Planet Fitness ไตรมาส 2 ปีงบ 2026: รายได้เพิ่ม 7.1% ซื้อหุ้นคืนหนุน EPS

Planet Fitness (NYSE: PLNT) รายงานรายได้ในไตรมาส 2 ปีงบการเงิน 2026 ที่ 365.2 ล้านดอลลาร์สหรัฐ เพิ่มขึ้น 7.1% เมื่อเทียบกับปีก่อน และกำไรต่อหุ้นปรับลดตาม GAAP ที่ 0.87 ดอลลาร์ เทียบกับ 0.69 ดอลลาร์ สำหรับไตรมาสสิ้นสุดวันที่ 30 มิถุนายน 2026 รายได้เพิ่มขึ้นในทั้งสามกลุ่มธุรกิจ แต่ยอดขายสาขาเดิมทั่วทั้งระบบเพิ่มขึ้นเพียง 1.7% ขณะที่กำไร 12.5 ล้านดอลลาร์จากการขายเงินลงทุนทำให้การเติบโตของกำไรตาม GAAP แข็งแกร่งกว่าผลประกอบการที่ปรับปรุงแล้ว การซื้อหุ้นคืนรายไตรมาสมูลค่า 200 ล้านดอลลาร์ยังช่วยลดจำนวนหุ้นและสนับสนุนกำไรต่อหุ้น

ข้อมูลผลประกอบการหลัก

ส่วนหนึ่งของการเพิ่มขึ้นของรายได้มาจากการปรับเพิ่มอัตราเงินสมทบ National Advertising Fund จาก 2% เป็น 3% ในปี 2026 ซึ่งเพิ่มรายได้และค่าใช้จ่ายของกองทุนโฆษณาอย่างละ 10.1 ล้านดอลลาร์ ส่งผลให้รายได้ตามเกณฑ์รายงานเพิ่มขึ้นโดยไม่มีส่วนเพิ่มกำไรที่สอดคล้องกัน

รายได้จากการดำเนินงานและกำไรสุทธิตาม GAAP เพิ่มขึ้นในอัตราสองหลัก โดยได้แรงหนุนจากกำไร 12.5 ล้านดอลลาร์จากการขายเงินลงทุนที่บันทึกตามวิธีส่วนได้เสีย หลังหักกำไรดังกล่าวและรายการปรับปรุงอื่น EBITDA ที่ปรับปรุงแล้วเพิ่มขึ้น 3.5% ขณะที่กำไรสุทธิที่ปรับปรุงแล้วลดลง 5.7%

อัตรากำไร EBITDA ที่ปรับปรุงแล้วอยู่ที่ประมาณ 41.8% ลดลงจาก 43.3% ในปีก่อน การส่งผ่านรายได้และค่าใช้จ่ายของกองทุนโฆษณาเป็นปัจจัยหนึ่งที่ส่งผลต่อการเปรียบเทียบอัตรากำไรตามเกณฑ์รายงาน เนื่องจากเพิ่มรายได้และค่าใช้จ่ายในจำนวนใกล้เคียงกัน

ผลการดำเนินงานของธุรกิจและกลุ่มธุรกิจ

ทั้งสามกลุ่มธุรกิจมีรายได้เพิ่มขึ้น แต่ผล EBITDA ที่ปรับปรุงแล้วแตกต่างกัน ธุรกิจแฟรนไชส์ยังคงเป็นแหล่งสร้างกำไรหลัก ขณะที่กลุ่มอุปกรณ์รายงาน EBITDA ที่ปรับปรุงแล้วลดลง แม้มียอดขายเพิ่มขึ้น

รายได้จากธุรกิจแฟรนไชส์ได้ประโยชน์จากรายได้กองทุนโฆษณาที่เพิ่มขึ้น 10.1 ล้านดอลลาร์ รายได้ค่าลิขสิทธิ์เพิ่มเติม 4.7 ล้านดอลลาร์ และค่าธรรมเนียมแฟรนไชส์และค่าธรรมเนียมอื่นที่เพิ่มขึ้น 1.3 ล้านดอลลาร์ เนื่องจากรายได้กองทุนโฆษณามีค่าใช้จ่ายที่เพิ่มขึ้นในจำนวนเท่ากัน EBITDA ที่ปรับปรุงแล้วของธุรกิจแฟรนไชส์จึงเติบโตช้ากว่ารายได้ของกลุ่มธุรกิจ

