Henry Schein ไตรมาส 2 ปีงบ 2026: ยอดขายโต 6.7% ปรับเพิ่มแนวโน้ม
Henry Schein (Nasdaq: HSIC) รายงานยอดขายสุทธิไตรมาส 2 ปีงบการเงิน 2026 ที่ 3.458 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ เพิ่มขึ้น 6.7% เมื่อเทียบกับปีก่อน ขณะที่กำไรต่อหุ้นปรับลดตาม GAAP เพิ่มเป็น 0.82 ดอลลาร์ จาก 0.70 ดอลลาร์ สำหรับไตรมาสสิ้นสุดวันที่ 27 มิถุนายน 2026 การเติบโตของยอดขายภายใน การปรับตัวดีขึ้นของมาร์จิ้น และจำนวนหุ้นปรับลดที่ลดลง ช่วยให้กำไรเติบโตเร็วกว่ารายได้ และสนับสนุนการปรับเพิ่มแนวโน้มปีงบการเงิน 2026 ของบริษัท
ผลประกอบการทางการเงินหลัก
จากการเพิ่มขึ้นของยอดขายตามเกณฑ์รายงาน 6.7% มี 4.6 จุดเปอร์เซ็นต์มาจากการเติบโตภายใน ซึ่งวัดที่อัตราแลกเปลี่ยนคงที่และไม่รวมการเข้าซื้อกิจการ การเข้าซื้อกิจการมีส่วน 0.7 จุดเปอร์เซ็นต์ ขณะที่อัตราแลกเปลี่ยนเพิ่มขึ้น 1.4 จุดเปอร์เซ็นต์
กำไรขั้นต้นเติบโตเร็วกว่ารายได้ และรายได้จากการดำเนินงานเพิ่มขึ้น แม้ค่าใช้จ่ายในการขาย ทั่วไป และบริหาร รวมถึงต้นทุนการปรับโครงสร้างจะสูงขึ้น ฝ่ายบริหารระบุว่าการปรับตัวดีขึ้นดังกล่าวมาจากการเร่งตัวของการเติบโตภายในในสกุลเงินท้องถิ่น อัตรากำไรขั้นต้นที่แข็งแกร่งขึ้น และประโยชน์ระยะแรกจากโครงการสร้างมูลค่าของบริษัท
จำนวนเงินดอลลาร์ทั้งหมดด้านล่างแสดงเป็นล้านดอลลาร์ ยกเว้นข้อมูลต่อหุ้น
| ตัวชี้วัด | ไตรมาส 2 ปีงบการเงิน 2026 | ไตรมาส 2 ปีงบการเงิน 2025 | การเปลี่ยนแปลงเทียบกับปีก่อน |
|---|---|---|---|
| ยอดขายสุทธิ | $3,458 | $3,240 | +6.7% |
| กำไรขั้นต้น / อัตรากำไร | $1,101 / ประมาณ 31.8% | $1,016 / ประมาณ 31.4% | ประมาณ +8.4% / +50 จุดพื้นฐาน |
| รายได้จากการดำเนินงาน / อัตรากำไร | $171 / ประมาณ 4.9% | $151 / ประมาณ 4.7% | ประมาณ +13.2% / +30 จุดพื้นฐาน |
| กำไรสุทธิตาม GAAP ที่เป็นของ Henry Schein | $94 | $86 | ประมาณ +9.3% |
| กำไรต่อหุ้นปรับลดตาม GAAP | $0.82 | $0.70 | ประมาณ +17.1% |
| กำไรต่อหุ้นปรับลดแบบ non-GAAP | $1.27 | $1.10 | ประมาณ +15.5% |
| EBITDA ที่ปรับปรุงแล้ว | $288 | $256 | ประมาณ +12.5% |
| กระแสเงินสดจากการดำเนินงาน | $242 | $120 | ประมาณ +101.7% |
ผลการดำเนินงานของธุรกิจและกลุ่มธุรกิจ
