อุปทาน Stablecoin ทะลุจุดสูงสุดในปี 2022 และสร้างจุดสูงสุดใหม่ตลอดกาล

ขณะนี้ตลาด crypto มีสภาพคล่องของเหรียญคงที่สูงที่สุดในประวัติศาสตร์ หลังจากการออกโทเค็นล่าสุดของ Tether (USDT) ในปีนี้ อุปทานของโทเค็นที่ตรึงกับคำสั่งประเภทต่างๆ เพิ่มขึ้น ส่งผลให้สามารถทำลายสถิติสูงสุดตลอดกาลได้ในที่สุด

Bitcoin (BTC) ระดับสูงสุดตลอดกาลล่าสุดเมื่อวันที่ 12 พฤศจิกายน ตามมาด้วยการไหลเข้าของ Tether (USDT) ใหม่เป็นประวัติการณ์ USDT เพิ่มอุปทานเป็นพันล้าน ในขณะที่มูลค่าของ Stablecoin ทั้งหมดทะลุระดับสูงสุดจากตลาดกระทิงในปี 2021-2022

การเติบโตของโทเค็นที่ตรึงไว้นั้นเชื่อมโยงอย่างใกล้ชิดกับการวิ่งของวัว

จาก trac ข้อมูลของ Artemis ซึ่งครองตะกร้าเหรียญ stablecoin 14 เหรียญ อุปทานได้ขยายเป็น 166.7B ทำลายสถิติในปี 2022 ที่ 166.4B จากอุปทานดังกล่าว ยอดรวม 125.2B เป็นของ USDT หลังจากการเพิ่มโทเค็นล่าสุดมากกว่า 4B ภายในหนึ่งสัปดาห์

การเติบโตของ Stablecoin โดยเฉพาะอย่างยิ่งในระยะสั้น ยังคงเชื่อมโยงอย่างใกล้ชิดกับการเพิ่มขึ้นของตลาดกระทิงที่ใหญ่ที่สุด เนื่องจากโทเค็นที่ผูกกับสกุลเงินที่ออกใหม่ส่วนใหญ่ไหลเข้าสู่การแลกเปลี่ยนแบบรวมศูนย์โดยตรง

ข้อมูลนี้เป็นภาพรวมระหว่างกิจกรรมการซื้อขายที่มีจุดสูงสุด ดังนั้นบางส่วนอาจปรับอุปทานลงตั้งแต่นั้นมา

ในช่วงไม่กี่เดือนที่ผ่านมา อุปทานของ Stablecoin ได้เติบโตขึ้นอย่างค่อยเป็นค่อยไป อย่างไรก็ตาม มันมีช่วงเวลาที่ยากลำบากในการชดเชยการไหลออกของ Stablecoin หลายประเภท โปรไฟล์เหรียญ stablecoin ปี 2024 แสดงให้เห็นความแตกต่างอย่างชัดเจน หลังจากลบโทเค็นของ Terra's UST มากกว่า 9B มากกว่า 9B ลดอุปทานของ DAI ลงครึ่งหนึ่ง และเพิ่มประเภทใหม่ เช่น USDe ของ Ethena

ตลาดกระทิงแบ่ง Stablecoins ตามซอกมุม

ตลาดกระทิงในปี 2024 มีความต้องการ Stablecoin เพื่อเป็นสินทรัพย์ในการชำระหนี้อย่างไม่รู้จักพอ สำหรับงานนั้น สินทรัพย์ที่เหมาะสมที่สุดคือ USDT, Circle USD (USDC) และ First Digital USD (FDUSD) โทเค็นเหล่านั้นมีปริมาณการซื้อขายสะสมที่ใหญ่ที่สุด แม้ว่าจะเอียงไปทาง USDT ก็ตาม

ในช่วงไม่กี่วันที่ผ่านมา USDT ก็มีปริมาณการซื้อขายสูงสุด โดยอยู่ระหว่าง $240B ถึง $263B ใน 24 ชั่วโมง ความต้องการใช้ USDT ที่เพิ่มมากขึ้นนำไปสู่การพิมพ์เพิ่มเติม ซึ่งถูกดูดซึมเข้าสู่มูลค่าการซื้อขายรายวัน