รายได้จากสโมสรที่บริษัทเป็นเจ้าของเพิ่มขึ้น 5.0 ล้านดอลลาร์จากสาขาที่เปิดใหม่กว่า และ 4.8 ล้านดอลลาร์จากสโมสรในฐานยอดขายสาขาเดิม อย่างไรก็ดี การเพิ่มขึ้นดังกล่าวถูกหักลบบางส่วนด้วยรายได้ที่หายไป 4.9 ล้านดอลลาร์จากสโมสร 8 แห่งในรัฐแคลิฟอร์เนียที่ขายให้ผู้รับแฟรนไชส์ในเดือนสิงหาคม 2025

รายได้จากอุปกรณ์เพิ่มขึ้น เนื่องจาก Planet Fitness จัดหาอุปกรณ์ให้แก่สโมสรแฟรนไชส์ที่เปิดใหม่ 21 แห่ง เทียบกับ 19 แห่งในปีก่อน และมียอดขายให้แก่สาขาเดิมสูงขึ้น อย่างไรก็ดี EBITDA ที่ปรับปรุงแล้วลดลงเนื่องจากจังหวะเวลาในการให้ส่วนลดอุปกรณ์ทดแทน

Planet Fitness เปิดสโมสร 23 แห่งในระหว่างไตรมาส ซึ่งรวมถึงสาขาแฟรนไชส์ 21 แห่ง และสโมสรที่บริษัทเป็นเจ้าของ 2 แห่ง ณ สิ้นเดือนมิถุนายน ระบบมีสโมสรทั้งหมด 2,930 แห่ง และมีสมาชิกประมาณ 21.5 ล้านราย

ความสามารถในการทำกำไร กระแสเงินสด และงบดุล

ตัวเลขกระแสเงินสดเปิดเผยสำหรับช่วงหกเดือนแรก ไม่ใช่เฉพาะไตรมาส 2 กระแสเงินสดจากการดำเนินงานในครึ่งปีแรกเพิ่มเป็น 193.4 ล้านดอลลาร์ จาก 177.9 ล้านดอลลาร์ ขณะที่เงินลงทุนเพิ่มในอสังหาริมทรัพย์และอุปกรณ์เพิ่มเป็น 67.4 ล้านดอลลาร์ จาก 58.8 ล้านดอลลาร์

Planet Fitness ใช้เงิน 251.3 ล้านดอลลาร์ในการซื้อหุ้นคืนในครึ่งปีแรก ซึ่งรวมถึง 200.0 ล้านดอลลาร์สำหรับหุ้นประมาณ 4 ล้านหุ้นในไตรมาส 2 เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดอยู่ที่ 298.3 ล้านดอลลาร์ ณ วันที่ 30 มิถุนายน ลดลงจาก 345.7 ล้านดอลลาร์ ณ สิ้นปี 2025 ยอดเงินสดและหลักทรัพย์ในความต้องการของตลาดตามที่บริษัทรายงานที่ 544.4 ล้านดอลลาร์ ยังรวมเงินสดที่มีข้อจำกัด 72.9 ล้านดอลลาร์ และหลักทรัพย์ในความต้องการของตลาด 173.2 ล้านดอลลาร์

งบดุลมีหนี้ระยะยาว 2.45 พันล้านดอลลาร์ ไม่รวมหนี้ที่ถึงกำหนดชำระในปัจจุบัน รวมทั้งหนี้ที่ถึงกำหนดชำระในปัจจุบัน 25.8 ล้านดอลลาร์ และเงินกู้ 75.0 ล้านดอลลาร์ภายใต้ตั๋วสัญญาใช้เงินแบบเบิกใช้เป็นงวด (variable funding notes) ค่าใช้จ่ายดอกเบี้ยรายไตรมาสเพิ่มเป็น 33.4 ล้านดอลลาร์ จาก 26.2 ล้านดอลลาร์

