McDonald’s ไตรมาส 2 ปี 2026: รายได้เพิ่ม 4% แต่ยอดขายสาขาเดิมชะลอ

McDonald’s (MCD) รายงานรายได้ไตรมาส 2 ปี 2026 ที่ 7.10 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ เพิ่มขึ้น 4% จาก 6.84 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ ขณะที่กำไรต่อหุ้นปรับลดเพิ่มขึ้น 6% เป็น 3.32 ดอลลาร์ จาก 3.14 ดอลลาร์ ยอดขายสาขาเดิมทั่วโลกยังเป็นบวกในทุกกลุ่มธุรกิจ แต่ชะลอลงเหลือ 1.3% จาก 3.8% โดยยอดใช้จ่ายต่อบิลในสหรัฐที่สูงขึ้นถูกหักล้างบางส่วนด้วยจำนวนลูกค้าที่ลดลง อัตรากำไรจากแฟรนไชส์ที่สูงขึ้นและรายได้จากการดำเนินงานอื่นช่วยหนุนกำไร ขณะที่ค่าใช้จ่ายในการขาย ทั่วไป และบริหารเพิ่มขึ้น

ข้อมูลผลประกอบการหลัก

สำหรับไตรมาสสิ้นสุดวันที่ 30 มิถุนายน รายได้ตามเกณฑ์รายงานเพิ่มขึ้น 4% เทียบกับการเติบโต 2% ที่อัตราแลกเปลี่ยนคงที่ กำไรจากการดำเนินงานเพิ่มขึ้น 3% หรือ 2% ที่อัตราแลกเปลี่ยนคงที่ ซึ่งบ่งชี้ว่าการแปลงค่าสกุลเงินช่วยให้ผลประกอบการตามเกณฑ์รายงานได้รับประโยชน์บางส่วน

McDonald’s บันทึกค่าใช้จ่ายก่อนภาษี 52 ล้านดอลลาร์สหรัฐ หรือ 0.06 ดอลลาร์ต่อหุ้น ซึ่งส่วนใหญ่เกี่ยวข้องกับโครงการปรับโครงสร้าง Accelerating the Organization เมื่อไม่รวมรายการค่าใช้จ่ายที่ระบุในทั้งสองช่วงเวลา กำไรต่อหุ้นปรับลดที่ปรับปรุงแล้วเพิ่มขึ้น 6% เป็น 3.38 ดอลลาร์

ยอดขายรวมทั้งระบบรวมยอดขายจากร้านอาหารที่บริษัทดำเนินงานเองและร้านแฟรนไชส์ ยอดขายของผู้รับสิทธิแฟรนไชส์จะไม่ถูกบันทึกเป็นรายได้ของ McDonald’s แต่มีผลต่อค่าธรรมเนียมและค่าเช่าที่บริษัทได้รับจากผู้รับสิทธิแฟรนไชส์

ผลการดำเนินงานของธุรกิจและกลุ่มธุรกิจ

ยอดขายสาขาเดิมเพิ่มขึ้นในทั้งสามกลุ่มธุรกิจ แม้แต่ละกลุ่มจะเติบโตช้ากว่าในไตรมาส 2 ปี 2025 การชะลอตัวที่มากที่สุดเกิดขึ้นในกลุ่มตลาดต่างประเทศด้านการพัฒนาและให้สิทธิ์

กลุ่มตลาดต่างประเทศที่บริษัทดำเนินงานมีเยอรมนี ออสเตรเลีย และสหราชอาณาจักรเป็นแรงนำ โดยถูกหักล้างบางส่วนจากฝรั่งเศส ส่วนญี่ปุ่นเป็นแรงนำของกลุ่มตลาดต่างประเทศด้านการพัฒนาและให้สิทธิ์ และทุกภูมิภาคทางภูมิศาสตร์รายงานยอดขายสาขาเดิมเป็นบวก แม้ว่าจีนจะรายงานยอดขายลดลง

โปรแกรมสะสมคะแนนขยายสู่ 70 ตลาด

ยอดขายรวมทั้งระบบจากสมาชิกโปรแกรมสะสมคะแนนเพิ่มขึ้นมากกว่า 20% เป็น 40 พันล้านดอลลาร์สหรัฐในช่วง 12 เดือนล่าสุด McDonald’s ยังมีผู้ใช้โปรแกรมสะสมคะแนนที่ใช้งานอยู่เกือบ 220 ล้านราย โดยวัดจากช่วง 90 วันก่อนหน้า เพิ่มขึ้น 13% ณ สิ้นไตรมาส

