Ultragenyx ไตรมาส 2 ปี 2026: รายได้ 214 ล้านดอลลาร์ ขาดทุนดำเนินงานลดลง

ผลประกอบการทางการเงินหลัก

Ultragenyx (NASDAQ: RARE) รายงานรายได้ไตรมาส 2 ปี 2026 ที่ 214 ล้านดอลลาร์สหรัฐ เพิ่มขึ้นราว 28% จาก 167 ล้านดอลลาร์สหรัฐในปีก่อน ขณะที่ขาดทุนสุทธิต่อหุ้นทั้งขั้นพื้นฐานและปรับลดลดลงเหลือ 0.90 ดอลลาร์สหรัฐ จาก 1.17 ดอลลาร์สหรัฐ รายได้รายไตรมาสที่สูงเป็นประวัติการณ์และค่าใช้จ่ายด้าน R&D กับ SG&A ที่แทบไม่เปลี่ยนแปลง ช่วยลดขาดทุนจากการดำเนินงาน แม้บริษัทยังคงใช้เงินสดจากการดำเนินงาน 97 ล้านดอลลาร์สหรัฐในไตรมาสนี้ Crysvita ยังคงเป็นแหล่งรายได้หลัก และในช่วงครึ่งหลังของปี 2026 มีกำหนดวันตัดสินใจของ FDA สองรายการ รวมถึงการเปิดเผยผลการศึกษาหลักของ GTX-102

รายได้เพิ่มขึ้น 47 ล้านดอลลาร์สหรัฐจากปีก่อน ขณะที่ค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานรวมเพิ่มขึ้น 14 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ส่วนต่างดังกล่าวทำให้ขาดทุนจากการดำเนินงานลดลง 33 ล้านดอลลาร์สหรัฐ แต่การเพิ่มขึ้นของค่าใช้จ่ายดอกเบี้ยที่ไม่ใช่เงินสดจำกัดการปรับตัวดีขึ้นของขาดทุนสุทธิ

ตัวเลขต่อไปนี้ครอบคลุมระยะเวลาสามเดือนสิ้นสุดวันที่ 30 มิถุนายน และแสดงเป็นดอลลาร์สหรัฐ

ค่าตอบแทนโดยใช้หุ้นที่ไม่ใช่เงินสดอยู่ที่ 34 ล้านดอลลาร์สหรัฐ เทียบกับ 39 ล้านดอลลาร์สหรัฐในไตรมาสเดียวกันของปีก่อน ค่าใช้จ่ายด้านการวิจัยและพัฒนาอยู่ที่ 167 ล้านดอลลาร์สหรัฐ เพิ่มขึ้นจาก 165 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ขณะที่ค่าใช้จ่ายในการขาย ทั่วไป และบริหารอยู่ที่ 88 ล้านดอลลาร์สหรัฐ เทียบกับ 87 ล้านดอลลาร์สหรัฐ

ผลการดำเนินงานของพอร์ตผลิตภัณฑ์เชิงพาณิชย์

Crysvita สร้างรายได้ราว 73% ของรายได้รายไตรมาส และมีส่วนเพิ่มรายได้ 35 ล้านดอลลาร์สหรัฐจากการเพิ่มขึ้นของรายได้บริษัท 47 ล้านดอลลาร์สหรัฐเมื่อเทียบกับปีก่อน ยอดขายผลิตภัณฑ์เพิ่มขึ้นเป็น 112 ล้านดอลลาร์สหรัฐจาก 81 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ขณะที่รายได้ค่าลิขสิทธิ์เพิ่มขึ้นเป็น 102 ล้านดอลลาร์สหรัฐจาก 86 ล้านดอลลาร์สหรัฐ

ผลิตภัณฑ์ทั้งสี่รายการที่รายงานมีรายได้เติบโตเมื่อเทียบกับปีก่อน

การเพิ่มขึ้นของ Crysvita รวมยอดขายผลิตภัณฑ์ในลาตินอเมริกาและตุรกี 54 ล้านดอลลาร์สหรัฐ เพิ่มขึ้นจาก 35 ล้านดอลลาร์สหรัฐ และรายได้ค่าลิขสิทธิ์ในสหรัฐฯ และแคนาดา 94 ล้านดอลลาร์สหรัฐ เพิ่มขึ้นจาก 79 ล้านดอลลาร์สหรัฐ รายได้ค่าลิขสิทธิ์ในยุโรปเพิ่มขึ้นเป็น 8 ล้านดอลลาร์สหรัฐจาก 7 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ฝ่ายบริหารระบุว่าผลประกอบการ Crysvita รายไตรมาสสอดคล้องกับปัจจัยตามฤดูกาลที่คาดไว้ในสหรัฐฯ และแคนาดา รวมถึงรูปแบบการสั่งซื้อในลาตินอเมริกา

