Sotera Health ไตรมาส 2 ปีงบ 2026: รายได้เพิ่ม 9.2% ปรับเพิ่มแนวโน้มทั้งปี

Sotera Health (Nasdaq: SHC) รายงานรายได้สุทธิในไตรมาส 2 ปีงบการเงิน 2026 ที่ 321.4 ล้านดอลลาร์สหรัฐ เพิ่มขึ้น 9.2% จาก 294.3 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ขณะที่กำไรต่อหุ้นปรับลดตาม GAAP เพิ่มเป็น 0.19 ดอลลาร์สหรัฐ จาก 0.03 ดอลลาร์สหรัฐ Adjusted EBITDA เพิ่มขึ้น 10.0% เป็น 165.7 ล้านดอลลาร์สหรัฐ โดยทั้งสามส่วนงานมีรายได้เติบโต และบริษัทปรับเพิ่มแนวโน้มทั้งปี

ผลประกอบการทางการเงินหลัก

รายได้เพิ่มขึ้น 8.0% บนฐานสกุลเงินคงที่ ซึ่งบ่งชี้ว่าอัตราแลกเปลี่ยนช่วยหนุนอัตราการเติบโตของรายได้ตามเกณฑ์รายงาน การกำหนดราคาที่เอื้ออำนวย รวมถึงปริมาณและส่วนผสมของรายได้ที่ดีขึ้น สนับสนุนผลประกอบการของแต่ละส่วนงาน แม้เงินเฟ้อและต้นทุนที่สูงขึ้นจะหักล้างผลบวกดังกล่าวบางส่วน

กำไรขั้นต้นตาม GAAP เติบโตช้ากว่ารายได้ เนื่องจากต้นทุนรายได้รวมเพิ่มขึ้น 12.3% ส่งผลให้อัตรากำไรขั้นต้นลดลงประมาณ 120 จุดพื้นฐาน แม้อัตรากำไร Adjusted EBITDA จะเพิ่มขึ้น 40 จุดพื้นฐาน สู่ 51.6%

Adjusted EBITDA, EPS ที่ปรับปรุงแล้ว, กำไรสุทธิที่ปรับปรุงแล้ว และการเติบโตบนฐานสกุลเงินคงที่ เป็นตัวชี้วัดที่ไม่ใช่ GAAP

ผลการดำเนินงานของธุรกิจและส่วนงาน

Nordion มีการเติบโตเร็วที่สุดและขยายอัตรากำไรได้มากที่สุด แต่ส่วนหนึ่งของการเพิ่มขึ้นสะท้อนถึงช่วงเวลาของการเก็บเกี่ยว Cobalt-60 ส่วน Sterigenics ยังคงเป็นผู้มีส่วนสนับสนุนรายใหญ่ที่สุด ขณะที่ต้นทุนที่สูงขึ้นของ Nelson Labs จำกัดการเติบโตของกำไรส่วนงาน

Sterigenics ได้ประโยชน์จากการกำหนดราคาที่เอื้ออำนวย ปริมาณและส่วนผสมของรายได้ที่ดีขึ้น และอัตราแลกเปลี่ยน โดยเงินเฟ้อหักล้างผลบวกบางส่วน กำไรส่วนงานเติบโตเร็วกว่ารายได้ ส่งผลให้อัตรากำไรขยายตัวเล็กน้อย

การเติบโตของ Nordion มีสาเหตุหลักจากปริมาณและส่วนผสมของรายได้ที่ดีขึ้น ซึ่งเกี่ยวข้องกับช่วงเวลาของการเก็บเกี่ยว Cobalt-60 รวมถึงการกำหนดราคาที่เอื้ออำนวย อัตราแลกเปลี่ยนและเงินเฟ้อหักล้างผลบวกเหล่านี้บางส่วน

Nelson Labs มีการปรับปรุงทั้งด้านราคาและปริมาณเช่นกัน แต่ต้นทุนที่สูงขึ้นทำให้กำไรส่วนงานเติบโตเพียง 0.6% อัตรากำไรของส่วนงานเพิ่มขึ้น 438 จุดพื้นฐานจากไตรมาสก่อนหน้า แม้ยังต่ำกว่าระดับของไตรมาสเดียวกันปีก่อนโดยประมาณ