Global Technology มีการเติบโตภายในสูงสุด ขณะที่สินค้าเวชภัณฑ์ทันตกรรมเป็นผู้นำในหมวดธุรกิจจัดจำหน่ายหลัก Specialty Products มีการเติบโตตามเกณฑ์รายงานสูงกว่าการเติบโตภายใน เนื่องจากการเข้าซื้อกิจการและสกุลเงินมีส่วนมากกว่าครึ่งหนึ่งของการเพิ่มขึ้น
| ธุรกิจ | การเติบโตของยอดขายตามเกณฑ์รายงาน | การเติบโตของยอดขายภายใน | ปัจจัยอื่นของการเติบโตตามเกณฑ์รายงาน |
|---|---|---|---|
| ทั้งบริษัท | 6.7% | 4.6% | การเข้าซื้อกิจการ +0.7 จุด; FX +1.4 จุด |
| Distribution and Value-Added Services | 6.6% | 4.5% | การเข้าซื้อกิจการ +0.6 จุด; FX +1.5 จุด |
| สินค้าเวชภัณฑ์ทันตกรรม | 9.7% | 5.9% | ไม่ได้ระบุ |
| อุปกรณ์ทันตกรรม | 3.8% | 2.2% | ไม่ได้ระบุ |
| การจัดจำหน่ายผลิตภัณฑ์ทางการแพทย์ | 4.0% | 3.9% | ไม่ได้ระบุ |
| Value-Added Services | 5.1% | 3.7% | ไม่ได้ระบุ |
| Specialty Products | 8.7% | 3.2% | การเข้าซื้อกิจการ +3.4 จุด; FX +2.1 จุด |
| Technology | 8.2% | 9.1% | การจำหน่าย -1.3 จุด; FX +0.4 จุด |
ผลประกอบการสะท้อนความแตกต่างภายในธุรกิจจัดจำหน่าย สินค้าเวชภัณฑ์ทันตกรรมเพิ่มขึ้น 9.7% ซึ่งรวมการเติบโตภายใน 5.9% ขณะที่อุปกรณ์ทันตกรรมเติบโต 3.8% โดยมีการเติบโตภายใน 2.2% การเพิ่มขึ้นตามเกณฑ์รายงาน 4.0% ของธุรกิจจัดจำหน่ายผลิตภัณฑ์ทางการแพทย์ เกือบทั้งหมดมาจากการเติบโตภายใน
การขยายตัวของมาร์จิ้นและการซื้อหุ้นคืนหนุน EPS เติบโตเร็วกว่ากำไรสุทธิ
อัตรากำไรขั้นต้นเพิ่มขึ้นประมาณ 50 จุดพื้นฐาน และอัตรากำไรจากการดำเนินงานดีขึ้นประมาณ 30 จุดพื้นฐาน การเติบโตของกำไรขั้นต้นเพียงพอที่จะรองรับการเพิ่มขึ้นของค่าใช้จ่าย SG&A เป็น 831 ล้านดอลลาร์ จาก 778 ล้านดอลลาร์ และต้นทุนการปรับโครงสร้างและรายการที่เกี่ยวข้องเป็น 29 ล้านดอลลาร์ จาก 23 ล้านดอลลาร์
จำนวนหุ้นที่ลดลงยังทำให้ช่องว่างระหว่างการเติบโตของกำไรสุทธิกับ EPS กว้างขึ้น จำนวนหุ้นปรับลดถัวเฉลี่ยถ่วงน้ำหนักลดลงประมาณ 6.7% เหลือ 114.4 ล้านหุ้น และ Henry Schein ซื้อหุ้นคืนประมาณ 2.6 ล้านหุ้น มูลค่า 200 ล้านดอลลาร์ในระหว่างไตรมาส ดังนั้น กำไรต่อหุ้นปรับลดตาม GAAP จึงเพิ่มขึ้นประมาณ 17.1% เทียบกับการเพิ่มขึ้นประมาณ 9.3% ของกำไรสุทธิตาม GAAP ที่เป็นของบริษัท
