Revvity ไตรมาส 2 ปีงบ 2026: EPS ปรับปรุง $1.41 มาร์จิ้น 28.9%

Revvity (NYSE: RVTY) รายงานรายได้ไตรมาส 2 ปีงบการเงิน 2026 ที่ 730 ล้านดอลลาร์สหรัฐ เพิ่มขึ้นราว 1% จาก 720 ล้านดอลลาร์สหรัฐในปีก่อน ขณะที่กำไรต่อหุ้นปรับลดตาม GAAP จากธุรกิจที่ดำเนินงานต่อเนื่องอยู่ที่ 0.48 ดอลลาร์สหรัฐ เทียบกับ 0.47 ดอลลาร์สหรัฐ สำหรับไตรมาสสิ้นสุดวันที่ 5 กรกฎาคม การเติบโตของธุรกิจ Diagnostics และเงินคืนที่เกี่ยวข้องกับภาษีศุลกากร 16 ล้านดอลลาร์สหรัฐ สนับสนุนให้ EPS ที่ปรับปรุงแล้วอยู่ที่ 1.41 ดอลลาร์สหรัฐ และอัตรากำไรจากการดำเนินงานที่ปรับปรุงแล้ว 28.9% แม้อัตรากำไรจากการดำเนินงานตาม GAAP ลดลงสู่ 12.2%

ข้อมูลผลประกอบการหลัก

การเติบโตของรายได้ตามเกณฑ์รายงานอยู่ในระดับเล็กน้อย แต่ผลประกอบการแบบ pro forma ซึ่งไม่รวมธุรกิจ China Immunodiagnostics แสดงการเติบโตของรายได้ 4% และการเติบโตแบบออร์แกนิก 3% กำไรจากธุรกิจที่ดำเนินงานต่อเนื่องลดลง แม้จำนวนหุ้นปรับลดเฉลี่ยที่ลดลงช่วยให้ EPS ตาม GAAP เพิ่มขึ้นเล็กน้อย

รายได้จากการดำเนินงานที่ปรับปรุงแล้วเพิ่มขึ้น 10% ขณะที่กระแสเงินสดจากการดำเนินงานรายไตรมาสเพิ่มขึ้นประมาณ 43% เงินคืนภาษีศุลกากรมีส่วนช่วยทั้งต่อรายได้จากการดำเนินงานที่ปรับปรุงแล้วและ EPS ที่ปรับปรุงแล้ว

ตัวเลขแบบ pro forma ไม่รวม China IDX ขณะที่ตัวเลขที่ปรับปรุงแล้วเป็นมาตรวัด non-GAAP จำนวนหุ้นปรับลดเฉลี่ยลดลงสู่ 111.6 ล้านหุ้น จาก 117.5 ล้านหุ้น

Diagnostics ชดเชยผลประกอบการ Life Sciences ที่อ่อนแอ

Diagnostics เป็นปัจจัยที่ทำให้รายได้รวมของไตรมาสเพิ่มขึ้น และชดเชยการลดลงของ Life Sciences ได้มากกว่า ความแตกต่างชัดเจนยิ่งขึ้นเมื่อพิจารณาบนเกณฑ์ออร์แกนิกแบบ pro forma โดย Diagnostics เติบโต 11% ขณะที่ Life Sciences ลดลง 3%

รายได้จากการดำเนินงานที่ปรับปรุงแล้วของ Diagnostics เพิ่มขึ้นประมาณ 26% เป็น 112.9 ล้านดอลลาร์สหรัฐ และอัตรากำไรเพิ่มขึ้น 520 จุดพื้นฐาน ส่วนรายได้จากการดำเนินงานที่ปรับปรุงแล้วของ Life Sciences ลดลงเหลือ 111.5 ล้านดอลลาร์สหรัฐ จาก 115.5 ล้านดอลลาร์สหรัฐ โดยอัตรากำไรลดลง 50 จุดพื้นฐาน

เงินคืนภาษีศุลกากรช่วยเพิ่มความสามารถทำกำไรที่ปรับปรุงแล้ว ขณะที่มาร์จิ้น GAAP ลดลง

Revvity ได้รับเงินคืนที่เกี่ยวข้องกับภาษีศุลกากร 16 ล้านดอลลาร์สหรัฐในระหว่างไตรมาส เงินคืนนี้รวมอยู่ในรายได้จากการดำเนินงานตาม GAAP และรายได้จากการดำเนินงานที่ปรับปรุงแล้วแบบ pro forma ขณะที่ EPS ที่ปรับปรุงแล้วแบบ pro forma รวมผลกระทบจากเงินคืนราว 0.11 ดอลลาร์สหรัฐ

