Evercore ชี้ Dell อาจได้ประโยชน์จากจุดอ่อนล่าสุดของ SMCI

Dell อาจอยู่ในตำแหน่งที่จะสามารถใช้ประโยชน์จากความท้าทายล่าสุดที่ Super Micro Computer (NASDAQ:SMCI) เผชิญอยู่ นักวิเคราะห์ของ Evercore ISI แนะนำในบันทึกเมื่อวันพุธที่ผ่านมา

ด้วยสภาพการแข่งขันในเซิร์ฟเวอร์ AI ที่กำลังทวีความเข้มข้นขึ้น Dell Technologies Inc (NYSE:DELL) มีโอกาสได้รับประโยชน์จากลูกค้าที่กำลังมองหาซัพพลายเออร์ทางเลือก โดยเฉพาะอย่างยิ่งในบริบทของความหลากหลายทางซัพพลายเชนและความสามารถในการให้บริการที่กำลังดำเนินอยู่

Evercore เน้นย้ำว่า Dell อยู่ในตำแหน่งที่โดดเด่นในการแย่งส่วนแบ่งตลาดในพื้นที่เซิร์ฟเวอร์ AI โดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อลูกค้ารายสำคัญ เช่น CoreWeave และบริษัทต่าง ๆ ที่เกี่ยวข้องกับบริษัทของ อีลอน มัสก์ กำลังเลือกใช้การผลิตแบบสองแหล่งทั้ง Dell และ SMCI

นักวิเคราะห์ของบริษัทเชื่อว่า Dell ยังคงเป็น "พันธมิตรที่มีเหตุผลสำหรับลูกค้าที่มองหาความหลากหลายของซัพพลายเชนที่ดีกว่า/ต่างออกไป และที่สำคัญคือการให้บริการที่แข็งแกร่งผ่านวงจรการใช้งาน" นักวิเคราะห์เขียนไว้

Evercore คาดการณ์ว่ารายได้จากเซิร์ฟเวอร์ AI ของ Dell จะเกิน 8 พันล้านดอลลาร์ในปีนี้ และเกิน 10 พันล้านดอลลาร์ในปี 2025 อย่างไรก็ตาม เป้าหมายของ Dell นั้นไม่ได้โฟกัสเพียงแค่การเติบโตของรายได้เท่านั้น แต่ยังเน้นความสำคัญในการรักษาอัตรากำไร EBIT ที่ยอมรับได้ และการขายโซลูชันต่าง ๆ เช่น เครือข่าย การจัดเก็บข้อมูล และบริการ ให้แก่ฐานลูกค้า

ตลาดเซิร์ฟเวอร์ AI เองก็กำลังเติบโตอย่างแข็งแกร่ง โดยมีมูลค่าประมาณ 30 พันล้านดอลลาร์ในปี 2023 ซึ่งขับเคลื่อนโดยการใช้งานเซิร์ฟเวอร์ที่ใช้ตัวเร่งความเร็วในการประมวลผลแบบขนาน

เมื่อมองไปข้างหน้า Evercore คาดการณ์ว่าตลาดจะเติบโตด้วยอัตราการเติบโตแบบทบต้น (CAGR) ในระดับ 15-19% และอาจสูงถึงกว่า 56 พันล้านดอลลาร์ภายในปี 2027 การเติบโตคาดว่าจะนำโดยผู้ให้บริการคลาวด์ไฮเปอร์สเกลระดับ 1 และผู้ให้บริการคลาวด์ระดับ 2 ในระยะสั้น โดยการนำ AI ไปใช้ในองค์กรจะมีส่วนช่วยต่อการขยายตัวในระยะยาว

ข้อได้เปรียบของ Dell ในตลาดที่มีการแข่งขันนี้ยังได้รับการสนับสนุนเพิ่มเติมจากการให้บริการที่ครอบคลุม ซึ่งรวมถึงการสนับสนุนทางวิศวกรรม การจัดการ การบำรุงรักษา และบริการทางการเงิน

นักวิเคราะห์ยังเน้นย้ำว่า "บริการที่เกี่ยวข้องกับการติดตั้งเซิร์ฟเวอร์ AI (การออกแบบร่วม การติดตั้ง และการบำรุงรักษา ฯลฯ) ถือเป็นเหตุผลสำคัญที่ทำให้ Dell ชนะใจลูกค้าทั้งในกลุ่มลูกค้าระดับ 2 และระดับองค์กร"

นอกจากนี้ เมื่อการผสมผสานของลูกค้าเปลี่ยนจากผู้ให้บริการคลาวด์ระดับ 2 ไปยังองค์กรและลูกค้าธุรกิจ ความสามารถของ Dell ในการเพิ่มบริการควบคู่ไปกับการนำเสนอฮาร์ดแวร์ของตนก็คาดว่าจะช่วยในการเพิ่มกำไร ซึ่งถือเป็นกลยุทธ์ที่เป็นปัจจัยสำคัญในความสำเร็จอย่างต่อเนื่องของ Dell ในตลาดเซิร์ฟเวอร์ AI

Evercore ยังคงให้คะแนน "Outperform" แก่ Dell พร้อมกับราคาเป้าหมายที่ 140 ดอลลาร์

ขับเคลื่อนโดยความต้องการ AI หุ้นของบริษัทเพิ่มขึ้นมากกว่า 43% ในปีนี้ ซึ่งดีกว่าตลาดโดยรวม