First Watch ไตรมาส 2 ปีงบ 2026: รายได้โต 15.2%

First Watch (NASDAQ: FWRG) รายงานรายได้ในไตรมาส 2 ปีงบการเงิน 2026 ที่ 354.7 ล้านดอลลาร์สหรัฐ เพิ่มขึ้น 15.2% จาก 307.9 ล้านดอลลาร์สหรัฐในปีก่อน ขณะที่กำไรต่อหุ้นปรับลดเพิ่มขึ้นเป็น 0.04 ดอลลาร์ จาก 0.03 ดอลลาร์ ยอดขายร้านเดิมเพิ่มขึ้น 3.4% แม้ทราฟฟิกตลอดไตรมาสลดลง 0.4% และฝ่ายบริหารระบุว่าทราฟฟิกกลับมาเป็นบวกในเดือนมิถุนายน ความสามารถทำกำไรระดับร้านอาหารปรับตัวดีขึ้นเล็กน้อย แต่อัตรากำไรจากการดำเนินงานและอัตรากำไร EBITDA ที่ปรับปรุงแล้วในระดับรวมลดลงเล็กน้อย

ข้อมูลผลประกอบการหลัก

ผลประกอบการครอบคลุมช่วง 13 สัปดาห์สิ้นสุดวันที่ 28 มิถุนายน 2026 และเผยแพร่เมื่อวันที่ 4 สิงหาคม ยอดขายทั่วทั้งระบบเพิ่มขึ้น 14.7% ขณะที่ EBITDA ที่ปรับปรุงแล้วเพิ่มขึ้น 13.5% เป็น 34.5 ล้านดอลลาร์สหรัฐ

กำไรสุทธิเพิ่มขึ้นราว 11% ซึ่งช้ากว่ารายได้ และอัตรากำไร EBITDA ที่ปรับปรุงแล้วลดลง 20 จุดพื้นฐาน ซึ่งบ่งชี้ว่า First Watch สร้างยอดขายและกำไรระดับร้านอาหารได้มากขึ้น แต่ไม่ได้ขยายอัตรากำไรในระดับรวมในระดับที่ใกล้เคียงกัน

*กำไรจากการดำเนินงานระดับร้านอาหารและ EBITDA ที่ปรับปรุงแล้วเป็นมาตรวัด non-GAAP

แนวโน้มธุรกิจและร้านอาหาร

ยอดขายร้านอาหารเพิ่มขึ้นเป็น 351.5 ล้านดอลลาร์สหรัฐ จาก 305.0 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ขณะที่รายได้จากแฟรนไชส์เพิ่มขึ้นเป็น 3.2 ล้านดอลลาร์สหรัฐ จาก 2.9 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ยอดขายทั่วทั้งระบบรวมยอดขายจากร้านแฟรนไชส์ที่ First Watch ไม่ได้รับรู้เป็นรายได้

First Watch เปิดร้านอาหารทั่วทั้งระบบ 18 แห่งใน 15 รัฐระหว่างไตรมาส และสิ้นสุดงวดด้วยร้านอาหาร 665 แห่ง ประกอบด้วยสาขาที่บริษัทเป็นเจ้าของ 586 แห่ง และสาขาของผู้รับแฟรนไชส์ 79 แห่ง อีกทั้งระบุแผนปิดสาขา 1 แห่ง

ผลการดำเนินงานของร้านอาหารสาขาเดิมมีความหลากหลายมากกว่าการเติบโตของรายได้โดยรวม ยอดขายร้านเดิมเพิ่มขึ้น 3.4% แต่ทราฟฟิกลดลง 0.4% ในไตรมาสนี้ ส่วนต่าง 3.8 จุดเปอร์เซ็นต์ระหว่างยอดขายกับทราฟฟิกไม่ได้แยกรายละเอียดตามราคาหรือมิกซ์ยอดขายในเอกสารเผยแพร่ Chris Tomasso ประธานเจ้าหน้าที่บริหารกล่าวว่าทราฟฟิกดีขึ้นตามลำดับและกลับมาเป็นบวกในเดือนมิถุนายน

การปรับตัวดีขึ้นระดับร้านอาหารยังส่งผ่านสู่อัตรากำไรระดับรวมไม่เต็มที่

อัตรากำไรจากการดำเนินงานระดับร้านอาหารเพิ่มขึ้น 20 จุดพื้นฐานเป็น 18.8% ซึ่งแสดงถึงการปรับตัวดีขึ้นเล็กน้อยของเศรษฐศาสตร์ระดับสาขา อย่างไรก็ตาม ในระดับรวม อัตรากำไรจากการดำเนินงานลดลงเป็น 2.3% และอัตรากำไร EBITDA ที่ปรับปรุงแล้วลดลงเป็น 9.7%

ค่าใช้จ่ายทั่วไปและบริหารเพิ่มขึ้นเป็น 38.7 ล้านดอลลาร์สหรัฐ จาก 33.2 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ขณะที่ค่าเสื่อมราคาและค่าตัดจำหน่ายเพิ่มขึ้นเป็น 21.8 ล้านดอลลาร์สหรัฐ จาก 18.1 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ทั้งสองรายการเพิ่มขึ้นเร็วกว่ารายได้ ซึ่งจำกัดการขยายตัวของอัตรากำไรระดับรวม ค่าใช้จ่ายดอกเบี้ยยังเพิ่มขึ้นเป็น 4.9 ล้านดอลลาร์สหรัฐ จาก 4.0 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ซึ่งมีส่วนทำให้กำไรก่อนภาษีลดลงเป็น 3.4 ล้านดอลลาร์สหรัฐ จาก 3.6 ล้านดอลลาร์สหรัฐ

