Galaxy Digital ไตรมาส 2 ปี 2026: ขาดทุนสุทธิ 85.3 ล้านดอลลาร์
Galaxy Digital (Nasdaq: GLXY) รายงานรายได้ตาม GAAP ในไตรมาส 2 ปี 2026 ที่ 8.56 พันล้านดอลลาร์ ลดลงราว 1.2% จาก 8.66 พันล้านดอลลาร์ในปีก่อน ขณะที่กำไรต่อหุ้นปรับลดลดลงเป็น $(0.09) จาก $0.08 สำหรับไตรมาสสิ้นสุดวันที่ 30 มิถุนายน 2026 บริษัทบันทึกขาดทุนสุทธิ 85.3 ล้านดอลลาร์ เนื่องจากราคาสินทรัพย์ดิจิทัลที่ลดลงกดดันผลประกอบการ แม้ธุรกิจ Data Centers จะเริ่มมีส่วนสนับสนุนเชิงบวกหลังจากกำลังการผลิต Helios Phase I เริ่มเปิดให้บริการ
ข้อมูลผลประกอบการหลัก
รายได้ตาม GAAP ของ Galaxy บันทึกควบคู่กับค่าใช้จ่ายในการทำธุรกรรมจำนวนมาก ดังนั้นตัวเลขรายได้พาดหัวจึงไม่ได้สะท้อนอัตรากำไรเชิงเศรษฐกิจของบริษัทโดยตรง รายได้และกำไรจากการดำเนินงานรวมอยู่ที่ 8.71 พันล้านดอลลาร์ แต่ค่าใช้จ่ายในการทำธุรกรรม 8.49 พันล้านดอลลาร์ และการด้อยค่าของสินทรัพย์ดิจิทัล 181.3 ล้านดอลลาร์ ทำให้กำไรขั้นต้นที่ปรับปรุงแล้วลดลงเหลือ 43.4 ล้านดอลลาร์
ผลลัพธ์สุทธิเมื่อเทียบรายปีแย่ลง แต่ผลประกอบการ non-GAAP เมื่อเทียบกับไตรมาสก่อนปรับตัวดีขึ้นอย่างมีนัยสำคัญจากไตรมาส 1 กำไรขั้นต้นที่ปรับปรุงแล้วกลับมาเป็นบวก ขณะที่ขาดทุน EBITDA ที่ปรับปรุงแล้วแคบลงราว 110 ล้านดอลลาร์
| รายการ | ไตรมาส 2 ปี 2026 | งวดเปรียบเทียบ | การเปลี่ยนแปลง |
|---|---|---|---|
| รายได้ตาม GAAP | $8.557 พันล้าน | $8.662 พันล้านในไตรมาส 2 ปี 2025 | ลดลงราว 1.2% YoY |
| รายได้และกำไรจากการดำเนินงาน | $8.711 พันล้าน | $9.057 พันล้านในไตรมาส 2 ปี 2025 | ลดลงราว 3.8% YoY |
| กำไรสุทธิ (ขาดทุน) | $(85.3) ล้าน | $30.7 ล้านในไตรมาส 2 ปี 2025 | พลิกเป็นขาดทุน |
| กำไรต่อหุ้นปรับลด | $(0.09) | $0.08 ในไตรมาส 2 ปี 2025 | พลิกเป็นขาดทุน |
| EPS ที่ปรับปรุงแล้ว | $(0.09) | $0.08 ในไตรมาส 2 ปี 2025 | พลิกเป็นขาดทุน |
| กำไรขั้นต้นที่ปรับปรุงแล้ว | $43.4 ล้าน | $(87.9) ล้านในไตรมาส 1 ปี 2026 | ดีขึ้นราว $131 ล้าน QoQ |
| EBITDA ที่ปรับปรุงแล้ว | $(77.3) ล้าน | $(187.5) ล้านในไตรมาส 1 ปี 2026 | ขาดทุนแคบลงราว $110 ล้าน QoQ |
กำไรขั้นต้นที่ปรับปรุงแล้ว EBITDA ที่ปรับปรุงแล้ว และ EPS ที่ปรับปรุงแล้ว เป็นมาตรวัด non-GAAP การกระทบยอดกำไรขั้นต้นที่ปรับปรุงแล้วของ Galaxy หักค่าใช้จ่ายในการทำธุรกรรมและการด้อยค่าของสินทรัพย์ดิจิทัลออกจากรายได้และกำไรจากการดำเนินงาน
