Ralph Lauren ไตรมาส 1 ปีงบการเงิน 2027: รายได้โต 14%

Ralph Lauren (NYSE: RL) รายงานรายได้ในไตรมาส 1 ปีงบการเงิน 2027 ที่ 2.0 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ เพิ่มขึ้น 14% เมื่อเทียบกับปีก่อน ขณะที่กำไรต่อหุ้นปรับลดตาม GAAP เพิ่มขึ้น 22% เป็น 4.28 ดอลลาร์สหรัฐ จาก 3.52 ดอลลาร์สหรัฐ เอเชียเป็นภูมิภาคที่เติบโตสูงสุด และราคาขายปลีกเฉลี่ยต่อหน่วยที่สูงขึ้น ยอดขายในราคาปกติ และส่วนผสมการขายที่เอื้ออำนวย ช่วยให้อัตรากำไรขยายตัว แม้มีแรงกดดันจากภาษีศุลกากรและต้นทุนสินค้า

ข้อมูลผลประกอบการหลัก

รายได้เพิ่มขึ้น 13% ที่อัตราแลกเปลี่ยนคงที่ โดยอัตราแลกเปลี่ยนช่วยเพิ่มการเติบโตตามเกณฑ์รายงานราว 60 จุดพื้นฐาน ยอดขายสาขาเทียบเคียงทั่วโลกของธุรกิจขายตรงถึงผู้บริโภคเพิ่มขึ้นในอัตราเลขสองหลักระดับต่ำ ขณะที่ยอดขายค้าส่งเติบโตในอัตราระดับกลางของช่วงเลขสองหลัก

กำไรเพิ่มขึ้นเร็วกว่ารายได้ กำไรสุทธิตาม GAAP เพิ่มขึ้นราว 19% ขณะที่อัตรากำไรจากการดำเนินงานที่ปรับปรุงแล้วขยายตัว 170 จุดพื้นฐาน เนื่องจากการเพิ่มขึ้นของอัตรากำไรขั้นต้นมากกว่าผลกระทบจากการลงทุนด้านการตลาดที่สูงขึ้น

อัตรากำไรของปีก่อนเป็นตัวเลขโดยประมาณที่คำนวณจากการเปลี่ยนแปลงเป็นจุดพื้นฐานที่บริษัทเปิดเผย

ผลการดำเนินงานธุรกิจและภูมิภาค

ทั้งสามภูมิภาคที่รายงานมีการเติบโตเป็นบวก แต่เอเชียมีอัตราการเติบโตของรายได้และอัตรากำไรจากการดำเนินงานสูงสุด ผลการค้าส่งในอเมริกาเหนือและยุโรปยังได้แรงหนุนจากจังหวะการจัดส่งหรือปัจจัยเฉพาะบัญชีลูกค้า

อัตรากำไรจากการดำเนินงานในอเมริกาเหนือเพิ่มขึ้น 240 จุดพื้นฐาน ขณะที่อัตรากำไรของเอเชียขยายตัว 280 จุดพื้นฐาน อัตรากำไรจากการดำเนินงานของยุโรปทรงตัวที่ 26.4% ซึ่งรวมผลบวกจากอัตราแลกเปลี่ยน 40 จุดพื้นฐาน

รายได้ในเอเชียเพิ่มขึ้น 25% ที่อัตราแลกเปลี่ยนคงที่ โดยจีนเติบโตมากกว่า 40% ยอดขายดิจิทัลสาขาเทียบเคียงในเอเชียเพิ่มขึ้น 32% เทียบกับการเติบโต 22% ของร้านค้าหน้าร้าน

รายได้ค้าส่งในอเมริกาเหนือเพิ่มขึ้น 22% แต่ราว 15 จุดเปอร์เซ็นต์มาจากการกลับมาจัดส่งสินค้าให้แก่บัญชีค้าส่งสินค้าหรูรายหนึ่ง และการเลื่อนการจัดส่งมาจากไตรมาส 4 ปีงบการเงิน 2026 ยอดขายค้าส่งในยุโรปเพิ่มขึ้น 11% ตามเกณฑ์รายงาน และ 8% ที่อัตราแลกเปลี่ยนคงที่ โดยรวมราว 5 จุดเปอร์เซ็นต์จากการเลื่อนการจัดส่งให้เร็วขึ้นจากไตรมาส 2 ปีงบการเงิน 2027

