GoPro เตรียมควบรวมกิจการกับ Starman Optical ในข้อตกลงมูลค่า 285 ล้านดอลลาร์ เดิมพันการสื่อสารทางแสง AI ขณะมูลค่าตามราคาตลาดลดลง 98% จากจุดสูงสุด

TradingKey - เมื่อวันที่ 1 กันยายน ตามเวลาฝั่งตะวันออก โกโปร ผู้ผลิตกล้องแอ็กชันแคม (GPRO) ประกาศว่าได้บรรลุข้อตกลงการควบรวมกิจการขั้นสุดท้ายกับ Starman Optical บริษัทด้านออปติกภาคเอกชน

Starman จะดำเนินธุรกรรมด้วยมูลค่าสิ่งตอบแทนที่เป็นเงินสด 285 ล้านดอลลาร์ โดยผู้ถือหุ้นของโกโปรจะได้รับเงินสดประมาณ 1.14 ดอลลาร์ต่อหุ้น และถือหุ้นประมาณ 10% ในบริษัทหลังการควบรวมเมื่อธุรกรรมเสร็จสิ้น ทั้งนี้ หหนี้สินของโกโปรประมาณ 92 ล้านดอลลาร์จะได้รับการชำระคืน ณ วันปิดธุรกรรม โดยบริษัทหลังการควบรวมจะยังคงจดทะเบียนในตลาด Nasdaq ต่อไป และคาดว่าธุรกรรมนี้จะเสร็จสมบูรณ์ภายในสิ้นปี 2026

[ที่มา: โกโปร]

หลังจากการประกาศ ราคาหุ้นของโกโปรพุ่งขึ้น 40.38% โดยแตะระดับสูงสุดระหว่างวัน ที่ 1.64 ดอลลาร์เมื่อวันที่ 1 กันยายน ก่อนจะปิดที่ 1.23 ดอลลาร์ ทั้งนี้ เมื่อเทียบกับราคาปิดที่ประมาณ 0.60 ดอลลาร์เมื่อวันที่ 28 สิงหาคม ราคาหุ้นดังกล่าวได้ปรับตัวเพิ่มขึ้นเท่าตัวเมื่อเร็ว ๆ นี้ อย่างไรก็ตาม หากเปรียบเทียบกับราคาสูงสุดระหว่างวันตลอดกาลที่ 98.47 ดอลลาร์ในเดือนตุลาคม 2014 มูลค่าตามราคาตลาดในปัจจุบันของโกโปรหดตัวลงประมาณ 98% จากจุดสูงสุด

[ที่มา: TradingView]

ความยากลำบากของโกโปรดำเนินมาอย่างต่อเนื่องหลายปี ปัจจัยต่าง ๆ เช่น ประสิทธิภาพการถ่ายภาพของสมาร์ตโฟนที่พัฒนาขึ้น การแข่งขันที่รุนแรงยิ่งขึ้นในตลาดกล้องแอ็กชันแคม และต้นทุนหน่วยความจำที่สูงขึ้น ได้ร่วมกันกดดันผลการดำเนินงานของบริษัท ในไตรมาสที่ 2 ของปี 2026 บริษัทมีรายได้ 104.9 ล้านดอลลาร์ ลดลง 31% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน และมีผลขาดทุนสุทธิตามมาตรฐาน GAAP อยู่ที่ 51 ล้านดอลลาร์

ในเดือนพฤษภาคมของปีนี้ บริษัทเปิดเผยอีกครั้งว่ามีความไม่แน่นอนอย่างมีนัยสำคัญเกี่ยวกับความสามารถในการดำเนินงานได้อย่างต่อเนื่อง โดยระบุว่า หากไม่สามารถรับเงินทุนเพิ่มเติมหรือเสร็จสิ้นธุรกรรมเชิงกลยุทธ์ได้ ศักยภาพในการดำเนินงานของบริษัทอาจได้รับผลกระทบอย่างมาก และในเดือนกรกฎาคม นิติบุคคลที่เกี่ยวโยงกับนิโคลัส วูดแมน ผู้ก่อตั้งและประธานเจ้าหน้าที่บริหาร ได้จัดหาเงินทุนประมาณ 20 ล้านดอลลาร์ให้แก่โกโปร

