IPO ของ SpaceX: นักลงทุนรายย่อยผลักดันปริมาณการซื้อขายแตะ 33 ล้านดอลลาร์ในวันแรก ขณะที่สัญญา Perpetual SPCX ดันมูลค่าบริษัทสู่ระดับ 2.4 ล้านล้านดอลลาร์
นักลงทุนรายย่อยเข้าซื้อสัญญาซื้อขายล่วงหน้า SpaceX pre-IPO บน Hyperliquid เพื่อเก็งกำไรมูลค่าประเมินโดยนัย ก่อนการเสนอขายหุ้นอย่างเป็นทางการ แม้จะเป็นสินทรัพย์สังเคราะห์ที่ชำระราคาด้วยเงินสด แต่มีความเสี่ยงสูงจากเลเวอเรจสูง ความผันผวน และการประเมินมูลค่าที่อาจสูงเกินจริงเมื่อเทียบกับตลาดรองและมูลค่า IPO ที่แท้จริง
TradingKey - แม้ว่าการเสนอขายหุ้น IPO ของ SpaceX (SPCX) จะยังไม่มีข้อสรุปที่แน่ชัด แต่นักลงทุนรายย่อยได้แห่เข้าสู่ตลาดกันอย่างคึกคักแล้ว โดยเมื่อวันที่ 17 พฤษภาคมที่ผ่านมา Trade.xyz ซึ่งเป็นแพลตฟอร์มซื้อขายสัญญา Perpetual ได้เปิดตัวสัญญา SpaceX pre-IPO perpetual บนบล็อกเชน Hyperliquid เพื่อติดตามมูลค่ากิจการที่คาดการณ์ (implied valuation) ของ SpaceX ซึ่งช่วยให้นักลงทุนสามารถเก็งกำไรในทิศทางราคาได้ก่อนการทำ IPO อย่างเป็นทางการ พร้อมทั้งมีเลเวอเรจที่เพียงพอเพื่อเพิ่มโอกาสในการทำกำไรและบริหารความเสี่ยงจากการขาดทุน
สัญญา Perpetual คืออนุพันธ์คริปโทเคอร์เรนซีที่ไม่มีวันหมดอายุหรือรอบการชำระราคา นักลงทุนที่ซื้อสัญญา SpaceX pre-IPO perpetual จะไม่ได้รับหุ้นจริง แต่เป็นการวางเดิมพันในมูลค่ากิจการที่คาดการณ์และทิศทางของ SpaceX ทั้งนี้ ภายหลังจากการจดทะเบียนเข้าสู่ตลาดหลักทรัพย์ของ SpaceX สัญญาเหล่านี้จะถูกเปลี่ยนเป็นสัญญาหุ้นสามัญสหรัฐฯ แบบ Perpetual โดยอัตโนมัติ ซึ่งจะช่วยให้สถานะการถือครองสามารถเปลี่ยนผ่านไปสู่การซื้อขายในตลาดรองจริงได้โดยตรง
The Defiant สื่อผู้เชี่ยวชาญด้านอุตสาหกรรมคริปโทเคอร์เรนซี รายงานว่าสัญญานี้เปิดตัวที่ระดับ 150 ดอลลาร์ ซึ่งสอดคล้องกับมูลค่ากิจการของ SpaceX ที่ประมาณ 1.78 ล้านล้านดอลลาร์ โดยราคาพุ่งขึ้นไปถึง 216 ดอลลาร์ภายในไม่กี่ชั่วโมง ก่อนจะปิดที่ประมาณ 202.89 ดอลลาร์ ทั้งนี้ เมื่ออ้างอิงจากเกณฑ์จำนวนหุ้นที่ Trade.xyz นำมาใช้ ราคานี้สะท้อนถึงมูลค่ากิจการของ SpaceX ที่ประมาณ 2.4 ล้านล้านดอลลาร์ ซึ่งสูงกว่าระดับ 2 ล้านล้านดอลลาร์ที่สื่อเคยคาดการณ์ไว้ก่อนหน้านี้ นอกจากนี้ ปริมาณการซื้อขายตลอด 24 ชั่วโมงในวันแรกของสัญญาพุ่งแตะระดับ 33 ล้านดอลลาร์ โดยมีสถานะคงค้าง (open interest) อยู่ที่ 21.8 ล้านดอลลาร์ ซึ่งสะท้อนให้เห็นถึงความกระตือรือร้นของนักลงทุนรายย่อยที่มีต่อการทำ IPO ของ SpaceX อย่างมาก
