Uber ไตรมาส 2 ปี 2026: ยอดจองรวมโต 24% เร็วกว่ารายได้

Uber Technologies (NYSE: UBER) รายงานรายได้ไตรมาส 2 ปี 2026 ที่ 14.19 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ เพิ่มขึ้น 12% เมื่อเทียบกับปีก่อน และมีกำไรต่อหุ้นปรับลดตาม GAAP ที่ 1.17 ดอลลาร์สหรัฐ เทียบกับ 0.63 ดอลลาร์สหรัฐในปีก่อนหน้า ยอดจองรวม (Gross Bookings) และจำนวนเที่ยวเดินทางเติบโตเร็วกว่ารายได้อย่างมาก ขณะที่กำไรจากการดำเนินงานและกระแสเงินสดอิสระที่เพิ่มขึ้นสะท้อนการเปลี่ยนการเติบโตเป็นกำไรอย่างต่อเนื่องทั่วทั้งแพลตฟอร์ม

ข้อมูลผลการดำเนินงานหลัก

ยอดจองรวมเพิ่มขึ้น 24% โดยได้รับแรงสนับสนุนจากจำนวนเที่ยวเดินทางที่เพิ่มขึ้น 18% สู่ 3.87 พันล้านเที่ยว จำนวนผู้บริโภคที่ใช้งานแพลตฟอร์มรายเดือน (Monthly Active Platform Consumers) เพิ่มขึ้น 16% สู่ 208 ล้านราย ขณะที่จำนวนเที่ยวเดินทางต่อผู้บริโภคต่อเดือนเพิ่มขึ้น 2% ซึ่งบ่งชี้ว่าการเพิ่มขึ้นของผู้ใช้เป็นปัจจัยหลักที่ขับเคลื่อนปริมาณการใช้งาน

รายได้เติบโตช้ากว่า เนื่องจากการเปลี่ยนแปลงรูปแบบธุรกิจทำให้อัตราการเติบโตของรายได้ทั้งตามเกณฑ์รายงานและที่อัตราแลกเปลี่ยนคงที่ลดลง 8 จุดเปอร์เซ็นต์ กำไรสุทธิตาม GAAP เพิ่มขึ้น 77% แต่ผลลัพธ์ดังกล่าวรวมผลประโยชน์ก่อนภาษี 1.6 พันล้านดอลลาร์สหรัฐจากการปรับมูลค่าเงินลงทุนในหุ้นของ Uber ทำให้ผลประกอบการแบบ non-GAAP เป็นตัววัดการเติบโตจากการดำเนินงานพื้นฐานในไตรมาสนี้ที่มีประโยชน์มากกว่า

ยอดจองรวมเติบโต 22% และรายได้เพิ่มขึ้น 11% ที่อัตราแลกเปลี่ยนคงที่

ผลการดำเนินงานของธุรกิจและส่วนงาน

Mobility ยังคงเป็นส่วนงานที่ใหญ่ที่สุดของ Uber ทั้งในด้านยอดจองรวมและกำไรจากการดำเนินงาน แต่รายได้แทบไม่เปลี่ยนแปลง แม้ยอดจองเพิ่มขึ้น 22% Delivery มีการเติบโตของกำไรจากการดำเนินงานของส่วนงานเร็วที่สุด ขณะที่ Freight ยังคงขาดทุน แม้ยอดจองและรายได้สูงขึ้น

ช่องว่างระหว่างการเติบโตของยอดจองและรายได้ของ Mobility เป็นความแตกต่างระหว่างส่วนงานที่เด่นชัดที่สุด อย่างไรก็ดี Uber ระบุผลกระทบจากการเปลี่ยนแปลงรูปแบบธุรกิจในระดับบริษัทเท่านั้น ดังนั้นจึงไม่สามารถระบุจากข้อมูลที่เปิดเผยได้ว่าผลกระทบต่อรายได้ทั้งหมด 8 จุดเปอร์เซ็นต์เกิดขึ้นกับส่วนงานใดโดยเฉพาะ