ผลในลักษณะเดียวกันปรากฏในเกณฑ์ non-GAAP โดยกำไรสุทธิแบบ non-GAAP เพิ่มขึ้นประมาณ 7.4% เป็น 145 ล้านดอลลาร์ ขณะที่กำไรต่อหุ้นปรับลดแบบ non-GAAP เพิ่มขึ้นประมาณ 15.5% เป็น 1.27 ดอลลาร์
กระแสเงินสดและงบดุล
กระแสเงินสดจากการดำเนินงานรายไตรมาสเพิ่มเป็น 242 ล้านดอลลาร์ จาก 120 ล้านดอลลาร์ แต่การปรับตัวดีขึ้นส่วนใหญ่มาจากการเปลี่ยนแปลงของเงินทุนหมุนเวียน เจ้าหนี้การค้าและค่าใช้จ่ายค้างจ่ายสร้างกระแสเงินสด 144 ล้านดอลลาร์ เทียบกับ 18 ล้านดอลลาร์ในปีก่อน ขณะเดียวกัน ลูกหนี้การค้าใช้กระแสเงินสด 47 ล้านดอลลาร์ และสินค้าคงคลังใช้กระแสเงินสด 57 ล้านดอลลาร์ ซึ่งทั้งสองรายการเป็นเงินไหลออกที่สูงกว่าไตรมาส 2 ปีงบการเงิน 2025
การเปรียบเทียบครึ่งปีแรกมีความไม่เอื้ออำนวยมากกว่า โดยกระแสเงินสดจากการดำเนินงานอยู่ที่ 145 ล้านดอลลาร์ ลดลงจาก 157 ล้านดอลลาร์ ความแตกต่างนี้หมายความว่า การเพิ่มขึ้นอย่างมากของกระแสเงินสดรายไตรมาสไม่ควรพิจารณาแยกจากจังหวะเวลาของการเปลี่ยนแปลงเงินทุนหมุนเวียน
เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดอยู่ที่ 157 ล้านดอลลาร์ ณ สิ้นไตรมาส แทบไม่เปลี่ยนแปลงจาก 156 ล้านดอลลาร์ ณ สิ้นปี 2025 วงเงินสินเชื่อธนาคารเพิ่มเป็น 1.024 พันล้านดอลลาร์ จาก 764 ล้านดอลลาร์ ขณะที่ส่วนของหนี้ระยะยาวที่ครบกำหนดชำระภายในหนึ่งปีเพิ่มเป็น 138 ล้านดอลลาร์ จาก 33 ล้านดอลลาร์ Henry Schein ใช้เงิน 325 ล้านดอลลาร์สำหรับการซื้อหุ้นคืนในครึ่งปีแรก และยังมีวงเงินเหลือภายใต้การอนุมัติอีก 455 ล้านดอลลาร์
แนวโน้มปีงบการเงิน 2026
Henry Schein ปรับเพิ่มมาตรวัดหลักทั้งสามรายการในแนวโน้มปีงบการเงิน 2026 จุดกึ่งกลางของแนวโน้มการเติบโตของยอดขายเพิ่มจาก 4.0% เป็น 5.0% ขณะที่จุดกึ่งกลางของแนวโน้มกำไรต่อหุ้นปรับลดแบบ non-GAAP ขยับจาก 5.30 ดอลลาร์ เป็น 5.34 ดอลลาร์
| ตัวชี้วัด | แนวโน้มปีงบการเงิน 2026 ที่ปรับปรุงแล้ว | แนวโน้มเดิม | การเปลี่ยนแปลง |
|---|---|---|---|
| กำไรต่อหุ้นปรับลดแบบ non-GAAP | $5.29–$5.39 | $5.23–$5.37 | ปรับเพิ่มทั้งกรอบและจุดกึ่งกลาง |
| การเติบโตของยอดขายรวม | 4.5%–5.5% | 3%–5% | จุดกึ่งกลางเพิ่มขึ้น 1 จุดเปอร์เซ็นต์ |
| การเติบโตของ EBITDA ที่ปรับปรุงแล้ว | เลขหลักเดียวระดับกลางถึงสูง | เลขหลักเดียวระดับกลาง | ปรับเพิ่ม |
