลาดทั่วโลก รวมถึงการสนับสนุนจากผลิตภัณฑ์ที่เพิ่งเปิดตัวอื่น ๆ

ยอดขายผลิตภัณฑ์สุทธิเพิ่มขึ้นประมาณ 59% เป็น 129.6 ล้านดอลลาร์สหรัฐ จาก 81.5 ล้านดอลลาร์สหรัฐ รายได้ภายใต้ข้อตกลงความร่วมมือเพิ่มขึ้นประมาณ 13% เป็น 43.7 ล้านดอลลาร์สหรัฐ จาก 38.6 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ส่งผลให้รายได้เติบโตในทั้ง 3 หมวดที่รายงาน

Halozyme ลงนามข้อตกลงความร่วมมือ ENHANZE และ Hypercon จำนวน 5 ฉบับภายในเดือนกรกฎาคม 2026 ซึ่งสูงกว่าเป้าหมายทั้งปีที่ 3 ฉบับ พันธมิตรประกอบด้วย Vertex, Oruka, GSK, Incyte และบริษัทที่ไม่เปิดเผยชื่อ ข้อตกลงดังกล่าวยังขยายการใช้เทคโนโลยีไปยังด้านต่าง ๆ รวมถึงการบำบัดด้วยกรดนิวคลีอิกและการประยุกต์ใช้ที่เป็นไปได้กับ antibody-drug conjugate แม้ว่ารายได้จากเงินตามเงื่อนไขและค่าลิขสิทธิ์ในอนาคตจะขึ้นอยู่กับการพัฒนาและการจำหน่ายเชิงพาณิชย์ของพันธมิตร

ความสามารถในการทำกำไร เงินสด และงบดุล

อัตรากำไรจากการดำเนินงานลดลงประมาณ 2.4 จุดเปอร์เซ็นต์ แม้ว่ารายได้จากการดำเนินงานจะเพิ่มขึ้น ต้นทุนขายเพิ่มเป็น 79.2 ล้านดอลลาร์สหรัฐ จาก 46.4 ล้านดอลลาร์สหรัฐ สาเหตุหลักมาจากยอดขาย rHuPH20 แบบ bulk ที่เพิ่มขึ้น ค่าตัดจำหน่ายสินทรัพย์ไม่มีตัวตนเพิ่มเป็น 29.5 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ภายหลังการเข้าซื้อ Elektrofi ในเดือนพฤศจิกายน 2025

ค่าใช้จ่ายด้านวิจัยและพัฒนาเพิ่มเป็น 27.7 ล้านดอลลาร์สหรัฐ จาก 17.5 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ส่วนใหญ่เนื่องจากการเข้าซื้อ Elektrofi และ Surf Bio ค่าใช้จ่าย SG&A เพิ่มเป็น 57.0 ล้านดอลลาร์สหรัฐ จาก 41.6 ล้านดอลลาร์สหรัฐ เนื่องจากค่าที่ปรึกษาและบริการวิชาชีพ ต้นทุนคดีสิทธิบัตร ค่าใช้จ่ายในการเข้าซื้อกิจการ และค่าตอบแทนที่สูงขึ้น Halozyme ไม่รวมต้นทุนคดีความด้านทรัพย์สินทางปัญญา 6.9 ล้านดอลลาร์สหรัฐออกจาก EBITDA ที่ปรับปรุงแล้ว เทียบกับ 2.6 ล้านดอลลาร์สหรัฐในปีก่อน

เงินสด รายการเทียบเท่าเงินสด เงินสดที่มีข้อจำกัดในการใช้ และหลักทรัพย์ในความต้องการของตลาด รวมกันอยู่ที่ 231.9 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ณ วันที่ 30 มิถุนายน เพิ่มขึ้นจาก 145.4 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ณ สิ้นปี 2025 บริษัทระบุว่าการเพิ่มขึ้นมีสาเหตุหลักจากเงินสดที่เกิดจากการดำเนินงาน แม้ไม่ได้เปิดเผยกระแสเงินสดจากการดำเนินงานรายไตรมาสในเอกสารเผยแพร่ สินค้าคงคลังลดลงเป็น 137.1 ล้านดอลลาร์สหรัฐ จาก 176.5 ล้านดอลลาร์สหรัฐในช่วงเวลาเดียวกัน

ในระหว่างไตรมาส Halozyme ซื้อหุ้นคืน 4.8 ล้านหุ้น มูลค่า 332.8 ล้านดอลลาร์สหรัฐ การอนุมัติใหม่อนุญาตให้ซื้อหุ้นคืนได้สูงสุด 1.0 พันล้านดอลลาร์สหรัฐจนถึงวันที่ 31 ธันวาคม 2028 โดยคาดว่าจะซื้อหุ้นคืนอย่างน้อย 400 ล้านดอลลาร์สหรัฐในปี 2026 หนี้สินรวมทั้งส่วนหมุนเวียนและไม่หมุนเวียนอยู่ที่ประมาณ 2.15 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ ณ สิ้นไตรมาส ซึ่งรวมถึง 209.0 ล้านดอลลาร์สหรัฐที่จัดเป็นหนี้สินหมุนเวียน

แนวโน้มปี 2026

Halozyme ปรับเพิ่มทั้งกรอบล่างและกรอบบนของแนวโน้มทั้งปีทุกรายการที่เคยออกเมื่อวันที่ 11 พฤษภาคม แนวโน้มที่สูงขึ้นสะท้อนการคาดการณ์การเติบโตของค่าลิขสิทธิ์และยอดขายผลิตภัณฑ์ API ที่เพิ่มขึ้น ขณะที่แนวโน้ม EBITDA ที่ปรับปรุงแล้วและ EPS ได้รวมการลงทุนใหม่ใน Hypercon และ Surf Bio ประมาณ 60 ล้านดอลลาร์สหรัฐแล้ว