การยุติข้อพิพาท EO ในปีก่อนหนุนการเพิ่มขึ้นของกำไรตาม GAAP

การเพิ่มขึ้นของกำไรสุทธิตาม GAAP สูงกว่าการเติบโตของรายได้และกำไรที่ปรับปรุงแล้วอย่างมีนัยสำคัญ ไตรมาส 2 ปีงบการเงิน 2025 มีค่าใช้จ่าย 34 ล้านดอลลาร์สหรัฐจากการยุติข้อพิพาทคดี ethylene oxide ในรัฐอิลลินอยส์ ขณะที่ไตรมาส 2 ปีงบการเงิน 2026 ไม่มีค่าใช้จ่ายเพื่อการยุติข้อพิพาทที่เทียบเคียงกัน

การเปรียบเทียบที่เอื้ออำนวยอื่น ๆ รวมถึงค่าตัดจำหน่ายสินทรัพย์ไม่มีตัวตนที่ลดลงประมาณ 6.3 ล้านดอลลาร์สหรัฐ และค่าใช้จ่ายดอกเบี้ยสุทธิที่ลดลงในระดับใกล้เคียงกัน ส่งผลให้กำไรก่อนภาษีเพิ่มเป็น 78.1 ล้านดอลลาร์สหรัฐ จาก 18.9 ล้านดอลลาร์สหรัฐ กำไรสุทธิที่ปรับปรุงแล้วยังเพิ่มขึ้น 31.9% ซึ่งแสดงถึงการปรับตัวดีขึ้นของผลประกอบการพื้นฐาน แต่ผลลัพธ์หลังปรับปรุงมีความโดดเด่นน้อยกว่าการเพิ่มขึ้นของกำไรสุทธิตาม GAAP

ต้นทุนที่เกี่ยวข้องกับ EO ยังไม่ได้หายไปทั้งหมด ค่าบริการวิชาชีพที่เกี่ยวข้องกับโรงงานฆ่าเชื้อด้วย EO อยู่ที่ 13.3 ล้านดอลลาร์สหรัฐในไตรมาสนี้ เทียบกับ 14.0 ล้านดอลลาร์สหรัฐในปีก่อนหน้า

กระแสเงินสดและงบดุล

Sotera Health สร้างกระแสเงินสดจากการดำเนินงาน 88 ล้านดอลลาร์สหรัฐในไตรมาส 2 สำหรับหกเดือนแรกของปี 2026 กระแสเงินสดจากการดำเนินงานเพิ่มเป็น 117.9 ล้านดอลลาร์สหรัฐ จาก 112.9 ล้านดอลลาร์สหรัฐ แต่รายจ่ายเพื่อซื้อที่ดิน อาคาร และอุปกรณ์เพิ่มเป็น 92.6 ล้านดอลลาร์สหรัฐ จาก 51.1 ล้านดอลลาร์สหรัฐ บนฐานการคำนวณอย่างง่ายโดยหักรายจ่ายฝ่ายทุนออกจากกระแสเงินสดจากการดำเนินงาน การสร้างกระแสเงินสดในครึ่งปีแรกลดลงเหลือประมาณ 25.3 ล้านดอลลาร์สหรัฐ จาก 61.8 ล้านดอลลาร์สหรัฐ

ณ วันที่ 30 มิถุนายน หนี้สินรวมอยู่ที่ประมาณ 2.23 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดอยู่ที่ 356.7 ล้านดอลลาร์สหรัฐ และหนี้สินสุทธิอยู่ที่ 1.88 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ อัตราหนี้สินสุทธิต่อ EBITDA ปรับดีขึ้นเป็น 3.0 เท่า จาก 3.2 เท่า ณ สิ้นปี 2025 และอยู่ที่ขอบบนของช่วงเป้าหมายระยะยาวของบริษัทที่ 2.0-3.0 เท่า

สภาพคล่องที่พร้อมใช้อยู่ที่ประมาณ 950 ล้านดอลลาร์สหรัฐ โดยไม่มีการเบิกใช้วงเงินสินเชื่อหมุนเวียน 600 ล้านดอลลาร์สหรัฐ การกำหนดราคาใหม่ของเงินกู้ระยะยาวคาดว่าจะช่วยประหยัดค่าใช้จ่ายดอกเบี้ยรายปีประมาณ 3.5 ล้านดอลลาร์สหรัฐ

