Anthropic และ OpenAI แสวงหาการจัดอันดับความน่าเชื่อถือระดับน่าลงทุนหลัง IPO ขณะที่ค่าใช้จ่ายด้านการประมวลผล AI มหาศาลผลักดันความต้องการเงินทุน

TradingKey - เมื่อวันที่ 8 กันยายน ตามรายงานของไฟแนนเชียลไทมส์ มอร์แกน สแตนลีย์ (MS) และโกลด์แมน แซคส์ (GS) กำลังหารือกับสถาบันจัดอันดับความน่าเชื่อถือ เช่น เอสแอนด์พี, มูดี้ส์ และฟิทช์ ในนามของโอเพนเอไอและแอนธรอปิก โดยหวังว่าทั้งสองบริษัทจะสามารถได้รับการจัดอันดับความน่าเชื่อถือระดับน่าลงทุนหลังจากเสร็จสิ้นการทำ IPO ในอนาคต

หากทำได้สำเร็จ เป้าหมายนี้จะช่วยให้ยักษ์ใหญ่ด้าน AI ทั้งสองรายเข้าถึงตลาดหุ้นกู้ภาคเอกชนทั่วโลกที่มีมูลค่าประมาณ 11.7 ล้านล้านดอลลาร์ได้ง่ายขึ้น และอาจช่วยให้จัดหาเงินทุนได้ด้วยต้นทุนที่ต่ำลง

สำหรับโอเพนเอไอและแอนธรอปิกซึ่งยังคงไม่มีกำไร เป้าหมายนี้ไม่ใช่เรื่องง่ายที่จะบรรลุผล นักวิเคราะห์จากสถาบันจัดอันดับความน่าเชื่อถือตั้งข้อสังเกตว่า ทั้งสองบริษัทยังไม่มีกระแสเงินสดอิสระที่เป็นบวกอย่างเสถียร ขณะที่การฝึกฝนโมเดล AI และการสร้างศูนย์ข้อมูลจำเป็นต้องใช้เงินลงทุนมหาศาลอย่างต่อเนื่อง ส่งผลให้ภายใต้ตัวชี้วัดสินเชื่อแบบดั้งเดิม ในปัจจุบันทั้งสองบริษัทจึงยังคงมีความใกล้เคียงกับองค์กรที่มีความเสี่ยงสูงระดับเก็งกำไรมากกว่า

อย่างไรก็ตาม ความเชื่อมั่นหลักของวอลล์สตรีทคือ การทำ IPO อาจเป็นจุดเปลี่ยนสำคัญสำหรับสถานะความน่าเชื่อถือของทั้งสองบริษัท การระดมทุนผ่านส่วนของผู้ถือหุ้นขนาดใหญ่เมื่อเข้าสู่ตลาดหลักทรัพย์จะช่วยเพิ่มเงินสดสำรองอย่างมีนัยสำคัญ ปรับปรุงงบการเงินให้ดีขึ้น และสนับสนุนการระดมทุนผ่านตราสารหนี้ในอนาคตได้อย่างแข็งแกร่งยิ่งขึ้น สำหรับนักลงทุนสถาบัน เช่น กองทุนบำเหน็จบำนาญและบริษัทประกันภัยที่ชื่นชอบหุ้นกู้ระดับน่าลงทุน ขอบเขตเงินทุนที่มีศักยภาพของพวกเขาจะขยายตัวขึ้นอีก เมื่อทั้งสองบริษัทได้รับการจัดอันดับที่สอดคล้องกัน

ความพยายามอย่างแข็งขันของทั้งสองบริษัทในการเข้าสู่ตลาดหุ้นกู้มีความเชื่อมโยงอย่างใกล้ชิดกับความต้องการเงินทุนสำหรับโครงสร้างพื้นฐาน AI

โอเพนเอไอและแอนธรอปิกกำลังขยายการลงทุนในกำลังการคำนวณ ชิป และศูนย์ข้อมูลอย่างต่อเนื่อง การพึ่งพาเพียงเงินทุนร่วมเสี่ยงและการลงทุนในส่วนของผู้ถือหุ้นจากสถาบันไม่เพียงพอที่จะตอบสนองความต้องการขยายกิจการในอนาคตอีกต่อไป ทำให้การออกหุ้นกู้กลายเป็นตัวเลือกสำคัญในการเสริมเงินทุนระยะยาว

เรื่องนี้ยังเกี่ยวข้องกับพันธมิตรด้านโครงสร้างพื้นฐาน รวมถึงออราเคิลและอินวิเดีย ซึ่งก่อนหน้านี้เคยให้การสนับสนุนทางการเงินหรือวงเงินสินเชื่อแก่โครงการ AI ขนาดใหญ่ของโอเพนเอไอและแอนธรอปิก หากทั้งสองบริษัทสามารถสร้างช่องทางการระดมทุนที่เป็นอิสระและมีต้นทุนต่ำได้ ก็จะช่วยลดการพึ่งพาการค้ำประกันจากภายนอกสำหรับโครงการร่วมมือเหล่านี้ด้วย

สเปซเอ็กซ์ (SPCX) ได้รับการจัดอันดับความน่าเชื่อถือระดับน่าลงทุนอย่างรวดเร็วหลังจากเข้าสู่ตลาดหลักทรัพย์ในเดือนมิถุนายนปีนี้ ซึ่งกลายเป็นกรณีศึกษาเปรียบเทียบใหม่สำหรับโอเพนเอไอและแอนธรอปิก อย่างไรก็ตาม เมื่อเปรียบเทียบกับยักษ์ใหญ่เทคโนโลยีที่มีสินทรัพย์เชิงพาณิชย์และกระแสเงินสดที่เติบโตเต็มที่แล้ว ยังคงมีความแตกต่างอย่างมีนัยสำคัญในความสามารถในการทำกำไรของบริษัท AI ทั้งสองแห่ง ดังนั้น วิธีการที่สถาบันจัดอันดับจะประเมินความแข็งแกร่งทางการเงิน การเติบโตของธุรกิจ และกระแสเงินสดระยะยาวของพวกเขาในท้ายที่สุดนั้น ยังคงต้องรอให้การทำ IPO เสร็จสิ้นและการเปิดเผยข้อมูลทางการเงินเพิ่มเติมก่อน