ผลการดำเนินงานของธุรกิจและแต่ละส่วนงาน
ส่วนงานของ Galaxy มีทิศทางแตกต่างกัน ธุรกิจ Digital Assets ปรับตัวดีขึ้นแม้กิจกรรมในตลาดลดลง Data Centers กลับมาเป็นบวกในเกณฑ์ EBITDA ที่ปรับปรุงแล้ว และ Treasury & Corporate ยังคงเป็นแรงฉุดหลักต่อผลประกอบการรวม
| ส่วนงาน | รายการ | ไตรมาส 2 ปี 2026 | ไตรมาส 1 ปี 2026 | การเปลี่ยนแปลงเทียบไตรมาสก่อน |
|---|---|---|---|---|
| Digital Assets | กำไรขั้นต้นที่ปรับปรุงแล้ว | $65.7 ล้าน | $49.0 ล้าน | เพิ่มขึ้น 34% |
| Digital Assets | EBITDA ที่ปรับปรุงแล้ว | $(10.5) ล้าน | $(19.4) ล้าน | ขาดทุนแคบลง |
| Data Centers | กำไรขั้นต้นที่ปรับปรุงแล้ว | $20.1 ล้าน | $3.1 ล้าน | เพิ่มขึ้น 560% |
| Data Centers | EBITDA ที่ปรับปรุงแล้ว | $11.5 ล้าน | $(0.9) ล้าน | กลับมาเป็นบวก |
| Treasury & Corporate | กำไรขั้นต้นที่ปรับปรุงแล้ว | $(42.5) ล้าน | $(140.0) ล้าน | ขาดทุนแคบลง |
| Treasury & Corporate | EBITDA ที่ปรับปรุงแล้ว | $(78.2) ล้าน | $(167.3) ล้าน | ขาดทุนแคบลง |
Digital Assets
Global Markets สร้างกำไรขั้นต้นที่ปรับปรุงแล้ว 49 ล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้น 58% เทียบกับไตรมาสก่อน แม้ปริมาณการซื้อขายของ Galaxy ลดลง 7% บริษัทระบุว่าปริมาณการซื้อขายของอุตสาหกรรมลดลงมากกว่าในระดับร้อยละสองหลักในช่วงเวลาเดียวกัน มูลค่าพอร์ตสินเชื่อเฉลี่ยเพิ่มขึ้น 1% เป็น 1.44 พันล้านดอลลาร์ และจำนวนคู่สัญญาซื้อขายรวมเพิ่มขึ้น 3% เป็น 1,741 ราย
Asset Management & Infrastructure Solutions สร้างกำไรขั้นต้นที่ปรับปรุงแล้ว 17 ล้านดอลลาร์ ลดลง 6% จากไตรมาส 1 สินทรัพย์ภายใต้การบริหารและสินทรัพย์ที่นำไป stake รวมกันลดลง 12% เป็น 7.1 พันล้านดอลลาร์ โดยมีสาเหตุหลักจากราคาสินทรัพย์ดิจิทัลที่ลดลงในระหว่างไตรมาส สินทรัพย์ ETF ลดลง 18% สินทรัพย์ทางเลือกลดลง 7% และสินทรัพย์ที่นำไป stake ลดลง 13%
Data Centers
ไตรมาส 2 เป็นไตรมาสแรกที่ส่วนงาน Data Centers มีการดำเนินงานสร้างรายได้ โดยบันทึกรายได้จากการเช่าตาม GAAP 18.9 ล้านดอลลาร์ จากการส่งมอบ Helios Phase I ที่เพิ่มขึ้น และภายในสิ้นไตรมาส กำลังโหลด IT วิกฤตตามสัญญาทั้งหมด 133 MW ได้เริ่มให้บริการแล้ว กำลังการผลิตดังกล่าวเทียบเท่ากับกำลังไฟฟ้ารวม 200 MW ที่ส่งมอบให้ CoreWeave ภายใต้สัญญาเช่าระยะเวลา 15 ปี
