Bloomin’ Brands ไตรมาส 2 ปีงบ 2026: มาร์จิ้นขยาย หนุนแนวโน้ม EPS

Bloomin’ Brands (Nasdaq: BLMN) รายงานรายได้รวมในไตรมาส 2 ปีงบการเงิน 2026 ที่ 1.016 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ เพิ่มขึ้น 1.3% จาก 1.002 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ ขณะที่กำไรต่อหุ้นปรับลดจากธุรกิจที่ดำเนินงานต่อเนื่องเพิ่มเป็น 0.37 ดอลลาร์จาก 0.29 ดอลลาร์ ยอดขายร้านอาหารสาขาเดิมและความสามารถทำกำไรระดับร้านอาหารที่ดีขึ้นสนับสนุนผลประกอบการไตรมาสนี้ โดยค่าใช้จ่ายส่วนกลางที่ลดลงช่วยให้กำไรจากการดำเนินงานเติบโตเร็วกว่ารายได้อย่างมาก

ผลประกอบการหลัก

ผลประกอบการครอบคลุมระยะเวลา 13 สัปดาห์สิ้นสุดวันที่ 28 มิถุนายน 2026 และเผยแพร่เมื่อวันที่ 5 สิงหาคม การเติบโตของรายได้มีสาเหตุหลักจากยอดขายร้านอาหารสาขาเดิมที่สูงขึ้น ซึ่งถูกหักล้างบางส่วนจากผลกระทบสุทธิของการเปิดและปิดร้านอาหาร

ความสามารถทำกำไรดีขึ้นทั้งตามเกณฑ์ GAAP และเกณฑ์ปรับปรุงแล้ว การกำหนดราคา โครงการเพิ่มผลิตภาพ และต้นทุนก่อนเปิดร้านกับต้นทุนประกันสุขภาพที่ลดลง สนับสนุนอัตรากำไรระดับร้านอาหาร แม้อัตราเงินเฟ้อของต้นทุนวัตถุดิบ แรงงาน และค่าใช้จ่ายดำเนินงานอื่น ๆ ยังคงเป็นแรงกดดัน

กำไรจากการดำเนินงานที่ปรับปรุงแล้ว กำไรจากการดำเนินงานระดับร้านอาหาร และ EPS ที่ปรับปรุงแล้ว เป็นตัวชี้วัด non-GAAP รายการปรับปรุงในไตรมาส 2 ปีงบการเงิน 2026 สะท้อนค่าเสื่อมราคาเร่งเป็นหลัก ซึ่งเกี่ยวข้องกับการยกระดับอุปกรณ์ภายใต้กลยุทธ์พลิกฟื้นธุรกิจ

ผลการดำเนินงานของธุรกิจและแต่ละกลุ่ม

ยอดขายร้านอาหารสาขาเดิมรวมในสหรัฐเพิ่มขึ้น 2.3% โดย Bonefish Grill มีการเติบโตสูงสุดในบรรดาแบรนด์ของบริษัท ขณะที่ Outback Steakhouse, Carrabba’s และ Fleming’s ต่างมีการเพิ่มขึ้นในระดับเลขหลักเดียวต้น ๆ

รายได้ของกลุ่มธุรกิจสหรัฐเพิ่มขึ้น 1.3% เป็น 998.6 ล้านดอลลาร์สหรัฐ แต่กำไรจากการดำเนินงานของกลุ่มตาม GAAP ลดลงเป็น 67.6 ล้านดอลลาร์สหรัฐ จาก 68.5 ล้านดอลลาร์สหรัฐ กำไรจากการดำเนินงานของกลุ่มธุรกิจสหรัฐที่ปรับปรุงแล้วเพิ่มเป็น 70.5 ล้านดอลลาร์สหรัฐ จาก 68.5 ล้านดอลลาร์สหรัฐ หลังไม่รวมค่าเสื่อมราคาเร่งที่เกี่ยวข้องกับการพลิกฟื้นธุรกิจ