จำนวนหุ้นที่ลดลงช่วยชดเชยกำไรสุทธิที่ปรับปรุงแล้วที่อ่อนแอลง

ความแตกต่างระหว่างกำไรสุทธิที่ปรับปรุงแล้วกับกำไรต่อหุ้นที่ปรับปรุงแล้วเป็นประเด็นสำคัญของไตรมาสนี้ กำไรสุทธิที่ปรับปรุงแล้วลดลง 5.7% แต่กำไรต่อหุ้นปรับลดที่ปรับปรุงแล้วเพิ่มขึ้น 2.3% เนื่องจากจำนวนหุ้นปรับลดถัวเฉลี่ยถ่วงน้ำหนักที่ปรับปรุงแล้วลดลงเหลือ 77.5 ล้านหุ้น จาก 84.4 ล้านหุ้น หรือลดลงประมาณ 8.2%

กลไกเดียวกันนี้ปรากฏในแนวโน้มทั้งปีที่ปรับปรุงใหม่ Planet Fitness คาดว่ากำไรสุทธิที่ปรับปรุงแล้วจะลดลงประมาณ 3% แต่กำไรต่อหุ้นปรับลดที่ปรับปรุงแล้วจะเพิ่มขึ้นประมาณ 6% โดยอิงจำนวนหุ้นปรับลดที่ปรับปรุงแล้วประมาณ 77 ล้านหุ้น แนวโน้มกำไรต่อหุ้นก่อนหน้านี้ตั้งอยู่บนสมมติฐานจำนวนหุ้นราว 79 ล้านหุ้น และการเติบโตประมาณ 4%

แนวโน้มปี 2026

Planet Fitness ยืนยันแนวโน้มการดำเนินงานส่วนใหญ่ ซึ่งรวมถึงรายได้ EBITDA ที่ปรับปรุงแล้ว ยอดขายสาขาเดิม และการเปิดสโมสร บริษัทปรับเพิ่มแนวโน้มการเติบโตของกำไรต่อหุ้นที่ปรับปรุงแล้วภายหลังการซื้อหุ้นคืน แต่ยังคาดว่ากำไรสุทธิที่ปรับปรุงแล้วจะลดลงมากขึ้นเล็กน้อย และค่าใช้จ่ายดอกเบี้ยสุทธิจะสูงขึ้น

บริษัทยังคงคาดว่าค่าเสื่อมราคาและค่าตัดจำหน่ายจะเพิ่มขึ้นประมาณ 10%

มุมมองของฝ่ายบริหาร

Colleen Keating ประธานเจ้าหน้าที่บริหาร กล่าวว่า บริษัทกำลังดำเนินการเพื่อ “จุดประกายการเติบโตของสมาชิกอย่างยั่งยืนอีกครั้ง” ฝ่ายบริหารกำลังพัฒนาแคมเปญการตลาดใหม่ที่มุ่งเข้าถึงกลุ่มเป้าหมายที่กว้างขึ้น พร้อมทดสอบการเปลี่ยนแปลงด้านราคา ประสบการณ์สมาชิก และการรักษาสมาชิก

Planet Fitness ยังแต่งตั้ง Sudhanshu Priyadarshi เป็นประธานเจ้าหน้าที่การเงินและประธานฝ่ายต่างประเทศ ฝ่ายบริหารไม่ได้เปิดเผยผลลัพธ์เชิงปริมาณจากการทดสอบด้านราคาหรือการรักษาสมาชิกในเอกสารแถลงผลประกอบการ

ธุรกรรมล่าสุดของบุคคลภายใน

ข้อมูลธุรกรรมของบุคคลภายในรายรายการที่จัดทำสำหรับ Planet Fitness ระบุการซื้อ 2 รายการในเดือนพฤษภาคม 2026 โดยนำเสนอธุรกรรมเหล่านี้โดยไม่สรุปความเห็นของฝ่ายบริหารต่อแนวโน้มของบริษัท