Galaxy ยังเริ่มก่อสร้างการขยายกำลังโหลด IT วิกฤต 260 MW สำหรับ Helios Phase II โดยคาดว่าจะเริ่มส่งมอบ data hall ในไตรมาส 2 ปี 2027 หลังสิ้นไตรมาส บริษัทได้ขยายโครงการกำลังไฟฟ้าที่อาจพัฒนาได้ในรัฐเท็กซัสเป็นมากกว่า 5.7 GW ผ่านพื้นที่เพิ่มอีก 3 แห่ง แม้กำลังการผลิตบางส่วนยังขึ้นอยู่กับการพัฒนาโครงการและการอนุมัติการเชื่อมต่อระบบของ ERCOT
Treasury & Corporate
Treasury & Corporate มีผลขาดทุนขั้นต้นที่ปรับปรุงแล้ว 42.5 ล้านดอลลาร์ และขาดทุน EBITDA ที่ปรับปรุงแล้ว 78.2 ล้านดอลลาร์ แม้ทั้งสองรายการจะลดลงจากไตรมาส 1 แต่ผลขาดทุนที่ยังไม่เกิดขึ้นจริงจากสินทรัพย์ดิจิทัลและสถานะการลงทุนยังคงทำให้ส่วนงานนี้ และด้วยเหตุนี้ผลประกอบการรวมของ Galaxy อยู่ในแดนลบ
ส่วนสนับสนุนจาก Data Centers ยังชดเชยขาดทุน Treasury ได้ไม่ทั้งหมด
ธุรกิจดำเนินงานของ Galaxy เริ่มพึ่งพาแหล่งรายได้เพียงแหล่งเดียวน้อยลง Digital Assets และ Data Centers รวมกันสร้างกำไรขั้นต้นที่ปรับปรุงแล้ว 86 ล้านดอลลาร์ และ EBITDA ที่ปรับปรุงแล้วราว 1 ล้านดอลลาร์ในไตรมาส 2 โดยได้รับแรงหนุนจากการเริ่มดำเนินงานให้เช่าของ Helios
อย่างไรก็ตาม ส่วนงาน Treasury & Corporate ดูดซับส่วนสนับสนุนจากธุรกิจดำเนินงานดังกล่าว ขาดทุน EBITDA ที่ปรับปรุงแล้ว 78 ล้านดอลลาร์ของส่วนงานนี้ ทำให้ EBITDA ที่ปรับปรุงแล้วรวมลดลงเป็น $(77) ล้านดอลลาร์ ซึ่งแสดงให้เห็นว่าความเสี่ยงจากสินทรัพย์ดิจิทัลและการลงทุนในงบดุลยังมีน้ำหนักมากกว่าส่วนสนับสนุนที่เพิ่งเกิดขึ้นจากธุรกิจศูนย์ข้อมูลในระหว่างไตรมาส
ความสามารถในการทำกำไร สภาพคล่อง และงบดุล
การด้อยค่าของสินทรัพย์ดิจิทัลเพิ่มขึ้นเป็น 181.3 ล้านดอลลาร์ จาก 127.5 ล้านดอลลาร์ในปีก่อน แม้ค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานรวมลดลงเล็กน้อยเนื่องจากค่าใช้จ่ายในการทำธุรกรรมลดลง แต่ต้นทุนอีกหลายรายการเพิ่มขึ้น ได้แก่ ค่าตอบแทนและสวัสดิการเพิ่มเป็น 84.0 ล้านดอลลาร์จาก 65.0 ล้านดอลลาร์ ค่าใช้จ่ายด้านเทคโนโลยีเพิ่มเป็น 16.3 ล้านดอลลาร์จาก 11.6 ล้านดอลลาร์ และค่าใช้จ่ายดอกเบี้ยตั๋วเงินเพิ่มเป็น 25.1 ล้านดอลลาร์จาก 14.2 ล้านดอลลาร์
Galaxy สิ้นสุดไตรมาส 2 ด้วยเงินสดและ stablecoin ที่ลดลง แต่มีสินทรัพย์รวมและการลงทุนในศูนย์ข้อมูลสูงขึ้นจากไตรมาส 1 การเปลี่ยนแปลงในงบดุลสะท้อนถึงการจัดสรรเงินทุนอย่างต่อเนื่องของบริษัทไปยังโครงสร้างพื้นฐาน ขณะยังคงมีความเสี่ยงต่อสินทรัพย์ดิจิทัลในระดับที่มีนัยสำคัญ
