Carter’s ไตรมาส 2 ปีงบการเงิน 2026: ยอดขายเพิ่ม 5.2% กำไรปรับปรุงดีขึ้น

Carter’s (NYSE: CRI) รายงานยอดขายสุทธิในไตรมาส 2 ปีงบการเงิน 2026 ที่ 615.5 ล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้น 5.2% จาก 585.3 ล้านดอลลาร์ ขณะที่กำไรต่อหุ้นปรับลดเพิ่มเป็น 2.87 ดอลลาร์ จาก 0.01 ดอลลาร์ ผลประกอบการตาม GAAP ได้รับอิทธิพลอย่างมากจากการได้รับคืนภาษีนำเข้าที่เคยชำระไปก่อนหน้านี้ แต่กำไรจากการดำเนินงานที่ปรับปรุงแล้วและ EPS ที่ปรับปรุงแล้วก็ดีขึ้นเช่นกัน เนื่องจากประโยชน์จากการเพิ่มประสิทธิภาพและห่วงโซ่อุปทานมีมากกว่าแรงกดดันจากภาษีศุลกากร การตลาด และเงินเฟ้อ

ข้อมูลผลประกอบการหลัก

สำหรับไตรมาสสิ้นสุดวันที่ 4 กรกฎาคม 2026 รายได้เพิ่มขึ้นในทั้ง 3 กลุ่มธุรกิจ การแปลงค่าสกุลเงินต่างประเทศมีส่วนต่อการเติบโตของยอดขายรวมประมาณ 2.4 ล้านดอลลาร์ หรือ 0.4%

กำไรขั้นต้นและกำไรจากการดำเนินงานตามเกณฑ์รายงานรวมผลประโยชน์ 127.7 ล้านดอลลาร์ ซึ่งบันทึกเป็นการลดต้นทุนขาย หากไม่รวมรายการที่ระบุ อัตรากำไรจากการดำเนินงานที่ปรับปรุงแล้วเพิ่มขึ้น 0.9 จุดเปอร์เซ็นต์ สู่ 2.9%

ผลการดำเนินงานของธุรกิจและกลุ่มธุรกิจ

ธุรกิจค้าส่งในสหรัฐฯ มียอดขายเติบโตเร็วที่สุด และคิดเป็นส่วนใหญ่ของการเพิ่มขึ้นของรายได้บริษัทในรูปดอลลาร์ อย่างไรก็ตาม อัตรากำไรจากการดำเนินงานลดลงเล็กน้อย ซึ่งบ่งชี้ว่าปริมาณขายที่สูงขึ้นยังชดเชยแรงกดดันต่อความสามารถในการทำกำไรของกลุ่มธุรกิจได้ไม่ทั้งหมด

ยอดขายค้าปลีกในสหรัฐฯ เติบโตช้ากว่า แม้ว่ายอดขายสาขาเดิมจะเพิ่มขึ้น 5.1% ขณะที่ธุรกิจต่างประเทศมีการปรับดีขึ้นของอัตรากำไรจากการดำเนินงานในกลุ่มธุรกิจมากที่สุด

ความสามารถในการทำกำไรและกระแสเงินสด

ค่าใช้จ่ายในการขาย ทั่วไป และบริหาร (SG&A) ลดลงเป็น 276.1 ล้านดอลลาร์ จาก 281.0 ล้านดอลลาร์ แม้ยอดขายจะเพิ่มขึ้น โครงการเพิ่มประสิทธิภาพและห่วงโซ่อุปทานสนับสนุนกำไรจากการดำเนินงานที่ปรับปรุงแล้ว โดยชดเชยต้นทุนภาษีศุลกากรที่เพิ่มขึ้น การลงทุนเพื่อสร้างอุปสงค์ และแรงกดดันจากเงินเฟ้อทั่วไปในไตรมาสนี้ได้มากกว่า

บริษัทเปิดเผยกระแสเงินสดเฉพาะช่วงครึ่งปีแรก โดยไม่ได้เปิดเผยแยกสำหรับไตรมาส 2 กระแสเงินสดจากการดำเนินงานในครึ่งปีแรกอยู่ที่ 202.3 ล้านดอลลาร์ เทียบกับการใช้เงินสด 8.3 ล้านดอลลาร์ในช่วงเดียวกันของปีก่อน การปรับดีขึ้นนี้มีสาเหตุหลักจากการได้รับคืนภาษีนำเข้า เงินทุนหมุนเวียนที่ดีขึ้น และช่วงเวลาการชำระดอกเบี้ยที่เอื้ออำนวย

Carter’s จ่ายเงินปันผล 9.1 ล้านดอลลาร์ในไตรมาส 2 และ 18.3 ล้านดอลลาร์ในครึ่งปีแรก บริษัทไม่มีการซื้อหุ้นคืนในช่วงหกเดือนดังกล่าว