ตัวเลขเหล่านี้สะท้อนการใช้โปรแกรมสะสมคะแนนที่แพร่หลายขึ้น แต่ไม่สามารถเปรียบเทียบโดยตรงกับรายได้รายไตรมาสหรือยอดขายสาขาเดิมได้ ยอดขายจากโปรแกรมสะสมคะแนนครอบคลุมช่วง 12 เดือนล่าสุดและรวมธุรกรรมที่ร้านแฟรนไชส์

การเติบโตในสหรัฐพึ่งพายอดใช้จ่ายต่อบิลมากกว่าจำนวนลูกค้า

ยอดขายสาขาเดิมในสหรัฐเพิ่มขึ้น 0.8% โดยได้แรงหนุนจากการเติบโตของยอดใช้จ่ายต่อบิล ซึ่งรวมถึงส่วนผสมของผลิตภัณฑ์ที่เอื้ออำนวย จำนวนลูกค้าที่ลดลงถูกหักล้างผลบวกดังกล่าวบางส่วน ซึ่งหมายความว่าการเติบโตของยอดขายในกลุ่มนี้ไม่ได้มาจากจำนวนธุรกรรมของลูกค้าที่เพิ่มขึ้น

ฝ่ายบริหารระบุว่าสหรัฐเป็นพื้นที่ที่จำเป็นต้องปรับปรุงการดำเนินงาน และแต่งตั้ง Skye Anderson เป็นประธาน McDonald’s USA เอกสารเผยแพร่ไม่ได้ระบุขนาดของการลดลงของจำนวนลูกค้า หรือแยกผลกระทบจากราคาและส่วนผสมของผลิตภัณฑ์ ส่งผลให้การประเมินความยั่งยืนของการเติบโตที่ขับเคลื่อนโดยยอดใช้จ่ายต่อบิลมีข้อจำกัด

ความสามารถในการทำกำไรและโครงสร้างต้นทุน

อัตรากำไรจากการดำเนินงานอยู่ที่ประมาณ 47.0% ลดลงเล็กน้อยจากราว 47.2% ในปีก่อน ค่าใช้จ่ายในการขาย ทั่วไป และบริหารอื่นๆ เพิ่มขึ้น 19% เป็น 706 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ขณะที่ค่าเสื่อมราคาและค่าตัดจำหน่ายที่เกี่ยวข้องเพิ่มขึ้น 5% เป็น 111 ล้านดอลลาร์สหรัฐ

แรงกดดันส่วนหนึ่งถูกหักล้างด้วยรายได้จากการดำเนินงานอื่น McDonald’s บันทึกรายได้จากการดำเนินงานอื่นสุทธิ 37 ล้านดอลลาร์สหรัฐ เทียบกับค่าใช้จ่าย 29 ล้านดอลลาร์สหรัฐในไตรมาสเดียวกันของปีก่อน คิดเป็นการเปลี่ยนแปลงเชิงบวก 66 ล้านดอลลาร์สหรัฐ อย่างไรก็ตาม ค่าใช้จ่ายในการปรับโครงสร้างเพิ่มขึ้นเป็น 52 ล้านดอลลาร์สหรัฐ จาก 43 ล้านดอลลาร์สหรัฐ

หลังรายการกำไรจากการดำเนินงาน ค่าใช้จ่ายดอกเบี้ยเพิ่มขึ้น 5% เป็น 409 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ค่าใช้จ่ายภาษีลดลง 6% เป็น 574 ล้านดอลลาร์สหรัฐ แม้กำไรก่อนภาษีเพิ่มขึ้น 3% ส่งผลให้อัตราภาษีที่แท้จริงโดยประมาณลดลงเป็น 19.6% จาก 21.3% จำนวนหุ้นถัวเฉลี่ยถ่วงน้ำหนักปรับลดที่ลดลง 1% ยังช่วยให้กำไรต่อหุ้นปรับลดเติบโตเร็วกว่ากำไรสุทธิเล็กน้อย