ในระดับผลิตภัณฑ์ ธุรกิจหลักเติบโตในอัตราระดับกลางของช่วงเลขสองหลัก เครื่องแต่งกายสตรี เสื้อผ้าชั้นนอก และกระเป๋าถือ เพิ่มขึ้นมากกว่า 20% ที่อัตราแลกเปลี่ยนคงที่ Ralph Lauren ยังเพิ่มผู้บริโภค 1.5 ล้านรายผ่านธุรกิจขายตรงถึงผู้บริโภคในช่วงไตรมาสนี้

AUR และส่วนผสมการขายที่สูงขึ้นมีน้ำหนักมากกว่าแรงกดดันจากภาษี

ราคาขายปลีกเฉลี่ยต่อหน่วย หรือ AUR เพิ่มขึ้น 15% ทั่วเครือข่ายขายตรงถึงผู้บริโภค สะท้อนยอดขายในราคาปกติและการจัดโปรโมชันที่น้อยกว่าที่วางแผนไว้ เมื่อรวมกับส่วนผสมของช่องทางและภูมิภาคที่เอื้ออำนวย ปัจจัยเหล่านี้ช่วยให้อัตรากำไรขั้นต้นเพิ่มขึ้น 140 จุดพื้นฐาน แม้ภาษีศุลกากรและต้นทุนสินค้าอื่น ๆ จะสร้างแรงกดดันเพิ่มเติม

ค่าใช้จ่ายจากการดำเนินงานที่ปรับปรุงแล้วเพิ่มขึ้น 14% เป็น 1.1 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ ซึ่งเท่ากับอัตราการเติบโตของรายได้ตามเกณฑ์รายงาน อย่างไรก็ตาม สัดส่วนค่าใช้จ่ายที่ปรับปรุงแล้วลดลงเล็กน้อยเป็น 55.0% จาก 55.2% ดังนั้น การขยายตัว 170 จุดพื้นฐานของอัตรากำไรจากการดำเนินงานที่ปรับปรุงแล้วส่วนใหญ่มาจากการปรับดีขึ้นของอัตรากำไรขั้นต้น มากกว่าการลดลงอย่างมีนัยสำคัญของสัดส่วนค่าใช้จ่าย

ความสามารถในการทำกำไรและงบดุล

อัตราภาษีที่แท้จริงเพิ่มขึ้นเป็นประมาณ 23% จาก 21% ทั้งตามเกณฑ์ GAAP และเกณฑ์ปรับปรุงแล้ว Ralph Lauren ระบุว่าการเพิ่มขึ้นดังกล่าวมีสาเหตุหลักจากการไม่มีสิทธิประโยชน์ทางภาษีเฉพาะรายการที่เอื้ออำนวย ซึ่งบันทึกไว้ในไตรมาสเดียวกันของปีก่อน

บริษัทสิ้นสุดไตรมาสด้วยเงินสดและเงินลงทุนระยะสั้น 1.9 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ และหนี้สินรวม 1.2 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ ส่งผลให้เงินสดและเงินลงทุนระยะสั้นสูงกว่าหนี้สินราว 700 ล้านดอลลาร์สหรัฐ หนึ่งปีก่อน ยอดคงเหลือดังกล่าวอยู่ที่ 2.3 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ และ 1.6 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ ตามลำดับ

สินค้าคงคลังลดลง 5% เป็น 1.2 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ แม้รายได้เพิ่มขึ้น Ralph Lauren ซื้อหุ้นสามัญ Class A คืนราว 250 ล้านดอลลาร์สหรัฐ และคืนเงินให้ผู้ถือหุ้นมากกว่า 300 ล้านดอลลาร์สหรัฐผ่านการซื้อหุ้นคืนและเงินปันผลในไตรมาสนี้