แนวโน้มทั้งปีงบการเงิน 2026

ฝ่ายบริหารปรับเพิ่มแนวโน้มรายได้และ Adjusted EBITDA หลังผลการดำเนินงานในครึ่งปีแรก นอกจากนี้ยังปรับปรุงช่วงคาดการณ์สำหรับค่าใช้จ่ายดอกเบี้ย อัตราภาษีที่ใช้กับกำไรสุทธิที่ปรับปรุงแล้ว และ EPS ที่ปรับปรุงแล้ว แม้ข่าวประชาสัมพันธ์ไม่ได้ระบุช่วงตัวเลขก่อนหน้า

แนวโน้มดังกล่าวตั้งอยู่บนสมมติฐานว่าการจัดหา ethylene oxide และ Cobalt-60 จะดำเนินต่อเนื่อง และสะท้อนความคาดหวังในปัจจุบันของฝ่ายบริหารเกี่ยวกับเงินเฟ้อ ราคาพลังงาน และความพร้อมของแรงงาน

ความเสี่ยงที่ผู้ลงทุนควรติดตาม

• การจัดหา EO และ Cobalt-60: แนวโน้มทั้งปีขึ้นอยู่กับการเข้าถึงปัจจัยนำเข้าที่สำคัญเหล่านี้อย่างต่อเนื่อง การหยุดชะงักหรือการปรับขึ้นราคาอาจส่งผลต่อรายได้ กำลังการผลิต และอัตรากำไร
• ผลกระทบจากช่วงเวลาของ Nordion: ส่วนหนึ่งของการเติบโตของ Nordion มาจากช่วงเวลาของการเก็บเกี่ยว Cobalt-60 ซึ่งอาจทำให้การเปรียบเทียบผลประกอบการรายไตรมาสไม่สม่ำเสมอ
• แรงกดดันด้านต้นทุนของ Nelson Labs: รายได้เพิ่มขึ้น แต่ต้นทุนที่สูงขึ้นจำกัดการเติบโตของกำไรส่วนงานและทำให้อัตรากำไรลดลงเมื่อเทียบกับปีก่อน
• คดีความและกฎระเบียบเกี่ยวกับ EO: การไม่มีค่าใช้จ่ายเพื่อการยุติข้อพิพาทช่วยให้การเปรียบเทียบตาม GAAP ในไตรมาสนี้ดีขึ้น แต่บริษัทยังคงมีค่าใช้จ่ายด้านบริการวิชาชีพที่เกี่ยวข้องกับ EO และยังเผชิญกระบวนการทางกฎหมายและกฎระเบียบ
• ความเข้มข้นของการลงทุนและภาระหนี้: รายจ่ายฝ่ายทุนในครึ่งปีแรกเพิ่มขึ้นอย่างมาก ขณะที่หนี้สินรวมยังสูงกว่า 2.2 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ แม้อัตราหนี้สินสุทธิจะปรับดีขึ้น

บทสรุป

ผลประกอบการไตรมาส 2 ปีงบการเงิน 2026 ของ Sotera Health ผสานการเติบโตของรายได้ในทุกส่วนงานเข้ากับกำไรที่ปรับปรุงแล้วที่สูงขึ้นและอัตราหนี้สินที่ดีขึ้น Nordion และ Sterigenics มีพัฒนาการด้านการดำเนินงานที่ชัดเจนที่สุด ขณะที่ต้นทุนของ Nelson Labs และอัตรากำไรขั้นต้นตาม GAAP ที่ลดลงยังเป็นประเด็นที่ควรติดตาม แนวโน้มที่ปรับเพิ่มขึ้นสะท้อนความเชื่อมั่นของฝ่ายบริหารต่อครึ่งหลังของปี แต่การดำเนินงานจะขึ้นอยู่กับความต่อเนื่องของการจัดหา การควบคุมต้นทุน และการเปลี่ยนกำไรเป็นเงินสด ขณะยังคงรักษาระดับการลงทุนด้านทุนที่สูง