ONEOK ไตรมาส 2 ปี 2026: กำไรสุทธิเพิ่ม 13% และปรับเพิ่มแนวโน้ม

ONEOK (NYSE: OKE) รายงานกำไรสุทธิไตรมาส 2 ปี 2026 ที่ 967 ล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้นจาก 853 ล้านดอลลาร์ ขณะที่กำไรต่อหุ้นปรับลดเพิ่มเป็น 1.53 ดอลลาร์ จาก 1.34 ดอลลาร์ EBITDA ที่ปรับปรุงแล้วเพิ่มขึ้น 7% สู่ 2.12 พันล้านดอลลาร์ โดยปริมาณขนส่งผลิตภัณฑ์ปิโตรเลียมสำเร็จรูปที่สูงขึ้น ปริมาณ NGL สูงเป็นประวัติการณ์ และการเพิ่มประสิทธิภาพท่อส่ง มีมากกว่าผลกระทบจากต้นทุนการดำเนินงานที่เพิ่มขึ้นและ EBITDA ของกลุ่ม NGL ที่ลดลงเล็กน้อย

ผลประกอบการหลัก

สำหรับไตรมาสสิ้นสุดวันที่ 30 มิถุนายน 2026 กำไรจากการดำเนินงานตาม GAAP เพิ่มขึ้นประมาณ 11% และ EBITDA ที่ปรับปรุงแล้วเพิ่มขึ้น 140 ล้านดอลลาร์ ต้นทุนการดำเนินงานเพิ่มขึ้นในอัตราที่เร็วกว่า โดยเพิ่มขึ้นประมาณ 17% เนื่องจาก ONEOK มีค่าใช้จ่ายด้านพนักงาน บริการจากภายนอก และภาษีทรัพย์สินสูงขึ้นในบางส่วนของระบบที่ขยายตัว

รายจ่ายฝ่ายทุนรายไตรมาสลดลง 136 ล้านดอลลาร์ แม้บริษัทไม่ได้ลดแผนรายจ่ายฝ่ายทุนทั้งปี EBITDA ที่ปรับปรุงแล้วเป็นตัวชี้วัด non-GAAP

ไตรมาสของปีก่อนรวมต้นทุนธุรกรรมก่อนหักภาษี 22 ล้านดอลลาร์ โดยในจำนวนนี้ 21 ล้านดอลลาร์ถูกรวมอยู่ในการเปรียบเทียบ EBITDA ที่ปรับปรุงแล้ว

ผลการดำเนินงานของธุรกิจและแต่ละกลุ่ม

ปริมาณการดำเนินงานเพิ่มขึ้นทั่วทั้งระบบของ ONEOK ปริมาณขนส่งผลิตภัณฑ์ปิโตรเลียมสำเร็จรูปเพิ่มขึ้น 8% ปริมาณวัตถุดิบ NGL ที่ผ่านระบบเพิ่มขึ้น 7% ซึ่งรวมถึงการเติบโต 15% ในภูมิภาค Gulf Coast และ Permian และปริมาณการแปรรูปก๊าซธรรมชาติเพิ่มขึ้น 2%

ผลประกอบการของแต่ละกลุ่มไม่สม่ำเสมอ กลุ่มท่อส่งก๊าซธรรมชาติมี EBITDA เพิ่มขึ้นมากที่สุด ขณะที่กลุ่มผลิตภัณฑ์ปิโตรเลียมสำเร็จรูปและน้ำมันดิบก็เติบโตเป็นเลขสองหลักเช่นกัน EBITDA ที่ปรับปรุงแล้วของกลุ่ม NGL ลดลง แม้มีปริมาณผ่านระบบสูงเป็นประวัติการณ์ เนื่องจากต้นทุนที่สูงขึ้นและผลประกอบการด้านการขนส่งและจัดเก็บที่ลดลงหักล้างประโยชน์จากปริมาณ

กลุ่มผลิตภัณฑ์ปิโตรเลียมสำเร็จรูปและน้ำมันดิบได้ประโยชน์จากกำไรด้านการขนส่งและจัดเก็บที่เพิ่มขึ้น 79 ล้านดอลลาร์ จากปริมาณและอัตราค่าบริการที่สูงขึ้น รวมถึงกำไรจากการเพิ่มประสิทธิภาพและการตลาดที่เพิ่มขึ้น 40 ล้านดอลลาร์ อย่างไรก็ดี ประโยชน์ดังกล่าวถูกหักล้างบางส่วนด้วยต้นทุนการดำเนินงานเพิ่มเติม 48 ล้านดอลลาร์