ข้อสังเกตคือ Starman Optical จดทะเบียนจัดตั้งบริษัทในรัฐเดลาแวร์เมื่อวันที่ 31 สิงหาคม เพียงหนึ่งวันก่อนที่โกโปรจะประกาศข้อตกลงดังกล่าว อย่างไรก็ตาม Starman Holding ซึ่งเป็นบริษัทแม่ของ Starman ได้เข้าสู่แวดวงโฟโตนิกส์ก่อนหน้านี้ผ่าน Starman New Photonics และมีแผนจะลงทุนประมาณ 150 ล้านดอลลาร์ในรัฐนิวเจอร์ซีย์ เพื่อสร้างโรงงานผลิตอุปกรณ์รับส่งสัญญาณแสงความเร็วสูง

Starman New Photonics ได้เปิดตัวผลิตภัณฑ์อุปกรณ์รับส่งสัญญาณแสงขนาด 800G และกำลังวางแผนจัดทำผลิตภัณฑ์ขนาด 1.6T โดยเน้นตอบสนองความต้องการด้านการสื่อสารทางแสงในศูนย์ข้อมูล AI เป็นหลัก นอกจากนี้ Starman Holding ยังเป็นเจ้าของแบรนด์อุปกรณ์เสริมอิเล็กทรอนิกส์สำหรับผู้บริโภค เช่น Incase, Incipio และ Griffin

โกโปรระบุว่า บริษัทหลังการควบรวมจะนำสิทธิบัตรในสหรัฐฯ มากกว่า 2,500 ฉบับ ความเชี่ยวชาญทางเทคโนโลยีด้านออปติก การประมวลผลภาพ และเทคโนโลยีภาพ ผนวกเข้ากับธุรกิจการสื่อสารทางแสงของ Starman เพื่อขยายเข้าสู่ตลาดต่าง ๆ เช่น โครงสร้างพื้นฐาน AI การป้องกันประเทศ การบินและอวกาศ และหุ่นยนต์ นอกจากนี้ บริษัทจะยังคงสนับสนุนผลิตภัณฑ์สำหรับผู้บริโภคและบริการสมัครสมาชิกที่มีอยู่เดิมต่อไป

วอลล์สตรีทมีความเห็นแตกแยกต่อข้อตกลงนี้ โดยเอริก วูดริง นักวิเคราะห์จากมอร์แกน สแตนลีย์ ได้ปรับลดราคาเป้าหมายลงจาก 1.30 ดอลลาร์ เหลือ 0.50 ดอลลาร์เมื่อวันที่ 11 สิงหาคม ซึ่งคิดเป็นช่วงขาลงประมาณ 59% จากราคาปิด ณ วันที่ 1 กันยายน

ราคาหุ้นในปัจจุบันสูงกว่าข้อเสนอในการทำธุรกรรมที่ 1.14 ดอลลาร์ต่อหุ้น ซึ่งผู้สังเกตการณ์ในตลาดเชื่อว่าอาจสะท้อนถึงความคาดหวังของนักลงทุนต่อข้อเสนอที่สูงขึ้น หรือการประเมินมูลค่าใหม่ของบริษัทหลังการควบรวม

กุญแจสำคัญของธุรกรรมนี้อยู่ที่ว่า Starman จะสามารถบรรลุการผลิตเชิงปริมาณในขนาดใหญ่และเจาะตลาดด้วยธุรกิจอุปกรณ์รับส่งสัญญาณแสงขนาด 800G และ 1.6T ได้หรือไม่ ในปัจจุบัน ข้อมูลที่เปิดเผยต่อสาธารณะยังไม่ได้เปิดเผยข้อมูลการดำเนินงานอย่างครบถ้วน เช่น รายได้ ลูกค้า คำสั่งซื้อ และขนาดการผลิตเชิงปริมาณที่แท้จริงของ Starman การเปลี่ยนผ่านของโกโปรเข้าสู่ธุรกิจการสื่อสารทางแสงสำหรับ AI จึงยังคงเผชิญกับความไม่แน่นอนอย่างมากในระดับการปฏิบัติจริง