One Stop Systems ไตรมาส 2 ปีงบ 2026: รายได้เพิ่ม 62.3%

One Stop Systems (Nasdaq: OSS) รายงานรายได้จากธุรกิจที่ดำเนินงานต่อเนื่องในไตรมาส 2 ปีงบการเงิน 2026 ที่ 9.35 ล้านดอลลาร์สหรัฐ เพิ่มขึ้น 62.3% เมื่อเทียบกับปีก่อน ขณะที่กำไรต่อหุ้นปรับลดจากธุรกิจที่ดำเนินงานต่อเนื่องขาดทุน 0.29 ดอลลาร์ เทียบกับขาดทุน 0.11 ดอลลาร์ ยอดคำสั่งซื้อรายไตรมาสทำสถิติสูงสุดที่ 15.1 ล้านดอลลาร์สหรัฐ แต่ขาดทุนตาม GAAP ขยายตัวจากข้อตกลงยุติข้อพิพาททางกฎหมายในอดีตมูลค่า 6.25 ล้านดอลลาร์สหรัฐเป็นหลัก ผลประกอบการเผยแพร่เมื่อวันที่ 5 สิงหาคม 2026 ครอบคลุมไตรมาสสิ้นสุดวันที่ 30 มิถุนายน และการเปรียบเทียบด้านล่างไม่รวมธุรกิจ Bressner ที่ยุติการดำเนินงาน

ข้อมูลผลประกอบการหลัก

การเติบโตของรายได้มาจากการเร่งการผลิตและโครงการลูกค้าใหม่ ลูกค้าด้านการถ่ายภาพทางการแพทย์รายหนึ่งได้นำเซิร์ฟเวอร์ระบายความร้อนด้วยของเหลวจากขั้นต้นแบบเข้าสู่การผลิต ขณะที่ลูกค้าใหม่เพิ่มความต้องการเซิร์ฟเวอร์ทางการทหารและผลิตภัณฑ์คอมพิวติ้งที่ใช้ในอุปกรณ์ก่อสร้างและเหมืองแร่แบบอัตโนมัติ

กำไรขั้นต้นเพิ่มขึ้น แต่อัตรากำไรขั้นต้นลดลง เนื่องจากงานพัฒนาที่ลูกค้าเป็นผู้สนับสนุนเงินทุน งานต้นแบบ และการผลิตระยะแรกในปริมาณต่ำ มีสัดส่วนในส่วนผสมรายได้มากขึ้น ข้อตกลงยุติข้อพิพาททางกฎหมายคิดเป็นส่วนใหญ่ของการเพิ่มขึ้นของค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานและการขาดทุนตาม GAAP ที่ขยายตัว

ส่วนผสมธุรกิจและยอดคำสั่งซื้อ

รายได้จากผลิตภัณฑ์เพิ่มขึ้นประมาณ 56% สู่ 8.41 ล้านดอลลาร์สหรัฐ จาก 5.38 ล้านดอลลาร์สหรัฐ รายได้จากการพัฒนาที่ลูกค้าเป็นผู้สนับสนุนเงินทุนเพิ่มขึ้นประมาณ 145% สู่ 0.94 ล้านดอลลาร์สหรัฐ จาก 0.39 ล้านดอลลาร์สหรัฐ สะท้อนกิจกรรมที่เพิ่มขึ้นในโครงการซึ่งยังอยู่ระหว่างการพัฒนาหรืออยู่ในระยะเริ่มต้นของการผลิต

ยอดคำสั่งซื้อรายไตรมาสทำสถิติสูงสุดของบริษัทที่ 15.1 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ส่งผลให้อัตราส่วน book-to-bill อยู่ที่ 1.6 เท่า อัตราส่วนสะสมตั้งแต่ต้นปีอยู่ที่ 1.7 เท่า ฝ่ายบริหารยังเน้นถึงแพลตฟอร์มข่าวกรองใหม่ของกระทรวงกลาโหมสหรัฐ ซึ่งคาดว่าจะสร้างรายได้ประมาณ 44 ล้านดอลลาร์สหรัฐในช่วงสี่ปีข้างหน้า

กิจกรรมของบริษัทครอบคลุมการใช้งานด้านกลาโหม เช่น C5ISR การหลอมรวมข้อมูลจากเซ็นเซอร์ และระบบอัตโนมัติ ควบคู่ไปกับการถ่ายภาพทางการแพทย์ ดาต้าเซ็นเตอร์ หุ่นยนต์ และการใช้งานในอุปกรณ์อัตโนมัติ โครงการหลายโครงการที่เริ่มต้นจากงานพัฒนากำลังเปลี่ยนไปสู่คำสั่งผลิตขนาดใหญ่แบบหลายปี แม้ว่าการมีส่วนสนับสนุนจะขึ้นอยู่กับการดำเนินงานและกำหนดการส่งมอบ

