Brightstar Lottery ไตรมาส 2 ปีงบการเงิน 2026: EBITDA เพิ่ม 4%

ข้อมูลผลประกอบการหลัก

Brightstar Lottery (NYSE: BRSL) รายงานรายได้ในไตรมาส 2 ปีงบการเงิน 2026 ที่ 584 ล้านดอลลาร์ ลดลง 7% จาก 631 ล้านดอลลาร์ในปีก่อน ขณะที่กำไรต่อหุ้นปรับลดจากธุรกิจที่ดำเนินงานต่อเนื่องปรับดีขึ้นเป็น 0.18 ดอลลาร์ จากขาดทุน 0.47 ดอลลาร์ การเติบโตของยอดขายสาขาเดิมทั่วโลกและการควบคุมต้นทุนช่วยสนับสนุน Adjusted EBITDA ที่สูงขึ้น แต่การชำระเงินงวดสุดท้ายสำหรับใบอนุญาต Italy Lotto ส่งผลให้มีกระแสเงินสดไหลออกจำนวนมากในไตรมาสนี้

รายได้ลดลง เนื่องจากค่าตัดจำหน่ายรายได้จากบริการ Italy Lotto ที่สูงขึ้น การเปลี่ยนผ่านสัญญาในสหราชอาณาจักร และยอดขายผลิตภัณฑ์ที่ลดลง หักล้างการเติบโตของยอดขายสาขาเดิมทั่วโลกและธุรกิจดิจิทัล B2C ในอิตาลี Adjusted EBITDA เพิ่มขึ้น 4% โดยได้แรงหนุนจากการส่งผ่านยอดขายสู่กำไร ประสิทธิภาพด้านต้นทุนจาก OPtiMa และการได้รับชดเชยค่าใช้จ่ายทั่วไปและบริหาร

การกลับมามีกำไรตามเกณฑ์ GAAP ยังสะท้อนค่าใช้จ่ายในการปรับโครงสร้างที่ลดลง กำไรจากอัตราแลกเปลี่ยนเมื่อเทียบกับขาดทุนจำนวนมากในปีก่อน และค่าใช้จ่ายภาษีเงินได้ที่ลดลง

NM หมายถึงการเปรียบเทียบกับปีก่อนไม่มีนัยสำคัญ เนื่องจากหนึ่งในช่วงเวลามีค่าติดลบ

ผลการดำเนินงานตามธุรกิจและภูมิภาค

รายได้จากบริการลดลง 6% สู่ 550 ล้านดอลลาร์ รายได้จากการเดิมพันตั๋วทันทีและการออกรางวัลแทบไม่เปลี่ยนแปลงที่ 517 ล้านดอลลาร์ รายได้จากการเดิมพันแจ็กพอตหลายรัฐในสหรัฐฯ เพิ่มขึ้น 14% เป็น 17 ล้านดอลลาร์ และรายได้จากบริการอื่นเพิ่มขึ้น 5% เป็น 116 ล้านดอลลาร์ อย่างไรก็ดี ปัจจัยบวกเหล่านี้ถูกหักล้างด้วยค่าตัดจำหน่ายค่าธรรมเนียมใบอนุญาตล่วงหน้า 100 ล้านดอลลาร์ เทียบกับ 53 ล้านดอลลาร์ในปีก่อน ยอดขายผลิตภัณฑ์ลดลง 20% สู่ 34 ล้านดอลลาร์

ยอดขายสาขาเดิมทั่วโลกเพิ่มขึ้น 1.5% ที่อัตราแลกเปลี่ยนคงที่ ซึ่งรวมถึงการเติบโต 1.1% ในสหรัฐฯ 1.5% ในอิตาลี และ 5.2% ในภูมิภาคอื่นของโลก รายได้จากสาขาเดิมทั่วโลก ซึ่งรวมผลของส่วนผสมสัญญาด้วย เพิ่มขึ้น 2.6%

ในเชิงภูมิศาสตร์ รายได้ในสหรัฐฯ และแคนาดาลดลง 2% สู่ 286 ล้านดอลลาร์ รายได้ในอิตาลีลดลง 15% สู่ 221 ล้านดอลลาร์ ซึ่งส่วนใหญ่สะท้อนค่าตัดจำหน่ายที่เกี่ยวข้องกับใบอนุญาตที่เพิ่มขึ้น ขณะที่รายได้ในภูมิภาคอื่นของโลกลดลง 2% สู่ 77 ล้านดอลลาร์