กรอบใหม่บ่งชี้การเติบโตเมื่อเทียบกับปีก่อนที่ 31%-37% สำหรับรายได้รวม 41%-43% สำหรับรายได้ค่าลิขสิทธิ์ 86%-95% สำหรับ EBITDA ที่ปรับปรุงแล้ว และ 108%-117% สำหรับกำไรต่อหุ้นปรับลดแบบ non-GAAP แนวโน้ม EPS ไม่ได้รวมผลกระทบจากการซื้อหุ้นคืนที่อาจเกิดขึ้นในอนาคต

ธุรกรรมล่าสุดของบุคคลภายใน

ข้อมูลสรุปธุรกรรมบุคคลภายในย้อนหลัง 6 เดือนที่ให้มาระบุว่ามีการได้มาซึ่งหุ้น 457,445 หุ้นจาก 22 ธุรกรรม และมีการขายหุ้น 242,959 หุ้นจาก 11 ธุรกรรม ส่งผลให้มีการซื้อสุทธิที่รายงาน 214,486 หุ้น รายการรายบุคคลล่าสุดที่ใช้ได้ส่วนใหญ่เป็นการขายและการใช้สิทธิหลักทรัพย์อนุพันธ์ โดยธุรกรรมเหล่านี้เพียงอย่างเดียวไม่ได้บ่งชี้มุมมองของบุคคลภายในต่อแนวโน้มของบริษัท

รายการวันที่ 12 มิถุนายนของเจ้าหน้าที่ Mark Howard Snyder ถูกตัดออก เนื่องจากข้อมูลที่ให้มาไม่ได้ระบุประเภทของธุรกรรมหรือจำนวนเงิน

ความเสี่ยงที่ผู้ลงทุนควรติดตาม

• การพึ่งพาค่าลิขสิทธิ์จากผลิตภัณฑ์ของพันธมิตร: การเติบโตของรายได้ค่าลิขสิทธิ์รายไตรมาสขับเคลื่อนเป็นหลักโดย VYVGART Hytrulo และ DARZALEX SC การเปลี่ยนแปลงของการเติบโตยอดขายผลิตภัณฑ์ของพันธมิตรจะส่งผลโดยตรงต่อแหล่งรายได้ที่ใหญ่ที่สุดของ Halozyme
• ต้นทุนด้านการลงทุนและการเข้าซื้อกิจการ: Elektrofi และ Surf Bio ทำให้ค่าตัดจำหน่ายและค่าใช้จ่าย R&D เพิ่มขึ้น ขณะที่แนวโน้มปี 2026 รวมการลงทุนเพิ่มเติมใน Hypercon และ Surf Bio ราว 60 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ต้นทุนเหล่านี้อาจยังคงจำกัดการขยายตัวของกำไรจากการดำเนินงาน
• ค่าใช้จ่ายคดีสิทธิบัตร: ต้นทุนคดีความด้านทรัพย์สินทางปัญญาเพิ่มขึ้นเป็น 6.9 ล้านดอลลาร์สหรัฐ และมีส่วนทำให้ SG&A สูงขึ้น แม้ต้นทุนดังกล่าวจะไม่รวมอยู่ในผลประกอบการที่ปรับปรุงแล้ว
• การจัดสรรเงินทุนและภาระหนี้: Halozyme ซื้อหุ้นคืน 332.8 ล้านดอลลาร์สหรัฐในระหว่างไตรมาส และมีแผนซื้อหุ้นคืนเพิ่มเติม ขณะที่มีหนี้อยู่ประมาณ 2.15 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ ความสมดุลระหว่างการซื้อหุ้นคืน การลงทุน และภาระหนี้ยังคงเป็นประเด็นสำคัญด้านกระแสเงินสด
• การดำเนินงานตามข้อตกลงความร่วมมือใหม่: เงินชำระล่วงหน้า เงินตามเงื่อนไข และค่าลิขสิทธิ์จากข้อตกลงที่เพิ่งลงนาม ขึ้นอยู่กับการที่พันธมิตรพัฒนาโครงการผ่านขั้นตอนการพัฒนาทางคลินิก การทบทวนของหน่วยงานกำกับดูแล และการจำหน่ายเชิงพาณิชย์

สรุป

การเติบโตของ Halozyme ในไตรมาส 2 ปี 2026 มีศูนย์กลางอยู่ที่รายได้ค่าลิขสิทธิ์ที่ขยายตัวจากผลิตภัณฑ์ของพันธมิตรที่มีอยู่เดิม เสริมด้วยยอดขายผลิตภัณฑ์ที่สูงขึ้นและความร่วมมือด้านเทคโนโลยีใหม่ กำไรเพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ แต่อัตรากำไรจากการดำเนินงานแคบลงจากต้นทุนผลิตภัณฑ์ ค่าใช้จ่ายของธุรกิจที่เข้าซื้อ และค่าธรรมเนียมคดีความที่สูงขึ้น การปรับเพิ่มแนวโน้มปี 2026 สะท้อนความเชื่อมั่นต่อการเติบโตของค่าลิขสิทธิ์และยอดขาย API อย่างต่อเนื่อง ขณะที่การพัฒนาอัตรากำไรในอนาคต การดำเนินงานของพันธมิตร การใช้จ่ายลงทุน และการจัดสรรเงินทุนเป็นประเด็นหลักที่ควรติดตาม