Evkeeza มีอัตราการเติบโตสูงสุดในเชิงเปอร์เซ็นต์ โดยได้แรงสนับสนุนจากอุปสงค์จากการเปิดตัวในประเทศใหม่และโครงการเข้าถึงยาในระยะเริ่มต้น Dojolvi ได้รับการบรรจุในบัญชีราคายาของระบบประกันสุขภาพแห่งชาติญี่ปุ่น และเปิดตัวในญี่ปุ่นในเดือนพฤษภาคม 2026 แม้ Ultragenyx ไม่ได้ระบุจำนวนรายได้รายไตรมาสที่มาจากญี่ปุ่น

รายได้ที่เติบโตช่วยลดขาดทุน แต่การใช้เงินสดยังมีนัยสำคัญ

ต้นทุนขายเพิ่มขึ้นเร็วกว่ารายได้ โดยเพิ่มเป็นราว 15.9% ของรายได้ จาก 13.8% ในปีก่อน อย่างไรก็ดี ค่าใช้จ่าย R&D และ SG&A รวมกันเพิ่มขึ้นเพียง 3 ล้านดอลลาร์สหรัฐเป็น 255 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ทำให้การเติบโตของรายได้ส่งผ่านไปสู่ขาดทุนจากการดำเนินงานที่ลดลง

การปรับตัวดีขึ้นที่บรรทัดสุดท้ายของงบกำไรขาดทุนมีน้อยกว่า ค่าใช้จ่ายดอกเบี้ยที่ไม่ใช่เงินสดจากหนี้สินที่เกี่ยวข้องกับการขายรายได้ค่าลิขสิทธิ์ในอนาคตเพิ่มขึ้นเป็น 22 ล้านดอลลาร์สหรัฐจาก 14 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ขณะที่รายได้อื่นลดลงเป็น 6 ล้านดอลลาร์สหรัฐจาก 8 ล้านดอลลาร์สหรัฐ

Ultragenyx สิ้นสุดไตรมาสด้วยเงินสด รายการเทียบเท่าเงินสด และหลักทรัพย์ในความต้องการของตลาด 436 ล้านดอลลาร์สหรัฐ การเปรียบเทียบงบดุลด้านล่างเทียบกับวันที่ 31 ธันวาคม 2025 ไม่ใช่ไตรมาสเดียวกันของปีก่อน

เงินสดสุทธิที่ใช้ในการดำเนินงานอยู่ที่ 97 ล้านดอลลาร์สหรัฐในไตรมาส 2 เอกสารเผยแพร่ผลประกอบการไม่ได้ให้รายละเอียดเชื่อมโยงที่ครบถ้วนเพื่ออธิบายการเปลี่ยนแปลงของเงินสดและหลักทรัพย์ในความต้องการของตลาดตลอดหกเดือน ดังนั้น การลดลงดังกล่าวไม่ควรถูกระบุว่าเกิดจากการใช้เงินสดในการดำเนินงานของไตรมาส 2 เพียงอย่างเดียว

ปัจจัยกระตุ้นด้านกฎระเบียบและการทดลองทางคลินิก

ช่วงครึ่งหลังของปี 2026 มีกำหนดการตัดสินใจของ FDA สองรายการ และการเปิดเผยผลการทดลองทางคลินิกหลายรายการ เหตุการณ์เหล่านี้อาจขยายพอร์ตผลิตภัณฑ์ของบริษัท แต่การอนุมัติและผลการทดลองยังคงไม่แน่นอน

การศึกษา GTX-102 Aspire รับผู้ป่วย 129 รายที่มีการลบยีน UBE3A ฝั่งมารดาแบบสมบูรณ์ โดยสุ่มจัดสรรจำนวนเท่ากันระหว่างกลุ่ม GTX-102 และกลุ่มหัตถการหลอก ฝ่ายบริหารยังระบุว่าบริษัทกำลังเตรียมความพร้อมสำหรับการเปิดตัว DTX401 และ UX111 ที่อาจเกิดขึ้น หากได้รับการอนุมัติจาก FDA

แนวโน้มทางการเงินปี 2026

Ultragenyx ยืนยันแนวโน้มรายได้และค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานทั้งปี ช่วงรายได้รวม 730 ล้านดอลลาร์สหรัฐถึง 760 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ไม่รวมรายได้จากการเปิดตัวผลิตภัณฑ์ใหม่ที่อาจเกิดขึ้น ดังนั้น แนวโน้มดังกล่าวจึงตั้งอยู่บนผลการดำเนินงานของพอร์ตผลิตภัณฑ์เชิงพาณิชย์ที่มีอยู่

