ATI ไตรมาส 2 ปีงบการเงิน 2026: รายได้เพิ่ม 11% ปรับเพิ่มแนวโน้มทั้งปี

ATI Inc. (NYSE: ATI) รายงานรายได้ไตรมาส 2 ปีงบการเงิน 2026 ที่ 1.26 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ เพิ่มขึ้น 11% จาก 1.14 พันล้านดอลลาร์สหรัฐในปีก่อน ขณะที่กำไรต่อหุ้นปรับลดตาม GAAP เพิ่มขึ้น 56% เป็น 1.09 ดอลลาร์สหรัฐ จาก 0.70 ดอลลาร์สหรัฐ กำไรเติบโตเร็วกว่ายอดขาย เนื่องจากราคาและส่วนผสมผลิตภัณฑ์ช่วยยกระดับผลประกอบการของกลุ่ม Advanced Alloys & Solutions แม้ว่ากระแสเงินสดจากการดำเนินงานและกระแสเงินสดอิสระที่ปรับปรุงแล้วรายไตรมาสจะลดลงเมื่อเทียบกับปีก่อน ไตรมาสดังกล่าวสิ้นสุดวันที่ 28 มิถุนายน 2026 และ ATI เปิดเผยผลประกอบการเมื่อวันที่ 6 สิงหาคม

ข้อมูลผลประกอบการหลัก

ธุรกิจอากาศยานและกลาโหมยังคงเป็นแรงขับเคลื่อนรายได้หลัก โดยยอดขายให้ตลาดดังกล่าวเพิ่มขึ้น 13% เป็น 862.0 ล้านดอลลาร์สหรัฐ และคิดเป็น 68% ของรายได้ทั้งหมด ความสามารถในการทำกำไรปรับตัวดีขึ้นเร็วกว่ารายได้ โดยได้แรงหนุนจากราคาที่สูงขึ้นและส่วนผสมผลิตภัณฑ์ที่เอื้ออำนวยมากขึ้นใน AA&S

ตัวเลขที่ปรับปรุงแล้วของ ATI ไม่รวมค่าใช้จ่ายพิเศษก่อนภาษี 23.6 ล้านดอลลาร์สหรัฐ แต่ทั้งผลประกอบการตาม GAAP และ non-GAAP รวมกำไร 9.9 ล้านดอลลาร์สหรัฐจากการขายโรงงานผลิต AA&S ที่ปิดไปก่อนหน้านี้

ผลการดำเนินงานของธุรกิจและกลุ่มงาน

AA&S สร้างรายได้ประมาณสามในสี่ของการเพิ่มขึ้นของรายได้ ATI เมื่อเทียบกับปีก่อน และมีการปรับตัวดีขึ้นของอัตรากำไรในระดับที่มากกว่า HPMC ยังคงเติบโต แต่ต้นทุนการผลิตและต้นทุนที่เกี่ยวข้องกับการรับรองคุณสมบัติที่สูงขึ้นจำกัดผลการดำเนินงานด้านอัตรากำไรเมื่อเทียบกับไตรมาสก่อน

การเติบโตของ HPMC สะท้อนถึงอุปสงค์และราคาที่แข็งแกร่งสำหรับผลิตภัณฑ์เครื่องยนต์อากาศยานพาณิชย์เป็นหลัก ธุรกิจอากาศยานและกลาโหมคิดเป็น 93% ของรายได้กลุ่มงาน อัตรากำไรปรับตัวดีขึ้นเล็กน้อยเมื่อเทียบกับปีก่อน แต่ลดลงจาก 24.9% ในไตรมาส 1 เนื่องจากต้นทุนการผลิตและต้นทุนงวดบัญชีที่สูงขึ้น ซึ่งรวมถึงต้นทุนที่เกี่ยวข้องกับข้อกำหนดการรับรองคุณสมบัติที่ปรับปรุงใหม่สำหรับโรงงานแห่งใหม่ของ ATI ในเม็กซิโกและเตาหลอมไทเทเนียมแบบลำอิเล็กตรอน

AA&S ได้ประโยชน์จากยอดขายที่สูงขึ้นในธุรกิจอากาศยาน กลาโหม และพลังงานแบบดั้งเดิม รายได้จากธุรกิจอากาศยานและกลาโหมของกลุ่มงานเพิ่มขึ้น 34% ซึ่งรวมถึงยอดขายด้านกลาโหมที่เพิ่มขึ้น 90% สะท้อนถึงอุปสงค์และราคาที่สูงขึ้น EBITDA ของกลุ่มงานรวมกำไร 9.9 ล้านดอลลาร์สหรัฐจากการขายโรงงาน โดยหากไม่รวมกำไรดังกล่าว ATI ระบุว่าการปรับตัวดีขึ้นของอัตรากำไรมีสาเหตุหลักจากราคาและส่วนผสมผลิตภัณฑ์ที่เอื้ออำนวย

