Sequans ไตรมาส 2 ปี 2026: รายได้ลด 8.4% แม้ยอดขายผลิตภัณฑ์เพิ่ม 83.7%

Sequans Communications (NYSE: SQNS) รายงานรายได้เบื้องต้นที่ยังไม่ได้ตรวจสอบสำหรับไตรมาส 2 ปี 2026 ซึ่งสิ้นสุดวันที่ 30 มิถุนายน ที่ 7.5 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ลดลง 8.4% จาก 8.1 ล้านดอลลาร์สหรัฐในปีก่อน ขณะที่ขาดทุนต่อ ADS ตามมาตรฐาน IFRS แบบปรับลดแคบลงสู่ 0.65 ดอลลาร์สหรัฐ จาก 3.53 ดอลลาร์สหรัฐ รายได้ที่ลดลงดังกล่าวบดบังการเติบโต 83.7% ของยอดขายผลิตภัณฑ์ แต่อัตรากำไรขั้นต้นลดลงจากการเปลี่ยนแปลงสัดส่วนยอดขายออกจากรายได้ค่าใบอนุญาตและบริการที่มีมาร์จิ้นสูงกว่า เงินสดเพิ่มขึ้นเป็น 21.0 ล้านดอลลาร์สหรัฐ เนื่องจากการขาย Bitcoin ช่วยสนับสนุนเงินทุนสำหรับการไถ่ถอนหนี้แปลงสภาพ

ผลประกอบการทางการเงินหลัก

การเปรียบเทียบรายได้แบบปีต่อปีได้รับผลกระทบจากรายได้ค่าใบอนุญาตและบริการจาก Qualcomm จำนวนมากที่บันทึกในไตรมาส 2 ปี 2025 หากไม่รวมส่วนนี้ในปีก่อน Sequans ระบุว่ารายได้ไตรมาส 2 ปี 2026 เพิ่มขึ้น 84.2% ซึ่งสอดคล้องในวงกว้างกับการเพิ่มขึ้น 83.7% ของยอดขายผลิตภัณฑ์

ความสามารถในการทำกำไรยังคงเผชิญแรงกดดัน กำไรขั้นต้นลดลงเร็วกว่ารายได้ เนื่องจากยอดขายผลิตภัณฑ์คิดเป็นสัดส่วนส่วนใหญ่ของธุรกิจในไตรมาสปัจจุบัน ขณะที่ธุรกรรมกับ Qualcomm ในปีก่อนเพิ่มอัตรากำไรขั้นต้นของไตรมาส 2 ปี 2025 อยู่ 36 จุดเปอร์เซ็นต์

การปรับดีขึ้นของขาดทุนต่อ ADS ควรพิจารณาควบคู่กับจำนวน ADS แบบปรับลดถัวเฉลี่ยถ่วงน้ำหนักที่เพิ่มขึ้นเป็น 15.0 ล้าน ADS จาก 2.5 ล้าน ADS ขาดทุนสุทธิตาม IFRS รวมเพิ่มขึ้น แม้ว่าขาดทุนต่อ ADS ที่รายงานจะลดลงอย่างมาก

ผลการดำเนินงานด้านธุรกิจและผลิตภัณฑ์

ยอดขายผลิตภัณฑ์คิดเป็นสัดส่วนส่วนใหญ่ของรายได้รายไตรมาส และเพิ่มขึ้น 39.4% จากไตรมาส 1 ปี 2026 รวมทั้งเพิ่มขึ้น 83.7% เมื่อเทียบกับปีก่อน ซึ่งบ่งชี้ว่าธุรกิจเซมิคอนดักเตอร์หลักขยายตัว แม้รายได้รวมตามเกณฑ์รายงานจะลดลงจากฐานเปรียบเทียบรายได้ค่าใบอนุญาตที่สูง

Sequans ระบุว่า โครงการที่ชนะการออกแบบมากกว่า 40 โครงการอยู่ระหว่างการผลิตจำนวนมากแล้ว โครงการเหล่านี้คิดเป็น 55% ของไปป์ไลน์รายได้ผลิตภัณฑ์ระยะ 3 ปี มูลค่า 300 ล้านดอลลาร์สหรัฐที่บริษัทระบุ นอกจากนี้ บริษัทยังได้ลูกค้ารายแรกในกลุ่มโดรนในระหว่างไตรมาส ซึ่งขยายการใช้งานเทคโนโลยี RF transceiver ไปสู่โดรนและการใช้งานด้านการป้องกันประเทศ