ค่าตัดจำหน่ายใบอนุญาตกดดันรายได้ ขณะที่ Adjusted EBITDA เพิ่มขึ้น

การเพิ่มขึ้นของค่าตัดจำหน่ายค่าธรรมเนียมใบอนุญาตล่วงหน้าเป็นปัจจัยสำคัญที่ทำให้รายได้ที่รายงานของ Brightstar และ Adjusted EBITDA เคลื่อนไหวแตกต่างกัน รายการดังกล่าวเพิ่มขึ้น 47 ล้านดอลลาร์เป็น 100 ล้านดอลลาร์ ซึ่งมีขนาดเท่ากับการลดลงของรายได้รวมเมื่อเทียบกับปีก่อนของบริษัท แม้การเปลี่ยนผ่านสัญญาในสหราชอาณาจักรและยอดขายผลิตภัณฑ์ที่ลดลงก็ส่งผลต่อผลประกอบการเช่นกัน

Adjusted EBITDA มีการบวกกลับค่าตัดจำหน่ายรายได้จากบริการ ขณะที่รายได้ตามเกณฑ์รายงานรวมผลกระทบเชิงลบของรายการดังกล่าว ดังนั้น ส่วนหนึ่งของการขยายตัวของอัตรากำไรจึงสะท้อนวิธีการจัดการค่าตัดจำหน่ายนี้ในตัวชี้วัด มากกว่าการปรับตัวดีขึ้นของการดำเนินงานเพียงอย่างเดียว Adjusted EBIT ซึ่งไม่ได้รับการบวกกลับในลักษณะเดียวกัน ลดลง 24% เป็น 128 ล้านดอลลาร์ จาก 168 ล้านดอลลาร์

Adjusted EPS ลดลง 8% แม้ EBITDA สูงขึ้น Brightstar ระบุว่าภาระค่าตัดจำหน่ายรายได้จากบริการหลังภาษีที่รวมอยู่ใน Adjusted EPS เพิ่มเป็น 43 ล้านดอลลาร์ หรือ 0.23 ดอลลาร์ต่อหุ้น จาก 23 ล้านดอลลาร์ หรือ 0.11 ดอลลาร์ต่อหุ้น ในไตรมาส 2 ปี 2025

ความสามารถในการทำกำไร กระแสเงินสด และงบดุล

การพลิกกลับมามีกำไรตามเกณฑ์ GAAP ไม่ได้เกิดจากการดำเนินงานพื้นฐานเพียงอย่างเดียว ค่าใช้จ่ายในการปรับโครงสร้างลดลงเป็น 6 ล้านดอลลาร์ จาก 21 ล้านดอลลาร์ ขณะที่กำไรจากอัตราแลกเปลี่ยน 4 ล้านดอลลาร์เข้ามาแทนที่ขาดทุน 99 ล้านดอลลาร์ นอกจากนี้ ค่าใช้จ่ายภาษีเงินได้ลดลงเป็น 7 ล้านดอลลาร์ จาก 50 ล้านดอลลาร์

กระแสเงินสดจากการดำเนินงานรายไตรมาสจากธุรกิจที่ดำเนินงานต่อเนื่องติดลบ 1.34 พันล้านดอลลาร์ หลัง Brightstar ชำระเงินงวดสุดท้ายสำหรับใบอนุญาต Italy Lotto จำนวน 1.43 พันล้านยูโร หรือ 1.67 พันล้านดอลลาร์ ในเดือนเมษายน รายจ่ายฝ่ายทุนอยู่ที่ 121 ล้านดอลลาร์ ส่งผลให้กระแสเงินสดอิสระติดลบ 1.46 พันล้านดอลลาร์

เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดลดลงเป็น 558 ล้านดอลลาร์ ณ วันที่ 30 มิถุนายน จาก 1.45 พันล้านดอลลาร์ ณ สิ้นปี 2025 หนี้สินสุทธิเพิ่มขึ้นเป็น 3.79 พันล้านดอลลาร์ จาก 2.72 พันล้านดอลลาร์ในช่วงเดียวกัน สะท้อนการชำระเงินค่าใบอนุญาต และอัตราส่วนหนี้สินสุทธิต่อ EBITDA อยู่ที่ 3.24 เท่า Brightstar รายงานสภาพคล่องรวม 1.7 พันล้านดอลลาร์ ซึ่งรวมเงินสดที่ไม่มีข้อจำกัดประมาณ 0.6 พันล้านดอลลาร์ และวงเงินกู้ที่ยังไม่ได้เบิกใช้ 1.2 พันล้านดอลลาร์

แนวโน้มทั้งปี 2026

Brightstar ยืนยันแนวโน้มรายได้ Adjusted EBITDA กระแสเงินสดจากการดำเนินงาน และรายจ่ายฝ่ายทุนสำหรับทั้งปี บริษัทตั้งสมมติฐานว่าการเติบโตแบบออร์แกนิกและการประหยัดต้นทุนจาก OPtiMa จะชดเชยผลกระทบจากค่าตัดจำหน่ายใบอนุญาตและการลงทุนเพื่อการเติบโตตามแผน