ข้อตกลงทางกฎหมายบดบังผลลัพธ์ที่ปรับปรุงแล้วซึ่งดีขึ้น

ค่าใช้จ่าย 6.25 ล้านดอลลาร์สหรัฐที่เกี่ยวข้องกับข้อพิพาททางการค้าในอดีตเป็นปัจจัยหลักของการเพิ่มขึ้น 129.8% ของค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานที่รายงาน OSS ระบุว่าข้อตกลงดังกล่าวไม่ถือเป็นการยอมรับความรับผิด ไม่เกี่ยวข้องกับการดำเนินงานปัจจุบัน และยุติข้อพิพาทอย่างสมบูรณ์

หากไม่รวมข้อตกลงดังกล่าว ค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานอยู่ที่ 5.1 ล้านดอลลาร์สหรัฐ เพิ่มขึ้นเพียง 2.9% ขณะที่รายได้เติบโต 62.3% ค่าใช้จ่ายทั่วไปและบริหาร รวมถึงค่าใช้จ่ายในการขายที่สูงขึ้น ถูกชดเชยบางส่วนด้วยค่าใช้จ่ายด้านวิจัยและพัฒนาที่ลดลง พฤติกรรมด้านต้นทุนนี้ช่วยให้ขาดทุน EBITDA ที่ปรับปรุงแล้วลดลงอย่างมาก แม้บริษัทยังคงขาดทุนเล็กน้อยตามเกณฑ์ดังกล่าว

ผลลัพธ์แบบ non-GAAP ยังไม่รวมค่าตอบแทนในรูปหุ้น ซึ่งเพิ่มขึ้นเป็น 0.86 ล้านดอลลาร์สหรัฐ จาก 0.48 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ดังนั้น ผู้ลงทุนควรแยกแยะการปรับดีขึ้นของตัวชี้วัดที่ปรับปรุงแล้วออกจากขาดทุนตาม GAAP ที่สูงขึ้น และพิจารณาว่าแรงกดดันต่ออัตรากำไรขั้นต้นยังคงอยู่แม้ปริมาณการผลิตเพิ่มขึ้น

กระแสเงินสดและงบดุล

ตัวเลขกระแสเงินสดจัดทำสำหรับช่วงหกเดือนแรก แทนที่จะเป็นไตรมาส 2 เพียงไตรมาสเดียว เงินสดสุทธิที่ใช้ในธุรกิจที่ดำเนินงานต่อเนื่องดีขึ้นเป็น 0.63 ล้านดอลลาร์สหรัฐ จาก 2.77 ล้านดอลลาร์สหรัฐในช่วงหกเดือนที่เปรียบเทียบกัน แม้ว่าสินค้าคงคลังใช้เงินสด 8.23 ล้านดอลลาร์สหรัฐ

ผลลัพธ์กระแสเงินสดสะท้อนการลดลง 3.18 ล้านดอลลาร์สหรัฐของลูกหนี้การค้า การเพิ่มขึ้น 4.46 ล้านดอลลาร์สหรัฐของเจ้าหนี้การค้า และการเพิ่มขึ้น 6.00 ล้านดอลลาร์สหรัฐของค่าใช้จ่ายค้างจ่ายและหนี้สินหมุนเวียนอื่น สินค้าคงคลังอยู่ที่ 13.86 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ณ วันที่ 30 มิถุนายน 2026 เพิ่มขึ้นจาก 5.42 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ณ สิ้นปี 2025

เงินสด รายการเทียบเท่าเงินสด และเงินลงทุนระยะสั้นรวม 31.4 ล้านดอลลาร์สหรัฐ เทียบกับ 31.2 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2025 องค์ประกอบเปลี่ยนแปลงไป โดย OSS ถือเงินลงทุนระยะสั้น 14.13 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ณ สิ้นไตรมาส เงินทุนหมุนเวียนลดลงเป็น 38.1 ล้านดอลลาร์สหรัฐ จาก 45.3 ล้านดอลลาร์สหรัฐ

แนวโน้มทั้งปี

ด้วยแรงสนับสนุนจากการเติบโตในครึ่งปีแรก ยอดคำสั่งซื้อสูงสุดเป็นประวัติการณ์ และกิจกรรมโครงการที่ขยายตัว OSS ปรับเพิ่มทั้งขอบล่างและขอบบนของกรอบการเติบโตของรายได้ปี 2026 ขึ้น 5 จุดเปอร์เซ็นต์ บริษัทยังคาดการณ์อัตรากำไรขั้นต้นประมาณ 40% และ EBITDA กับ EBITDA ที่ปรับปรุงแล้วเป็นบวก ซึ่งรวมการลงทุนตามแผนในด้านบุคลากรและการวิจัยและพัฒนา

แนวโน้มดังกล่าวตั้งอยู่บนสมมติฐานของการเติบโตอย่างต่อเนื่องในตลาดกลาโหมและตลาดเชิงพาณิชย์ รวมถึงรายได้จากการพัฒนาที่ลูกค้าเป็นผู้สนับสนุนเงินทุนมากกว่าปี 2025 ฝ่ายบริหารระบุว่าข้อจำกัดด้านอุปทานของชิ้นส่วน รวมถึงความพร้อมของหน่วยความจำ และงบประมาณของรัฐบาลกลางสหรัฐ เป็นตัวแปรที่อาจเปลี่ยนแปลงผลลัพธ์ได้