แม้ได้รับประโยชน์ดังกล่าว อัตรากำไรจากการดำเนินงานตาม GAAP ลดลงสู่ 12.2% ค่าใช้จ่ายในการขาย ทั่วไป และบริหาร เพิ่มขึ้นเป็น 278.6 ล้านดอลลาร์สหรัฐ จาก 248.5 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ขณะที่ค่าใช้จ่ายจากการปรับโครงสร้างและรายการปรับปรุงอื่นเพิ่มขึ้นเป็น 35.5 ล้านดอลลาร์สหรัฐ จาก 11.2 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ต้นทุนเหล่านี้มีส่วนทำให้รายได้จากการดำเนินงานตาม GAAP ลดลง สวนทางกับรายได้จากการดำเนินงานที่ปรับปรุงแล้วที่เพิ่มขึ้น

ฝ่ายบริหารมีแผนนำเงินคืนส่วนหนึ่งไปเพิ่มการลงทุนทั่วทั้งธุรกิจ ดังนั้น ผู้ลงทุนจึงควรแยกผลกระทบจากเงินคืนและแผนการใช้จ่ายที่เกี่ยวข้อง ออกจากแนวโน้มมาร์จิ้นพื้นฐานของบริษัท

การขายธุรกิจ China IDX เปลี่ยนฐานการรายงาน

Revvity ได้ทำข้อตกลงขั้นสุดท้ายเพื่อขายธุรกิจ China Immunodiagnostics ซึ่งคิดเป็นประมาณ 6% ของรายได้ปีงบการเงิน 2025 คาดว่าธุรกรรมจะเสร็จสิ้นภายในสิ้นปี 2027 โดยขึ้นอยู่กับการอนุมัติจากหน่วยงานกำกับดูแลและเงื่อนไขการปิดธุรกรรมตามปกติ

บริษัทนำเสนอผลประกอบการไตรมาส 2 ทั้งตามเกณฑ์รายงานและแบบ pro forma โดยตัวเลข pro forma ไม่รวม China IDX ส่วนต่างระหว่างรายได้ไตรมาส 2 ตามเกณฑ์รายงานและแบบ pro forma อยู่ที่ประมาณ 18.6 ล้านดอลลาร์สหรัฐ แนวโน้มทั้งปีในอนาคตทั้งหมดใช้เกณฑ์ pro forma แล้ว ทำให้เกณฑ์ดังกล่าวมีความเกี่ยวข้องมากขึ้นต่อการประเมินพอร์ตธุรกิจที่ดำเนินงานต่อเนื่อง

กระแสเงินสดและงบดุล

กระแสเงินสดจากการดำเนินงานของธุรกิจที่ดำเนินงานต่อเนื่องเพิ่มขึ้นเป็น 191.9 ล้านดอลลาร์สหรัฐ จาก 134.3 ล้านดอลลาร์สหรัฐ หลังหักรายจ่ายลงทุน 11.1 ล้านดอลลาร์สหรัฐ กระแสเงินสดจากการดำเนินงานหลังหักรายจ่ายลงทุนอยู่ที่ประมาณ 180.9 ล้านดอลลาร์สหรัฐ เทียบกับประมาณ 115.5 ล้านดอลลาร์สหรัฐในปีก่อน

เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดเพิ่มขึ้นเป็น 1.02 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ ณ วันที่ 5 กรกฎาคม จาก 919.9 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ณ สิ้นปีงบการเงิน 2025 หนี้สินรวมระยะสั้นและระยะยาวอยู่ที่ประมาณ 3.21 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ แทบไม่เปลี่ยนแปลงจาก 3.22 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ การซื้อหุ้นคืนรายไตรมาสลดลงเหลือ 16.0 ล้านดอลลาร์สหรัฐ จาก 293.9 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ซึ่งมีส่วนทำให้กระแสเงินสดจ่ายจากกิจกรรมจัดหาเงินลดลงอย่างมาก

แนวโน้มทั้งปี 2026

Revvity ปรับเพิ่มแนวโน้มทั้งปีบนเกณฑ์ pro forma ซึ่งไม่รวม China IDX เอกสารข่าวที่ให้มาไม่มีช่วงคาดการณ์เดิม จึงไม่สามารถระบุขนาดของการปรับเพิ่มได้

