5 ความเคลื่อนไหว AI ในสัปดาห์นี้: หุ้น AI ไม่ได้อยู่ในภาวะฟองสบู่ SMCI ลดอันดับ

Investing.com - นี่คือความเคลื่อนไหวสำคัญจากนักวิเคราะห์ในด้านปัญญาประดิษฐ์ (AI) ในสัปดาห์นี้

BofA ชี้หุ้น Nvidia ‘มีการเติบโตและมูลค่าที่น่าสนใจ’

ในสัปดาห์นี้ Bank of America ยังคงย้ำอันดับ Buy สำหรับหุ้น NVIDIA Corporation (NASDAQ:NVDA) โดยเน้นถึง "การเติบโตและมูลค่าที่น่าสนใจ"

แม้จะมีอุปสรรคในระยะสั้นบางประการ แต่นักวิเคราะห์ของ BofA มองว่าความท้าทายเหล่านี้เป็นโอกาสในการซื้อที่น่าสนใจ

Nvidia กำลังเผชิญกับความล่าช้าในสายผลิตภัณฑ์ Blackwell การตรวจสอบด้านกฎระเบียบที่อาจเกิดขึ้นจากการสืบสวนการผูกขาดของ DOJ และปัญหาในตลาดโดยรวม เช่น การลดลงของฤดูกาลและความกังวลเกี่ยวกับอัตราดอกเบี้ย อย่างไรก็ตาม BofA เชื่อว่าปัจจัยเหล่านี้อาจเพิ่มโอกาสในการซื้อหุ้น โดยเฉพาะอย่างยิ่งในแง่ของการประเมินมูลค่า

หุ้น NVDA ซื้อขายที่ประมาณ 27 เท่าของอัตราส่วนราคาต่อกำไร (P/E) ที่คาดการณ์ไว้สำหรับปี 2025 โดยจัดอยู่ในควอร์ไทล์ที่ต่ำที่สุดของช่วงห้าปี ซึ่ง BofA มองว่าเป็นจุดเข้าเทรดที่ดี

แม้ว่าจะมีความล่าช้าใน Blackwell แต่ BofA ยังคงเน้นย้ำถึงการเติบโตที่สม่ำเสมอของ Nvidia ซึ่งได้รับแรงหนุนจากความต้องการชิป Hopper รุ่นก่อนหน้า ธนาคารยังชี้ว่า AI ของ Nvidia "มีผลการดำเนินงานที่เหนือกว่ามาตรฐานอุตสาหกรรมอย่างต่อเนื่อง" โดยระบุว่าความโดดเด่นของบริษัทในด้าน AI ไม่น่าจะหายไป

BofA เชื่อมั่นเป็นพิเศษเกี่ยวกับบทบาทของ Nvidia ในการพัฒนาโมเดลภาษาใหญ่ (LLMs) รุ่นต่อไป เช่น GPT-5 ของ OpenAI และ Llama 4 ของ Meta ซึ่งคาดว่าจะนำมาซึ่งความก้าวหน้าที่สำคัญในความสามารถของ AI

“AI capex ไม่เพียงแต่ขับเคลื่อนโอกาสทางธุรกิจใหม่ ๆ แต่ยังมีความสำคัญในการปกป้องจุดแข็งที่มีอยู่และกลุ่มผลกำไรก้อนใหญ่ในด้านการค้นหา สังคมออนไลน์ และงานในองค์กร (แชท ผู้ช่วยนักบิน)” ทีมงานของ BofA กล่าว

บริษัทมองว่า Nvidia เป็นหุ้นแนะนำอันดับต้นในภาคเทคโนโลยี โดยการอัปเดตห่วงโซ่อุปทานในอีกไม่กี่สัปดาห์ข้างหน้ามีแนวโน้มที่จะเป็นตัวกระตุ้นการฟื้นตัวที่สำคัญสำหรับหุ้น

