Xometry ไตรมาส 2 ปี 2026: รายได้เพิ่ม 41% และปรับเพิ่มแนวโน้มทั้งปี

Xometry (NASDAQ: XMTR) รายงานรายได้ไตรมาส 2 ปี 2026 ที่ 229.3 ล้านดอลลาร์สหรัฐ เพิ่มขึ้น 41% จาก 162.5 ล้านดอลลาร์สหรัฐในปีก่อน ขณะที่ขาดทุนต่อหุ้นปรับลดตาม GAAP ลดลงเหลือ 0.10 ดอลลาร์สหรัฐ จาก 0.52 ดอลลาร์สหรัฐ รายได้ Marketplace เพิ่มขึ้น 45% และ EBITDA ที่ปรับปรุงแล้วเพิ่มเป็น 14.1 ล้านดอลลาร์สหรัฐ จาก 3.9 ล้านดอลลาร์สหรัฐ แม้อัตรากำไรขั้นต้นรวมจะลดลง

ผลประกอบการทางการเงินหลัก

ปริมาณธุรกิจ Marketplace ที่สูงขึ้นช่วยเพิ่มกำไรขั้นต้นประมาณ 22.0 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ซึ่งมากกว่าการเพิ่มขึ้นของค่าใช้จ่ายดำเนินงาน 17.2 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ส่งผลให้ผลขาดทุนจากการดำเนินงานลดลง การปรับตัวดีขึ้นของผลขาดทุนสุทธิยังได้รับแรงหนุนจากการเปรียบเทียบรายการนอกการดำเนินงานที่เอื้ออำนวยกว่า โดยไตรมาส 2 ปี 2025 มีผลขาดทุนจากการระงับหนี้ 16.4 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ซึ่งไม่เกิดขึ้นซ้ำในไตรมาส 2 ปี 2026

Xometry เปลี่ยนคำนิยามของกำไรสุทธิแบบ non-GAAP มีผลตั้งแต่วันที่ 1 มกราคม 2026 และปรับตัวเลขของงวดก่อนหน้าใหม่ ดังนั้นการเปรียบเทียบ non-GAAP ข้างต้นจึงใช้เกณฑ์ที่ปรับปรุงแล้ว

Marketplace และการดำเนินงานในสหรัฐฯ หนุนการเติบโต

รายได้ Marketplace คิดเป็นประมาณ 94% ของรายได้รวม และยังเป็นแรงขับเคลื่อนหลักของการเติบโต จำนวนผู้ซื้อที่ใช้งานอยู่เพิ่มขึ้น 20% ขณะที่จำนวนบัญชีที่มียอดใช้จ่ายอย่างน้อย 50,000 ดอลลาร์สหรัฐในช่วง 12 เดือนล่าสุดเพิ่มขึ้น 23% ฝ่ายบริหารยังระบุถึงส่วนแบ่งการใช้จ่ายที่เพิ่มขึ้นในบัญชีขนาดใหญ่

รายได้จากบัญชี Marketplace เดิมยังคงคิดเป็น 98% ของรายได้ Marketplace ธุรกิจต่างประเทศยังเติบโตต่อเนื่อง แต่ยังขาดทุนเมื่อวัดตาม EBITDA ที่ปรับปรุงแล้ว

ฝ่ายบริหารเชื่อมโยงการเติบโตของ Marketplace กับการขยายเครือข่ายผู้ซื้อและซัพพลายเออร์ การมีส่วนร่วมที่ลึกขึ้นของลูกค้าองค์กร และการปรับปรุงเครื่องมือสำหรับลูกค้าและซัพพลายเออร์ของ Xometry ที่ใช้ AI การเปลี่ยนแปลงผลิตภัณฑ์ในไตรมาสนี้รวมถึงเครื่องมือแนะนำกระบวนการผลิตที่คำนึงถึงบริบท แบบจำลองคาดการณ์ต้นทุนที่มีรายละเอียดมากขึ้น และแบบจำลองการจัดหาที่ปรับตัวได้ซึ่งรวมความสามารถของซัพพลายเออร์ ประวัติคุณภาพ และผลการจัดส่งตรงเวลา

