ราคาเงินดิ่งลงเกือบ 9% หลังจากล้างกำไรทั้งหมดที่สะสมมาในปีนี้ ขณะที่ภาวะการแย่งชิงสภาพคล่องทั่วโลกกำลังปะทุขึ้น

TradingKey - ในช่วงการซื้อขายที่ตลาดเอเชียเมื่อวันจันทร์ ราคาสปอตเงินร่วงลงอย่างรวดเร็ว โดยผลขาดทุนระหว่างวันขยายตัวมากกว่า 8% ในช่วงหนึ่ง จนราคาหลุดระดับ 62 ดอลลาร์ และแตะระดับต่ำสุดใหม่ของปี หากพิจารณาจากมุมมองทางเทคนิค ราคาเงินปรับตัวลดลงแบบ "น้ำตก" (waterfall decline) อย่างชัดเจนในช่วงเวลาสั้นๆ ซึ่งส่งสัญญาณถึงการเปลี่ยนแปลงของความเชื่อมั่นในตลาดอย่างรวดเร็ว

ความไม่แน่นอนที่ยังคงยืดเยื้อในตะวันออกกลางยังคงกดดันสินทรัพย์ทั่วโลก โดยในช่วงการซื้อขายที่ตลาดเอเชียสัปดาห์นี้ เกิดภาวะวิกฤตสภาพคล่องทั่วโลกปะทุขึ้น ส่งผลให้มีการเทขายอย่างต่อเนื่องในตลาดหุ้นต่างประเทศ

ในเชิงโครงสร้าง การดิ่งลงครั้งนี้ได้รับแรงกดดันหลักจากการแข็งค่าของดอลลาร์สหรัฐ เนื่องจากดัชนีดอลลาร์สหรัฐยังคงปรับตัวสูงขึ้น ท่ามกลางภาวะเงินเฟ้อที่ยืดเยื้อและการคาดการณ์การปรับลดอัตราดอกเบี้ยที่ล่าช้าออกไป ทำให้เงินทุนไหลกลับเข้าสู่สินทรัพย์ในสกุลเงินดอลลาร์ และสร้างแรงกดดันเชิงระบบต่อโลหะมีค่าที่กำหนดราคาเป็นดอลลาร์

นอกจากนี้ คุณลักษณะของเงินในฐานะสินทรัพย์ยังแตกต่างจากทองคำ โดยตลาดเงินมีขนาดค่อนข้างเล็กกว่าและขาดแรงหนุนที่มีเสถียรภาพจากการถือครองของสถาบันระยะยาว เช่น ธนาคารกลาง ซึ่งหมายความว่าเมื่อมีการถอนทุนออกอย่างหนาแน่น ความผันผวนของราคาจะถูกขยายให้รุนแรงขึ้นได้ง่ายกว่า จนอาจนำไปสู่ภาวะตลาดที่เกิดการ "แตกตื่น" (stampede)

ในขณะเดียวกัน การปรับตัวขึ้นมากเกินไปในช่วงก่อนหน้าได้ปูทางไปสู่การปรับฐานในครั้งนี้ โดยได้รับแรงหนุนจากทั้งการซื้อขายตามทิศทางเงินเฟ้อและความต้องการสินทรัพย์ปลอดภัย ส่งผลให้ราคาเงินพุ่งสูงขึ้นอย่างมีนัยสำคัญในช่วงที่ผ่านมา และทำให้เงินทุนเก็งกำไรระยะสั้นมีกำไรที่ยังไม่รับรู้ (floating profits) ในระดับสูง เมื่อความคาดหวังในระดับมหภาคเริ่มเปลี่ยนไป เงินทุนเหล่านี้จึงมีแนวโน้มที่จะไหลออกอย่างรวดเร็วเพื่อล็อกกำไร ซึ่งยิ่งทำให้ราคาปรับตัวลดลงอย่างรวดเร็ว

จากมุมมองการซื้อขาย เงินมีคุณสมบัติสองประการคือเป็นทั้งโลหะมีค่าและโลหะอุตสาหกรรม ซึ่งความเสี่ยงมักจะถูกประเมินราคาใหม่เมื่อความเชื่อมั่นในตลาดตึงตัวขึ้น และเมื่อตลาดเข้าสู่ช่วง "เน้นสภาพคล่องเป็นอันดับแรก" (liquidity first) เงินทุนมักจะเลือกถือครองเงินสดหรือสินทรัพย์ที่มีสภาพคล่องสูง ทำให้เงินตกเป็นหนึ่งในเป้าหมายหลักในการปรับลดสถานะการลงทุน

ท่ามกลางความไม่แน่นอนระดับมหภาคที่สูง ราคาเงินมีแนวโน้มที่จะยังคงมีความผันผวนสูงในระยะสั้น โดยมีความยืดหยุ่นของราคาสูงกว่าทองคำอย่างมีนัยสำคัญ นักลงทุนจึงควรติดตามกระแสเงินทุนและการเปลี่ยนแปลงในความเชื่อมั่นของตลาดอย่างใกล้ชิด