Summer Huang

과거 오라클은 데이터베이스와 기업 관리 소프트웨어로 유명했으며, 기업들이 재무, 인사, 공급망 운영을 처리할 수 있도록 지원하는 한편 장기 유지보수 및 기술 지원 수수료를 수취했습니다. 고객 고착도가 높은 이 비즈니스는 회사에 꾸준한 현금 흐름을 제공했습니다. AI 시대는 대형 모델을 학습시키고 구동해야 하는 AI 기업에 컴퓨팅 파워를 임대하는 제2의 성장 곡선을 오라클에 가져다주었습니다. FY2026에 OCI로 알려진 이 클라우드 인프라 사업의 매출은 약 77% 성장하며 회사 전체의 거의 80%를 기여했습니다.

시장에서 설득력 있는 강세론이 힘을 얻고 있다. 네비우스(NBIS.US) 대비 코어위브는 더 큰 매출 규모와 더 많은 수주 잔고, 그리고 더 많은 컴퓨팅 용량을 구축하고 있음에도 주가매출비율(P/S) 밸류에이션은 네비우스보다 훨씬 낮아, 특화 AI 클라우드(네오클라우드) 시장에서 잠재적으로 상당한 저평가를 받고 있는 선도 기업일 수 있다는 것이다. 그러나 매출 멀티플은 진실의 절반만을 보여줄 뿐이다. CRW

시장이 컴퓨팅 파워에 계속해서 프리미엄을 부여하는 가운데, 투자자들은 저평가된 현금흐름 창출원을 다시 검토해 볼 수도 있다. AI는 2026년 미국 증시에서 여전히 주도적인 테마이다. 쏠림 현상이 심한 기술주 거래를 넘어 맥도날드(MCD.US)의 자산 배분 가치가 점점 더 두드러지고 있다. 맥도날드의 수익은 단일 설비투자(CAPEX) 주기에 의존하지 않으며, 전 세계 45,000개 이상의 매장에서 발생하는 매출과 높은 마진의 임대 수익, 그리고 로열티에서 창출된다.

거대언어모델(GPT/Claude/Gemini)은 추론 능력이 뛰어난 반면 기업의 실제 운영 방식에 대한 이해는 부족합니다. 한편 ERP, CRM, MES 시스템은 방대한 비즈니스 데이터를 축적했으나 여전히 파편화되어 있습니다. 팔란티어(Palantir)는 이 둘을 연결합니다. 여러 이질적인 시스템과 직원들의 머릿속에 파묻혀 있던 운영 규칙을 구조화하여 조직이 직접 호출할 수 있는 디지털 트윈을 구축함으로써 LLM을 기업의 실제 현실과 연결합니다. 이를 통해 LLM은 더 이상 단순히 응답하는 것에 그치지 않고

'디지털 달러 돈 인쇄기' 서클(CRCL) 심층 분석: 제2의 비자인가, 고평가된 이자 사업인가? IPO 공모가인 31달러에서 300달러 가까이 급등했다가 다시 50달러 안팎으로 하락한 서클은 상장 첫해 자본시장에서 완벽한 롤러코스터를 경험했다. 2026년 8월 12일 기준 주가는 71.28달러로, 역대 최고가 대비 여전히 75% 이상 하락한 상태지만 공모가의 두 배 수준을 유지하고 있다.

AI 연산 능력이 'GPU 적층'에서 '네트워크 인터커넥트' 및 '커스텀 칩'으로 전환되는 산업적 변곡점에서, 마벨(MRVL)은 커스텀 ASIC와 고속 광 인터커넥트라는 두 가지 성장 동력을 활용해 클라우드 서비스 제공업체의 자체 XPU 및 클러스터 연결성의 핵심 노드에 자리 잡고 있습니다. AWS(Trainium 2) 및 마이크로소프트(Maia)와 같은 거대 기업들과의 긴밀한 협력에 힘입어, 현재 데이터 센터 매출은 전체 매출의 75%를 상회하고 있습니다. 1.6T 광 모듈/DSP, 100T 스위칭 칩, 스케일업 광 인터커넥트를 위한 Celestial AI 인수 등 확실한 업사이드 요인이 존재함에도 불구하고, 마벨의 비즈니스 모델은 높은 고객 집중도, ASIC에 따른 구조적 매출총이익률 압박(하한 목표치 58%), 주식보상비용(SBC) 및 M&A로 인한 주식 가치 희석, 높은 밸류에이션(FY28E 예상 P/E 34배) 등 여러 난관에 직면해 있습니다. 본 기사는 회사의 대체 불가능성과 주요 실적 검증 포인트를 심층 분석합니다.