ความเสี่ยงที่นักลงทุนควรติดตาม

• การเติบโตของยอดขายสาขาเดิมที่จำกัด: ยอดขายสาขาเดิมในไตรมาส 2 เพิ่มขึ้น 1.7% ขณะที่แนวโน้มทั้งปียังคงอยู่ที่ประมาณ 1% การหาสมาชิกใหม่หรือการรักษาสมาชิกที่ชะลอตัวอาจจำกัดการเติบโตของรายได้ค่าลิขสิทธิ์และสโมสรที่บริษัทเป็นเจ้าของ
• แรงกดดันต่อกำไรที่ปรับปรุงแล้ว: กำไรสุทธิที่ปรับปรุงแล้วลดลงแม้รายได้เพิ่มขึ้น และ EBITDA ที่ปรับปรุงแล้วของกลุ่มอุปกรณ์ลดลง 8.0% จากจังหวะเวลาในการให้ส่วนลดอุปกรณ์ทดแทน แรงกดดันที่ต่อเนื่องอาจทำให้การเติบโตของกำไรต่ำกว่าการเติบโตของรายได้
• ต้นทุนดอกเบี้ยที่สูงขึ้น: ค่าใช้จ่ายดอกเบี้ยรายไตรมาสเพิ่มขึ้น และแนวโน้มค่าใช้จ่ายดอกเบี้ยสุทธิทั้งปีเพิ่มขึ้น 4 ล้านดอลลาร์ เป็นประมาณ 115 ล้านดอลลาร์ ต้นทุนทางการเงินที่สูงขึ้นลดกำไรและเงินสดที่พร้อมใช้เพื่อวัตถุประสงค์อื่นโดยตรง
• การจัดสรรเงินทุนและสภาพคล่อง: โครงการซื้อหุ้นคืนขนาดใหญ่ลดจำนวนหุ้นและสนับสนุน EPS แต่ยังใช้เงิน 251.3 ล้านดอลลาร์ในครึ่งปีแรก การซื้อหุ้นคืนในอนาคตต้องพิจารณาควบคู่กับภาระหนี้และความต้องการเงินสดของบริษัท
• การดำเนินการตามแผนริเริ่มเพื่อเพิ่มจำนวนสมาชิก: ฝ่ายบริหารกำลังทดสอบการเปลี่ยนแปลงด้านราคา การตลาด ประสบการณ์สมาชิก และการรักษาสมาชิก แต่เอกสารแถลงผลประกอบการไม่ได้ระบุผลลัพธ์เชิงปริมาณ ประสิทธิผลของแผนริเริ่มเหล่านี้จะมีความสำคัญต่อการปรับปรุงยอดขายสาขาเดิม

สรุป

Planet Fitness มีรายได้ไตรมาส 2 เพิ่มขึ้นในทุกกลุ่มธุรกิจ แต่ยอดขายสาขาเดิมที่เพิ่มขึ้น 1.7% และการส่งผ่านรายได้และค่าใช้จ่ายของกองทุนโฆษณาบ่งชี้ว่าการเติบโตพื้นฐานอยู่ในระดับปานกลางกว่าที่ตัวเลขรายได้หลักเพียงอย่างเดียวอาจสะท้อน กำไรตาม GAAP ได้ประโยชน์จากกำไรจากการขายเงินลงทุน ขณะที่กำไรสุทธิที่ปรับปรุงแล้วลดลงและการซื้อหุ้นคืนช่วยสนับสนุน EPS ประเด็นถัดไปที่นักลงทุนจะให้ความสำคัญคือ แผนการตลาดและการรักษาสมาชิกของบริษัทจะเร่งการเติบโตของสมาชิกได้หรือไม่ ความสามารถในการทำกำไรของกลุ่มอุปกรณ์จะทรงตัวหรือไม่ และต้นทุนดอกเบี้ยที่สูงขึ้นจะส่งผลต่อภาพรวมกำไรทั้งปีอย่างไร