ความเห็นของนักวิเคราะห์ต่อดีล Qualcomm เสนอซื้อกิจการ Intel

Investing.com -- รายงานระบุว่าเมื่อสัปดาห์ที่แล้ว Qualcomm (NASDAQ:QCOM) ได้เริ่มเจรจากับ Intel (NASDAQ:INTC) เกี่ยวกับการเข้าซื้อกิจการที่อาจเกิดขึ้น แม้ว่าข้อตกลงดังกล่าวอาจปรับเปลี่ยนอุตสาหกรรมเซมิคอนดักเตอร์ได้ แต่ก็มีแนวโน้มที่จะเผชิญกับความท้าทายครั้งใหญ่

มีรายงานว่า Cristiano Amon ซีอีโอของ Qualcomm เป็นผู้นำการเจรจากับ Intel ด้วยตัวเอง Amon กำลังพิจารณาตัวเลือกต่าง ๆ สำหรับบริษัท ตามรายงาน

ในช่วงต้นเดือน รายงานระบุว่า Qualcomm กำลังประเมินการซื้อส่วนหนึ่งของธุรกิจออกแบบของ Intel โดยเฉพาะอย่างยิ่งในหน่วยออกแบบพีซี มีข่าวว่าผู้บริหารของ Qualcomm กำลังพิจารณาพอร์ตธุรกิจทั้งหมดของ Intel 

รายงานระบุว่าการเจรจายังอยู่ในช่วงเริ่มต้น และ Qualcomm ยังไม่ได้ยื่นข้อเสนออย่างเป็นทางการสำหรับ Intel

แนวทางของ Qualcomm เกิดขึ้นในช่วงเวลาที่ยากลำบากสำหรับ Intel ซึ่งครั้งหนึ่งเคยเป็นผู้ผลิตชิปชั้นนำของโลก แต่ตอนนี้กำลังเผชิญกับราคาหุ้นที่ร่วงลงมากกว่า 56% นับตั้งแต่ต้นปี

หากข้อตกลงนี้ดำเนินต่อไป ก็มีแนวโน้มที่จะได้รับการตรวจสอบอย่างเข้มงวดจากหน่วยงานกำกับดูแลการผูกขาดในสหรัฐอเมริกา จีน และยุโรป Qualcomm อาจจำเป็นต้องขายบางส่วนของ Intel เพื่อขออนุมัติจากหน่วยงานกำกับดูแล

หากประสบความสำเร็จ การเข้าซื้อกิจการครั้งนี้จะเป็นความพยายามเข้าซื้อกิจการครั้งใหญ่ที่สุดในภาคเทคโนโลยี นับตั้งแต่ Broadcom (NASDAQ:AVGO) ยื่นข้อเสนอซื้อกิจการ Qualcomm มูลค่า 142,000 ล้านดอลลาร์ในปี 2018 ซึ่งถูกประธานาธิบดีทรัมป์ขัดขวางเนื่องจากความกังวลด้านความมั่นคงของชาติ

มุมมองของนักวิเคราะห์ต่อความเป็นไปได้ของดีล Qualcomm-Intel deal

Stifel: “เช่นเดียวกับข้อตกลงขนาดใหญ่อื่น ๆ ที่เสนอมา ซึ่งไม่สามารถผ่านอุปสรรคด้านกฎระเบียบที่เข้มงวดได้… เราเชื่อว่าข้อตกลงระหว่าง Qualcomm และ INTC ไม่น่าจะได้รับการอนุมัติจากหน่วยงานกำกับดูแล หากข้อตกลงที่เสนอออกมาประกาศ เราเชื่อว่ากระบวนการตรวจสอบที่ยาวนาน แผนงานที่อาจหยุดชะงัก และความไม่แน่นอนอื่น ๆ น่าจะส่งผลดีต่อ AMD (NASDAQ:AMD) ในแง่ของส่วนแบ่งการตลาดที่เพิ่มขึ้นในตลาดพีซีและเซิร์ฟเวอร์ศูนย์ข้อมูลอเนกประสงค์”

Bernstein: “เราพยายามหาค่าประมาณของการเพิ่มทุน แต่การคำนวณแบบคร่าว ๆ แสดงให้เห็นว่าข้อตกลงหุ้นที่รวมถึงโรงงานต่าง ๆ จะส่งผลให้โปรไฟล์ของ QCOM เจือจางลงอย่างมาก และการเพิ่มเงินสดเข้าไปจะทำให้อัตราส่วนหนี้สินต่อทุนเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็ว

“เราขอพูดตรงๆ ว่าเราอยากให้ Qualcomm ไม่ดำเนินการนี้อีกต่อไป เพราะดูเหมือนว่าจะมีความเสี่ยงมากสำหรับเราเมื่อพิจารณาจากผลตอบแทนที่ไม่แน่นอน”

JPMorgan: “เราเชื่อว่ามีบางแง่มุมและบางส่วนของ Intel ที่มีความเหมาะสมกับ Qualcomm มาก และการซื้อกิจการที่มุ่งเน้นไปที่สินทรัพย์เหล่านั้น ซึ่งรวมถึงพีซีและเซิร์ฟเวอร์ศูนย์ข้อมูล จะถือเป็นการตัดสินใจที่สมเหตุสมผลเชิงกลยุทธ์”

Mizuho: “สำหรับการกระจายความเสี่ยงที่น่าสนใจของ QCOM แต่ผลรวมของส่วนต่าง ๆ ที่ประมาณ 186 พันล้านดอลลาร์สำหรับ INTC เมื่อเทียบกับมูลค่าตลาดปัจจุบันของ QCOM ที่ประมาณ 188 พันล้านดอลลาร์นั้นบ่งชี้ถึงความต้องการเงินทุนจำนวนมาก นอกจากนี้ ยังอาจมีการท้าทายและการผลักดันกลับจาก FTC จากบริษัทเซมิคอนดักเตอร์ที่เป็นคู่แข่ง นอกจากนี้ เรายังทราบด้วยว่าซีอีโอ Pat Gelsinger จนกระทั่งเมื่อไม่นานนี้ยังคงมุ่งเน้นไปที่ Nodes   4 แห่งของ INTC และใน 5 ปีและกลยุทธ์การหล่อเพื่อขับเคลื่อนฐานการผลิตเซมิคอนดักเตอร์ในสหรัฐฯ”