The GEO Group ไตรมาส 2 ปี 2026: รายได้โต 15% กำไรสุทธิเพิ่ม 63%

The GEO Group (NYSE: GEO) รายงานรายได้ในไตรมาส 2 ปี 2026 ที่ 732.1 ล้านดอลลาร์สหรัฐ เพิ่มขึ้น 15% จาก 636.2 ล้านดอลลาร์สหรัฐในปีก่อน ขณะที่กำไรต่อหุ้นปรับลดเพิ่มเป็น 0.36 ดอลลาร์สหรัฐ จาก 0.21 ดอลลาร์สหรัฐ กำไรสุทธิส่วนที่เป็นของ GEO Operations เพิ่มขึ้น 63% เป็น 47.5 ล้านดอลลาร์สหรัฐ และ EBITDA ที่ปรับปรุงแล้วเพิ่มขึ้น 20% เป็น 142.0 ล้านดอลลาร์สหรัฐ โดยสัญญาที่ลงนามระหว่างปี 2025 ช่วยเพิ่มรายได้ ขณะที่ต้นทุนแรงงานที่ลดลงสนับสนุนความสามารถในการทำกำไร

ผลประกอบการทางการเงินหลัก

รายได้เพิ่มขึ้น 95.9 ล้านดอลลาร์สหรัฐเมื่อเทียบกับปีก่อน รายได้จากการดำเนินงานเติบโตเร็วกว่ารายได้ เนื่องจากค่าใช้จ่ายในการดำเนินงาน ค่าเสื่อมราคาและค่าตัดจำหน่าย รวมถึงค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร เพิ่มขึ้นในอัตราที่ช้ากว่ายอดขาย ฝ่ายบริหารระบุต้นทุนแรงงานที่ลดลงเป็นปัจจัยบวกในระหว่างไตรมาสโดยเฉพาะ

อัตรากำไรจากการดำเนินงานขยายตัวเป็นประมาณ 13.9% จาก 11.3% ขณะที่จำนวนหุ้นถัวเฉลี่ยถ่วงน้ำหนักปรับลดลดลงราว 6% ซึ่งช่วยให้ EPS เติบโตเร็วกว่ากำไรสุทธิ

กำไรสุทธิที่ปรับปรุงแล้ว, EPS ที่ปรับปรุงแล้ว และ EBITDA ที่ปรับปรุงแล้ว เป็นมาตรวัดแบบ non-GAAP โดยผลประกอบการที่ปรับปรุงแล้วในไตรมาส 2 ไม่รวมผลขาดทุนก่อนภาษีจากการจำหน่ายสินทรัพย์และการด้อยค่า ค่าใช้จ่ายเริ่มต้นดำเนินงาน ค่าธรรมเนียมธุรกรรม และค่าใช้จ่ายปรับโครงสร้างพนักงาน รวม 1.7 ล้านดอลลาร์สหรัฐ

สัญญาสถานประกอบการใหม่จะสะท้อนในกำไรเป็นหลักในปี 2027

GEO ระบุว่าการเติบโตในไตรมาส 2 สะท้อนถึงสัญญาที่บริษัททำไว้ตลอดปี 2025 นอกจากนี้ บริษัทยังได้ลงนามสัญญาระยะเวลา 5 ปีจำนวน 2 ฉบับกับสำนักงานตรวจคนเข้าเมืองและศุลกากรสหรัฐฯ (ICE) ซึ่งขยายฐานรายได้ในอนาคต แต่คาดว่าจะยังไม่สร้างกำไรในปี 2026

สัญญาสำหรับ Big Horn Facility ขนาด 1,188 เตียง มีผลบังคับใช้เมื่อวันที่ 9 กรกฎาคม 2026 และคาดว่าจะสร้างรายได้ประมาณ 85 ล้านดอลลาร์สหรัฐในปีแรกที่ดำเนินงานเต็มปี สัญญาสำหรับ Rivers Facility ขนาด 1,320 เตียง มีผลบังคับใช้เมื่อวันที่ 1 สิงหาคม 2026 โดยคาดว่ารายได้ในปีแรกที่ดำเนินงานเต็มปีจะอยู่ที่ประมาณ 80 ล้านดอลลาร์สหรัฐ