กำไรจากการดำเนินงานของ Delivery เติบโตเร็วกว่าทั้งยอดจองและรายได้ ซึ่งบ่งชี้ถึงความสามารถในการทำกำไรระดับส่วนงานที่ดีขึ้น ส่วนการขาดทุนของ Freight ลดลงเพียง 2 ล้านดอลลาร์สหรัฐ หมายความว่าขนาดธุรกิจที่เพิ่มขึ้นยังไม่ได้แปลงเป็นการสร้างกำไรอย่างมีนัยสำคัญ

ความสามารถในการทำกำไร กระแสเงินสด และงบดุล

อัตรากำไรจากการดำเนินงานตาม GAAP ของ Uber ซึ่งคำนวณเทียบกับรายได้ ขยายตัวเป็นประมาณ 13.3% จาก 11.5% กำไรจากการดำเนินงานแบบ non-GAAP คิดเป็น 3.7% ของยอดจองรวม เพิ่มขึ้นจาก 3.3% ขณะที่อัตรากำไร EBITDA ที่ปรับปรุงแล้วบนฐานเดียวกันเพิ่มขึ้นเป็น 4.9% จาก 4.5%

การเติบโตของกำไรใน Mobility และ Delivery มากกว่าชดเชยค่าใช้จ่ายส่วนกลางที่สูงขึ้น ค่าใช้จ่าย Corporate G&A และ Platform R&D ซึ่งไม่ได้จัดสรรโดยตรงให้แก่ส่วนงาน เพิ่มขึ้น 18% เป็น 1.10 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ จาก 935 ล้านดอลลาร์สหรัฐ Uber ยังระบุว่า EBITDA ที่ปรับปรุงแล้วไม่ได้เป็นตัววัดสำคัญที่ฝ่ายบริหารใช้อีกต่อไป และบริษัทเปิดเผยตัวเลขนี้ในช่วงเปลี่ยนผ่านไปสู่ตัววัดแบบ non-GAAP รุ่นใหม่

กระแสเงินสดจากการดำเนินงานเพิ่มขึ้น 12% เป็น 2.86 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ หลังหักรายจ่ายฝ่ายทุน 70 ล้านดอลลาร์สหรัฐ กระแสเงินสดอิสระอยู่ที่ 2.79 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ เพิ่มขึ้น 13% Uber สิ้นสุดไตรมาสด้วยเงินสด เงินสดเทียบเท่า และเงินลงทุนระยะสั้นที่ไม่มีข้อจำกัด 5.4 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ และซื้อหุ้นสามัญคืน 518 ล้านดอลลาร์สหรัฐในระหว่างไตรมาส

จำนวนหุ้นปรับลดเฉลี่ยถ่วงน้ำหนักลดลงเป็นประมาณ 2.05 พันล้านหุ้น จาก 2.13 พันล้านหุ้น การลดลงดังกล่าวช่วยให้กำไรต่อหุ้นตาม GAAP เติบโตเร็วกว่ากำไรสุทธิ แม้ผลประโยชน์จากการปรับมูลค่าเงินลงทุนในหุ้นยังคงเป็นปัจจัยใหญ่ที่สุดที่อยู่เบื้องหลังการเพิ่มขึ้นของกำไรตาม GAAP

แนวโน้มไตรมาส 3 ปี 2026

แนวโน้มของ Uber สำหรับไตรมาส 3 คาดว่าการเติบโตของแพลตฟอร์มในระดับเลขสองหลักจะดำเนินต่อไป และจะเป็นอีกช่วงเวลาที่กำไรต่อหุ้นแบบ non-GAAP เพิ่มขึ้นเร็วกว่ายอดจองรวม บริษัทคาดว่าค่าเงินจะลดการเติบโตของยอดจองรวมตามเกณฑ์รายงานลงประมาณ 1 จุดเปอร์เซ็นต์

มุมมองของฝ่ายบริหาร

Dara Khosrowshahi ประธานเจ้าหน้าที่บริหาร เน้นย้ำถึงจำนวนผู้บริโภคและการมีส่วนร่วมที่ทำสถิติสูงสุด โดยระบุว่า Uber เพิ่มผู้ใช้ที่ใช้บริการเป็นครั้งแรกในช่วง 12 เดือนก่อนหน้ามากกว่าช่วงเวลาเทียบเคียงใด ๆ ในรอบห้าปีที่ผ่านมา ฝ่ายบริหารวางแผนลงทุนต่อเนื่องในกลยุทธ์ข้ามแพลตฟอร์มและแพลตฟอร์มยานยนต์ไร้คนขับ

