Meta วางแผนระดมทุนผ่านหุ้นมูลค่า 3.5 หมื่นล้านดอลลาร์ โดยได้รับความสนใจจาก Nvidia และ AMD; ราคาหุ้นปรับตัวขึ้นกว่า 2% ในช่วงก่อนเปิดตลาด

TradingKey - เมตา แพลตฟอร์มส์ (META) ปรับตัวขึ้นมากกว่า 2% ในช่วงก่อนเปิดตลาดหุ้นสหรัฐฯ หลังจากที่ร่วงลงมากกว่า 4% ก่อนหน้านี้ เนื่องจากตลาดตอบรับแผนการจัดหาเงินทุนขนาดใหญ่ที่บริษัทเพิ่งประกาศ

ที่มา: TradingView

เมตามีแผนจะระดมทุนประมาณ 35 พันล้านดอลลาร์ผ่านการเสนอขายหุ้นสามัญ Class A และหุ้นบุริมสิทธิแปลงสภาพบังคับต่อสาธารณชน พร้อมทั้งวางแผนโครงการเสนอขายหุ้นในราคาตลาด (at-the-market) เพิ่มเติมในภายหลังสูงสุด 60 พันล้านดอลลาร์ ซึ่งจะส่งผลให้มูลค่าการจัดหาเงินทุนรวมที่มีศักยภาพสูงถึง 95 พันล้านดอลลาร์ ทั้งนี้ อินวิเดีย (NVDA), เอเอ็มดี (AMD) และบรอดคอม (AVGO) ก็ได้แสดงความสนใจที่จะจองซื้อหุ้นสามัญ Class A ของเมตาเช่นกัน โดยมีมูลค่าการจองซื้อรวมกันสูงสุดถึง 5 พันล้านดอลลาร์

การจัดสรรการจัดหาเงินทุนครั้งนี้สะท้อนถึงการเตรียมความพร้อมด้านเงินทุนเชิงรุกของเมตาเพื่อขยายธุรกิจ AI ของตน เมื่อการก่อสร้างโครงสร้างพื้นฐาน AI ก้าวหน้าขึ้น การลงทุนในศูนย์ข้อมูล อุปกรณ์ประมวลผล และเทคโนโลยีที่เกี่ยวข้องจึงเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง นอกเหนือจากการมุ่งเน้นไปที่ศักยภาพการเติบโตของการดำเนินงานด้าน AI ของเมตาแล้ว ตลาดยังเริ่มประเมินผลกระทบของรายจ่ายลงทุนจำนวนมหาศาลต่อกระแสเงินสดและส่วนของผู้ถือหุ้นของบริษัทอีกด้วย

ตามประกาศของบริษัท การเสนอขายต่อสาธารณชนมูลค่าประมาณ 35 พันล้านดอลลาร์ ประกอบด้วยหุ้นสามัญ Class A มูลค่าประมาณ 22.5 พันล้านดอลลาร์ และหุ้นบุริมสิทธิแปลงสภาพบังคับ Series A มูลค่าประมาณ 12.5 พันล้านดอลลาร์ นอกจากนี้ เมตายังวางแผนที่จะเปิดตัวโครงการเสนอขายหุ้นในราคาตลาดมูลค่าสูงสุดประมาณ 60 พันล้านดอลลาร์ หลังจากหุ้นสามัญ Class C แบบไม่มีสิทธิออกเสียงเริ่มทำการซื้อขาย ซึ่งคาดว่าจะเริ่มต้นอย่างเร็วที่สุดในไตรมาสแรกของปี 2027

อย่างไรก็ตาม โครงการเสนอขายเพิ่มเติมดังกล่าวยังคงขึ้นอยู่กับข้อตกลงขั้นสุดท้าย ทั้งนี้ มูลค่าการจัดหาเงินทุนจริงและกำหนดเวลาการออกเสนอขายอาจมีการปรับเปลี่ยนตามสภาวะตลาด ดังนั้น ตัวเลข 95 พันล้านดอลลาร์จึงเป็นตัวแทนของเงินทุนที่มีศักยภาพในการระดมทุนได้ มากกว่าจะเป็นเงินทุนที่ได้รับยืนยันแล้ว