ขนาดของ Marketplace หนุนอัตรากำไรที่ปรับปรุงแล้ว แม้อัตรากำไรขั้นต้นลดลง

ไตรมาสนี้มีทั้งการเติบโตของรายได้ที่เร่งขึ้นและอัตรากำไรขั้นต้นรวมที่ต่ำลง อัตรากำไรขั้นต้น Marketplace ลดลง 70 จุดพื้นฐานสู่ 34.7% ขณะที่ธุรกิจบริการซึ่งมีอัตรากำไรสูงกว่ามากมีรายได้ลดลง 3% การเปลี่ยนแปลงสัดส่วนรายได้ไปสู่ Marketplace จึงเพิ่มแรงกดดันต่ออัตรากำไรขั้นต้นรวม

อย่างไรก็ดี อัตราทดจากการดำเนินงานปรับตัวดีขึ้น ค่าใช้จ่ายดำเนินงานรวมเพิ่มขึ้นประมาณ 23% ซึ่งช้ากว่าการเพิ่มขึ้น 34% ของกำไรขั้นต้น ขณะที่อัตรากำไร EBITDA ที่ปรับปรุงแล้วอยู่ที่ 6.2% จากราว 2.4% ในปีก่อน หรือดีขึ้น 380 จุดพื้นฐาน ซึ่งบ่งชี้ว่าขนาดของ Marketplace และประสิทธิภาพด้านค่าใช้จ่ายชดเชยการลดลงของอัตรากำไรขั้นต้นได้มากกว่าในระดับ EBITDA ที่ปรับปรุงแล้ว แต่ยังไม่เพียงพอที่จะสร้างกำไรจากการดำเนินงานตาม GAAP

กระแสเงินสดและงบดุล

Xometry ไม่ได้เปิดเผยตัวเลขกระแสเงินสดจากการดำเนินงานรายไตรมาสแบบแยกต่างหาก สำหรับหกเดือนแรกของปี 2026 กิจกรรมดำเนินงานสร้างเงินสด 17.5 ล้านดอลลาร์สหรัฐ เทียบกับการใช้เงินสด 4.1 ล้านดอลลาร์สหรัฐในช่วงครึ่งแรกของปี 2025 การปรับตัวดีขึ้นดังกล่าวเกิดขึ้นแม้มีการใช้เงินสด 33.3 ล้านดอลลาร์สหรัฐจากลูกหนี้การค้าที่เพิ่มขึ้น ซึ่งถูกชดเชยบางส่วนด้วยเงินสด 25.7 ล้านดอลลาร์สหรัฐจากเจ้าหนี้การค้าและต้นทุนรายได้ค้างจ่าย

รายจ่ายในการพัฒนาซอฟต์แวร์ที่บันทึกเป็นสินทรัพย์ และการซื้อที่ดิน อาคาร และอุปกรณ์ รวม 24.0 ล้านดอลลาร์สหรัฐในช่วงหกเดือน ซึ่งสูงกว่ากระแสเงินสดจากการดำเนินงานประมาณ 6.4 ล้านดอลลาร์สหรัฐ การเปรียบเทียบนี้แสดงให้เห็นว่าความสามารถในการทำกำไรที่ปรับปรุงแล้วดีขึ้นเร็วกว่าการสร้างเงินสดหลังรายจ่ายลงทุน

เงินสด รายการเทียบเท่าเงินสด และหลักทรัพย์ในความต้องการของตลาดอยู่ที่ 517 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ณ วันที่ 30 มิถุนายน เพิ่มขึ้น 293 ล้านดอลลาร์สหรัฐจากวันที่ 31 มีนาคม การเพิ่มขึ้นดังกล่าวมาจากการระดมทุนเป็นหลัก ซึ่งรวมถึงเงินสุทธิ 248 ล้านดอลลาร์สหรัฐจากการเสนอขายหุ้นเพิ่มเติม และ 50 ล้านดอลลาร์สหรัฐจากการจัดสรรหุ้นแบบเฉพาะเจาะจงให้ Siemens หุ้นกู้แปลงสภาพมีมูลค่ารวมประมาณ 328.7 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ณ สิ้นไตรมาส โดย 85.5 ล้านดอลลาร์สหรัฐถูกจัดเป็นหนี้สินหมุนเวียน

แนวโน้มทางการเงิน

Xometry ปรับเพิ่มแนวโน้มการเติบโตของรายได้ทั้งปีเป็น 33%-34% จาก 27%-28% หรือเพิ่มขึ้น 6 จุดเปอร์เซ็นต์ทั้งกรอบล่างและกรอบบน แนวโน้มไตรมาส 3 บ่งชี้ว่าการเติบโตเมื่อเทียบกับปีก่อนจะชะลอลงจากไตรมาส 2 แต่แนวโน้ม EBITDA ที่ปรับปรุงแล้วคาดว่าจะดีขึ้นต่อเนื่องเมื่อเทียบกับไตรมาสก่อน

