LP Building Solutions ไตรมาส 2 ปี 2026: ยอดขายลดลง 90 ล้านดอลลาร์

LP Building Solutions (NYSE: LPX) รายงานยอดขายสุทธิไตรมาส 2 ปี 2026 ที่ 664 ล้านดอลลาร์ ลดลง 90 ล้านดอลลาร์จาก 754 ล้านดอลลาร์ในปีก่อน ขณะที่กำไรต่อหุ้นปรับลดลดลงสู่ 0.38 ดอลลาร์จาก 0.77 ดอลลาร์ EBITDA ที่ปรับปรุงแล้วลดลง 63 ล้านดอลลาร์เหลือ 79 ล้านดอลลาร์ เนื่องจากราคาและปริมาณขาย OSB ที่ลดลง ยอดจัดส่ง Siding ที่อ่อนแอลง และภาวะเงินเฟ้อ มีผลกระทบมากกว่าประโยชน์จากราคา Siding ที่สูงขึ้น ส่วนกระแสเงินสดจากการดำเนินงานอยู่ที่ 140 ล้านดอลลาร์

ข้อมูลผลประกอบการหลัก

สำหรับไตรมาสสิ้นสุดวันที่ 30 มิถุนายน แรงกดดันหลักมาจากการดำเนินงาน โดยราคา OSB ที่ลดลงทำให้ EBITDA ที่ปรับปรุงแล้วลดลง 35 ล้านดอลลาร์ ขณะที่ปริมาณขาย Siding และ OSB ที่ลดลงส่งผลกระทบ 24 ล้านดอลลาร์และ 11 ล้านดอลลาร์ตามลำดับ ต้นทุนจากภาวะเงินเฟ้อเป็นแรงกดดันเพิ่มเติม 12 ล้านดอลลาร์ ซึ่งถูกชดเชยบางส่วนด้วยประโยชน์ 27 ล้านดอลลาร์จากราคา Siding ที่สูงขึ้น

กำไรสุทธิตาม GAAP ลดลงน้อยกว่า EBITDA ที่ปรับปรุงแล้ว เนื่องจาก LP ไม่มีการบันทึกค่าใช้จ่ายด้อยค่า 17 ล้านดอลลาร์ซ้ำเหมือนในปีก่อน ประโยชน์ 12 ล้านดอลลาร์จากค่าใช้จ่ายภาษีที่ลดลง และการขาดทุนจากอัตราแลกเปลี่ยนที่ลดลง 8 ล้านดอลลาร์ ยังช่วยบรรเทาการปรับลดลงด้วย

EBITDA ที่ปรับปรุงแล้วและกำไรต่อหุ้นปรับลดที่ปรับปรุงแล้วเป็นมาตรวัดที่ไม่ใช่ GAAP โดย LP ได้ปรับคำนวณกำไรต่อหุ้นปรับลดที่ปรับปรุงแล้วของงวดก่อนใหม่ หลังปรับปรุงคำนิยามของกำไรที่ปรับปรุงแล้วเพื่อไม่รวมกำไรและขาดทุนจากอัตราแลกเปลี่ยน

ผลการดำเนินงานของธุรกิจและแต่ละส่วนงาน

Siding ยังคงเป็นธุรกิจที่สร้างกำไรสูงสุดของ LP แต่ราคาที่สูงขึ้นไม่สามารถชดเชยยอดจัดส่งที่อ่อนแอลงและต้นทุนที่เพิ่มขึ้นได้ทั้งหมด ส่วน OSB มีผลประกอบการแย่ลงชัดเจนกว่า โดยรายได้ลดลง 27% และ EBITDA ที่ปรับปรุงแล้วเปลี่ยนจากกำไรเป็นขาดทุน

ยอดจัดส่ง Siding ลดลง 11% ซึ่งมากกว่าผลจากราคาเฉลี่ยขายที่เพิ่มขึ้น 7% LP ระบุว่าการปรับตัวดีขึ้นของราคามาจากการปรับราคาประจำปีและส่วนผสมผลิตภัณฑ์ที่เอื้ออำนวย ต้นทุนวัตถุดิบ ค่าขนส่ง และค่าแรงที่สูงขึ้นทำให้ผลประกอบการของส่วนงานลดลง 10 ล้านดอลลาร์ ซึ่งรวมผลกระทบ 4 ล้านดอลลาร์จากต้นทุนน้ำมันดิบที่สูงขึ้น

ในธุรกิจ OSB ราคา Structural Solutions ลดลง 10% และยอดจัดส่งลดลง 24% ขณะที่ราคา Commodity OSB ลดลง 20% และยอดจัดส่งสินค้า Commodity ลดลง 1% การลดลงของราคาและปริมาณขายดังกล่าวอธิบายถึงการเปลี่ยนของส่วนงานไปสู่ผลขาดทุน EBITDA ที่ปรับปรุงแล้ว

ธุรกิจอื่นก็อ่อนแอลงเช่นกัน โดยยอดขายสุทธิลดลง 3 ล้านดอลลาร์ และ EBITDA ที่ปรับปรุงแล้วลดลง 12 ล้านดอลลาร์ สาเหตุหลักมาจากราคาขาย OSB ในอเมริกาใต้ที่ลดลงและต้นทุนในตลาดดังกล่าวที่สูงขึ้น

ความสามารถในการทำกำไร กระแสเงินสด และการจัดสรรเงินทุน

อัตรากำไร EBITDA ที่ปรับปรุงแล้วของ Siding อยู่ที่ประมาณ 25.6% เทียบกับราว 27.2% ในปีก่อน การลดลงดังกล่าวสะท้อนว่าประโยชน์จากราคาและส่วนผสมผลิตภัณฑ์ไม่เพียงพอที่จะชดเชยปริมาณการผลิตที่ลดลง รวมถึงต้นทุนปัจจัยการผลิต ค่าแรง และค่าขนส่งที่สูงขึ้น