กลุ่มรวบรวมและแปรรูปก๊าซธรรมชาติมีกำไรเพิ่มขึ้น 20 ล้านดอลลาร์จากปริมาณการผลิตที่สูงขึ้นในทุกภูมิภาค ราคาคอนเดนเสทที่รับรู้สูงขึ้นยังช่วยสนับสนุนผลประกอบการ แต่ราคา NGL ที่รับรู้ลดลงและต้นทุนการดำเนินงานที่เพิ่มขึ้น 22 ล้านดอลลาร์จำกัดการเติบโตของ EBITDA ในกลุ่มนี้

ท่อส่งก๊าซธรรมชาติสร้าง EBITDA เพิ่มขึ้นเป็นส่วนใหญ่

EBITDA ที่ปรับปรุงแล้วของกลุ่มท่อส่งก๊าซธรรมชาติเพิ่มขึ้น 109 ล้านดอลลาร์ คิดเป็นประมาณ 78% ของ EBITDA ที่ปรับปรุงแล้วของ ONEOK ที่เพิ่มขึ้นทั้งบริษัท 140 ล้านดอลลาร์ กลุ่มนี้ได้ประโยชน์จากกำไรด้านการเพิ่มประสิทธิภาพและการตลาดเพิ่มเติม 77 ล้านดอลลาร์ โดยหลักมาจากส่วนต่างราคาที่เอื้ออำนวยระหว่างตลาด Waha Hub และ Katy รัฐเท็กซัส

รายได้จากการขนส่งแบบจองสิทธิ์ระยะยาวที่เพิ่มขึ้นช่วยเพิ่มอีก 19 ล้านดอลลาร์ ขณะที่กำไรที่เพิ่มขึ้นจาก Northern Border Pipeline และ Matterhorn Express Pipeline สมทบอีก 17 ล้านดอลลาร์ การกระจุกตัวดังกล่าวหมายความว่า ความต่อเนื่องของส่วนต่างราคาตลาดที่เอื้ออำนวยและโอกาสในการเพิ่มประสิทธิภาพจะยังมีความสำคัญต่ออัตราการเติบโตของกำไร

ความสามารถในการทำกำไรและรายจ่ายฝ่ายทุน

กำไรจากการดำเนินงานเพิ่มขึ้น 162 ล้านดอลลาร์ แม้ต้นทุนการดำเนินงานเพิ่มขึ้น 117 ล้านดอลลาร์ การเพิ่มขึ้นของต้นทุนเห็นได้ชัดเป็นพิเศษในกลุ่ม NGL และกลุ่มผลิตภัณฑ์ปิโตรเลียมสำเร็จรูปและน้ำมันดิบ ซึ่งสะท้อนค่าใช้จ่ายที่เกี่ยวข้องกับพนักงาน บริการจากภายนอก และต้นทุนอื่นที่สูงขึ้นจากการดำเนินงานขนาดใหญ่ขึ้นของ ONEOK

รายจ่ายฝ่ายทุนรายไตรมาสลดลงเหลือ 613 ล้านดอลลาร์จาก 749 ล้านดอลลาร์ แต่แนวโน้มทั้งปียังคงอยู่ที่ประมาณ 2.7 พันล้านดอลลาร์ถึง 3.2 พันล้านดอลลาร์ ONEOK ระบุว่าโครงการขยายท่อส่งผลิตภัณฑ์ปิโตรเลียมสำเร็จรูป Greater Denver เสร็จสมบูรณ์ในเชิงกลไกเมื่อต้นเดือนสิงหาคม ขณะที่โครงการเชิงกลยุทธ์อื่นหลายโครงการใกล้เสร็จสมบูรณ์ บริษัทยังประกาศจ่ายเงินปันผลรายไตรมาส 1.07 ดอลลาร์ต่อหุ้น หรือเทียบเท่า 4.28 ดอลลาร์ต่อปี