การได้รับคืนภาษีศุลกากรหนุนผลลัพธ์ตาม GAAP แต่อัตรากำไรที่ปรับปรุงแล้วก็ดีขึ้น

Carter’s ได้รับเงิน 132 ล้านดอลลาร์จากการได้รับคืนภาษีนำเข้าที่เคยชำระไปก่อนหน้านี้และดอกเบี้ยที่เกี่ยวข้อง ในจำนวนนี้ 127.7 ล้านดอลลาร์ช่วยเพิ่มกำไรจากการดำเนินงานผ่านต้นทุนขายตามเกณฑ์รายงานที่ลดลง ขณะที่ผลประโยชน์หลังภาษีอยู่ที่ 100.1 ล้านดอลลาร์ หรือเทียบเท่า 2.73 ดอลลาร์ต่อหุ้นปรับลด

รายการนี้อธิบายความแตกต่างส่วนใหญ่ระหว่าง EPS ตาม GAAP ที่ 2.87 ดอลลาร์ กับ EPS ที่ปรับปรุงแล้วที่ 0.26 ดอลลาร์ ตัวเลขที่ปรับปรุงแล้วยังตัดต้นทุนการเปลี่ยนผ่านผู้นำ 4.7 ล้านดอลลาร์ และค่าใช้จ่ายด้านคดีความทรัพย์สินทางปัญญา 1.2 ล้านดอลลาร์ออกด้วย

ไตรมาสนี้ยังแสดงให้เห็นถึงความคืบหน้าในการดำเนินงานหลังการปรับรายการดังกล่าว โดยกำไรจากการดำเนินงานที่ปรับปรุงแล้วเพิ่มขึ้น 54.1% และอัตรากำไรที่ปรับปรุงแล้วเพิ่มเป็น 2.9% อย่างไรก็ตาม ตัวเลขครึ่งปีแรกยังอ่อนแอกว่า โดยกำไรจากการดำเนินงานที่ปรับปรุงแล้วลดลง 1.3% เป็น 46.5 ล้านดอลลาร์ และ EPS ที่ปรับปรุงแล้วลดลงเป็น 0.65 ดอลลาร์ จาก 0.83 ดอลลาร์ ดังนั้น การปรับดีขึ้นในไตรมาส 2 จึงยังไม่สามารถพลิกกลับแรงกดดันที่เกิดขึ้นก่อนหน้านี้ในปีงบการเงินได้ทั้งหมด

แนวโน้มผลประกอบการ

Carter’s ปรับปรุงแนวโน้มสำหรับปีงบการเงิน 2026 แต่เอกสารเผยแพร่ไม่ได้ระบุช่วงคาดการณ์เดิม จึงไม่สามารถระบุขนาดของการปรับแก้ได้อย่างชัดเจน ปีงบการเงิน 2026 มี 52 สัปดาห์ ขณะที่ปีงบการเงิน 2025 มีสัปดาห์ที่ 53 ซึ่งสร้างยอดขายประมาณ 37 ล้านดอลลาร์

แนวโน้มทั้งปีตั้งอยู่บนสมมติฐานว่าอัตรากำไรขั้นต้นจะลดลงจากภาษีศุลกากรที่เพิ่มขึ้น ซึ่งถูกชดเชยบางส่วนด้วยการกำหนดราคา มาตรการบรรเทาผลกระทบ และการประหยัดจากการเพิ่มประสิทธิภาพ นอกจากนี้ ยังรวมค่าใช้จ่ายดอกเบี้ยสุทธิประมาณ 35 ล้านดอลลาร์ หลังการรีไฟแนนซ์หุ้นกู้อาวุโสในไตรมาส 4 ปีงบการเงิน 2025 อัตราภาษีที่แท้จริงราว 23% และจำนวนหุ้นที่ออกจำหน่ายโดยเฉลี่ยประมาณ 36 ล้านหุ้น

สำหรับไตรมาส 3 ฝ่ายบริหารคาดว่าอัตรากำไรขั้นต้นจะสูงขึ้นจากสัดส่วนยอดขายค้าปลีกในสหรัฐฯ ที่มากขึ้น และการครบรอบของต้นทุนภาษีศุลกากรเพิ่มเติมที่เริ่มขึ้นในไตรมาส 3 ปีงบการเงิน 2025 ค่าใช้จ่าย SG&A คาดว่าจะใกล้เคียงกับปีก่อน เนื่องจากเงินประหยัดจากการปรับโครงสร้างช่วยชดเชยการลงทุนเพื่อสร้างอุปสงค์และเงินเฟ้อด้านอื่น ๆ