ธุรกรรมของบุคคลภายในล่าสุด

ข้อมูลสรุปธุรกรรมของบุคคลภายในระยะหกเดือนที่ให้มาจัดประเภทหุ้น 404,274 หุ้นในธุรกรรมซื้อ 9 รายการ และหุ้น 21,000 หุ้นในธุรกรรมขาย 3 รายการ ส่งผลให้มีการซื้อสุทธิ 383,274 หุ้น รายงานระบุการถือครองหุ้นรวมของบุคคลภายใน 4.16 ล้านหุ้น และสัดส่วนการซื้อสุทธิ 10.10% โดยตัวเลขเหล่านี้ไม่ได้ระบุวัตถุประสงค์ของธุรกรรม

รายการที่รายงานล่าสุด 10 รายการประกอบด้วยการขายหุ้นโดยกรรมการ 3 รายการ ตามด้วยการมอบหุ้นหรือการให้หุ้นเป็นของขวัญเป็นหลัก รายการมูลค่า 0 ดอลลาร์สหรัฐเป็นรางวัลหรือของขวัญ ไม่ใช่การซื้อในตลาดเปิดที่รายงานไว้ และข้อมูลที่ให้มาไม่ได้ระบุจำนวนหุ้นของรายการเหล่านั้น

ความเสี่ยงที่ผู้ลงทุนควรติดตาม

• แรงกดดันต่ออัตรากำไรขั้นต้น: อัตรากำไรขั้นต้นในไตรมาส 2 ลดลง 2.2 จุดเปอร์เซ็นต์ เนื่องจากงานพัฒนา งานต้นแบบ และงานผลิตระยะแรกมีผลต่อส่วนผสมรายได้ แรงกดดันที่ต่อเนื่องอาจทำให้การบรรลุเป้าหมายทั้งปีที่ประมาณ 40% และ EBITDA ที่เป็นบวกทำได้ยากขึ้น
• การดำเนินโครงการและการกระจุกตัวของลูกค้า: การเติบโตส่วนใหญ่มาจากการเร่งการผลิตของลูกค้ารายเฉพาะและโครงการใหม่แบบหลายปี ความล่าช้าในการขยายการผลิตหรือการปฏิบัติตามกำหนดส่งมอบอาจชะลอการเปลี่ยนยอดคำสั่งซื้อเป็นรายได้
• ความต้องการเงินทุนหมุนเวียน: สินค้าคงคลังเพิ่มขึ้น 8.44 ล้านดอลลาร์สหรัฐจากสิ้นปี ขณะที่เงินทุนหมุนเวียนลดลง การขยายการผลิตเพิ่มเติมอาจต้องใช้เงินสดเพิ่มขึ้นก่อนที่จะได้รับชำระเงินจากลูกค้า
• ความพร้อมของชิ้นส่วน: ฝ่ายบริหารกำลังติดตามข้อจำกัดด้านอุปทานที่อาจเกิดขึ้นสำหรับชิ้นส่วน รวมถึงหน่วยความจำ ซึ่งอาจส่งผลต่อการผลิตและการส่งมอบ
• จังหวะเวลาของงบประมาณรัฐบาลกลาง: กิจกรรมด้านกลาโหมที่เพิ่มขึ้นของบริษัททำให้ผลประกอบการอ่อนไหวต่อการเปลี่ยนแปลงหรือความล่าช้าของงบประมาณรัฐบาลกลางสหรัฐ

สรุป

OSS มีรายได้เติบโตอย่างรวดเร็วในไตรมาส 2 และมียอดคำสั่งซื้อสูงสุดเป็นประวัติการณ์ จากการขยายตัวของโครงการด้านการแพทย์ กลาโหม และอุปกรณ์อัตโนมัติ ข้อตกลงยุติข้อพิพาทในอดีตเป็นปัจจัยหลักที่ทำให้ขาดทุนตาม GAAP ขยายตัว ขณะที่กำไรต่อหุ้นแบบ non-GAAP และ EBITDA ที่ปรับปรุงแล้วเข้าใกล้จุดคุ้มทุน เนื่องจากค่าใช้จ่ายพื้นฐานเพิ่มขึ้นอย่างช้า ๆ ประเด็นที่ต้องติดตามต่อไปคือยอดคำสั่งซื้อจะเปลี่ยนเป็นรายได้จากการผลิตตามกำหนดหรือไม่ อัตรากำไรขั้นต้นจะทรงตัวใกล้ 40% หรือไม่ และการลงทุนในสินค้าคงคลังจะยังอยู่ในระดับที่บริหารจัดการได้หรือไม่ ขณะที่บริษัทมุ่งสู่ EBITDA ทั้งปีที่เป็นบวก