Adam Xie

핵심 요약: 소프트뱅크는 현재 자산이 주로 Arm과 OpenAI로 구성된 지주회사다. 2026년 6월 말 기준, 회사는 현재 환율로 환산하여 약 4,720억 달러의 순자산가치(NAV)를 공시했다(원래 공시는 일본 엔화 기준이었으나, 이하 모든 수치는 USD로 통일함). 재무 보고서상 Arm이 가장 큰 자산이며, OpenAI가 두 번째로 크다. OpenAI의 가파른 성장과 임박한 기업공개(IPO)로 인해 소프트뱅크에 대한 관심이 크게 증가했다. 전략적 투자 지주회사로서 소프트뱅크에는 P/E나 P/B 비율보다 NAV가 더 적절한 밸류에이션 지표다. 2026년 6월 말 기준 회사는 약 5,430억 달러 상당의 자산을 보유하고 있었으며, 순부채는 약 706억 달러, NAV는 약 4,720억 달러였다. 이 가운데 Arm의 조정 가치는 약 3,260억 달러, SVF2는 약 1,260억 달러, SVF1은 약 235억 달러, 소프트뱅크 코프(SoftBank Corp.)는 약 1,820억 달러였다.

9월 2일, 구글은 Gemini 3.8 Flash를 공개했다. 이는 지난 6주 동안 Flash 시리즈에서 이뤄진 세 번째 출시로, 추론, 코딩 및 에이전트 역량 강화에 초점을 맞추고 있다. 특히 이와 대조적으로, 플래그십 Pro 시리즈는 2월 19일 Gemini 3.1 Pro가 출시된 이후 약 6개월 반 동안 업데이트가 이뤄지지 않았다. 모델 역량 평가에 따르면, 3.8 Fla... 지난 몇 년간 거대 모델 경쟁의 핵심 질문은 누가 가장 강력한 모델을 구축할 수 있느냐는 것이었다. 그러나 이러한 경쟁 논리는 변화하고 있다. 그 이유는 모델 역량이 지속적으로 향상됨에 따라, 점점 더 많은 실제 업무가 '모델이 이를 완료할 수 있는지 여부'의 문턱을 넘어섰기 때문이다. 고도로 복잡한 과학 연구, 코딩 및 장기 실행(long-horizon) 에이전트의 경우 모델 역량이 여전히 상당한 가치를 지니지만, 더 많은 비중을 차지하는 저복잡도 업무의 경우 90...