ที่มาของภาพ: Trade.xyz
Stephen Coltman หัวหน้าฝ่ายมหภาคของ 21shares กล่าวว่า ระบบนิเวศ Hyperliquid ซึ่งเป็นแพลตฟอร์มที่ Trade.xyz ใช้งานอยู่นั้น ได้กลายเป็นศูนย์กลางหลักสำหรับการค้นหาราคา (price discovery) ของสินทรัพย์ที่ไม่สามารถซื้อขายผ่านช่องทางอื่นได้ สรุปสั้นๆ คือ Hyperliquid เป็นแพลตฟอร์มที่มีความเป็นประชาธิปไตยสูง ซึ่งนักลงทุนรายย่อยสามารถกำหนดราคาสินทรัพย์ผ่านการซื้อขายได้ นอกจากนี้ เขายังตั้งข้อสังเกตว่า แม้แต่นักลงทุนสถาบันและกลุ่มบุคคลที่มีสินทรัพย์สูง (HNWI) โดยทั่วไปก็ยังประสบความยากลำบากในการได้รับการจัดสรรหุ้นก่อนที่ SpaceX จะเข้าจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์
วิธีการลงทุนใน SpaceX: สัญญา Perpetual ก่อนเข้าตลาด เทียบกับ หุ้นในรูปแบบโทเค็น (Tokenized Equity)
ในความเป็นจริง นอกเหนือจากสัญญา Perpetual แล้ว อีกหนึ่งวิธีการลงทุนในตลาดคริปโทเคอร์เรนซีที่เปิดกว้างให้สาธารณชนเข้าถึงและเป็นที่รู้จักกันอย่างกว้างขวางยิ่งกว่าคือ หุ้นในรูปแบบโทเคน (Tokenized Equities) โดยปกติแล้ว ผู้ออกหุ้นในรูปแบบโทเคนจะซื้อและล็อกหุ้นจริงในจำนวนที่สอดคล้องกันจากโบรกเกอร์ในสหรัฐฯ จากนั้นจึงดำเนินการแบ่งสัดส่วนหุ้นดังกล่าวในรูปแบบโทเคนเพื่อจำหน่ายให้แก่นักลงทุนรายย่อยในลักษณะหุ้นเศษส่วน (Fractional Shares) อย่างไรก็ตาม โมเดลนี้เพิ่งถูกปฏิเสธโดยเจ้าของหุ้นบางรายเมื่อไม่นานมานี้
เมื่อต้นเดือนที่ผ่านมา PreStocks แพลตฟอร์มซื้อขายคริปโทเคอร์เรนซี ได้เปิดตัวโทเคนที่เชื่อมโยงกับหุ้นของ OpenAI และ Anthropic บนบล็อกเชน Solana อย่างไรก็ตาม ในเวลาต่อมา ทั้ง OpenAI และ Anthropic ได้ออกแถลงการณ์ระบุว่า พวกเขาไม่รับรองการโอนหุ้นไปยังบุคคลที่สามผ่านนิติบุคคลเฉพาะกิจ (SPV) ส่งผลให้ราคาของโทเคนที่เกี่ยวข้องกับ OpenAI และ Anthropic ทรุดตัวลงอย่างรวดเร็วทันทีหลังจากนั้น
ในทางกลับกัน สัญญา SPCX Perpetual ไม่ได้มีการกล่าวอ้างว่าถือครองหุ้น SpaceX แต่อย่างใด ทว่าเป็นสินทรัพย์สังเคราะห์ที่ชำระราคาด้วยเงินสด (Cash-settled) เท่านั้น ซึ่งไม่ตกเป็นเป้าของข้อสงสัยจากการเข้าแทรกแซงโดยหน่วยงานกำกับดูแลอย่างเป็นทางการ และหลังจากที่ SpaceX เข้าจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์ สัญญาเหล่านี้จะสามารถเปลี่ยนเป็นสัญญา Perpetual ของหุ้นสหรัฐฯ แบบปกติได้โดยตรง โดยจะอ้างอิงราคาตามตลาดรองแบบเรียลไทม์หลังการเข้าจดทะเบียน และยังคงมีสถานะต่อเนื่องต่อไป