แนวโน้มดังกล่าวบ่งชี้ว่าแรงส่งของอุปสงค์อย่างต่อเนื่องจะมีความสำคัญในช่วงครึ่งหลังของปี โดยเฉพาะเมื่อการเติบโตแบบออร์แกนิกแบบ pro forma โดยรวมอยู่ที่ 3% ในไตรมาส 2 และแนวโน้มของแต่ละกลุ่มธุรกิจยังไม่สม่ำเสมอ

ธุรกรรมของบุคคลภายในล่าสุด

ข้อมูลธุรกรรมของบุคคลภายในที่ให้มาแสดงการซื้อหุ้น 114,683 หุ้นใน 19 ธุรกรรม และการขายหุ้น 41,369 หุ้นใน 7 ธุรกรรมในช่วงหกเดือนที่ผ่านมา ส่งผลให้มีการซื้อสุทธิ 73,314 หุ้น ธุรกรรมล่าสุดที่ระบุเป็นรายรายการคือการขายโดยตรงของ Anita Gonzales ซึ่งเป็นผู้บริหาร ขณะที่รายการถัดไป 9 รายการเป็นการให้รางวัลหุ้นแก่กรรมการที่ราคาเป็นศูนย์ ไม่ใช่การซื้อในตลาดเปิด

การเปิดเผยข้อมูลเหล่านี้อธิบายธุรกรรม แต่ไม่ได้ยืนยันมุมมองของบุคคลภายในเกี่ยวกับแนวโน้มหรือมูลค่าของ Revvity

ความเสี่ยงที่ผู้ลงทุนควรติดตาม

• ความอ่อนแอของ Life Sciences: รายได้แบบออร์แกนิก pro forma ลดลง 3% ขณะที่อัตรากำไรจากการดำเนินงานที่ปรับปรุงแล้วหดตัว ความอ่อนแอที่ต่อเนื่องอาจหักล้างการเติบโตของ Diagnostics
• การพึ่งพาแรงส่งของ Diagnostics: Diagnostics เป็นปัจจัยขับเคลื่อนการเติบโตและการขยายตัวของมาร์จิ้นในไตรมาสนี้ ทำให้การรักษาอุปสงค์ในกลุ่มธุรกิจดังกล่าวมีความสำคัญมากขึ้น
• ความสามารถในการเปรียบเทียบของเงินคืนภาษีศุลกากร: เงินคืน 16 ล้านดอลลาร์สหรัฐเพิ่ม EPS ที่ปรับปรุงแล้วแบบ pro forma ราว 0.11 ดอลลาร์สหรัฐ งวดในอนาคตอาจไม่มีผลประโยชน์ในระดับเทียบเท่า ขณะที่ฝ่ายบริหารตั้งใจนำเงินที่ได้รับส่วนหนึ่งกลับไปลงทุน
• การดำเนินการขาย China IDX: การขายธุรกิจต้องได้รับการอนุมัติจากหน่วยงานกำกับดูแล และไม่คาดว่าจะเสร็จสิ้นจนถึงสิ้นปี 2027 ก่อนถึงเวลานั้น ผู้ลงทุนต้องแยกแยะระหว่างผลประกอบการตามเกณฑ์รายงานและแบบ pro forma
• แรงกดดันด้านต้นทุนตาม GAAP: ค่าใช้จ่าย SG&A และต้นทุนที่เกี่ยวข้องกับการปรับโครงสร้างที่สูงขึ้น มีส่วนทำให้อัตรากำไรจากการดำเนินงานตาม GAAP ลดลง แม้จะได้รับประโยชน์จากเงินคืน

สรุป

ผลประกอบการไตรมาส 2 ปีงบการเงิน 2026 ของ Revvity แสดงการเติบโตของรายได้ตามเกณฑ์รายงานในระดับเล็กน้อย แต่ความสามารถทำกำไรที่ปรับปรุงแล้วและการสร้างกระแสเงินสดแข็งแกร่งขึ้น Diagnostics เป็นปัจจัยขับเคลื่อนการดำเนินงานหลัก โดยชดเชยผลการดำเนินงานที่อ่อนแอกว่าของ Life Sciences ขณะที่เงินคืนภาษีศุลกากรให้ประโยชน์ต่อกำไรอย่างมีนัยสำคัญ ประเด็นสำคัญสำหรับไตรมาสถัดไปคือ แรงส่งของ Diagnostics จะสนับสนุนแนวโน้ม pro forma ที่ปรับเพิ่มได้หรือไม่ การพัฒนาของ Life Sciences และผลการดำเนินงานของมาร์จิ้นพื้นฐาน ขณะที่บริษัทนำเงินคืนส่วนหนึ่งไปลงทุนและเตรียมขาย China IDX