LP สร้างกระแสเงินสดจากการดำเนินงาน 140 ล้านดอลลาร์ในไตรมาสนี้ และลงทุนในรายจ่ายฝ่ายทุน 59 ล้านดอลลาร์ นอกจากนี้ บริษัทจ่ายเงินปันผลเป็นเงินสด 21 ล้านดอลลาร์ และสิ้นเดือนมิถุนายนด้วยสภาพคล่องรวมประมาณ 1 พันล้านดอลลาร์ ต่อมาคณะกรรมการบริษัทประกาศจ่ายเงินปันผลรายไตรมาส 0.30 ดอลลาร์ต่อหุ้น ในวันที่ 28 สิงหาคม 2026 แก่ผู้ถือหุ้นที่มีรายชื่อ ณ วันที่ 14 สิงหาคม

แนวโน้มผลประกอบการ

LP ยืนยันแนวโน้มทั้งปีของ Siding และคาดว่าส่วนงานนี้จะกลับมามีการเติบโตของปริมาณขายและรายได้เทียบกับปีก่อนในไตรมาส 3 อย่างไรก็ตาม แนวโน้มดังกล่าวยังรวมถึงการขาดทุนอย่างต่อเนื่องของ OSB ทำให้การฟื้นตัวที่คาดไว้ของ Siding มีความสำคัญต่อผลประกอบการรวม

มาตรวัด EBITDA ที่ปรับปรุงแล้วสำหรับอนาคตเป็นมาตรวัดที่ไม่ใช่ GAAP โดย LP ระบุว่าไม่สามารถกระทบยอดกับมาตรวัด GAAP ที่เกี่ยวข้องได้โดยไม่ต้องใช้ความพยายามที่ไม่สมเหตุสมผล เนื่องจากมีรายการปรับปรุงที่อาจเกิดขึ้นหลายรายการซึ่งไม่สามารถคาดการณ์ได้อย่างน่าเชื่อถือ

ธุรกรรมล่าสุดของบุคคลภายใน

ตลอดระยะเวลาหกเดือนที่รายงาน บุคคลภายในซื้อหุ้น 141,465 หุ้นผ่าน 15 ธุรกรรม และขายหุ้น 30,773 หุ้นผ่าน 3 ธุรกรรม ส่งผลให้มีการซื้อสุทธิ 110,692 หุ้น จำนวนหุ้นรวมที่บุคคลภายในถือครองตามรายงานอยู่ที่ 6.6 ล้านหุ้น โดยการซื้อสุทธิคิดเป็น 1.70%

ธุรกรรม 10 รายการล่าสุดที่รายงานประกอบด้วยการให้หุ้นเป็นรางวัลแก่กรรมการ 7 รายการซึ่งมีมูลค่าเป็นศูนย์ การขาย 2 รายการโดย Lizanne M. Bruce และการซื้อ 1 รายการโดย F. Nicholas Grasberger III รายการเหล่านี้อธิบายกิจกรรมการทำธุรกรรม แต่ไม่ได้บ่งชี้โดยลำพังถึงมุมมองของบุคคลภายในต่อแนวโน้มของ LP

ความเสี่ยงที่นักลงทุนควรติดตาม

• การฟื้นตัวของปริมาณขาย Siding: ยอดจัดส่งในไตรมาส 2 ลดลง 11% แนวโน้มทั้งปีขึ้นอยู่ส่วนหนึ่งกับการคาดการณ์ของฝ่ายบริหารว่า ปริมาณขายและรายได้ Siding จะกลับมาเติบโตในไตรมาส 3
• ความเสี่ยงจากราคา OSB: ราคา OSB ที่ลดลงเป็นปัจจัยลบรายรายการที่มีผลมากที่สุดต่อ EBITDA ที่ปรับปรุงแล้วรายไตรมาส แนวโน้ม OSB ของบริษัทตั้งอยู่บนสมมติฐานว่าราคาที่ประกาศเผยแพร่จะไม่เปลี่ยนแปลงจากระดับ ณ วันที่ 31 กรกฎาคม
• เงินเฟ้อต้นทุนปัจจัยการผลิต: ต้นทุนวัตถุดิบ ค่าขนส่ง และค่าแรงที่สูงขึ้นกดดันความสามารถในการทำกำไรของ Siding ซึ่งรวมถึงผลกระทบเฉพาะจากต้นทุนน้ำมันดิบที่สูงขึ้น
• ธุรกิจในอเมริกาใต้: ราคาขายที่ลดลงและต้นทุนที่สูงขึ้นฉุดผลประกอบการในภูมิภาค และซ้ำเติมการลดลงของกำไรโดยรวม

สรุป

ผลประกอบการไตรมาส 2 ปี 2026 ของ LP Building Solutions ถูกกำหนดโดยราคา OSB ที่ลดลง ปริมาณขายที่อ่อนแอในทั้งสองส่วนงานหลัก และแรงกดดันจากภาวะเงินเฟ้อ Siding ยังคงทำกำไรและได้ประโยชน์จากราคาที่สูงขึ้น แต่ปริมาณขายที่ลดลงและการเปลี่ยนเป็นขาดทุนของ OSB ทำให้กำไรโดยรวมลดลง การทดสอบด้านการดำเนินงานสำคัญลำดับถัดไปคือ Siding จะกลับมาเติบโตในไตรมาส 3 ได้หรือไม่ ขณะยังรักษาอัตรากำไรตามเป้าหมายท่ามกลางแรงกดดันต่อเนื่องจาก OSB และต้นทุน