แนวโน้มดังกล่าวใช้กับธุรกิจที่ดำเนินงานต่อเนื่อง และตั้งอยู่บนสมมติฐานว่าอัตราแลกเปลี่ยนจะยังคงสอดคล้องกับระดับปัจจุบันโดยทั่วไป โดยไม่รวมต้นทุนการปรับโครงสร้างและรายการที่เกี่ยวข้อง ค่าตัดจำหน่ายสินทรัพย์ไม่มีตัวตนที่ได้มาจากการเข้าซื้อกิจการ ต้นทุนบางรายการในการดำเนินการตามโครงการสร้างมูลค่า และรายการอื่นที่ระบุไว้ นอกจากนี้ ยังตั้งอยู่บนสมมติฐานว่าจะไม่มีกำไรจากการวัดมูลค่าใหม่เพิ่มเติม หรือผลประโยชน์จากการคืนภาษีศุลกากรในอนาคตในช่วงที่เหลือของปี 2026
Henry Schein ไม่ได้จัดทำการกระทบยอดกับ GAAP เนื่องจากไม่สามารถประมาณจำนวนและช่วงเวลาของต้นทุนที่ไม่รวมไว้ได้โดยไม่ต้องใช้ความพยายามเกินสมควร และต้นทุนดังกล่าวอาจมีนัยสำคัญต่อผลประกอบการในอนาคต
มุมมองของฝ่ายบริหาร
Fred Lowery ซีอีโอระบุว่า การเติบโตภายในในสกุลเงินท้องถิ่นเร่งตัวขึ้นจากไตรมาสแรก และชี้ว่าอัตรากำไรขั้นต้นกับประโยชน์ระยะแรกจากโครงการสร้างมูลค่าเป็นปัจจัยหนุนกำไร ลำดับความสำคัญที่ฝ่ายบริหารระบุไว้ ได้แก่ การเร่งการเติบโต การทำให้ธุรกิจเรียบง่ายขึ้น การเสริมสร้างวินัยในการดำเนินงาน และการกระชับความสัมพันธ์กับลูกค้า
ธุรกรรมของบุคคลภายในล่าสุด
กิจกรรมของบุคคลภายในที่รายงานในช่วงหกเดือนล่าสุดรวมถึงการซื้อหุ้น 339,962 หุ้นจาก 29 รายการ และการขายหุ้น 105,911 หุ้นจาก 6 รายการ ส่งผลให้มีการซื้อสุทธิตามรายงาน 234,051 หุ้น ในบรรดารายการล่าสุด รายการต่อไปนี้เป็นการซื้อหรือขายจริง โดยไม่รวมการได้รับหุ้นเป็นรางวัลและการให้หุ้นซึ่งไม่มีการรายงานมูลค่าตลาด
| วันที่ | บุคคลภายใน | ตำแหน่ง | ธุรกรรม | ราคา | มูลค่าที่รายงาน |
|---|---|---|---|---|---|
| 11 พฤษภาคม 2026 | William K. Daniel | กรรมการ | ซื้อทางอ้อม | $69.19 | $691,900 |
| 19 มีนาคม 2026 | Thomas C. Popeck | ผู้บริหาร | ขายโดยตรง | $72.79 | $98,630 |
| 10 มีนาคม 2026 | Kurt P. Kuehn | กรรมการ | ขายโดยตรง | $78.96 | $224,565 |
ธุรกรรมเหล่านี้เป็นบันทึกข้อเท็จจริงของกิจกรรมบุคคลภายใน แต่โดยลำพังแล้วไม่ได้บ่งชี้ความคาดหวังของบุคคลภายในต่อธุรกิจ
ความเสี่ยงที่นักลงทุนควรติดตาม
- การเติบโตตามเกณฑ์รายงานสูงกว่าการเติบโตภายใน: ยอดขายภายในเพิ่มขึ้น 4.6% เทียบกับการเติบโตตามเกณฑ์รายงาน 6.7% ดังนั้น การเข้าซื้อกิจการและอัตราแลกเปลี่ยนที่เอื้ออำนวยจึงคิดเป็น 2.1 จุดเปอร์เซ็นต์ของการเพิ่มขึ้น และแนวโน้มตั้งอยู่บนสมมติฐานว่าอัตราแลกเปลี่ยนจะอยู่ใกล้ระดับปัจจุบัน