แนวโน้มปี 2026

ONEOK ปรับเพิ่มแนวโน้มทางการเงินเป็นครั้งที่สองในปี 2026 โดยอ้างถึงผลการดำเนินงานของแต่ละกลุ่มอย่างต่อเนื่อง โอกาสเชิงกลยุทธ์ทั่วทั้งระบบบูรณาการ และสภาวะตลาดที่เอื้ออำนวย ขณะที่แนวโน้มรายจ่ายฝ่ายทุนไม่เปลี่ยนแปลง

ธุรกรรมของบุคคลภายในล่าสุด

สรุปข้อมูลบุคคลภายในในช่วงหกเดือนแสดงว่าไม่มีการซื้อหรือขายหุ้นโดยบุคคลภายใน และจำนวนหุ้นสุทธิที่ซื้อหรือขายเป็นศูนย์ เอกสารยื่นแยกต่างหากระบุการให้รางวัลหุ้นแก่กรรมการห้ารายการและการให้หุ้นเป็นของขวัญหนึ่งรายการ ซึ่งเป็นเหตุการณ์การให้รางวัลหรือการโอน ไม่ใช่การซื้อในตลาดเปิด

จำนวนหุ้นทั้งหมดที่บุคคลภายในถือครองรายงานอยู่ที่ประมาณ 963,950 หุ้น

ความเสี่ยงที่นักลงทุนควรติดตาม

• ความอ่อนไหวต่อการเพิ่มประสิทธิภาพและส่วนต่างราคา: ผลประโยชน์ของธุรกิจท่อส่ง 77 ล้านดอลลาร์มาจากส่วนต่างราคาระหว่าง Waha และ Katy ที่เอื้ออำนวย ส่วนต่างราคาที่เอื้ออำนวยน้อยลงอาจลดกำไรจากการเพิ่มประสิทธิภาพและการตลาด
• การเติบโตของต้นทุนการดำเนินงาน: ต้นทุนการดำเนินงานทั้งบริษัทเพิ่มขึ้นประมาณ 17% ซึ่งจำกัดการเติบโตของ EBITDA ในกลุ่มต่าง ๆ รวมถึง NGL และธุรกิจรวบรวมและแปรรูปก๊าซธรรมชาติ
• ความเสี่ยงจากราคาสินค้าโภคภัณฑ์: ราคา NGL ที่รับรู้ลดลงหักล้างบางส่วนกับราคาคอนเดนเสทที่สูงขึ้นในธุรกิจรวบรวมและแปรรูปก๊าซธรรมชาติ แสดงให้เห็นว่าการเคลื่อนไหวของราคาสินค้าโภคภัณฑ์อาจส่งผลต่อผลประกอบการ แม้ปริมาณจะเพิ่มขึ้น
• ผลการดำเนินงานของโครงการและกิจการร่วมค้า: หลายโครงการใกล้เสร็จสมบูรณ์ ทำให้การดำเนินงานและการใช้ประโยชน์จากโครงการมีความสำคัญ ผลประกอบการช่วงหกเดือนยังรวมผลขาดทุนจาก Powder Springs Logistics และการด้อยค่าที่ไม่ใช่เงินสดก่อนหักภาษี 60 ล้านดอลลาร์ของเงินลงทุนในกิจการร่วมค้า

สรุป

การเติบโตของกำไรในไตรมาส 2 ของ ONEOK ได้รับการสนับสนุนจากปริมาณการดำเนินงานในระบบที่เพิ่มขึ้น ผลประกอบการด้านการขนส่งผลิตภัณฑ์ปิโตรเลียมสำเร็จรูปที่ดีขึ้น และ EBITDA ของกลุ่มท่อส่งก๊าซธรรมชาติที่เพิ่มขึ้นอย่างมาก ต้นทุนการดำเนินงานที่สูงขึ้นและ EBITDA ของกลุ่ม NGL ที่อ่อนแอลงจำกัดประโยชน์ส่วนหนึ่ง แต่ฝ่ายบริหารยังปรับเพิ่มแนวโน้มกำไรสุทธิ กำไรต่อหุ้น และ EBITDA ที่ปรับปรุงแล้วสำหรับทั้งปี ประเด็นหลักที่ต้องติดตามคือความยั่งยืนของกำไรจากการเพิ่มประสิทธิภาพท่อส่ง การควบคุมต้นทุน และส่วนสนับสนุนจากโครงการที่ใกล้เสร็จสมบูรณ์