Balaji Krishnamurthy ประธานเจ้าหน้าที่การเงิน ชี้ให้เห็นถึงการเปลี่ยนการเติบโตของรายได้เป็นกำไรและกระแสเงินสด กระแสเงินสดอิสระในช่วง 12 เดือนย้อนหลังสูงกว่า 10 พันล้านดอลลาร์สหรัฐเป็นครั้งแรก ซึ่งทำให้บริษัทมีขีดความสามารถสำหรับการลงทุน โอกาสเชิงกลยุทธ์ และการลดจำนวนหุ้นอย่างต่อเนื่อง

ความเสี่ยงที่นักลงทุนควรติดตาม

• ความสามารถในการเปรียบเทียบรายได้: การเปลี่ยนแปลงรูปแบบธุรกิจลดการเติบโตของรายได้ในไตรมาส 2 ลง 8 จุดเปอร์เซ็นต์ การเปลี่ยนแปลงที่ดำเนินต่อไปอาจทำให้แนวโน้มรายได้แตกต่างจากยอดจองรวม และทำให้การเปรียบเทียบระหว่างงวดซับซ้อนขึ้น
• ความผันผวนของกำไรตาม GAAP: ผลประโยชน์ก่อนภาษี 1.6 พันล้านดอลลาร์สหรัฐจากการปรับมูลค่าเงินลงทุนในหุ้นเพิ่มกำไรสุทธิและกำไรต่อหุ้นในไตรมาส 2 อย่างมีนัยสำคัญ การเปลี่ยนแปลงมูลค่าในอนาคตอาจก่อให้เกิดกำไรหรือขาดทุนที่ไม่เกี่ยวข้องกับการดำเนินงานหลัก
• การเติบโตของต้นทุนส่วนกลาง: ค่าใช้จ่าย Corporate G&A และ Platform R&D เพิ่มขึ้น 18% หากค่าใช้จ่ายเหล่านี้ยังเพิ่มขึ้นเร็วกว่ากำไรของส่วนงาน ก็อาจจำกัดเลเวอเรจจากการดำเนินงานในระดับบริษัท
• ความสามารถในการทำกำไรของ Freight: ยอดจองและรายได้ของ Freight เติบโตราว 25% แต่ส่วนงานยังบันทึกผลขาดทุนจากการดำเนินงาน 24 ล้านดอลลาร์สหรัฐ
• แรงกดดันจากค่าเงิน: Uber คาดว่าความเคลื่อนไหวของอัตราแลกเปลี่ยนจะลดการเติบโตของยอดจองรวมตามเกณฑ์รายงานในไตรมาส 3 ลงประมาณ 1 จุดเปอร์เซ็นต์

สรุป

ผลประกอบการไตรมาส 2 ปี 2026 ของ Uber ประกอบด้วยการเติบโตของยอดจองรวม 24% ควบคู่กับการเพิ่มขึ้นที่เร็วกว่าในกำไรจากการดำเนินงานและกำไรต่อหุ้นแบบ non-GAAP แม้การเปลี่ยนแปลงรูปแบบธุรกิจจำกัดการเติบโตของรายได้ตามเกณฑ์รายงาน Mobility และ Delivery สร้างกำไรส่วนงานที่สูงขึ้น กระแสเงินสดอิสระยังคงอยู่ในระดับสูง และแนวโน้มไตรมาส 3 ชี้ถึงการขยายตัวของแพลตฟอร์มในระดับเลขสองหลักอย่างต่อเนื่อง ประเด็นหลักที่ควรติดตามคือช่องว่างระหว่างยอดจองกับรายได้ การเติบโตของต้นทุนส่วนกลาง การขาดทุนอย่างต่อเนื่องของ Freight และผลของการปรับมูลค่าเงินลงทุนต่อกำไรตาม GAAP