อัตรากำไร AA&S เพิ่มขึ้นเร็วกว่าการแปลงกำไรเป็นเงินสด

กำไรที่ปรับปรุงแล้วของ ATI ไม่รวมต้นทุนก่อนภาษี 23.6 ล้านดอลลาร์สหรัฐจากการเริ่มดำเนินงาน ธุรกรรม การปรับเปลี่ยนองค์กร การปรับโครงสร้าง และการขายลูกหนี้ เทียบกับรายการพิเศษ 7.4 ล้านดอลลาร์สหรัฐในปีก่อน การปรับปรุงหลังภาษีในไตรมาส 2 ปีงบการเงิน 2026 อยู่ที่ 18.7 ล้านดอลลาร์สหรัฐ หรือ 0.14 ดอลลาร์สหรัฐต่อหุ้น ขณะเดียวกัน กำไร 9.9 ล้านดอลลาร์สหรัฐจากการขายโรงงานมีส่วนเพิ่ม 0.06 ดอลลาร์สหรัฐต่อหุ้น และยังคงรวมอยู่ในทั้งผลประกอบการตามเกณฑ์รายงานและผลประกอบการที่ปรับปรุงแล้ว ทำให้การแยกการปรับตัวดีขึ้นจากการดำเนินงานที่เกิดขึ้นต่อเนื่องออกจากผลกระทบที่เกิดขึ้นครั้งเดียวมีความสำคัญ

การแปลงกำไรเป็นเงินสดไม่เติบโตในระดับเดียวกับกำไร เงินทุนหมุนเวียนภายใต้การบริหารเพิ่มขึ้น 128.9 ล้านดอลลาร์สหรัฐในช่วงไตรมาส 2 ขณะที่สินค้าคงคลังเพิ่มเป็น 1.67 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ จาก 1.58 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ ณ สิ้นไตรมาส 1 อย่างไรก็ดี เงินทุนหมุนเวียนภายใต้การบริหารลดลงเป็น 34.3% ของยอดขายคำนวณเป็นรายปี จาก 34.8% ซึ่งบ่งชี้ว่าการเติบโตของยอดขายชดเชยการลงทุนในรูปเงินดอลลาร์ที่เพิ่มขึ้นได้บางส่วน

ATI สิ้นสุดไตรมาสด้วยเงินสด 783.0 ล้านดอลลาร์สหรัฐ เพิ่มขึ้นจาก 416.7 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ณ สิ้นปีงบการเงิน 2025 การเพิ่มขึ้นดังกล่าวควรพิจารณาควบคู่กับการออกหุ้นกู้ไม่ด้อยสิทธิ 450.0 ล้านดอลลาร์สหรัฐ โดยหนี้สินหมุนเวียนและหนี้สินระยะยาวรวมอยู่ที่ 2.19 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ เทียบกับ 1.75 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ ณ สิ้นปีงบการเงิน ATI ยังซื้อหุ้นสามัญคืน 50 ล้านดอลลาร์สหรัฐในไตรมาส 2 เหลือวงเงินภายใต้การอนุมัติ 495 ล้านดอลลาร์สหรัฐ

แนวโน้มผลประกอบการ

ATI ปรับเพิ่มทุกช่วงของแนวโน้มทั้งปีตามเกณฑ์ non-GAAP ที่บริษัทให้ไว้ ฝ่ายบริหารระบุว่าแนวโน้มที่ปรับขึ้นได้รับการสนับสนุนจากการปรับปรุงราคาตามสัญญา ส่วนผสมผลิตภัณฑ์ที่มีมูลค่าสูงขึ้น และปริมาณการผลิตที่เพิ่มขึ้นตามการลงทุนเพื่อขยายกำลังการผลิต คำสั่งซื้อค้างส่งแตะระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ที่ 4.4 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ เพิ่มขึ้น 18% เมื่อเทียบกับปีก่อน

ATI ไม่ได้จัดทำตารางกระทบยอดตาม GAAP สำหรับมาตรการ non-GAAP เชิงคาดการณ์เหล่านี้ โดยระบุถึงความซับซ้อนและความไม่สามารถคาดการณ์ได้ของรายการที่ไม่รวม