กำไรสุทธิยังคงเพิ่มขึ้น เนื่องจากค่าใช้จ่ายภาษีเงินได้ลดลงเป็น 1.0 ล้านดอลลาร์สหรัฐ จาก 1.5 ล้านดอลลาร์สหรัฐ อัตรากำไรสุทธิตาม GAAP อยู่ที่ 0.7% เท่าเดิมจากไตรมาสเดียวกันของปีก่อน

แนวโน้มปีงบการเงิน 2026

จากผลประกอบการไตรมาส 2 และแนวโน้มปัจจุบัน First Watch ได้ปรับปรุงแนวโน้มสำหรับปีงบการเงินระยะ 52 สัปดาห์ ซึ่งสิ้นสุดวันที่ 27 ธันวาคม 2026 เอกสารเผยแพร่ไม่ได้ระบุช่วงคาดการณ์ก่อนหน้า จึงไม่สามารถระบุทิศทางและขนาดของการปรับประมาณการได้จากข้อมูลที่ให้มา

เป้าหมายจำนวนร้านอาหารประกอบด้วยสาขาใหม่ที่บริษัทเป็นเจ้าของ 53 ถึง 54 แห่ง และสาขาใหม่ของผู้รับแฟรนไชส์ 9 ถึง 10 แห่ง ก่อนหักการปิดสาขาที่บริษัทเป็นเจ้าของตามแผน 2 แห่ง

ธุรกรรมของบุคคลภายในล่าสุด

สรุปข้อมูลช่วงหกเดือนที่ให้มาจัดประเภทหุ้น 677,933 หุ้นจาก 16 ธุรกรรมเป็นรายการซื้อ และ 107,966 หุ้นจาก 14 ธุรกรรมเป็นรายการขาย ส่งผลให้มียอดซื้อสุทธิ 569,967 หุ้น อย่างไรก็ตาม เก้ารายการจาก 10 ธุรกรรมล่าสุดที่รายงานเป็นการให้รางวัลเป็นหุ้นในราคา 0 โดยข้อมูลที่ให้มาไม่ได้เปิดเผยจำนวนหุ้น ดังนั้นยอดรวมดังกล่าวไม่ควรตีความเป็นหลักฐานของการซื้อขายในตลาดเปิด

ความเสี่ยงที่นักลงทุนควรติดตาม

• ทราฟฟิกของร้านสาขาเดิมยังเป็นบททดสอบสำคัญ ทราฟฟิกตลอดไตรมาสยังลดลง 0.4% แม้จะกลับมาเป็นบวกในเดือนมิถุนายน หากการปรับตัวดีขึ้นดังกล่าวไม่ต่อเนื่อง ยอดขายร้านเดิมจะยังต้องพึ่งพาการใช้จ่ายเฉลี่ยมากกว่าจำนวนลูกค้าที่เข้าร้าน
• อัตรากำไรระดับรวมยังอยู่ในระดับต่ำ อัตรากำไรจากการดำเนินงานอยู่ที่ 2.3% ขณะที่ค่าใช้จ่ายทั่วไปและบริหาร ค่าเสื่อมราคา และค่าใช้จ่ายดอกเบี้ยเพิ่มขึ้นเร็วกว่ารายได้ การเติบโตอย่างต่อเนื่องของต้นทุนเหล่านี้อาจหักล้างผลดีในระดับร้านอาหาร
• การขยายสาขาต้องอาศัยการดำเนินงานและเงินทุนจำนวนมาก First Watch วางแผนเพิ่มร้านอาหารใหม่สุทธิทั่วทั้งระบบ 60 ถึง 62 แห่ง และมีรายจ่ายฝ่ายทุน 145 ล้านดอลลาร์สหรัฐถึง 150 ล้านดอลลาร์สหรัฐในปีงบการเงิน 2026 ดังนั้น ผลการดำเนินงานของสาขาใหม่และวินัยด้านการใช้จ่ายจึงมีความสำคัญต่อผลลัพธ์ทางการเงิน

สรุป

การเติบโตของรายได้ในไตรมาส 2 ปีงบการเงิน 2026 ของ First Watch สะท้อนทั้งการขยายร้านอาหารอย่างต่อเนื่องและยอดขายร้านเดิมที่เป็นบวก ขณะที่ทราฟฟิกที่กลับมาเป็นบวกในเดือนมิถุนายนเป็นพัฒนาการเชิงบวกในช่วงท้ายไตรมาส อัตรากำไรระดับสาขาดีขึ้นเล็กน้อย แต่ต้นทุนสำนักงานใหญ่ ค่าเสื่อมราคา และดอกเบี้ยที่สูงขึ้นขัดขวางการขยายอัตรากำไรในวงกว้าง ประเด็นหลักที่ต้องติดตามคือทราฟฟิกเชิงบวกจะต่อเนื่องหรือไม่ ค่าใช้จ่ายระดับรวมจะเริ่มแสดง operating leverage หรือไม่ และบริษัทจะดำเนินแผนเปิดร้านอาหารที่ใช้เงินทุนสูงได้อย่างมีประสิทธิภาพเพียงใด