เมื่อดำเนินงานเต็มรูปแบบ สถานประกอบการทั้งสองแห่งจะสร้างรายได้ต่อปีรวมกันที่คาดไว้ราว 165 ล้านดอลลาร์สหรัฐ GEO คาดว่าจะดำเนินการเปิดใช้งานทั้งสองแห่งเสร็จสิ้นภายในสิ้นปี 2026 และเข้าสู่การดำเนินงานตามปกติพร้อมเริ่มสร้างกำไรในช่วงต้นปี 2027 ICE จะชดเชยรายจ่ายลงทุนที่จำเป็นสำหรับการกลับมาเปิดดำเนินงาน และให้เงินทุนสำหรับค่าใช้จ่ายเริ่มต้นดำเนินงานในช่วงเปิดใช้งาน

แหล่งรายได้ในอนาคตอีกส่วนหนึ่งถูกเลื่อนออกไป สัญญา Graceville และ Bay ซึ่งเป็นสัญญาบริหารจัดการเท่านั้น และมีมูลค่ารายได้ต่อปีรวมกันประมาณ 100 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ขณะนี้คาดว่าจะเปลี่ยนผ่านไปสู่ GEO ในวันที่ 1 กรกฎาคม 2027 ทั้งนี้ ผลกำไรจากสัญญาดังกล่าวก็ไม่รวมอยู่ในแนวโน้มทั้งปีปัจจุบันเช่นกัน

ความสามารถในการทำกำไรและงบดุล

ต้นทุนแรงงานที่ลดลงช่วยสนับสนุนความสามารถในการทำกำไรในไตรมาส 2 ขณะที่ค่าใช้จ่ายดอกเบี้ยลดลงเป็น 38.6 ล้านดอลลาร์สหรัฐ จาก 41.9 ล้านดอลลาร์สหรัฐ จำนวนหุ้นถัวเฉลี่ยถ่วงน้ำหนักปรับลดลดลงเป็น 132.0 ล้านหุ้น จาก 140.5 ล้านหุ้น ซึ่งขยายการเพิ่มขึ้นของกำไรต่อหุ้น

GEO สิ้นสุดไตรมาสด้วยเงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดประมาณ 55 ล้านดอลลาร์สหรัฐ และหนี้สินรวม 1.54 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ หนี้สุทธิอยู่ที่ประมาณ 1.5 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ โดยอัตราส่วนหนี้สุทธิต่อ EBITDA ที่ปรับปรุงแล้วในช่วง 12 เดือนย้อนหลังต่ำกว่า 3 เท่า สภาพคล่องที่พร้อมใช้ ซึ่งรวมเงินสดและวงเงินสินเชื่อหมุนเวียน อยู่ที่ประมาณ 300 ล้านดอลลาร์สหรัฐ

ในระหว่างไตรมาส 2 GEO ซื้อหุ้นคืนประมาณ 1.6 ล้านหุ้น คิดเป็นเงิน 36.6 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ณ วันที่ 30 มิถุนายน บริษัทซื้อหุ้นคืนแล้ว 10.1 ล้านหุ้น คิดเป็นเงินประมาณ 177 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ภายใต้วงเงินอนุมัติ 500 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ส่งผลให้เหลือวงเงิน 323 ล้านดอลลาร์สหรัฐ วงเงินอนุมัติที่เหลือไม่ได้กำหนดให้บริษัทต้องดำเนินการซื้อหุ้นคืนเพิ่มเติม

แนวโน้มทั้งปี

GEO ปรับเพิ่มแนวโน้มกำไรสุทธิส่วนที่เป็นของ GEO Operations และ EBITDA ที่ปรับปรุงแล้วสำหรับปีงบการเงิน 2026 แม้ว่าช่วงตัวเลขของประมาณการเดิมจะไม่ได้รวมอยู่ในแหล่งข้อมูล รายได้ทั้งปีคาดว่าจะอยู่ระหว่าง 2.95 พันล้านดอลลาร์สหรัฐถึง 3.05 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ โดยตั้งอยู่บนอัตราภาษีที่แท้จริงประมาณ 30% ซึ่งรวมรายการเฉพาะที่ทราบแล้ว