Wells Fargo เพิ่มหุ้น Microsoft และ Adobe เข้าพอร์ต ‘Signature Pick’

Wells Fargo ได้เพิ่มหุ้น Microsoft Corporation (NASDAQ:MSFT) และ Adobe Systems Incorporated (NASDAQ:ADBE) เข้าในพอร์ต "Signature Picks"

โดยนักวิเคราะห์เปิดเผยในบันทึกเมื่อวันพุธที่แล้วว่าพวกเขาได้เปิดที่ระดับ 4% ใน Microsoft โดยชี้ถึง "ตำแหน่งในระบบคลาวด์และความเป็นผู้นำด้านปัญญาประดิษฐ์" ของบริษัท

พวกเขาเน้นว่า AI เป็นปัจจัยสำคัญที่ทำให้ส่วนธุรกิจคลาวด์ของ Microsoft อย่าง Azure แข็งแกร่งขึ้นในช่วงครึ่งปีหลัง

นักวิเคราะห์ยังเริ่มต้นการถือครองหุ้น Adobe ที่ 2% โดยระบุว่า “การออกแบบเป็นหนึ่งในกรณีการใช้งานที่ชัดเจนที่สุด” ของ AI เชิงสร้างสรรค์ (generative AI)

พวกเขาเสริมว่าความกังวลเกี่ยวกับการแข่งขันในตลาดนั้น “เกินจริงไป” และเน้นว่า “จุดแข็งของ Adobe ยังคงแข็งแกร่ง”

หุ้น AI ไม่ได้อยู่ในภาวะฟองสบู่ แต่ความเสี่ยงจากการกระจุกตัวยังคงสูง

ในบันทึกเมื่อวันพฤหัสบดี นักวิเคราะห์ของ Goldman Sachs ได้ปฏิเสธความกังวลที่ว่าภาคส่วน AI กำลังอยู่ในภาวะฟองสบู่ แต่เตือนว่าความเสี่ยงจากการกระจุกตัวยังคงสูงเนื่องจากการครองตลาดของบริษัทขนาดใหญ่เพียงไม่กี่แห่ง

ตั้งแต่ปี 2010 เป็นต้นมา ภาคเทคโนโลยีคิดเป็น 32% ของผลประกอบการของหุ้นทั่วโลก โดยได้รับแรงหนุนจากพื้นฐานที่แข็งแกร่งและการแนะนำเทคโนโลยีที่เปลี่ยนแปลง เช่น AI แม้การประเมินมูลค่าจะเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็ว แต่ Goldman เชื่อว่า AI จะยังคง “ครองผลตอบแทนต่อไป” มากกว่าที่จะเป็นสัญญาณของฟองสบู่

รายงานได้ชี้ไปที่ “Magnificent Seven” บริษัทเทคโนโลยียักษ์ใหญ่ของสหรัฐฯ เช่น Apple (NASDAQ:AAPL) Microsoft และ Nvidia ซึ่งขณะนี้ถือครองหุ้นส่วนใหญ่ของตลาด

บริษัทเหล่านี้ได้รับการสนับสนุนจากกำไรที่แข็งแกร่งและการลงทุนใน AI ที่มีนัยสำคัญ ซึ่งไม่ได้แสดงสัญญาณของความคาดหวังเกินจริงที่เคยเห็นจากฟองสบู่ในอดีตเหมือนกับ วิกฤตดอทคอมเมื่อปลายทศวรรษ 1990 ผลกำไรและกระแสเงินสดได้สนับสนุนการประเมินมูลค่าของพวกเขา ซึ่งยังคงต่ำกว่าระดับของฟองสบู่เทคโนโลยีในอดีต

อย่างไรก็ตาม Goldman เตือนว่าการกระจุกตัวของตลาดอยู่ในระดับที่สูงเป็นประวัติการณ์ โดยบริษัท 10 อันดับแรกคิดเป็นมากกว่าหนึ่งในสามของดัชนี S&P 500 ขณะที่ 5 บริษัทใหญ่ที่สุดคิดเป็น 27% ของมูลค่ารวมของดัชนี