มุมมองของผู้บริหาร

Vince Sadusky ซีอีโอ ระบุว่าการเติบโตของยอดขายสาขาเดิมทั่วโลกและการบริหารจัดการอย่างมีวินัยช่วยสนับสนุนกำไรจากการดำเนินงาน พร้อมเน้นความคืบหน้าของการขยายธุรกิจ B2C ในอิตาลี และการเติบโตระดับเลขสองหลักของยอดเดิมพัน iLottery ทั่วโลก ฝ่ายบริหารคาดว่าแนวโน้มรายได้ กำไร และกระแสเงินสดจะดีขึ้น หลังการชำระเงินงวดสุดท้ายสำหรับใบอนุญาต Italy Lotto เสร็จสิ้นแล้ว

Brightstar ยังเพิ่มเป้าหมายการประหยัดต้นทุนจาก OPtiMa เป็น 100 ล้านดอลลาร์ภายในปี 2028 โดยคาดว่าเฟส OPtiMa 3.3 ใหม่จะสร้างการประหยัดต่อปีราว 20 ล้านดอลลาร์หลังดำเนินการเสร็จสิ้น และคาดว่าจะมีค่าใช้จ่ายในการปรับโครงสร้าง 15-20 ล้านดอลลาร์ โครงการนี้มุ่งลดระดับชั้นการบริหาร รวบรวมหน่วยงาน ยุติข้อตกลงที่ปรึกษาบางส่วน และเพิ่มประสิทธิภาพการใช้พื้นที่อสังหาริมทรัพย์

ความเสี่ยงที่นักลงทุนควรติดตาม

• แรงกดดันทางบัญชีที่เกี่ยวข้องกับใบอนุญาต: คาดว่าค่าตัดจำหน่ายรายได้จากบริการ Italy Lotto เพิ่มเติมจะลดการเติบโตของรายได้ทั้งปีตามเกณฑ์รายงานลงประมาณ 175 ล้านดอลลาร์ ทำให้รายได้ตามเกณฑ์รายงานสะท้อนแนวโน้มการเดิมพันพื้นฐานได้น้อยลง
• ความอ่อนแอของสัญญาและยอดขายผลิตภัณฑ์: การเปลี่ยนผ่านสัญญาบริการในสหราชอาณาจักรและยอดขายผลิตภัณฑ์รายไตรมาสที่ลดลง 20% หักล้างกิจกรรมสาขาเดิมที่เป็นบวกในด้านอื่น
• ความต้องการใช้เงินสดและภาระหนี้: การชำระเงินค่าใบอนุญาตทำให้หนี้สินสุทธิเพิ่มขึ้น ขณะที่รายจ่ายฝ่ายทุนทั้งปีตามแผน 450-475 ล้านดอลลาร์จะยังต้องใช้เงินทุนจำนวนมาก
• การดำเนินการตามแผนประหยัดต้นทุนและการลงทุน: แนวโน้ม EBITDA ทั้งปีขึ้นอยู่กับการที่การเติบโตของรายได้และประสิทธิภาพจาก OPtiMa จะชดเชยการลงทุนเพื่อการเติบโตประมาณ 50 ล้านดอลลาร์ได้มากกว่า โครงการปรับโครงสร้างยังต้องบรรลุเป้าหมายการประหยัดต้นทุน พร้อมควบคุมต้นทุนการดำเนินงาน

สรุป

ผลประกอบการไตรมาส 2 ของ Brightstar Lottery สะท้อนอุปสงค์ลอตเตอรีพื้นฐานที่เป็นบวกและวินัยด้านต้นทุน แต่ค่าตัดจำหน่ายที่เกี่ยวข้องกับใบอนุญาตกดดันรายได้ตามเกณฑ์รายงานและ Adjusted EBIT ขณะที่การชำระเงินงวดสุดท้ายสำหรับ Italy Lotto ทำให้กระแสเงินสดติดลบอย่างมากและหนี้สินสุทธิสูงขึ้น ประเด็นหลักที่ควรติดตามคือ การเติบโตแบบออร์แกนิกและการประหยัดต้นทุนจาก OPtiMa จะชดเชยต้นทุนจากการเปลี่ยนผ่านสัญญาและการลงทุนได้ตามที่สมมติไว้ในแนวโน้มที่ยืนยันเดิมหรือไม่ รวมถึงการสร้างเงินสดจะดีขึ้นหรือไม่หลังการชำระเงินค่าใบอนุญาตเสร็จสิ้น