- กระแสเงินสดได้ประโยชน์จากจังหวะเวลาของเงินทุนหมุนเวียน: การเพิ่มขึ้นของกระแสเงินสดจากการดำเนินงานรายไตรมาสได้รับการสนับสนุนจากกระแสเงินสดไหลเข้าจำนวนมากจากเจ้าหนี้การค้าและค่าใช้จ่ายค้างจ่าย กระแสเงินสดจากการดำเนินงานในครึ่งปีแรกยังต่ำกว่าระดับปีก่อน ขณะที่ลูกหนี้การค้าและสินค้าคงคลังเพิ่มขึ้น
- การกู้ยืมระยะสั้นเพิ่มขึ้นควบคู่กับการคืนทุนแก่ผู้ถือหุ้น: วงเงินสินเชื่อธนาคารและหนี้ที่ครบกำหนดชำระระยะสั้นเพิ่มขึ้นจากระดับสิ้นปี ขณะที่การซื้อหุ้นคืนในครึ่งปีแรกมีมูลค่ารวม 325 ล้านดอลลาร์ ความสัมพันธ์ระหว่างการซื้อหุ้นคืน การสร้างกระแสเงินสด และหนี้ระยะสั้นยังคงเกี่ยวข้องกับสภาพคล่อง
- แนวโน้มจัดทำบนเกณฑ์ non-GAAP: บริษัทไม่สามารถกระทบยอดแนวโน้ม EPS และ EBITDA ที่ปรับปรุงแล้วกับผลลัพธ์ตาม GAAP ได้ เนื่องจากต้นทุนการปรับโครงสร้าง การสร้างมูลค่า และต้นทุนที่เกี่ยวข้องซึ่งไม่รวมไว้นั้นไม่แน่นอนและอาจมีนัยสำคัญ
- การเติบโตของบางกลุ่มธุรกิจพึ่งพาการเข้าซื้อกิจการและสกุลเงิน: Specialty Products รายงานการเติบโต 8.7% แต่การเติบโตภายในอยู่ที่ 3.2% ดังนั้น การเติบโตตามเกณฑ์รายงานอย่างต่อเนื่องของธุรกิจนี้จึงอาจพึ่งพาปัจจัยที่อยู่นอกเหนือจากการขยายตัวของยอดขายพื้นฐานบางส่วน
สรุป
ผลประกอบการไตรมาส 2 ของ Henry Schein ผสานการเติบโตของยอดขายภายในเข้ากับมาร์จิ้นที่ดีขึ้นและจำนวนหุ้นที่ลดลง ทำให้ EPS และ EBITDA ที่ปรับปรุงแล้วเติบโตเร็วกว่ารายได้ Technology และสินค้าเวชภัณฑ์ทันตกรรมเป็นผู้นำการเติบโตภายใน ขณะที่ Specialty Products ได้รับการสนับสนุนอย่างมีนัยสำคัญจากการเข้าซื้อกิจการและอัตราแลกเปลี่ยน แนวโน้มปีงบการเงิน 2026 ที่ปรับเพิ่มสะท้อนแรงส่งที่ต่อเนื่อง แต่นักลงทุนควรติดตามการแปลงเป็นกระแสเงินสดในครึ่งปีแรก การเพิ่มขึ้นของการกู้ยืมระยะสั้น และช่องว่างระหว่างผลลัพธ์ตาม GAAP กับแนวโน้มแบบ non-GAAP ต่อไป
บทความนี้อาจมีเนื้อหาที่สร้างหรือแปลโดย AI และผ่านการตรวจสอบโดยมนุษย์แล้ว โดยมีวัตถุประสงค์เพื่อใช้อ้างอิงและให้ข้อมูลทั่วไปเท่านั้น และไม่ถือเป็นคำแนะนำด้านการลงทุน
บทความแนะนำ
ความคิดเห็น (0)
คลิกปุ่ม $ ป้อนสัญลักษณ์ และเลือกเพื่อเชื่อมโยงหุ้น, กองทุน ETF หรือสัญลักษณ์หลักทรัพย์อื่น ๆ