รายจ่ายลงทุนที่ไม่ได้รับการชดเชยตลอดทั้งปีคาดว่าจะอยู่ระหว่าง 135 ล้านดอลลาร์สหรัฐถึง 145 ล้านดอลลาร์สหรัฐ แนวโน้มดังกล่าวตั้งอยู่บนสมมติฐานว่าการประหยัดต้นทุนแรงงานจะมีส่วนสนับสนุนในระดับที่ลดลงในช่วงครึ่งหลังของปี 2026

ช่วงประมาณการรายไตรมาสบ่งชี้ว่ารายได้ในไตรมาส 3 และไตรมาส 4 จะอยู่ในระดับใกล้เคียงกันโดยรวม แต่กำไรสุทธิและ EBITDA ที่ปรับปรุงแล้วที่คาดการณ์สำหรับไตรมาส 4 ต่ำกว่า GEO ไม่ได้ระบุเหตุผลเฉพาะสำหรับการเปลี่ยนแปลงความสามารถในการทำกำไรแบบไตรมาสต่อไตรมาสที่คาดไว้นี้

ความเสี่ยงที่นักลงทุนควรติดตาม

• ระยะเวลาการเปิดใช้งานสถานประกอบการ: คาดว่า Big Horn และ Rivers จะเปิดใช้งานเสร็จสิ้นภายในสิ้นปี แต่ยังไม่คาดว่าจะสร้างกำไรในระดับปกติจนถึงต้นปี 2027 ความล่าช้าอาจทำให้การสนับสนุนทางการเงินจากโครงการเหล่านี้เลื่อนออกไปอีก
• การประหยัดต้นทุนแรงงานที่ลดลง: ต้นทุนแรงงานที่ลดลงสนับสนุนการขยายตัวของอัตรากำไรในไตรมาส 2 ขณะที่แนวโน้มทั้งปีตั้งสมมติฐานว่าประโยชน์ดังกล่าวจะลดลงในช่วงครึ่งหลัง ซึ่งอาจจำกัดการปรับปรุงความสามารถในการทำกำไรเพิ่มเติม
• ความล่าช้าในการเปลี่ยนผ่านสัญญา: สัญญา Graceville และ Bay ถูกเลื่อนเป็นวันที่เปลี่ยนผ่านในเดือนกรกฎาคม 2027 แล้ว ซึ่งสะท้อนว่าระยะเวลาของสัญญาอาจส่งผลอย่างมีนัยสำคัญต่อช่วงเวลาที่รายได้ตามสัญญาซึ่งได้รับแล้วจะปรากฏในผลประกอบการที่รายงาน
• การจัดสรรเงินทุนและภาระหนี้: GEO มีหนี้สุทธิประมาณ 1.5 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ ขณะเดียวกันวางแผนรายจ่ายลงทุนที่ไม่ได้รับการชดเชย 135-145 ล้านดอลลาร์สหรัฐ และยังมีวงเงินอนุมัติซื้อหุ้นคืนจำนวนมาก ความสมดุลระหว่างการลดหนี้ การลงทุน และการซื้อหุ้นคืนยังคงมีความสำคัญ

สรุป

ผลประกอบการไตรมาส 2 ปี 2026 ของ GEO ประกอบด้วยการเติบโตของรายได้ 15% พร้อมการเพิ่มขึ้นที่รวดเร็วกว่าของรายได้จากการดำเนินงาน กำไรสุทธิ และ EPS สัญญาที่ได้รับในปี 2025 และต้นทุนแรงงานที่ลดลงช่วยขับเคลื่อนการปรับตัวดีขึ้น ขณะที่แนวโน้มที่ปรับปรุงแล้วชี้ไปสู่การเติบโตของรายได้อย่างต่อเนื่องในช่วงครึ่งหลัง ประเด็นสำคัญที่ต้องติดตามคือการประหยัดต้นทุนแรงงานจะยังเพียงพอที่จะสนับสนุนอัตรากำไรหรือไม่ และสัญญาสถานประกอบการที่ได้รับล่าสุดจะเปิดใช้งานตามกำหนดเพื่อเริ่มสร้างกำไรในระดับปกติในปี 2027 หรือไม่