ฝ่ายบริหารรายงานยอดคำสั่งซื้อค้างส่งที่ต่อเนื่องไปถึงปี 2027 และระบุว่ากำลังมีการหารือด้านการให้สิทธิ์ใช้งานหลายรายการ ตัวบ่งชี้เหล่านี้สนับสนุนศักยภาพของรายได้ในอนาคต แต่ไปป์ไลน์และยอดคำสั่งซื้อค้างส่งไม่ใช่รายได้ที่รับรู้แล้ว

สัดส่วนผลิตภัณฑ์และการบัญชี Bitcoin ส่งผลต่อภาพกำไร

ค่าใช้จ่ายรวมด้านการวิจัยและพัฒนา การขายและการตลาด และค่าใช้จ่ายทั่วไปและบริหาร อยู่ที่ประมาณ 11.9 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ลดลงจาก 13.7 ล้านดอลลาร์สหรัฐในปีก่อน อย่างไรก็ดี การลดต้นทุนดังกล่าวไม่สามารถชดเชยการลดลง 2.8 ล้านดอลลาร์สหรัฐของกำไรขั้นต้นได้ทั้งหมด

ก่อนรายการด้อยค่าของสินทรัพย์ดิจิทัลและกิจกรรมการขาย ขาดทุนจากการดำเนินงานอยู่ที่ประมาณ 9.5 ล้านดอลลาร์สหรัฐ เทียบกับ 8.5 ล้านดอลลาร์สหรัฐในไตรมาส 2 ปี 2025 อย่างไรก็ตาม ขาดทุนจากการดำเนินงานที่รายงานในไตรมาส 2 ปี 2026 ลดลงเหลือ 7.2 ล้านดอลลาร์สหรัฐ จากกำไรที่เกิดขึ้นจริง 5.3 ล้านดอลลาร์สหรัฐจากการขาย Bitcoin ซึ่งถูกหักล้างบางส่วนด้วยค่าใช้จ่ายด้อยค่า 3.0 ล้านดอลลาร์สหรัฐ

ขาดทุนสุทธิยังเพิ่มขึ้น เนื่องจากไตรมาสนี้มีค่าใช้จ่ายดอกเบี้ยสุทธิ 2.4 ล้านดอลลาร์สหรัฐ เทียบกับรายได้ดอกเบี้ยสุทธิจำนวนเล็กน้อยในไตรมาส 2 ปี 2025 ค่าใช้จ่ายดอกเบี้ยดังกล่าวส่วนใหญ่ไม่ใช่เงินสด และเกี่ยวข้องกับการบัญชีตาม IFRS สำหรับหนี้แปลงสภาพที่ออกในเดือนกรกฎาคม 2025

Sequans รายงานขาดทุนสุทธิ non-IFRS ที่ 4.0 ล้านดอลลาร์สหรัฐ หลังไม่รวมรายการที่ไม่ใช่เงินสดหลายรายการ ได้แก่ การด้อยค่าของสินทรัพย์ดิจิทัล ค่าตอบแทนในรูปหุ้น การเปลี่ยนแปลงมูลค่ายุติธรรมของอนุพันธ์ และต้นทุนทางการเงินที่ไม่ใช่เงินสด การกระทบยอดที่เปิดเผยไม่ได้ตัดกำไรจากการขาย Bitcoin ที่เกิดขึ้นจริง 5.3 ล้านดอลลาร์สหรัฐออกไป หมายความว่าผลลัพธ์ non-IFRS ยังคงสะท้อนกิจกรรมการขายสินทรัพย์ดิจิทัล

เงินสดเพิ่มจากการขายสินทรัพย์ ไม่ใช่การสร้างกระแสเงินสดจากการดำเนินงาน

เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดเพิ่มขึ้นเป็น 21.0 ล้านดอลลาร์สหรัฐ จาก 10.6 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ณ วันที่ 31 มีนาคม การเพิ่มขึ้นดังกล่าวได้รับการสนับสนุนจากการขายสินทรัพย์ดิจิทัล ไม่ใช่กระแสเงินสดจากการดำเนินงานที่เป็นบวก โดยกิจกรรมการดำเนินงานใช้เงินสด 23.0 ล้านดอลลาร์สหรัฐในช่วง 6 เดือนแรกของปี 2026 เทียบกับ 12.3 ล้านดอลลาร์สหรัฐในช่วงเดียวกันของปีก่อน