กรอบ EBITDA ที่ปรับปรุงแล้วสำหรับทั้งปีสะท้อนการปรับตัวดีขึ้นประมาณ 41.5 ล้านดอลลาร์สหรัฐถึง 43.5 ล้านดอลลาร์สหรัฐจากปี 2025

ธุรกรรมของบุคคลภายในล่าสุด

ข้อมูลธุรกรรมของบุคคลภายในที่ได้รับมามี 10 รายการล่าสุด ประกอบด้วยการขาย 7 รายการ การซื้อ 1 รายการ และรางวัลหุ้น 2 รายการ รายการเหล่านี้รวมถึงการให้หุ้นและธุรกรรมทางอ้อม จึงไม่ได้เป็นกิจกรรมในตลาดเปิดทั้งหมด

บันทึกธุรกรรมเพียงอย่างเดียวไม่สามารถบ่งชี้มุมมองของบุคคลภายในต่อผลการดำเนินงานในอนาคตของ Xometry ได้

ความเสี่ยงที่นักลงทุนควรติดตาม

• แรงกดดันต่ออัตรากำไร: อัตรากำไรขั้นต้น Marketplace ลดลง 70 จุดพื้นฐาน และ Marketplace ที่เติบโตเร็วกว่ามีอัตรากำไรต่ำกว่าธุรกิจบริการอย่างมีนัยสำคัญ แรงกดดันต่อสัดส่วนรายได้หรืออัตรากำไรต่อหน่วยที่ดำเนินต่อไปอาจจำกัดการเปลี่ยนการเติบโตของรายได้ให้เป็นกำไรขั้นต้น
• การเติบโตที่ชะลอลงในแนวโน้มไตรมาส 3: แนวโน้มการเติบโตของรายได้รวม 30%-31% และการเติบโต Marketplace ประมาณ 33% ต่ำกว่าอัตรา 41% และ 45% ของไตรมาส 2 ตามลำดับ
• ผลขาดทุนต่างประเทศ: รายได้ต่างประเทศเพิ่มขึ้นประมาณ 29% แต่ผลขาดทุน EBITDA ที่ปรับปรุงแล้วของส่วนงานขยายเป็น 3.3 ล้านดอลลาร์สหรัฐ
• ผลประกอบการตาม GAAP และที่ปรับปรุงแล้วยังแตกต่างกันอย่างมีนัยสำคัญ: Xometry รายงาน EBITDA ที่ปรับปรุงแล้วและกำไรแบบ non-GAAP เป็นบวก ขณะที่ยังขาดทุนตาม GAAP โดยค่าตอบแทนในรูปหุ้นเพียงรายการเดียวอยู่ที่ 11.3 ล้านดอลลาร์สหรัฐในไตรมาสนี้
• สภาพคล่องเพิ่มขึ้นจากการระดมทุน: การเพิ่มขึ้นของเงินสดและหลักทรัพย์ส่วนใหญ่เมื่อเทียบกับไตรมาสก่อนมาจากการออกหุ้นใหม่ ขณะที่รายจ่ายลงทุนในช่วงครึ่งปีแรกสูงกว่ากระแสเงินสดจากการดำเนินงาน

สรุป

ผลประกอบการไตรมาส 2 ปี 2026 ของ Xometry แสดงการเติบโตของรายได้ที่นำโดย Marketplace ผลขาดทุนจากการดำเนินงานที่ลดลง และการขยายตัวอย่างมากของอัตรากำไร EBITDA ที่ปรับปรุงแล้ว ปัจจัยถ่วงดุลหลักคืออัตรากำไรขั้นต้นที่ลดลง ผลขาดทุนต่างประเทศที่ดำเนินต่อเนื่อง และผลขาดทุนตาม GAAP ขณะที่การปรับเพิ่มแนวโน้มทั้งปีทำให้การเติบโตของ Marketplace ผลการดำเนินงานด้านอัตรากำไร และการสร้างเงินสดจากการดำเนินงาน เป็นตัวชี้วัดสำคัญที่ควรติดตามในไตรมาสถัดไป