ความเห็นจากฝ่ายบริหาร

Sharon Price John ประธานเจ้าหน้าที่บริหารและประธานบริษัท ระบุว่าผลลัพธ์ในไตรมาสนี้มีสาเหตุหลักจากการตลาดที่ดีขึ้น ผลประโยชน์ระยะแรกจากโครงการเพิ่มประสิทธิภาพ และความคืบหน้าอย่างต่อเนื่องในกลุ่ม Baby คำอธิบายของฝ่ายบริหารชี้ว่าการปรับดีขึ้นของกำไรที่ปรับปรุงแล้วมาจากทั้งกิจกรรมด้านยอดขายและโครงการด้านต้นทุน ไม่ได้มาจากการได้รับคืนภาษีศุลกากรเพียงอย่างเดียว

ความเสี่ยงที่นักลงทุนควรติดตาม

• แรงกดดันจากภาษีศุลกากรต่ออัตรากำไรขั้นต้น: Carter’s คาดว่าอัตรากำไรขั้นต้นทั้งปีจะลดลง เนื่องจากต้นทุนภาษีศุลกากรที่เพิ่มขึ้นสูงกว่าผลชดเชยรวมจากการกำหนดราคา มาตรการบรรเทาผลกระทบ และการประหยัดจากการเพิ่มประสิทธิภาพ
• ความสามารถในการทำกำไรพื้นฐานที่ไม่สม่ำเสมอ: กำไรจากการดำเนินงานที่ปรับปรุงแล้วดีขึ้นในไตรมาส 2 แต่ยังต่ำลงสำหรับครึ่งปีแรก จำเป็นต้องมีการเพิ่มประสิทธิภาพอย่างต่อเนื่องเพื่อชดเชยการลงทุนด้านการตลาดและต้นทุนเงินเฟ้อ
• ต้นทุนทางการเงินที่สูงขึ้น: ค่าใช้จ่ายดอกเบี้ยสุทธิทั้งปีคาดว่าจะอยู่ที่ประมาณ 35 ล้านดอลลาร์หลังการรีไฟแนนซ์หุ้นกู้อาวุโส ซึ่งเป็นปัจจัยที่ทำให้การเติบโตของกำไรจากการดำเนินงานที่ปรับปรุงแล้วที่คาดไว้แตกต่างจาก EPS ที่ปรับปรุงแล้วซึ่งลดลง
• กระแสเงินสดมีผลประโยชน์ที่ไม่เกิดซ้ำและจากช่วงเวลา: กระแสเงินสดจากการดำเนินงานในครึ่งปีแรกได้รับแรงหนุนจากการได้รับคืนภาษี การปรับดีขึ้นของเงินทุนหมุนเวียน และช่วงเวลาการชำระดอกเบี้ย จึงจำกัดประโยชน์ในการใช้เป็นตัวชี้วัดโดยตรงของการสร้างเงินสดรายไตรมาสที่เกิดขึ้นเป็นประจำ
• การเปรียบเทียบรายได้ยังท้าทาย: แนวโน้มยอดขายไตรมาส 3 ที่ประมาณ 750 ล้านดอลลาร์ต่ำกว่า 758 ล้านดอลลาร์ในไตรมาสเดียวกันของปีก่อน ขณะที่การเปรียบเทียบทั้งปีได้รับผลกระทบจากสัปดาห์พิเศษในปีงบการเงิน 2025

สรุป

Carter’s สร้างการเติบโตของยอดขายในทุกกลุ่มธุรกิจ และปรับดีขึ้นของอัตรากำไรจากการดำเนินงานที่ปรับปรุงแล้วในไตรมาส 2 เนื่องจากการประหยัดจากการเพิ่มประสิทธิภาพและห่วงโซ่อุปทานชดเชยภาษีศุลกากร การลงทุนเพื่อสร้างอุปสงค์ และเงินเฟ้อ การได้รับคืนภาษีนำเข้าทำให้กำไรตาม GAAP และกระแสเงินสดครึ่งปีแรกเพิ่มขึ้นอย่างมากผิดปกติ ทำให้ผลลัพธ์ที่ปรับปรุงแล้วมีประโยชน์มากกว่าในการประเมินผลการดำเนินงานต่อเนื่อง ประเด็นถัดไปที่นักลงทุนจะจับตาคือ การปรับดีขึ้นของกำไรที่ปรับปรุงแล้วในไตรมาส 2 จะดำเนินต่อเนื่องหรือไม่ ขณะที่ Carter’s บริหารแรงกดดันจากภาษีศุลกากร ค่าใช้จ่ายดอกเบี้ยที่สูงขึ้น และแนวโน้มยอดขายไตรมาส 3 ที่ระมัดระวังมากขึ้น