ธุรกรรมของบุคคลภายในล่าสุด

ข้อมูลสรุประยะหกเดือนที่ให้มาจัดประเภทหุ้น 140,130 หุ้นจาก 16 ธุรกรรมเป็นการซื้อ และหุ้น 81,270 หุ้นจาก 13 ธุรกรรมเป็นการขาย ส่งผลให้มีการซื้อสุทธิ 58,860 หุ้น คิดเป็น 3.3% ของหุ้นที่บุคคลภายในถือครองรวม 1.83 ล้านหุ้นตามที่รายงาน อย่างไรก็ตาม รายการธุรกรรมรายบุคคล 10 รายการล่าสุดประกอบด้วยการขาย 8 รายการ และการใช้สิทธิในหลักทรัพย์อนุพันธ์ 2 รายการ โดย Joseph M. Erlinger มีสัดส่วนกิจกรรมส่วนใหญ่

ข้อมูลที่ให้มาไม่ได้เปิดเผยเหตุผลของธุรกรรมเหล่านี้ นอกจากนี้ การใช้สิทธิในหลักทรัพย์อนุพันธ์ไม่ควรถูกมองว่าเทียบเท่ากับการซื้อหุ้นในตลาดเปิด

ความเสี่ยงที่ควรติดตาม

• จำนวนลูกค้าเข้าร้านในสหรัฐยังอยู่ภายใต้แรงกดดัน: ยอดใช้จ่ายต่อบิลที่สูงขึ้นช่วยหนุนยอดขายสาขาเดิม แต่จำนวนลูกค้าที่ลดลงอาจทำให้การรักษาการเติบโตทำได้ยากขึ้น หากการเติบโตของยอดใช้จ่ายต่อบิลอ่อนแรงลง
• แรงส่งของยอดขายสาขาเดิมชะลอลงในวงกว้าง: ทั้งสามกลุ่มธุรกิจยังมีผลเป็นบวก แต่แต่ละกลุ่มรายงานอัตราการเติบโตต่ำกว่าไตรมาสเดียวกันของปีก่อน
• ต้นทุนด้านบริหารและการปรับโครงสร้างอยู่ในระดับสูง: ค่าใช้จ่าย SG&A อื่นๆ เพิ่มขึ้น 19% และไตรมาสนี้มีค่าใช้จ่ายก่อนภาษีที่เกี่ยวข้องกับการปรับโครงสร้าง 52 ล้านดอลลาร์สหรัฐ
• ผลการดำเนินงานต่างประเทศไม่สม่ำเสมอ: ฝรั่งเศสและจีนมียอดขายสาขาเดิมลดลง แม้กลุ่มธุรกิจในวงกว้างของทั้งสองตลาดมีผลประกอบการเป็นบวก
• การเติบโตตามเกณฑ์รายงานได้รับประโยชน์จากการแปลงค่าสกุลเงิน: รายได้เพิ่มขึ้น 4% ตามเกณฑ์รายงาน แต่เพิ่มขึ้นเพียง 2% ที่อัตราแลกเปลี่ยนคงที่ ทำให้ผลประกอบการตามเกณฑ์รายงานอ่อนไหวต่อการเคลื่อนไหวของอัตราแลกเปลี่ยน

สรุป

McDonald’s มีรายได้ กำไรจากการดำเนินงาน และกำไรต่อหุ้นสูงขึ้นในไตรมาส 2 ปี 2026 โดยได้แรงหนุนจากอัตรากำไรแฟรนไชส์ การเปลี่ยนแปลงเชิงบวกของรายได้จากการดำเนินงานอื่น และค่าใช้จ่ายภาษีที่ลดลง ประเด็นกังวลหลักคือการเติบโตของยอดขายสาขาเดิมที่ชะลอตัว โดยเฉพาะในสหรัฐ ซึ่งยอดใช้จ่ายต่อบิลที่สูงขึ้นช่วยหักล้างจำนวนลูกค้าที่ลดลง ผลประกอบการในอนาคตจะขึ้นอยู่กับว่าบริษัทสามารถปรับปรุงจำนวนลูกค้าเข้าร้าน ควบคู่กับการควบคุมต้นทุนด้านบริหารและการปรับโครงสร้างได้หรือไม่