ที่น่าสนใจคือ อินวิเดีย, เอเอ็มดี และบรอดคอม มีความตั้งใจที่จะจองซื้อหุ้นสามัญ Class A ของเมตารวมกันสูงสุด 5 พันล้านดอลลาร์ ในราคาและเงื่อนไขเดียวกันกับนักลงทุนรายอื่น อย่างไรก็ตาม ความสนใจดังกล่าวในปัจจุบันยังไม่ได้ถือเป็นข้อตกลงซื้อที่มีผลผูกพันทางกฎหมาย และรายละเอียดการจองซื้อขั้นสุดท้ายยังคงต้องรอการยืนยัน

เบื้องหลังสำคัญสำหรับการจัดหาเงินทุนของเมตาคือการลงทุนด้าน AI ที่ขยายตัวขึ้น บริษัทคาดว่ารายจ่ายลงทุนในปี 2026 จะสูงถึง 135 พันล้านดอลลาร์ถึง 145 พันล้านดอลลาร์ ซึ่งจะใช้เพื่อสร้างโครงสร้างพื้นฐานและขยายสมรรถนะการประมวลผล เพื่อสนับสนุนแอปพลิเคชัน AI ในธุรกิจโฆษณาของตน ตลอดจนผลักดันการพัฒนาเอเจนต์ AI ส่วนบุคคล บริการสำหรับองค์กร และแว่นตา AI ขณะเดียวกัน รายได้ในไตรมาสที่สามของเมตาสูงถึง 64.6 พันล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้น 26% เมื่อเทียบเป็นรายปี และ ณ สิ้นไตรมาส บริษัทถือเงินสด รายการเทียบเท่าเงินสด และหลักทรัพย์ในความต้องการของตลาดอยู่ประมาณ 82 พันล้านดอลลาร์ โดยธุรกิจโฆษณาซึ่งเป็นธุรกิจหลักยังคงเป็นแหล่งกระแสเงินสดที่สำคัญอย่างต่อเนื่อง

อย่างไรก็ตาม แม้ผลการดำเนินงานจะแข็งแกร่ง แต่เงินทุนที่จำเป็นสำหรับการสร้างโครงสร้างพื้นฐาน AI ก็ยังคงมีมูลค่ามหาศาล นักลงทุนกังวลว่ารายจ่ายลงทุนที่เพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่องอาจเพิ่มการพึ่งพาเงินทุนภายนอกของเมตา และอาจกดดันกระแสเงินสดอิสระในระยะสั้นได้ การเลือกใช้การผสมผสานระหว่างหุ้นสามัญ หุ้นบุริมสิทธิแปลงสภาพ และความเป็นไปได้ในการเสนอขายหุ้นในราคาตลาดในอนาคต ทำให้บริษัทสามารถสร้างสมดุลให้กับช่องทางการจัดหาเงินทุน และลดการพึ่งพาวิธีการระดมทุนเพียงวิธีใดวิธีหนึ่ง

สำหรับผู้ถือหุ้นเดิม การจัดหาเงินทุนด้วยส่วนของผู้ถือหุ้นได้นำมาซึ่งปัจจัยใหม่ที่ต้องพิจารณา การออกหุ้นสามัญอาจทำให้ผลประโยชน์ทางเศรษฐกิจต่อหุ้นเจือจางลง ในขณะที่หุ้นบุริมสิทธิแปลงสภาพบังคับก็จะได้ถูกแปลงสภาพเป็นหุ้นสามัญในอนาคตตามเงื่อนไขที่เกี่ยวข้องเช่นกัน ส่วนหุ้น Class C แบบไม่มีสิทธิออกเสียงที่นำเสนอสามารถลดผลกระทบของหุ้นใหม่ต่อโครงสร้างอำนาจในการออกเสียงควบคุมได้ แต่ไม่ได้ขจัดความเป็นไปได้ที่จะเกิดการเจือจางของผลประโยชน์ทางเศรษฐกิจ