นักวิเคราะห์ตั้งคำถามว่าการเพิ่มขึ้นของหุ้นเทคโนโลยีที่ขับเคลื่อนด้วย AI นี้ใกล้เคียงกับฟองสบู่หรือไม่ หรือว่าการกระจุกตัวของอำนาจในไม่กี่บริษัทจะกำลังสร้าง “กับดักอันตราย” สำหรับนักลงทุน

ในทางกลับกัน การกระจุกตัวนี้อาจเป็น “โอกาสในการกระจายการลงทุนไปยังบริษัทที่ได้ประโยชน์จากเทคโนโลยีเหล่านี้ด้วยราคาที่ถูกกว่า นอกเหนือจากบริษัทใหญ่เพียงไม่กี่แห่ง” บันทึกดังกล่าวระบุเพิ่มเติม

Mizuho เพิ่มหุ้น Micron และ Oracle เข้าใน Top Picks

นักวิเคราะห์จาก Mizuho ได้เพิ่มหุ้น Micron Technology Inc (NASDAQ:MU) และ Oracle Corporation (NYSE:ORCL) เข้าในรายการ Top Picks ซึ่งเป็นการเลือกไอเดียการลงทุนที่มั่นใจสูงและขับเคลื่อนด้วยปัจจัยเชิงกระตุ้นของธนาคารการลงทุน

สำหรับ Micron ซึ่งเป็นผู้เล่นสำคัญในกระแส AI นักวิเคราะห์คาดว่าจะได้รับประโยชน์จากราคาที่ดีขึ้นใน DRAM และ NAND โดยมีแรงหนุนจาก AI ที่เพิ่มส่วนแบ่งการตลาด HBM การเป็นพันธมิตรของ Micron กับ NVIDIA ก็คาดว่าจะสนับสนุนการเติบโตนี้

Mizuho คาดการณ์ว่า HBM3E จะครองส่วนแบ่งตลาด HBM ประมาณ 70% ภายในปี 2025 โดยที่ Micron จะยังคงเป็นผู้จัดหาสำคัญสำหรับการขยายตัวของ GPU AI ของ NVIDIA ซึ่งอาจผลักดันการเติบโตของส่วนแบ่ง HBM ในช่วงครึ่งหลังของปี 2024 และต่อเนื่องถึงปี 2025 นักวิเคราะห์ยังคาดว่าอุปกรณ์ AI จะต้องการ DRAM และ NAND เป็นสองเท่าของอุปกรณ์ทั่วไปภายในปี 2025

แม้ว่าปัญหาเรื่องผลตอบแทนของ HBM จาก Micron จะส่งผลกระทบต่อการขยายตัวของกำไรในไตรมาสพฤศจิกายน แต่นักวิเคราะห์ของ Mizuho ยังเชื่อว่ากำไรอาจปรับตัวดีขึ้นภายในปี 2025 เมื่อ HBM มีสัดส่วนรายได้ที่ใหญ่ขึ้นและอัตราการใช้ประโยชน์ของ DRAM และ NAND เพิ่มขึ้น

“เราคิดว่าการแก้ไขในตลาดผู้บริโภคส่วนใหญ่นั้นเกือบจะเสร็จสิ้น แต่ความท้าทายด้านอุปสงค์กลับยังคงอยู่ เนื่องจากรอบการเปลี่ยนรุ่นของโทรศัพท์และพีซีดูเหมือนจะยืดเยื้อกว่าในปีก่อนหน้า” พวกเขาระบุ

เกี่ยวกับ Oracle นั้น Mizuho เชื่อว่าโครงสร้างพื้นฐานคลาวด์ของบริษัท (OCI) ยังคงถูกประเมินค่าต่ำเกินไป