รายได้แฟรนไชส์ต่างประเทศเพิ่มเป็น 7.6 ล้านดอลลาร์สหรัฐ จาก 7.1 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ขณะที่กำไรจากการดำเนินงานของกลุ่มเพิ่มเป็น 7.4 ล้านดอลลาร์สหรัฐ จาก 6.8 ล้านดอลลาร์สหรัฐ บริษัทสิ้นสุดไตรมาสด้วยร้านอาหารทั่วทั้งระบบ 1,448 แห่ง หลังเปิดร้าน 5 แห่งและปิดร้าน 9 แห่ง ซึ่งช่วยอธิบายว่าเหตุใดยอดขายสาขาเดิมที่เติบโตจึงไม่ได้ส่งผ่านเป็นการเติบโตของรายได้รวมทั้งหมด

ต้นทุนส่วนกลางที่ลดลงช่วยขยายผลจากการเติบโตของยอดขายที่จำกัด

กำไรจากการดำเนินงานเพิ่มขึ้นประมาณ 29% แม้รายได้เติบโตเพียง 1.3% การปรับตัวดีขึ้น 40 จุดพื้นฐานของอัตรากำไรระดับร้านอาหารมีส่วนสนับสนุน แต่ต้นทุนส่วนกลางที่ลดลงก็มีความสำคัญเช่นกัน โดยค่าใช้จ่ายดำเนินงานส่วนกลางที่ไม่ได้จัดสรรลดลงเป็น 37.4 ล้านดอลลาร์สหรัฐ จาก 46.4 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ขณะที่ค่าใช้จ่ายทั่วไปและบริหารลดลงเป็น 53.7 ล้านดอลลาร์สหรัฐ จาก 59.5 ล้านดอลลาร์สหรัฐ

อัตรากำไรจากการดำเนินงานตาม GAAP ขยายตัวมากกว่าอัตรากำไรจากการดำเนินงานที่ปรับปรุงแล้ว ส่วนหนึ่งเป็นเพราะไตรมาสของปีก่อนมีต้นทุนด้านการเปลี่ยนแปลงองค์กร การปรับโครงสร้าง และสัญญาซื้อขายเงินตราต่างประเทศล่วงหน้ามากกว่า อย่างไรก็ดี ต้นทุนการด้อยค่าและการปิดร้านอาหารที่สูงขึ้นหักล้างประโยชน์ดังกล่าวไปบางส่วน โดยเพิ่มเป็นประมาณ 4.0 ล้านดอลลาร์สหรัฐ จาก 1.5 ล้านดอลลาร์สหรัฐ

งบดุล

เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดเพิ่มเป็น 66.6 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ณ วันที่ 28 มิถุนายน 2026 จาก 59.5 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ณ วันที่ 28 ธันวาคม 2025 ในช่วงเวลาเดียวกัน หนี้สินรวมลดลงประมาณ 84.6 ล้านดอลลาร์สหรัฐ หรือ 10.7% เหลือ 702.8 ล้านดอลลาร์สหรัฐ

การขาดดุลเงินทุนหมุนเวียนสุทธิเพิ่มขึ้นเล็กน้อยเป็น 614.4 ล้านดอลลาร์สหรัฐ จาก 609.0 ล้านดอลลาร์สหรัฐ Bloomin’ Brands ระบุว่าเงินทุนหมุนเวียนติดลบเป็นเรื่องปกติสำหรับโมเดลธุรกิจร้านอาหารของบริษัท เนื่องจากโดยทั่วไปจะได้รับเงินสดจากลูกค้าก่อนชำระหนี้สินหมุนเวียน และร้านอาหารต้องใช้เงินลงทุนในสินค้าคงคลังค่อนข้างจำกัด