เมื่อรายได้ครึ่งปีแรกอยู่ที่ 350 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ช่วงคาดการณ์ทั้งปีบ่งชี้ถึงรายได้ในครึ่งหลังของปีราว 380 ล้านดอลลาร์สหรัฐถึง 410 ล้านดอลลาร์สหรัฐ

ฝ่ายบริหารคงเป้าหมายที่ระบุไว้ในการมุ่งสู่ความสามารถทำกำไรในปี 2027 การบรรลุเป้าหมายดังกล่าวจะขึ้นอยู่กับการเติบโตเชิงพาณิชย์ที่ต่อเนื่องและการดำเนินการลดค่าใช้จ่ายตามแผน

ธุรกรรมของบุคคลภายในล่าสุด

ข้อมูลธุรกรรมของบุคคลภายในที่ได้รับระบุว่า มีหุ้น 458,630 หุ้นที่จัดประเภทเป็นการซื้อจาก 22 ธุรกรรมในช่วงหกเดือนที่ผ่านมา เทียบกับหุ้นที่ขาย 140,038 หุ้นจาก 16 ธุรกรรม ส่งผลให้มีการซื้อสุทธิที่รายงาน 318,592 หุ้น คิดเป็น 10.40% ของจำนวนหุ้นทั้งหมดที่บุคคลภายในถือครอง 3.39 ล้านหุ้น

บันทึกล่าสุด 10 รายการที่รายงาน ประกอบด้วยการขาย 5 รายการ มูลค่ารวมที่รายงาน 507,289 ดอลลาร์สหรัฐ และการให้หุ้น 5 รายการที่บันทึกมูลค่าธุรกรรมเป็น 0 ดอลลาร์สหรัฐ รายละเอียดธุรกรรมที่ได้รับไม่ได้ระบุจำนวนหุ้นรายบุคคล และกิจกรรมดังกล่าวเพียงอย่างเดียวไม่ได้บ่งชี้มุมมองของบุคคลภายในต่อแนวโน้มของบริษัท

ความเสี่ยงที่ผู้ลงทุนควรติดตาม

• การขาดทุนและการใช้เงินสดอย่างต่อเนื่อง: Ultragenyx ยังคงไม่มีกำไร ใช้เงินสดจากการดำเนินงาน 97 ล้านดอลลาร์สหรัฐในไตรมาส 2 และรายงานการลดลงอย่างมีนัยสำคัญของเงินสดและหลักทรัพย์ในความต้องการของตลาดจากสิ้นปี
• การกระจุกตัวของ Crysvita: Crysvita คิดเป็นราว 73% ของรายได้รายไตรมาส ทำให้ผลประกอบการโดยรวมอ่อนไหวต่อแนวโน้มค่าลิขสิทธิ์ รูปแบบการสั่งซื้อในแต่ละภูมิภาค และข้อตกลงการทำตลาดของบริษัท
• ความไม่แน่นอนด้านกฎระเบียบและการเปิดตัว: การตัดสินใจของ FDA สองรายการตามกำหนดอาจไม่ส่งผลให้เกิดการอนุมัติ และแนวโน้มรายได้ปี 2026 ที่มีอยู่ไม่รวมรายได้จากการเปิดตัวที่อาจเกิดขึ้น
• ความเสี่ยงจากการเปิดเผยข้อมูลการทดลอง: ข้อมูล GTX-102 และ UX701 ที่กำลังจะเปิดเผยอาจส่งผลอย่างมีนัยสำคัญต่อแนวโน้มการพัฒนา แต่ระยะเวลาการทดลองและผลลัพธ์ยังคงไม่แน่นอน
• การดำเนินการเพื่อความสามารถทำกำไร: เส้นทางสู่ความสามารถทำกำไรในปี 2027 ที่ระบุไว้ ขึ้นอยู่กับการรักษาการเติบโตของรายได้ ควบคู่กับการลดค่าใช้จ่าย R&D และ SG&A รวมตามแผน

บทสรุป

ผลประกอบการไตรมาส 2 ปี 2026 ของ Ultragenyx แสดงให้เห็นว่า การเติบโตของรายได้เชิงพาณิชย์ที่นำโดย Crysvita เริ่มช่วยลดขาดทุนจากการดำเนินงาน ขณะที่ R&D และ SG&A ยังอยู่ในระดับค่อนข้างทรงตัว ข้อจำกัดทางการเงินหลักยังคงเป็นการใช้เงินสด ส่วนบททดสอบด้านการดำเนินงานครั้งสำคัญถัดไปคือการทำรายได้ให้สอดคล้องกับความต้องการในครึ่งหลังของปี การตัดสินใจของ FDA สองรายการ และการเปิดเผยผลการศึกษา GTX-102 ระยะที่ 3