| รายการ | ไตรมาส 2 ปี 2026 หรือ 30 มิถุนายน 2026 | ไตรมาส 1 ปี 2026 | การเปลี่ยนแปลง |
|---|---|---|---|
| เงินสดและ stablecoin | $2.459 พันล้าน | $2.605 พันล้าน | ลดลง 6% |
| สินทรัพย์รวม | $10.844 พันล้าน | $9.992 พันล้าน | เพิ่มขึ้น 9% |
| ส่วนของผู้ถือหุ้นรวม | $2.720 พันล้าน | $2.779 พันล้าน | ลดลง 2% |
| สินทรัพย์ดิจิทัลและเงินลงทุนสุทธิ | $1.160 พันล้าน | $1.362 พันล้าน | ลดลง 15% |
| สินทรัพย์รวมของธุรกิจศูนย์ข้อมูล | $2.544 พันล้าน | $2.104 พันล้าน | เพิ่มขึ้น 21% |
| รายจ่ายลงทุนในศูนย์ข้อมูลรายไตรมาส | $448 ล้าน | $354 ล้าน | เพิ่มขึ้นราว 27% |
เงินสดและ stablecoin ประกอบด้วยเงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด 895.7 ล้านดอลลาร์ และ stablecoin 1.56 พันล้านดอลลาร์ เมื่อวันที่ 28 กรกฎาคม หลังสิ้นสุดไตรมาส บริษัทย่อยของ Galaxy เสนอขายหุ้นกู้มีหลักประกันอาวุโสครบกำหนดปี 2031 มูลค่า 3.5 พันล้านดอลลาร์เสร็จสิ้น เพื่อใช้สนับสนุนการก่อสร้าง Helios Phase II โดยเงินทุนดังกล่าวไม่ได้รวมอยู่ในงบดุล ณ วันที่ 30 มิถุนายน
ความเสี่ยงที่นักลงทุนต้องติดตาม
- ความเสี่ยงจากราคาสินทรัพย์ดิจิทัล: ราคาที่ลดลงส่งผลให้เกิดการด้อยค่า ผลขาดทุนจากการลงทุนที่ยังไม่เกิดขึ้นจริง และสินทรัพย์ภายใต้การบริหารและสินทรัพย์ที่นำไป stake รวมกันลดลง 12% การลดลงเพิ่มเติมอาจยังคงกดดันผลประกอบการและตัวชี้วัดธุรกิจที่อิงสินทรัพย์
- ความสามารถในการทำกำไรรวมที่ยังติดลบ: Data Centers กลับมาเป็นบวกในเกณฑ์ EBITDA ที่ปรับปรุงแล้ว แต่ Galaxy ยังบันทึกขาดทุน EBITDA ที่ปรับปรุงแล้วรวม 77 ล้านดอลลาร์ ค่าตอบแทน ค่าใช้จ่ายด้านเทคโนโลยี และค่าใช้จ่ายดอกเบี้ยที่สูงขึ้นอาจทำให้การรักษาความสามารถในการทำกำไรอย่างต่อเนื่องยากขึ้น
- การก่อสร้างและการจัดหาเงินทุนสำหรับศูนย์ข้อมูล: รายจ่ายลงทุนในศูนย์ข้อมูลรายไตรมาสอยู่ที่ 448 ล้านดอลลาร์ และ Galaxy ระดมทุน 3.5 พันล้านดอลลาร์หลังสิ้นไตรมาสสำหรับ Phase II ความล่าช้าในการก่อสร้าง ต้นทุนที่สูงขึ้น หรือข้อจำกัดด้านการจัดหาเงินทุนอาจกระทบต่อการส่งมอบกำลังการผลิต