ราคาที่แข่งขันได้ซึ่งต่ำกว่า AWS ประมาณ 33% ทำให้ Oracle สามารถดึงดูดลูกค้าองค์กรเพิ่มเติมเมื่อพวกเขาเปลี่ยนจากระบบภายในไปสู่โซลูชันคลาวด์ โดยนักวิเคราะห์คาดว่าฐานลูกค้าที่แข็งแกร่งของ Oracle ในระบบภายในจะเป็นตัวขับเคลื่อนรายได้ที่สำคัญ

นอกจากนี้ พวกเขามั่นใจว่า Oracle สามารถขยายอัตรากำไรจากการดำเนินงานเป็น 45% ภายในปีงบประมาณ 26 ผ่าน “การขยายอัตรากำไรจากระบบคลาวด์ ประสิทธิภาพด้านการขาย การวิจัยกับพัฒนา และการใช้ประโยชน์จากขนาด”

JPMorgan ลดอันดับหุ้น SMCI จากความไม่แน่นอนด้านกฎระเบียบและการแข่งขัน

นักวิเคราะห์ของ JPMorgan ปรับลดอันดับหุ้น Super Micro Computer (NASDAQ:SMCI) จาก Overweight เป็น Neutral ในวันศุกร์ ทำให้หุ้นของบริษัทลดลงมากกว่า 3% หลังตลาดเปิดทำการ

นักวิเคราะห์เน้นย้ำว่าถึงแม้พวกเขาจะยังคงมั่นใจในความสามารถของ Super Micro ในการกลับมาปฏิบัติตามข้อกำหนดด้านกฎระเบียบ แต่ความไม่แน่นอนในระยะสั้นก็ยังคงเป็นปัจจัยสำคัญที่ทำให้ต้องปรับลดอันดับ

พวกเขาอธิบายว่า “ในมุมมองระยะสั้นนั้นยังไม่มีเหตุผลชัดเจนสำหรับนักลงทุนรายใหม่ที่จะเข้าสู่หุ้น SMCI ในขณะที่ก็ยังมีความไม่แน่นอนเกี่ยวกับการกลับมาปฏิบัติตามกฎระเบียบ ซึ่งเป็นสิ่งสำคัญนอกเหนือจากพื้นฐานธุรกิจที่ไม่เปลี่ยนแปลง”

JPMorgan ยังแสดงความกังวลเกี่ยวกับการตอบสนองของบริษัทต่อแรงกดดันด้านการแข่งขันในตลาดเซิร์ฟเวอร์ AI โดยนักวิเคราะห์ชี้ว่าการกำหนดราคาที่รุนแรงเพื่อรักษาลูกค้าอาจส่งผลกระทบต่ออัตรากำไร ซึ่งอาจกระตุ้นให้คู่แข่งตอบโต้ด้วยการแข่งขัน

บริษัทเชื่อว่าการปฏิบัติตามข้อกำหนดด้านกฎระเบียบอาจเป็นปัจจัยบวก แต่คาดว่านักลงทุนจะรอดูให้เห็นถึงสัญญาณที่ชัดเจนว่ายอดความต้องการลูกค้าและมุมมองอัตรากำไรจะยังคงเสถียรก่อนที่จะลงทุนอย่างเต็มที่

จากความไม่แน่นอนเหล่านี้ JPMorgan แนะนำให้นักลงทุนรายใหม่หลีกเลี่ยงการลงทุนจนกว่าบริษัทจะกลับมาปฏิบัติตามข้อกำหนดด้านกฎระเบียบได้อีกครั้ง

บริษัทยังได้ปรับลดเป้าหมายราคาในเดือนธันวาคม 2025 จาก 950 เป็น 500 ดอลลาร์ ซึ่งสะท้อนให้เห็นถึงอัตราการคูณกำไรที่ต่ำลงซึ่งสอดคล้องกับบริษัทฮาร์ดแวร์ IT ทั่วไปที่มักจะมีการเติบโตที่ช้ากว่า