USDT เวอร์ชันที่มีประโยชน์ที่สุดยังคงเป็นโทเค็น ERC-20 ที่ใช้ Ethereum โดยมีส่วนแบ่งอุปทานสูงสุดและระบบนิเวศที่กว้างที่สุด โทเค็นเหล่านี้ยังไหลเข้าสู่ L2 ด้วยการฝากแบบเร่งไปยัง Arbitrum (ARB) ขณะนี้ Arbitrum chain มีสภาพคล่องของเหรียญ stablecoin อยู่ที่ 4.8 พันล้านดอลลาร์ ซึ่งชี้ไปที่ภาค DeFi ที่มีการเคลื่อนไหวสูง

USDC และ FDUSD รวมกันแตะระดับ $33B ใน 24 ชั่วโมง แม้ว่าจะกำหนดเป้าหมายไปที่คู่การซื้อขายที่เฉพาะเจาะจงก็ตาม FDUSD มีอัตราส่วนปริมาณต่อมูลค่าตลาดที่ 653% ซึ่งสะท้อนถึงกิจกรรมของคู่ซื้อขาย Binance ที่ใช้กันอย่างแพร่หลายที่สุด แม้ว่าจะมีอุปทานเพียง 2.3B แต่ FDUSD ก็เป็นหนึ่งในกลไกสำคัญในการชำระการซื้อขาย BTC บน Binance

เหรียญ Stablecoin ระดับที่สองที่เชื่อมโยงกับตลาดกระทิงในปี 2024 เป็นของ DeFi – DAI, Sky Dollar , USDe โดย Ethena และ GHO โดย Aave อุปทานของ DAI ลดลงเหลือ 3.2B แม้ว่าจะได้รับการชดเชยด้วยการเปลี่ยนไปใช้สินทรัพย์ใหม่ Sky Dollar

อุปทานของ USDS มีเสถียรภาพที่ 5.12B ทำให้ Sky/Maker มีมูลค่าโทเค็นที่ตรึงไว้มากกว่า 8.3B ระบบนิเวศของ Sky/Maker นั้นใกล้เคียงกับมูลค่าสูงสุดที่โทเค็น 9.8B มากขึ้น ซึ่งบรรลุในเดือนกุมภาพันธ์ 2022

GHO ซึ่งเป็นเหรียญ stablecoin ที่ออกโดย Aave ได้ขยายอุปทานเป็น 180 ล้านโทเค็น โดยมีเป้าหมายเพื่อให้บริการระบบนิเวศ Aave GHO ยังแพร่กระจายไปยังโปรโตคอล DeFi อื่นๆ และได้รับความโดดเด่นเหนือ Stablecoin แบบอัลกอริทึมอื่นๆ

อุปทานส่วนที่เหลือประกอบด้วยโทเค็นที่ได้รับการสนับสนุนจากสินทรัพย์ที่มีการใช้งานน้อยกว่า รวมถึง Gemini USD (GUSD), Binance USD (BUSD) ที่เกือบจะยุติการใช้งานแล้ว และโทเค็นที่ได้รับการควบคุมอื่น ๆ เช่น PayPal USD (PYUSD)

ส่วนที่เหลือของตลาด Stablecoin นั้นมีไว้สำหรับโทเค็นเฉพาะกลุ่มที่มีมูลค่าต่ำกว่า 100 ล้านดอลลาร์ โทเค็นเหล่านั้นมีความเสี่ยงมากกว่า บางตัวไม่สามารถถือไว้ที่ $1 ในขณะที่บางตัวให้บริการเพียงโปรโตคอลเดียวเท่านั้น ในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมา มีโทเค็นที่แตกต่างกันทั้งหมด 119 รายการ เลียนแบบแบบจำลองของโครงการขนาดใหญ่