การซื้อขาย SPCX Perps ก่อนการทำ IPO ของ SpaceX: ความเสี่ยงสำคัญและส่วนพรีเมียมของมูลค่าหลักทรัพย์
แม้ว่าสัญญา Perpetual จะเป็นเครื่องมือการซื้อขายที่ค่อนข้างปลอดภัยกว่าเมื่อเทียบกับหุ้นในรูปแบบโทเคน (tokenized equities) แต่ยังคงต้องพิจารณาถึงธรรมชาติที่มีความเสี่ยงสูงของอนุพันธ์ทางการเงินคริปโตเหล่านี้ ประการสำคัญคือ แพลตฟอร์มเหล่านี้อนุญาตให้มีการซื้อขายด้วยเลเวอเรจสูง ซึ่งจะขยายทั้งผลกำไรและขาดทุน นอกจากนี้ ด้วยแรงขับเคลื่อนจากความเชื่อมั่นบนเครือข่าย (on-chain sentiment) จึงส่งผลให้เกิดความผันผวนที่รุนแรงและการบังคับขายทอดตลาด (liquidation) อยู่บ่อยครั้ง
เนื่องจากการซื้อขายบนเครือข่ายได้รับอิทธิพลอย่างมากจากความเชื่อมั่นของผู้ลงทุนรายย่อย จึงมักจะมีพรีเมียมของมูลค่าที่สูงเกินจริง ตัวอย่างเช่น สัญญา Perpetual SPCX ที่เปิดตัวโดยกระดานเทรด Trade.xyz บ่งชี้ว่ามูลค่าของ SpaceX สูงกว่า 2 ล้านล้านดอลลาร์ ซึ่งสูงกว่ามูลค่าในตลาดนอกตลาดหลักทรัพย์ (private market) หากมูลค่าการประเมินในการเสนอขายหุ้น IPO จริงต่ำกว่า 2.4 ล้านล้านดอลลาร์ ราคาของสัญญา Perpetual อาจเผชิญกับการปรับตัวลดลงอย่างรุนแรง
นอกจากนี้ เนื่องจากสัญญา Perpetual ไม่มีวันหมดอายุ ราคาจึงอาจคลาดเคลื่อนจากราคาอ้างอิงได้ง่าย นำไปสู่การใช้อัตราการระดมทุน (funding rates) เพื่อปรับสมดุลราคา เมื่อผู้ร่วมตลาดส่วนใหญ่เปิดสถานะ Long ใน SPCX อัตรา Funding Rate อาจพุ่งสูงขึ้น ซึ่งหมายความว่าการถือสถานะไว้นั้นจำเป็นต้องจ่ายต้นทุนดอกเบี้ยในระดับสูงอย่างต่อเนื่อง
ดังนั้น นักลงทุนที่ตั้งใจจะซื้อขายสัญญา Perpetual SPCX ก่อนการทำ IPO ของ SpaceX จะต้องเข้าใจความเสี่ยงที่เกี่ยวข้องทั้งหมด และเตรียมพร้อมสำหรับความเป็นไปได้ที่จะสูญเสียเงินลงทุนทั้งหมด
เนื้อหานี้ได้รับการแปลโดยปัญญาประดิษฐ์ (AI) และผ่านตรวจสอบโดยมนุษย์ มีไว้เพื่อการอ้างอิงและข้อมูลทั่วไปเท่านั้น ไม่ใช่การแนะนำการลงทุนแต่อย่างใด
บทความแนะนำ
ความคิดเห็น (0)
คลิกปุ่ม $ ป้อนสัญลักษณ์ และเลือกเพื่อเชื่อมโยงหุ้น, กองทุน ETF หรือสัญลักษณ์หลักทรัพย์อื่น ๆ