Sequans ได้รับเงิน 130.1 ล้านดอลลาร์สหรัฐจากการขายสินทรัพย์ดิจิทัลในช่วงครึ่งปีแรก และใช้เงิน 94.5 ล้านดอลลาร์สหรัฐเพื่อชำระคืนหนี้แปลงสภาพ หลังการไถ่ถอนทั้งหมดในเดือนพฤษภาคม ไม่มีหนี้แปลงสภาพหรืออนุพันธ์แฝงที่เกี่ยวข้องคงเหลือในงบดุล ณ วันที่ 30 มิถุนายน

การถือครอง Bitcoin ลดลงเหลือ 314 เหรียญ โดยมีมูลค่าตลาด ณ สิ้นไตรมาส 18.4 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ซึ่งทั้งหมดไม่มีข้อจำกัดและพร้อมจำหน่าย ณ วันที่ 31 มีนาคม บริษัทถือ Bitcoin จำนวน 1,514 เหรียญ มูลค่า 103.2 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ซึ่งรวม 1,217 เหรียญที่ใช้เป็นหลักประกัน สถานะการถือครองที่เล็กลงช่วยลดขนาดการเปิดรับความเสี่ยง แม้ว่าการเปลี่ยนแปลงมูลค่า Bitcoin ยังคงอาจส่งผลต่อผลประกอบการที่รายงาน

ความเสี่ยงที่นักลงทุนควรติดตาม

• สัดส่วนรายได้มาร์จิ้นต่ำ: ยอดขายผลิตภัณฑ์กำลังขยายตัว แต่การเปลี่ยนออกจากรายได้ค่าใบอนุญาตและบริการทำให้อัตรากำไรขั้นต้นลดลง ความสามารถในการทำกำไรในอนาคตจะขึ้นอยู่กับว่ายอดขายผลิตภัณฑ์สามารถสร้างกำไรขั้นต้นได้เพียงพอสำหรับครอบคลุมค่าใช้จ่ายดำเนินงานหรือไม่
• การเปลี่ยนไปป์ไลน์เป็นรายได้: ไปป์ไลน์โครงการที่ชนะการออกแบบและยอดคำสั่งซื้อค้างส่งไม่ใช่รายได้ที่รับรู้แล้ว ความล่าช้าหรืออัตราการเปลี่ยนเป็นรายได้ที่ต่ำกว่าคาดอาจจำกัดการขยายตัวของธุรกิจเซมิคอนดักเตอร์ตามที่คาดไว้
• การใช้เงินสดในการดำเนินงาน: เงินสดไหลออกจากการดำเนินงานในครึ่งปีแรกเพิ่มขึ้นเป็น 23.0 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ยอดเงินสดที่สูงขึ้นได้รับการสนับสนุนจากการขาย Bitcoin ทำให้ความคืบหน้าสู่จุดคุ้มทุนของกระแสเงินสดจากการดำเนินงานเป็นตัวชี้วัดสำคัญ
• การเปิดรับความเสี่ยง Bitcoin ที่เหลืออยู่: Sequans ยังคงถือ Bitcoin มูลค่า 18.4 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ณ สิ้นไตรมาส การเปลี่ยนแปลงราคาและการขายเพิ่มเติมอาจก่อให้เกิดค่าใช้จ่ายด้อยค่าหรือกำไรที่เกิดขึ้นจริง ซึ่งทำให้การเปรียบเทียบผลการดำเนินงานยากขึ้น
• การบัญชีเบื้องต้น: ผลลัพธ์ยังเป็นข้อมูลเบื้องต้นและอาจเปลี่ยนแปลงได้ ขณะที่บริษัทดำเนินการประเมินหนี้แปลงสภาพใหม่ให้เสร็จสิ้น

สรุป

ธุรกิจผลิตภัณฑ์หลักของ Sequans ขยายตัวอย่างรวดเร็วในไตรมาส 2 ปี 2026 แต่การไม่มีรายได้ค่าใบอนุญาตจาก Qualcomm เช่นเดียวกับปีก่อนทำให้รายได้และกำไรขั้นต้นตามเกณฑ์รายงานลดลง การลดต้นทุนช่วยบรรเทาผลกระทบ ขณะที่กำไรจากการขาย Bitcoin ช่วยปรับปรุงผลการดำเนินงานที่รายงานและสนับสนุนการกำจัดหนี้แปลงสภาพ ประเด็นสำคัญต่อจากนี้คือการเปลี่ยนไปป์ไลน์ผลิตภัณฑ์เป็นรายได้ ผลการดำเนินงานด้านมาร์จิ้นภายใต้สัดส่วนยอดขายที่เน้นผลิตภัณฑ์ และความคืบหน้าในการลดการใช้เงินสดจากการดำเนินงาน