แนวโน้มผลประกอบการ

Ralph Lauren ปรับเพิ่มแนวโน้มรายได้ที่อัตราแลกเปลี่ยนคงที่และอัตรากำไรจากการดำเนินงานที่ปรับปรุงแล้วสำหรับทั้งปี หลังผลประกอบการไตรมาสแรก บริษัทยังคาดว่าการขยายตัวของอัตรากำไรจะกระจุกตัวมากกว่าในครึ่งปีแรก เนื่องจากจังหวะการใช้จ่ายด้านการตลาดและอัตราภาษีศุลกากรที่ใช้อยู่ในช่วงนั้นต่ำกว่า

ปีงบการเงิน 2027 มี 53 สัปดาห์ สัปดาห์เพิ่มเติมแยกต่างหากจากแนวโน้มการเติบโต 5% ถึง 6% ที่อัตราแลกเปลี่ยนคงที่ของบริษัท ซึ่งแสดงบนฐานเปรียบเทียบ 52 สัปดาห์

ความเสี่ยงที่ควรติดตาม

• ภาษีศุลกากรและแรงกดดันต่ออัตรากำไรในครึ่งปีหลัง: ภาษีศุลกากรได้เพิ่มต้นทุนสินค้าแล้ว และฝ่ายบริหารคาดว่าการขยายตัวของอัตรากำไรจะมีน้ำหนักในครึ่งปีแรก ส่วนหนึ่งเนื่องจากอัตราภาษีศุลกากรที่ใช้อยู่ในช่วงนั้นต่ำกว่า
• การเติบโตของค้าส่งรวมผลบวกจากจังหวะเวลา: ราว 15 จุดเปอร์เซ็นต์ของการเติบโตของค้าส่งในอเมริกาเหนือ และ 5 จุดเปอร์เซ็นต์ของการเติบโตค้าส่งในยุโรป มาจากการกลับมาหรือการเลื่อนการจัดส่ง ปัจจัยเหล่านี้อาจไม่เกิดขึ้นซ้ำในไตรมาสถัดไป
• แรงกดดันจากอัตราแลกเปลี่ยน: สกุลเงินคาดว่าจะลดการเติบโตของรายได้ปีงบการเงิน 2027 ลง 50 ถึง 100 จุดพื้นฐาน และลดการเติบโตในไตรมาส 2 ปีงบการเงินลง 100 ถึง 150 จุดพื้นฐาน
• ภาวะผู้บริโภคและห่วงโซ่อุปทาน: แนวโน้มดังกล่าวตั้งอยู่บนสภาพแวดล้อมปัจจุบันของเงินเฟ้อ การใช้จ่ายตามดุลยพินิจ ภาวะภูมิรัฐศาสตร์ และห่วงโซ่อุปทานโลก การเปลี่ยนแปลงในสมมติฐานเหล่านี้อาจส่งผลต่ออุปสงค์ ต้นทุน และอัตรากำไร

สรุป

ผลการดำเนินงานไตรมาส 1 ปีงบการเงิน 2027 ของ Ralph Lauren ผสานการเติบโตในทุกภูมิภาคเข้ากับความสามารถในการทำกำไรที่สูงขึ้น โดยมีเอเชียเป็นผู้นำ และได้แรงหนุนจาก AUR ที่สูงขึ้น ความต้องการสินค้าราคาปกติ และส่วนผสมการขายที่เอื้ออำนวย การปรับเพิ่มแนวโน้มทั้งปีสะท้อนโมเมนตัมดังกล่าว ขณะที่ความยั่งยืนของการเติบโตค้าส่ง ต้นทุนที่เกี่ยวข้องกับภาษีศุลกากร อัตราแลกเปลี่ยน และการกระจุกตัวของการขยายอัตรากำไรในครึ่งปีแรกตามที่คาด ยังคงเป็นประเด็นหลักที่ต้องติดตาม