지난 한 달간 애플(Apple)의 주가는 급격한 ‘선상승 후하락’ 궤적을 보였습니다. 실적 발표를 앞두고 자본이 안전자산 지위를 강력히 추구하며 프리미엄을 끌어올렸으나, 실적 발표 후 사상 최대 매출 기록에도 불구하고 주가는 장중 10% 가까이 급락했습니다. 기업은 그대로이나 자본 시장의 셈법이 변한 것입니다. 본 기사는 애플의 3QFY26 실적 보고서 이면에 숨겨진 핵심 논리를 심층 분석합니다: - 시장 심리는 왜 변화했는가? 아이폰의 강력한 실적이 확인된 이후, 부진한 9월 가이던스, 첨단 노드(advanced nodes) 공급 부족, 메모리 가격 상승이 어떻게 안전자산 프리미엄을 잠식했는가? - 펀더멘털 검토: 저가 시장 확대와 고가 시장 공략을 동시에 추진하는 양면적(bimodal) 하드웨어 전략이 새로운 교체 주기를 견인할 수 있는가? 25억 대의 활성 기기와 15억 건의 구독을 기반으로 한 서비스 부문의 '제2의 성장 곡선'에는 어느 정도의 잠재력이 남아 있는가? - 궁극적 비전: AI가 챗봇에서 퍼스널 에이전트(personal agents)로 진화하며 시스템과 하드웨어를 장악함에 따라...

브로드컴(NASDAQ: AVGO)은 지난 6월 예상을 크게 상회하는 실적 보고서를 발표했으나, 발표 이후 주가는 20% 이상 하락했습니다. 시장의 진정한 우려는 과거의 성과가 아니라 AI 성장이 계속해서 가시화될 수 있는지 여부에 있습니다. 구글의 TPU 시장 점유율이 미디어텍(MediaTek)에 의해 위협받고 있는가? OpenAI와 같은 신규 고객이 언제부터 매출에 기여하기 시작할 것인가? AI 네트워킹이 차세대 성장 동력 역할을 할 수 있는가? 본 기사는 브로드컴의 사업을 AI 반도체, 전통적 반도체, 인프라 소프트웨어의 세 가지 주요 부문으로 세분화하여 분석합니다. 매출 하단을 지지하는 구글 TPU, 장기적인 ASIC 성장을 견인하는 신규 고객, 그리고 제2의 성장 동력이 될 AI 네트워킹 등 세 가지 핵심 성장 동력에 집중하며, VMware가 어떻게 높은 마진과 잉여현금흐름을 지속적으로 창출하고 있는지 살펴봅니다. 또한 구글 고객들에 대해서도 논의합니다...

Apple의 2026 회계연도 3분기 실적은 '당분기 호조, 가이던스 부진'이라는 뚜렷한 양상을 보였다. 관세 환급을 제외하면 전반적인 실적은 대체로 예상치에 부합했으나, 매출 구조 면에서 몇 가지 주목할 점이 있었다. iPhone은 교체 주기의 수혜를 지속했고 Mac은 가장 큰 서프라이즈를 기록한 반면, 서비스 부문의 성장 둔화는 성장 지속성과 마진 탄력성을 약화시켰다. 4분기 수요 기반은 견조하게 유지되고 있으며, 압력은 주로 3nm 칩 공급 부족과 메모리 가격 상승에서 기인한다. 전자는 iPhone, Mac, iPad의 출하량을 제한하고 있으며, 후자는 정상화된 매출총이익률(gross margin) 중간값을 약 46.5%로 압박하며 2027 회계연도의 마진 회복을 지연시킬 가능성이 있다. 한편, 25억 대 이상의 활성 기기 기반, 견고한 잉여현금흐름, 그리고 기기 업그레이드와 iCloud+ 구독으로 이어지는 Apple Intelligence의 확장은 기업의 중기 가치를 계속해서 뒷받침하고 있다. 실적 보고서 외에도 Apple의 거래