แนวโน้มผลประกอบการ

Bloomin’ Brands ปรับเพิ่มกรอบ EPS ทั้งปีทั้งตามเกณฑ์ GAAP และเกณฑ์ปรับปรุงแล้ว บริษัทยังปรับกรอบคาดการณ์ยอดขายสาขาเดิมในสหรัฐให้แคบลง โดยคงค่ากลางของช่วงไว้ที่ 1.5% สำหรับไตรมาส 3 บริษัทคาดว่ายอดขายสาขาเดิมจะเป็นบวก แต่จะขาดทุนทั้งตามเกณฑ์ GAAP และเกณฑ์ปรับปรุงแล้ว

แนวโน้ม EPS ตั้งอยู่บนสมมติฐานจำนวนหุ้นถัวเฉลี่ยถ่วงน้ำหนักปรับลดประมาณ 86 ล้านหุ้น Mike Spanos ประธานเจ้าหน้าที่บริหาร เชื่อมโยงการปรับเพิ่มแนวโน้มทั้งปีกับความคืบหน้าของการพลิกฟื้น Outback และระบุว่าบริษัทยังคงมุ่งเน้นความสม่ำเสมอด้านอาหาร บริการ ประสบการณ์ และราคาที่เข้าถึงได้

ความเสี่ยงที่นักลงทุนควรติดตาม

• การพลิกฟื้น Outback ยังคงมีความสำคัญ: ยอดขายสาขาเดิมของ Outback เพิ่มขึ้น 1.4% ต่ำกว่าการเพิ่มขึ้นรวมในสหรัฐที่ 2.3% และต่ำกว่าอัตราเติบโต 8.1% ของ Bonefish Grill อย่างมาก
• เงินเฟ้อยังคงกดดันเศรษฐศาสตร์ของธุรกิจร้านอาหาร: ต้นทุนวัตถุดิบ แรงงาน และการดำเนินงานอื่น ๆ ที่สูงขึ้นหักล้างประโยชน์บางส่วนจากการกำหนดราคาและโครงการเพิ่มผลิตภาพ
• การปิดร้านอาหารจำกัดการเติบโตตามเกณฑ์รายงาน: จำนวนร้านอาหารทั่วทั้งระบบลดลงสุทธิ 4 แห่งในไตรมาสนี้ และผลกระทบสุทธิจากการเปิดและปิดร้านหักล้างส่วนหนึ่งของยอดขายสาขาเดิมที่เพิ่มขึ้น
• คาดว่าไตรมาส 3 จะยังขาดทุน: ฝ่ายบริหารให้แนวโน้มขาดทุนต่อหุ้นปรับลดที่ปรับปรุงแล้วที่ 0.27 ถึง 0.22 ดอลลาร์สหรัฐ แม้ยอดขายสาขาเดิมในสหรัฐคาดว่าจะเติบโต 1% ถึง 2%
• ต้นทุนการด้อยค่าและการปิดร้านเพิ่มขึ้น: ต้นทุนเหล่านี้เพิ่มขึ้นในไตรมาส 2 และอาจยังเป็นแรงกดดันหากมีการปิดร้านอาหารเพิ่มเติมหรือการด้อยค่าของสินทรัพย์

สรุป

Bloomin’ Brands มีการเติบโตของรายได้ในระดับจำกัดในไตรมาส 2 ปีงบการเงิน 2026 แต่อัตรากำไรระดับร้านอาหารที่ขยายตัวและค่าใช้จ่ายส่วนกลางที่ลดลง ส่งผลให้กำไรจากการดำเนินงานและ EPS เพิ่มขึ้นมากกว่าอย่างมีนัยสำคัญ Bonefish เป็นผู้นำการเติบโตของยอดขายสาขาเดิม ขณะที่ผลการดำเนินงานที่เพิ่มขึ้นในระดับปานกลางของ Outback ทำให้การดำเนินการตามแผนพลิกฟื้นยังคงเป็นจุดสนใจ การปรับเพิ่มแนวโน้ม EPS ทั้งปีสะท้อนการคาดการณ์กำไรที่ดีขึ้น แม้เงินเฟ้อ การปิดร้านอาหาร และการขาดทุนที่คาดการณ์ไว้ในไตรมาส 3 ยังคงเป็นประเด็นสำคัญที่ต้องติดตาม