ธุรกรรมของบุคคลภายในล่าสุด

กิจกรรมของบุคคลภายในที่มีการรายงานในช่วงหกเดือนที่ผ่านมา รวมการซื้อ 9,496 หุ้นใน 11 ธุรกรรม และการขาย 258,808 หุ้นใน 7 ธุรกรรม ส่งผลให้มียอดขายสุทธิ 249,312 หุ้น รายการต่อไปนี้เป็นธุรกรรมล่าสุดซึ่งข้อมูลที่ให้มาระบุมูลค่าธุรกรรม โดยบันทึกไม่ได้ระบุเหตุผลของบุคคลภายใน

ความเสี่ยงที่นักลงทุนควรติดตาม

• การดำเนินงานด้านกำลังการผลิตและการรับรองคุณสมบัติ: ATI ระบุว่าอุปสงค์ในธุรกิจอากาศยานและกลาโหมยังคงสูงกว่าอุปทานที่มีอยู่ ต้นทุนที่สูงขึ้นจากข้อกำหนดการรับรองคุณสมบัติที่ปรับปรุงใหม่ส่งผลกระทบต่อ HPMC แล้ว และความล่าช้าอาจจำกัดการเติบโตของปริมาณการผลิตตามแผน หรือกดดันอัตรากำไร
• ความต้องการเงินทุนหมุนเวียน: กระแสเงินสดจากการดำเนินงานและกระแสเงินสดอิสระที่ปรับปรุงแล้วรายไตรมาสลดลงแม้กำไรเพิ่มขึ้น ขณะที่สินค้าคงคลังและเงินทุนหมุนเวียนภายใต้การบริหารเพิ่มขึ้นในรูปเงินดอลลาร์ การเติบโตอย่างต่อเนื่องอาจต้องใช้เงินลงทุนเพิ่มเติมก่อนที่การผลิตจะแปลงเป็นการเรียกเก็บเงินได้
• การกระจุกตัวในธุรกิจอากาศยานและกลาโหม: ตลาดนี้คิดเป็น 68% ของรายได้ ATI และ 93% ของยอดขาย HPMC การกระจุกตัวดังกล่าวเพิ่มผลกระทบที่การเปลี่ยนแปลงของการผลิตอากาศยาน อุปสงค์ด้านกลาโหม หรือตารางเวลาของลูกค้าอาจมีต่อผลประกอบการ
• รายการที่ไม่เกิดขึ้นประจำและความสามารถในการเปรียบเทียบ: ผลประกอบการที่ปรับปรุงแล้วไม่รวมค่าใช้จ่ายพิเศษที่สูงขึ้นอย่างมาก แต่ยังคงรวมกำไร 9.9 ล้านดอลลาร์สหรัฐจากการขายสินทรัพย์ ต้นทุนการปรับโครงสร้าง การเริ่มดำเนินงาน หรือธุรกรรมในอนาคตอาจทำให้เกิดความแตกต่างเพิ่มเติมระหว่างผลประกอบการตาม GAAP และผลการดำเนินงานที่ปรับปรุงแล้ว
• แนวโน้มที่ปรับเพิ่มขึ้นอยู่กับการดำเนินงานให้เป็นไปตามแผน: แนวโน้มที่สูงขึ้นตั้งอยู่บนสมมติฐานของราคาตามสัญญา ส่วนผสมผลิตภัณฑ์ที่เอื้ออำนวย และการผลิตที่เพิ่มขึ้นจากการลงทุนขยายกำลังการผลิต ความล้มเหลวด้านการรับรองคุณสมบัติหรือการผลิตจะทำให้เป้าหมายเหล่านี้บรรลุได้ยากขึ้น

สรุป

ผลประกอบการไตรมาส 2 ปีงบการเงิน 2026 ของ ATI แสดงให้เห็นว่ากำไรเติบโตเร็วกว่ารายได้อย่างมาก โดยราคา ส่วนผสมผลิตภัณฑ์ และอุปสงค์ในธุรกิจอากาศยานและกลาโหมของ AA&S เป็นปัจจัยขับเคลื่อนการปรับตัวดีขึ้นส่วนใหญ่ แนวโน้มทั้งปีที่ปรับเพิ่มขึ้นและคำสั่งซื้อค้างส่งที่ทำสถิติสูงสุดบ่งชี้ถึงแรงส่งจากการดำเนินงานที่ต่อเนื่อง แต่นักลงทุนควรติดตามการรับรองกำลังการผลิต ความต้องการเงินทุนหมุนเวียน และช่องว่างระหว่างการสร้างกระแสเงินสดตามเกณฑ์รายงานกับการเติบโตของกำไร