- การทำให้กำลังการผลิตสร้างรายได้และการอนุมัติ: โครงการกำลังไฟฟ้าของ Galaxy มีขนาดมากกว่า 5.7 GW แต่ส่วนใหญ่เป็นกำลังการผลิตที่อาจเกิดขึ้นในอนาคต ไม่ใช่กำลังการผลิตที่เปิดดำเนินงาน กำลังการผลิต Helios เพิ่มเติมยังไม่มีผู้เช่า ขณะที่พื้นที่ใหม่บางแห่งต้องได้รับอนุมัติการเชื่อมต่อระบบจาก ERCOT อีกทั้งกำลังการผลิต Phase I ที่ดำเนินงานอยู่ยังผูกกับ CoreWeave ภายใต้สัญญาเช่าระยะยาว
สรุป
ผลประกอบการไตรมาส 2 ปี 2026 ของ Galaxy สะท้อนภาพการดำเนินงานที่ดีขึ้นเมื่อเทียบกับไตรมาสก่อน แต่ยังมีผลขาดทุนรวม Helios Phase I ทำให้ Data Centers เป็นส่วนสนับสนุนเชิงบวก และ Digital Assets เพิ่มกำไรขั้นต้นที่ปรับปรุงแล้วแม้กิจกรรมในตลาดอ่อนแอลง ประเด็นหลักยังคงเป็นว่าธุรกิจดำเนินงานเหล่านี้จะเติบโตได้มากพอที่จะชดเชยผลขาดทุนจากตลาดของ Treasury & Corporate ต้นทุนบางรายการที่เพิ่มขึ้น และความต้องการเงินทุนสำหรับการขยายศูนย์ข้อมูลหรือไม่
คำถามเพิ่มเติม
เหตุใดรายได้ตาม GAAP ของ Galaxy จึงสูงกว่ากำไรขั้นต้นที่ปรับปรุงแล้วมาก?
Galaxy บันทึกรายได้รวมจำนวนมากจากกิจกรรมที่อิงธุรกรรม ซึ่งมีค่าใช้จ่ายในการทำธุรกรรมจำนวนมากตามมา ในไตรมาส 2 รายได้และกำไรจากการดำเนินงาน 8.71 พันล้านดอลลาร์ ถูกหักล้างด้วยค่าใช้จ่ายในการทำธุรกรรม 8.49 พันล้านดอลลาร์ และการด้อยค่าของสินทรัพย์ดิจิทัล 181.3 ล้านดอลลาร์ ทำให้เหลือกำไรขั้นต้นที่ปรับปรุงแล้ว 43.4 ล้านดอลลาร์
ณ สิ้นไตรมาส กำลังการผลิตในโครงการศูนย์ข้อมูลของ Galaxy ส่วนใดที่เปิดดำเนินงานแล้ว?
Galaxy ได้ส่งมอบกำลังโหลด IT วิกฤตที่สร้างรายได้ 133 MW ที่ Helios Phase I ภายในวันที่ 30 มิถุนายน โครงการกำลังไฟฟ้ามากกว่า 5.7 GW ของบริษัทประกอบด้วยกำลังการผลิตที่อาจเกิดขึ้นในอนาคต และไม่ควรถือเป็นกำลังการผลิตที่เปิดดำเนินงานอยู่หรือมีสัญญาครบทั้งหมด
การเสนอขายตราสารหนี้ 3.5 พันล้านดอลลาร์รวมอยู่ในสภาพคล่องของไตรมาส 2 หรือไม่?
ไม่ใช่ การเสนอขายหุ้นกู้มีหลักประกันอาวุโสเสร็จสิ้นเมื่อวันที่ 28 กรกฎาคม หลังสิ้นสุดไตรมาส ณ วันที่ 30 มิถุนายน โดย Galaxy ระบุว่าเงินที่ได้รับจะใช้สนับสนุนการก่อสร้าง Helios Phase II
บทความนี้อาจมีเนื้อหาที่สร้างหรือแปลโดย AI และผ่านการตรวจสอบโดยมนุษย์แล้ว โดยมีวัตถุประสงค์เพื่อใช้อ้างอิงและให้ข้อมูลทั่วไปเท่านั้น และไม่ถือเป็นคำแนะนำด้านการลงทุน
บทความแนะนำ
ความคิดเห็น (0)
คลิกปุ่ม $ ป้อนสัญลักษณ์ และเลือกเพื่อเชื่อมโยงหุ้น, กองทุน ETF หรือสัญลักษณ์หลักทรัพย์อื่น ๆ